העליות בשוקי חו"ל הקפיצו את הבורסה בתל-אביב לשיא כל הזמנים

הבורסה של תל-אביב נסחרה היום בעליות שערים קלות, בתגובה לפתיחת שבוע המסחר החיובית בשוקי העולם. המדדים המובילים בתל-אביב שייטו לכל אורך היום בטריטוריה החיובית, כשמדד המעו"ף חזר לפרלטט עם השיא של כל הזמנים - 1,145 הנקודות - ובסוף אף עקף אותו. ברקע, המטבע האמריקני נחלש מעט בהתאם למגמה ששיקפו אתמול האופציות, ובשוק הסולידי נרשמו עליות קלות באפיקים השקליים הארוכים.

יום המסחר השני של השבוע היה שקט כמו קודמו, והושפע כאמור בעיקר מהעליות בחו"ל לאור המשך השקט היחסי בזירה המקומית. בשוקי העולם החלה האווירה החיובית לבוא לידי ביטוי כבר בשעות הבוקר עם עליות השערים באסיה, שהתעודדה מהסגירה החיובית של וול סטריט בסוף-השבוע שעבר, כשבסוף המסחר שם זינק מדד הניקיי היפני לרמת שיא של שבע שנים. בהמשך הצטרפו גם שוקי אירופה לעליות, כשהמשקיעים ממשיכים להתבשם בקטליזטורים הרגילים של העת האחרונה: המיזוגים והרכישות והצמיחה הכלכלית המתונה אך ברת הקיימא של הכלכלה הגלובלית, ושל המשק האמריקני בפרט.

באשר לוול סטריט, הרי שהשבוע היא צפויה לחזור לפעילות מלאה, לאחר שחלק מהמשקיעים העדיפו לצאת לחופש בשבוע שעבר בשל חגיגות יום העצמאות האמריקני. בכל מקרה, כעת תיאלץ וול סטריט להמשיך ולהתמודד עם הסימנים האחרונים המעידים על ה"ריבאונד" של הכלכלה האמריקנית, ולדון ביתר שאת בשאלה האם לא מדובר בהתפתחות שתיאלץ מדיניות כלכלית הדוקה יותר - מה שישליך כמובן גם על השוק הישראלי. מעבר לכך, וול סטריט גם תיסחר בטווח הזמן הקרוב על רקע עונת דו"חות הרבעון השני של 2007, וגם לזה תהיה השפעה על תל-אביב בשל ריבוי המניות הדואליות, כשהשוק המקומי עצמו ייכנס לעונת הדו"חות רק בחודש אוגוסט.

אם לחזור לשוק המקומי, הרי שגם הוא ינסה להבין בטווח הזמן הקרוב לאן הולכת מדיניות הריבית - שתיגזר הן מההתפתחויות בחו"ל, והן ממה שקורה בזירה המקומית. בהקשר זה נציין, כי מפרוטוקול החלטת הריבית האחרונה של בנק ישראל שפורסם היום (ב') ניתן היה ללמוד, כי הפעם היו חברי הפורום המוניטארי המצומצם תמימי דעים לגבי ההחלטה להותיר את הריבית על כנה, וההערכות בבנק ישראל הן שהאינפלציה תתכנס אל תוך היעד עד לסוף השנה הנוכחית ותתייצב במרכזו (2%) ברבעון השני של 2008, בכפוף ליציבות בשוק המט"ח.

אגב, מהפרוטוקול עולה שבנק ישראל גם הרשה לעצמו לחוות דעה מסוימת על מצב העניינים בשוק המט"ח, ככל הנראה על רקע הפיחות המהיר שחווינו באחרונה, כשבהקשר זה מעריכים בבנק כי התנאים התומכים בערכו של השקל ממשיכים להתקיים, קרי המשך העודף בחשבון השוטף וכניסת השקעות זרות לישראל.

מה אפשר ללמוד מכך? ככל הנראה את העובדה שבנק ישראל הולך ונעשה דומה בהתנהגותו לבנק המרכזי האמריקני, שמעדיף באופן מסורתי להשפיע על השווקים באמצעות מילים ופחות באמצעות מהלכים כלכליים. למיטב הבנתנו, הכוונה הנסתרת של בנק ישראל במקרה זה היא ככל הנראה לנסות ולשמר את היציבות בשוק המט"ח על-מנת למנוע את הצורך בהעלאת הריבית, כשבמוצהר הוא בעצם אומר שאין כל סיבה ריאלית לפיחות, ובכך אולי מנסה למנוע מהמשקיעים לרוץ אחוזי אמוק אל הדולר - כפי שקרה פחות או יותר בשבועות האחרונים.

בכל מקרה, נראה שהמשקיעים כבר מפנימים פחות או יותר את העובדה שתקופת הורדות הריבית הסתיימה, ואחת האינדיקציות הטובות לכך בשוק ההון עצמו היא העובדה שתשואות המק"מ עולות בהדרגה - כשהנפקת המק"מ האחרונה שבוצעה בשבוע שעבר כבר נסגרה בריבית של 4.1% - המלמדת דבר או שניים על ציפיות המשקיעים שנה קדימה.

הבנקים חזרו לטפס

בסוף היום ננעל מדד המעו"ף בעלייה של 0.6% לשיא חדש של 1,145.3 נקודות, מדד תל-אביב 100 הוסיף לערכו 0.6% ומדד התל-טק עלה ב-0.1%. מחזור המסחר עמד על רמה של כ-1.97 מיליארד שקל.

בשוק המניות חזרו לבלוט מניות הבנקים שהובילו היום את המגמה החיובית. בסוף היום עלתה פועלים ב-1.6%, לאומי הוסיפה לערכה 0.6% אם כי במחזור נמוך, ומדד הבנקים תיקן מעלה ב-1.2% לאחר הירידות של הימים האחרונים. בין שאר הגדולות, מניית טבע הוסיפה לערכה 0.4% נוספים בהמשך למומנטום החיובי שמאפיין אותה באחרונה. כיל ומכתשים אגן נסחרו היום בעליות של עד 1.2%, כור הוסיפה לערכה 2.2% במחזור ער.

בזירת הנדל"ן נרשמה היום נטייה חיובית קלה, כשהמדד ננעל בסיום בעלייה של 0.6% בהובלת ג'י.טי.סי. שהוסיפה לערכה 2.1% לאור המשך הרחבת הפעילות שלה בסין ואלביט הדמיה שעלתה ב-2.1%. מי שעוד בלטה היום מבין מניות הנדל"ן הייתה אלרוב נדל"ן , שהוסיפה לערכה 3.9%, לאור מצגת שעורכת החברה לשוק ההון, במהלכה היא מציגה את השקפת עולמה לגבי מצב הענף ואופי הפעילות שלה בו. כמו כן היא "משתפת את המשקיעים" בהערכתה כי שווי נכסיה הנוכחי גבוה יותר מכפי שהוא בא לידי ביטוי בערך החברה בבורסה. האמת, אלפרד אקירוב, בעל השליטה בחברה ואחד מיזמי הנדל"ן הוותיקים במחוזותינו, אמר את הדבר לא פעם בשנים האחרונות, ובכל פעם שאמר הסתבר בדיעבד שהוא צדק כשהוא סיפק קבלות. עם זאת, לנו עדיין נראה שמדובר בסוג של הצהרה בעייתית במקצת, שספק אם מתפקידה של החברה לנפק.

בין השאר בלטו: גאון אחזקות הוסיפה לערכה בסיום 2.6% לאחר שהודיעה היום שתפעל להנפקת החברה הבת, אייס. בגיר של צביקה בארינבוים - שהשלימה בימים האחרונים את הפיכתה לחברת אחזקות, לאחר שהעבירה את פעילות הטקטסיל לחברה בת בשיתוף עם קרן פימי - הודיעה שתיכנס לתחום הנדל"ן והוסיפה לערכה בתגובה 4.1%. מניות קבוצת אי.די.בי אחזקות המשיכו להיסחר בעליות שערים גם היום, לאור הימשכות הביי-בק בתוך חברות האחזקה בקבוצה, וההערכות שאחת המטרות היא אולי מחיקת אחת מחברות אלו מהמסחר בבורסה על-מנת להקטין במקצת את השרשור של הקבוצה.

עליות קלות באג"ח

בשוק המט"ח נפתח, כאמור, שבוע המסחר בהיחלשות קלה בדולר, והמטבע האמריקני ננעל בסיום ברמה של 4.226 שקל. במקביל, תיקנו האג"ח מעט מעלה לאחר הירידות החדות שרשמו אתמול, והשקלים הארוכים ננעלו בסיום בעליות של עד 0.3%.