גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

4.אנרגיה של שניים

יותר מ-40 שנה מנהלת יהודית (דיתה) ברוניצקי ביד בוטחת את אורמת תעשיות, לצד בעלה יהודה. מי שהשכילו לגלות שנים לפני המצאת מושג הקלינטק את נפלאות האנרגיה הגיאותרמית, מתמודדים עם בעיה לא פשוטה, חיים כצמן שמה

יהודית ברוניצקי

גיל: 65; השכלה: תואר ראשון במדעי המדינה ובתרבות צרפת מהאוניברסיטה העברית; תפקיד: נשיאת ומנכ"לית אורמת תעשיות

" נפתח בהבהרה: יהודית (דיתה) ברוניצקי נושאת בתואר נשיאת ומנכ"לית אורמת תעשיות, כשבן-זוגה, יהודה ברוניצקי, מכהן כיו"ר וכמנהל טכנולוגי (‏CTO‏) של הקבוצה. אבל, החלוקה הזאת היא רק פורמלית.

למעשה, הברוניצקים הם דואט מתוזמר להפליא של צמד מנהלים שעובדים בשיתוף-פעולה מלא. לכן מוקדשות שורות אלו לאפיון דרך הניהול המשותפת של הזוג, שגם בשמם, שהוא ורסיה נשית וגברית לאותו שם, יהודית ויהודה, יש סמליות רבה לענייננו.

בראיון מלפני כשנתיים אמר יהודה ברוניצקי ל"גלובס": "חשוב להבין שאנחנו לא עושים את כל העבודה בעצמנו. יש לנו צוות ברמה גבוהה. רבים מהעובדים הם ותיקים, אנשים שגדלו ביחד איתנו ועם החברה".

דיתה ברוניצקי מנצחת על החברה ביד בוטחת, כשהרבה מאנשי החברה מלווים אותה ואת יהודה לאורך שנים רבות. קרוב ל-100 מעובדיה מלווים את הברוניצקים תקופות שבין 25 ל-40 שנה. והרי איש לא משתתף בריצת מרתון כזו, אם זה לא משתלם לו. נראה, שמשהו עובד נכון בניהול של הצמד. אפשר לתאר את יהודית ברוניצקי כאשת ברזל, כי כדי להוביל את אורמת למה שהיא היום, דרך שנים קשות ואקלים עסקי בעייתי עד דרקוני, נדרשו עצבים של ברזל.

הנה תקציר קורותיהם של הברוניצקים עד שאורמת הפכה להיות אימפריה. בני-הזוג הכירו ונישאו בשנת 1961, ולא רבים זוכרים שהם בכלל התחילו את הפעילות שלהם ברעיון להפיק אנרגיה מהשמש. בשנת 1965 הקימו את חברת אורמת-טורבינות ביבנה, שייצרה טורבינות להפקת אנרגיה ממקורות שונים, החל מחום קרני השמש דרך חומרי דלק מקובלים ועד לגזרי עץ. הטורבינות של אורמת שולבו לאחר פרוץ משבר האנרגיה ב-1973, בתחנת-כוח שהופעלה על-ידי בריכת שמש בים המלח. אבל כשמחירי הנפט צנחו, הממשלה לא סיפקה תמיכה לפרויקט, והברוניצקים נאלצו לקפל את הדגל הסולארי. למזלם, יהודה חשב מבעוד מועד שלא נכון לשים את כל הביצים בסל אחד, וכבר קודם לכן שכנע את דיתה לבצע ניסויים גם בתחום הגיאותרמי.

חשוב להבין, כי אלו היו שנות ה-60 וה-70, הרחוקות מנטאלית שנות אור מהיום, כאשר על כל לשון מתגלגל המונח "קלינטק". אז, לאיש לא הייתה בעיה עם שימוש בנפט ובתחנות-כוח פחמיות, חומרים שהיו ונותרו זולים הרבה יותר לייצור אנרגיה. איש כמעט לא חשב על סוגיית איכות הסביבה כעל כורח המציאות, והשכיל לראות הרבה שנים קדימה. לברוניצקי היה את החזון.

מייצרים חום

אבל לא די בחזון כדי לייצר הצלחה בהיקפים שאורמת רושמת היום. נדרשו עצבים של ברזל והרבה תמיכה הדדית של השניים כדי לצלוח יחס קשה מאוד של הבנקים וכורח כרוני לגייס כסף, לצורך ניהול אופרציה שרק הלכה וגדלה. זה התחיל בשנות ה-80 מייצור טורבינות לתחנות-כוח מבוססות אנרגיה גיאותרמית, ובשנות ה-2000 עשתה אורמת את קפיצת הדרך האסטרטגית המשמעותית הראשונה שלה, כשהחליטה להפוך מיצרן לבעלים של תחנות-כוח גיאותרמיות. המפעל הוותיק שהוקם ב-1965 ביבנה, משמש את החברה עד היום. ביבנה מייצרת הקבוצה את הציוד לתחנות הגיאותרמיות, ושם גם ממוקם מטה החברה. את הפעילות שהלכה וגדלה, בעיקר בארצות הברית, מנהלת הזרוע האמריקנית של הקבוצה, אורמת-טכנולוגיות, שהונפקה בסוף 2004 בבורסת ניו-יורק.

ב-2004 נרשמה קפיצת הדרך המשמעותית השנייה, כשאורמת רכשה את נכסי חברת קונווטה בשלהי 2003, והכפילה בכך את נכסיה. מאז, החברה זוכה בעוד ועוד פרויקטים, בהכרה ובכבוד בקרב השוק הגיאותרמי והיא אחת השחקניות המובילות בתחום הגיאותרמי בעולם.

מלבד התחום הגיאותרמי שמהווה את חלק הארי של הפעילות, יש לאורמת גם פעילות שהולכת וצוברת תאוצה בניצול החום הנפלט מטורבינות וממנועים (חום שיורי) והסבתו לאנרגיה, וכן השקעה בתחום בלתי ירוק בעליל, השבחת נפט כבד בקנדה, באמצעות אחזקה של אחוזים ספורים בקבוצת הנפט אופטיקנדה וכן באמצעות אספקת הטכנולוגיה לפרויקט. בנוסף, לפני כשנה הודיעה החברה כי היא נכנסת למו"פ בתום הביו-דיזל, שצפוי לו על-פי הערכות, שוק של עשרות מיליארדי דולרים בתוך שנים ספורות.

הזוג ברוניצקי לוקח לעצמו שכר צנוע יחסית. אם כי הוא העלה את שכרו בשנים האחרונות: ב-2006 השתכרו יהודה - 695 אלף דולר, ודיתה - 747 אלף דולר, זאת בעקבות צמיחה חדה בפעילות וזינוק בערך המניה. אבל עדיין, יחסית לנורמות בחברות רבות, הזוג ברוניצקי ממש לא מפגין חמדנות, אלא להיפך.

הרווח בין ניהול לשליטה

עתידה של אורמת נראה סלול היטב קדימה ולמעלה, אבל השנה האחרונה הייתה שנת מבחן בהיבט של יחסי אורמת עם המשקיעים. הדו"חות בסיכום הרבעון הרביעי של 2006 והרבעון הראשון של 2007 גרמו למשקיעים אכזבה מרה, כשהצביעו על ירידה בלתי צפויה בתוצאות, בעקבות שלל תקלות טכניות.

בשיחה עם "גלובס" הביעה דיתה תמיהה על התגובה השלילית של הציבור לאירועים, שכן האפשרות שתקלות מסוג זה יקרו הייתה מצוינת בדו"חות שהחברה פרסמה קודם לכן. אלא שאפילו אנליסטים לא קוראים תמיד את האותיות הקטנות, קל וחומר הציבור הרחב. ה"קלקולים" גרמו למשקיעים ולאנליסטים הלם, ומפרסום הדו"חות לרבעון הרביעי של 2006, המניה החלה לצלול.

אבל כמו בסרט מתח אמריקני מצוי, חלה תפנית בעלילה. איל הנדל"ן המקומי חיים כצמן, החל במחצית חודש יוני לאסוף מניות אורמת תעשיות בקצב אש. בהתחלה הוא הבהיר ל"גלובס" באמצעות דורי סגל, מספר 2 שלו, שאין בכוונתו לוותר על שירותיהם המצוינים של הזוג ברוניצקי בהובלת החברה, אבל מאז המשיך לאסוף מניות, ובאחרונה אמר ל"גלובס" ש"אין כל קשר בין ניהול לבין שליטה בחברה". במילים אחרות, כצמן אותת שהשתלטות על אורמת אפשרית בהחלט מבחינתו, והברוניצקים לשיטתו לא חייבים להחזיק בשליטה כדי לנהל את החברה.

הטיעון שהשמיע, לפיו הוא לא מתכוון להזיז ממקומם את הברוניצקים, כי אין לו מושג באנרגיה גיאותרמית והוא מתפעל מהניהול שלהם, נשמע הגיוני. רבים בשוק ההון אכן מאמינים שכצמן לא יוותר על שירותיהם של הברוניצקים, שאין להם מתחרים בעולם ביכולת לספק את כל שרשרת המזון הכרוכה בייצור אנרגיה גיאותרמית, החל מהמו"פ וכלה במכירת האנרגיה המיוצרת. נראה ששני הצדדים יצטרכו למצוא נוסחה שתהווה מבחינתם את שביל הזהב.

מי שמושקע באורמת צריך לזכור שהקבוצה אמנם מנוהלת לעילא, אבל הברוניצקים כבר אינם ילדים. בימינו אמנם גיל הפרישה הולך ומתרחק, אבל מכיוון שאורמת נתפסת כהשקעה לטווח רחוק, יש לחשוב על לפחות עשור קדימה. יהודה בן 72, ודיתה בת 65. כוחם במותניהם, אבל כדי שיתנהלו חילופי דורות באופן חלק שלא יעורר זעזועים בחברה, צריך לחשוב בהקדם על הכשרת הדור הבא.

בהתחשב בניהול המאוד מחושב ושקול של הזוג ברוניצקי, קשה להאמין שהם לא יערכו חילופים ממושכים ומסודרים שימנעו זעזוע וקריסה ממפעל חייהם. "

עוד כתבות

ליאור אלג'ם, מנהל מחלקת מחקר ניירות ערך בבנק דיסקונט / צילום: ישראל הדרי

המניות שהגיעו ל"תמחורים גבוהים", והאלטרנטיבה

ליאור אלג'ם, מנהל מחלקת מחקר ני"ע בבנק דיסקונט, צופה שהמגמה החיובית בשוקי המניות בת"א ובוול סטריט תימשך השנה, ומסמן את הסקטורים שיובילו את המהלך ● למשקיעי אג"ח הוא ממליץ להתמקד בממשלתיות ובקונצרניות בדירוג גבוה: "סיכון חפשו באפיק המנייתי"

מטה בנק ישראל בירושלים / צילום: בר לביא

בניגוד לקונצנזוס: האנליסט שמעריך שבנק ישראל יוריד היום את הריבית

למרות הערכות כי ריבית בנק ישראל תישאר היום ללא שינוי, ישנן גם הערכות של אנליסטים בשוק הסבורים כי הריבית בכל זאת בדרך להורדה נוספת השבוע ל-3.75%

נחשון קיויותי, יו''ר ומבעלי ב.ס.ר הנדסה / צילום: באדיבות החברה

בסר הנדסה בדרך להנפקה לפי שווי של עד 1.5 מיליארד שקל

לגלובס נודע כי החברה מתכננת להנפיק כ-20% ממניותיה לפי שווי של בין 1.3 ל-1.5 מיליארד שקל לפני הכסף ● בספטמבר האחרון, פועלים אקוויטי רכשו 10% ממניות החברה לפי שווי של כמיליארד שקל אחרי הכסף

איפה יש הזדמנויות? / צילום: Shutterstock

המניות שהפכו ללהיט, דווקא כי אין להן קשר לבינה מלאכותית

ההימור הנוכחי של וול סטריט הוא על חברות שנתפסות כחסינות מפני איומי הבינה המלאכותית ● אלו מגיעות מסקטורים מפתיעים וכוללות למשל את מקדונלד'ס ויצרנית הטרקטורים ג'ון דיר

השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

לטובת בן גביר: הקואליציה מקדמת איסור על בג"ץ להתערב בכהונת שרים

ועדת הכנסת אישרה היום להקים מחדש את הוועדה המיוחדת להכנת "חוק דרעי 2", שיאפשר למנות שרים הנאשמים בפלילים וימנע מבג"ץ להתערב במינויים ● היועמ"שית התנגדה בעבר להצעת החוק

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: יוסי כהן

נגיד בנק ישראל מגיב לסמוטריץ': "אני לא קם בבוקר, פותח חלון ומחליט מה גובה הריבית"

אמיר ירון התייחס בראיון לגלובס להחלטה להשאיר את הריבית ללא שינוי על רמה של 4%, וכך לקטוע רצף של שתי הפחתות ● הוא התייחס למצב הכלכלה ול"רוחות המלחמה" שהיוו שיקול מרכזי בהחלטת הוועדה, הגיב בתקיפות לדרישתו של שר האוצר בצלאל סמוטריץ' לחזור בו מהחלטתו, וגם סיפר איפה הוא מוכן להתגמש בדיונים בכנסת על רפורמת הבנקים הקטנים

ג'נסן הואנג, מנכ''ל אנבידיה / צילום: ap, John Locher

תצא מהקיפאון? אנבידיה תצטרך להציג יותר מדוחות טובים כדי להרשים את המשקיעים

ענקית השבבים צפויה להכות שוב את התחזיות, אך בשוק ההון כבר התרגלו, והמניה מדשדשת מאחורי המתחרות ● המבחן האמיתי של ג'נסן הואנג ביום רביעי לא יהיה רק שורת הרווח, אלא היכולת להוכיח ששולי הרווח המפלצתיים שלו חסינים מתחרות

סדרת הדרמה ''הבת'' / צילום: אוהד רומנו

לראשונה: קשת מוכרת סדרת מקור לאפל טיוי

פלטפורמת הסטרימינג אפל טיוי רכשה לשידור את סדרת הדרמה "הבת" של קשת 12 בעסקה שהוגדרה מהגדולות שביצעה זרוע ההפצה של הקבוצה • דורון שליט יעמוד בראש השלוחה הישראלית של חברת התרופות באייר ● ומינויים חדשים בלי קופר ו-PTC ● אירועים ומינויים

מושגים לאזרחות מיודעת. מניית זהב / צילום: Craig Coope

מכירת צים: מהו הכלי שמעניק למדינה זכות וטו?

עסקת צים נחתמה, אבל היא עדיין ניצבת בפני מכשול אפשרי מצד המדינה • למה למדינה יש זכות וטו, ובאילו תנאים היא יכולה להשתמש בה? ● המשרוקית של גלובס מציגה: המוניטור מבאר מושגים

בנייה / אילוסטרציה: Shutterstock

מדד תשומות הבנייה למגורים עלה ב־0.6% בינואר, השכר ממשיך להיות המרכיב הדומיננטי

מדד תשומות הבנייה המשיך לעלות גם בחודש הראשון של 2026, אם כי בשיעור מזערי ● ללא העלייה בשכר העבודה, ירד המדד ב־0.2%

האם הקריפטו צפוי לנפילה חדה דווקא כעת? / צילום: Shutterstock

הדקו חגורות: מדוע הירידות בביטקוין עלולות להפוך לצניחה חופשית?

המטבע הדיגיטלי המוביל כבר נכנס למיינסטרים, אך המנועים שדחפו אותו לשיא הפכו כיוון ודוחפים כעת מטה ● האכזבה מממשל טראמפ, בריחת הכסף המוסדי והלחץ שיוצרות חברות האוצר מקשים על מציאת תחתית ● אז לאן עוד עלול הביטקוין ליפול בקרוב, ואת מי יגרור איתו?

איור:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

התרגיל שנכשל: עקף את המתווך דרך אשתו - וישלם דמי תיווך כפולים

פסק דין חדש של המחוזי בת"א מציב תמרור אזהרה לרוכשי הדירות: חתמתם על סעיף "פיצוי מוסכם"? בית המשפט עשוי לחייב אתכם לשלם אותו, גם אם טענתם שהמתווך לא היה "הגורם היעיל" בעסקה ● השופטת אביגיל כהן: "במקרה זה המערער ניסה בחוסר תום לב למנוע מהמשיב להשתלב בקידום העסקה ולהפוך ל"גורם יעיל"

ויקטור וקרט, מנכ''ל לאומי פרטנרס / צילום: הגר בדר

מסע הרכש נמשך: לאומי פרטנרס משקיעה ברייק נדל"ן לפי שווי של 525 מיליון שקל

זרוע ההשקעות של בנק לאומי תרכוש 16% ממניות חברת ההתחדשות העירונית שבשליטת אספן ויוסי רייק ● ההשקעה מגיעה כשלב מקדים להנפקה ראשונית שתבוצע בשלוש השנים הקרובות

חוששים מהשתלטות הימין? לגארד ונשיא צרפת מקרון / צילום: ap, Francois Walschaerts

"צעד פוליטי מכוער": דיווח על פרישה של כריסטין לגארד מעורר סערה באירופה

דיווח על פרישה מוקדמת של הנגידה כריסטין לגארד מעורר סערה, בשל הערכות שהתזמון נועד לאפשר לעמנואל מקרון להשפיע על מינוי היורש לפני הבחירות בצרפת ● המהלך מציף שאלות לגבי עצמאות הבנק המרכזי, בעוד המועמדים לתפקיד חלוקים לגבי סוגיית החוב המשותף

דינה בן טל-גננסיה, מנכ''לית אל על הפורשת / צילום: גיא כושי ויריב פיין

המוסדיים נתנו ברקס: מנכ"לית אל על הפורשת לא תקבל פיצויי פיטורים

המנכ"לית היוצאת בן טל-גננסיה ביקשה לקבל פיצויי פיטורים מלאים על 18 שנות עבודתה באל על בהיקף של מיליון שקל, אך המוסדיים מתנגדים ● היא מסיימת את דרכה בחברה עם שכר בעלות של כ-30 מיליון שקל

בכירי מאנדיי בפתיחת המסחר בוול סטריט / צילום: נאסד''ק

האנליסטים מתיישרים עם השוק: מניית התוכנה שמחיר היעד שלה נחתך ב־70%

הירידות החדות במניות התוכנה בעקבות החשש מהשפעות ה־AI - מובילות לשורה של הפחתות מחירי יעד, בהן של חברות מישראל, שעדיין גבוהים ממחיר השוק ● בג'פריס מסמנים את המניות המועדפות בתחום, ואילו בבנק אוף אמריקה מזהירים: הירידה במכפילים רק התחילה

ברק רוזן, צחי ארבוב וזיו יעקובי / צילום: ינאי אלפסי, אלכס פרגמנט

הנתון שיכריע אם המיזוג הענק בין אקרו לישראל קנדה יצליח

המיזוג הצפוי בין יזמיות הנדל"ן המובילות ישראל קנדה ואקרו צפוי ליצור את החברה הגדולה בענף ● בשוק מנתחים את היתרונות והסיכונים שלקחו על עצמם בעלי ישראל קנדה, את הסיבות שהביאו למכירתה של אקרו, ואת הנתון שעליו תקום או תיפול הצלחת העסקה

בניינים בראשון לציון / צילום: Shutterstock

המכרז המדובר בראשל"צ נסגר: שווקו שטחים ב-1.4 מיליארד שקל

לאחר התמודדות של שחקניות מרכזיות בענף, נסגר המכרז לשטח הבסיס המתפנה בראשון לציון ● מדובר במהלך פתיחה לפרויקט שיכלול כ־10,000 יחידות דיור חדשות בדרום העיר

מתחם ביג גלילות, בשבוע שעבר / צילום: גלית חתן

שנה לביג גלילות, בשוק עדיין מורגשת "רעידת האדמה"

מתחם הענק בגלילות של רשת המרכזים המסחריים ביג עורר עניין עוד לפני הפתיחה, אבל אחרי ההייפ של החודשים הראשונים, הפדיון היומי ירד כצפוי בעשרות אחוזים ● רשימת ההמתנה עדיין קיימת, אך בשוק מספרים גם על תנאים מקלים לשוכרים ● על כמה עומד הפידיון היומי ומה קרה למתחרים?

מטה חברת נובו נורדיסק בדנמרק / צילום: Shutterstock

זריקת ההרזיה דור 2 של נובו נורדיסק נכשלה בניסוי השוואתי מול מונג'ארו

זריקת CagriSema של נובו נורדיסק הורידה 20.2% בממוצע ממשקל הנבדקים, לעומת 23.6% לזריקה מונג'ארו של אלי לילי ● בתגובה, מניית נובו נורדיסק יורדת, ומניית אלי לילי עולה ● לאלי לילי יש עוד מוצר בקנה, שעשוי להיות פוטנטי אף יותר