התלבטנו לא מעט זמן האם לכתוב על etrader או לא. פלטפורמת מסחר אינטרנטית באופציות - אחד ממכשירי ההשקעה הכי מסוכנים שיש - נשמעה לנו דומה מדי להימורים ונגישה מדי לציבור הרחב. זה לא נושא שהיינו רוצים שאנחנו - או אתם - נטעה בו. כשהעלינו את החשש הזה בפני האנשים של etrader הם המליצו שנתנסה ונראה בעצמנו, והתכסו בניים-דרופינג של החברה, כאומרים: אנשים כמו טלי ירון אלדר, נציבת מס הכנסה לשעבר ויו"ר etrader, ובועז צ'צ'יק, מנכ"ל ויזה כאל, המשקיע בחברה, לא היו מסכנים את שמם ואת המוניטין שלהם בחברה לא רצינית.
החלטנו לשמוע ולשפוט בעצמנו. אבל קודם לכן, ובניגוד להרגלינו, נפתח באזהרה: אופציות הן מכשיר השקעה ספקולטיבי, תנודתי ומסוכן למדי, שנפוץ מאוד אצל משקיעים מתוחכמים. בהגדרה, אופציה היא נגזרת פיננסית של נכס בסיס (נייר ערך), שמייצגת חוזה בין מוכר (כותב האופציה) לקונה (מחזיק האופציה). החוזה מציע לקונה את הזכות - אך לא את החובה - לקנות (אופציות Call) או למכור (אופציית Put) ני"ע במחיר ובנקודת זמן שהוסכמו מראש. אופציות משמשות לא אחת לספקולציות, מפני שלכותב ולקונה האופציות יש ציפיות שונות מביצועי נכס הבסיס ומהרווח שייגזר מהם. עכשיו, מצוידים במקדמי הגנה, אתם מוזמנים לקרוא על המסחר ב-etrader.
סיכויים בינאריים
כמו בהטלת מטבע
etrader, שהוקמה ב-2007, מפעילה זירת מסחר וירטואלית לאופציות דיגיטליות על מגוון מוצרים - מדדי מניות בארץ ובחו"ל, מניות בודדות, מטבעות, סחורות ומניות בחו"ל. היום היא מספקת שירותים לכ-5,000 בעלי חשבון.
בניגוד לאופציות המונפקות על ידי הבורסה או אופציות כיסוי, etrader סוחרת באופציות דיגיטליות המכונות גם אופציות בינאריות. הכוונה לאופציות שמועד הפקיעה שלהן והתשואה שהן נושאות קבועים מראש. הבדל מהותי נוסף הוא שבמועד הפקיעה הלקוח לא מקבל את נכס הבסיס של האופציה אלא סכום כספי, בהתאם לתשואה הקבועה מראש.
השם אופציה בינארית נובע מכך שלאופציה שתי תוצאות אפשריות: רווח (לפי התשואה הקבועה מראש) או הפסד (סכום ההשקעה יורד לטמיון). ההקבלה המיידית שעולה בראש לנוכח תנאי האופציה הוא הימור על תוצאות הטלת מטבע, שמניבה שתי אפשרויות - רווח או הפסד - בהסתברות של 50% כל אחת.
כיצד זה מתבצע? המשקיע באופציות הדיגיטליות צריך להחליט אם ערך נכס הבסיס יהיה גבוה (אופציית Call) או נמוך (Put) משער האופציה בשעה שבה הוא מעביר את ההוראה. באופציית Call, במקרה ששער נכס הבסיס גבוה משער האופציה במועד הפקיעה, המשקיע מרוויח את התשואה שנקבעה בעת ההוראה. במידה שהשער נמוך יותר, הוא מפסיד את השקעתו.
כדי להמתיק את הגלולה, ב-etrader מספקים למשקיעים הגנה על ההשקעה בשיעור של 15% מסכום ההשקעה. במקרה של אופציית Put התהליך הפוך. נציין, כי למרחק בין השער האמיתי של הנכס לשער אופציה במועד הפקיעה אין כלל חשיבות. נדגים באמצעות אופציה על מדד המעו"ף. נניח שהמדד עומד כעת על 1,000 נקודות. למשקיע יש אפשרות לסחור באופציית Call על המדד, תחת ההנחה שהמדד יעמוד מעל רמה של 1,000 נקודות במועד הפקיעה שלה, או באופציית Put, בהנחה שהמדד יירד מתחת לרמה זו. במועד הפקיעה בוחנים את שער המדד, וקובעים אם המשקיע הצליח בהערכתו או שגה. גם עלייה של המדד לשער של 1,001 נקודות מזכה אותו בתשואה המובטחת על האופציה.
אם אתם שומעים את מכונות הקזינו ברקע, ב-etrader לא מתרשמים, ואומרים ש"גם אחזקה במניית אפריקה ישראל היא סוג של הימור". אך אחזקה במניות של חברה, בניגוד לאופציות דיגיטליות, מעניקה למשקיע נתח מהבעלות על החברה ומאפשרת לו להשתתף ברווחיה ולהשפיע על התנהלותה. כמו כן, בהשקעה במניות, בניגוד לאופציות דיגיטליות, למשקיע אפשרות למכור ולרכוש אותן בכל שעות המסחר.
הסיכון באופציות הדיגיטליות דומה לזה שבאופציות שמנפיקה הבורסה, עם שני הבדלים: באופציות דיגיטליות יודעים מראש מהי כמות הכסף המושקעת ולא משלמים על סטיית התקן הגבוהה של האופציות בבורסה.
למחפשים
סיפוק וריגוש
המסחר באופציות הדיגיטליות פותח, למעשה, בפני המשקיעים הלא-מתוחכמים את הדלת לעולם הזדמנויות שאינו נגיש, בדרך כלל. אחת ההזדמנויות היא, למשל, לגדר השקעה. לקוח יכול לרכוש את נכס הבסיס, לדוגמא מניית טבע, ולגדר את השקעתו באופציית Put דיגיטלית לתקופת הזמן הרצויה, ובסכום נמוך מהסכום בו קנה טבע, שכן התשואה המובטחת במקרה של ירידת המניה מתחת לערך האופציה עומדת על כ-70%.
פונקציה נוספת שמציע אתר etrader היא אופציית One Touch, המאפשרת למשקיע להרוויח אם במהלך חייה מגיע מחיר נכס הבסיס לשער שנקבע באופציה. כך, למשל, קיימת אופציה על מחיר הנפט בשער של 160 דולר למשך חודש. אם במהלך החודש מחיר הנפט נוגע בשער הזה, המשקיע יזכה בתשואה פנומנלית של 200% על ההשקעה (גם אם במועד פקיעת האופציה מחיר הנפט נמוך משמעותית). האופציה הזו קיימת גם בבנקים, שמציעים פתרונות דומים, אבל רק ללקוחות מתוחכמים ובעלי כיסים עמוקים.
פתיחת החשבון כרוכה בזיהוי מלא של הלקוח, והאתר מבצע עבורו את תיאום המס על רווחי הון. הפקדת הכספים מתבצעת באמצעות כרטיס אשראי או העברה בנקאית, כאשר החשבון ב-etrader נפרד לגמרי מחשבון הבנק. הגב הפיננסי של החברה מגיע מהלקוחות עצמם. ב-etrader לא מאפשרים ללקוח להשקיע באופציות שאין לחברה תקציב לעמוד בהן.
בניגוד לאופציות שמנפיקה הבורסה ולאופציות כיסוי, האופציות ב-etrader נפתחות כל שעה והמשקיעים יכולים לסחור בהן ביחס לסוף השעה הקרובה, לסוף יום המסחר, לסוף השבוע או לסוף החודש. אפשרות ההשקעה באופציה פתוחה עד 10 דקות לפקיעתה.
שער האופציה משתנה בהתאם לשער נכס הבסיס בכל דקה. לכן, ייתכן מצב שבו המשקיע ייכנס לאופציית שקל/דולר ב-3.37 ודקה אחר כך האופציה האפשרית תהיה 3.371, שכן שער הדולר יעלה. קביעת שער האופציה מתבצעת על ידי מערכת ניהול סיכונים אוטומטית, עליה מפקחים מנהלי הסיכונים של etrader.
המסחר באופציות דיגטליות אינו מתאים למשקיעים בעלי לב חלש. ב-etrader מאשרים בפה מלא כי הוא מתאים בראש ובראשונה לאנשים שמחפשים סיפוק וריגוש מיידי. בקרב לקוחות החברה יש רוב ברור לגברים (93%), רובם בני 25-50, למרות כמה חריגים מבוגרים יותר. האתר והמערכת נבנו עבור הקהל הרחב ולא עבור המשקיעים המוסדיים, להם יש הכלים שלהם בשוק זה. כדי לעודד את הלקוחות להשקיע דרך האתר, מציעים ב- etraderכלים לניתוח טכני עצמאי באופציות השונות. אתר המסחר, אגב, נוח לתפעול, ומזכיר במידה מסוימת מכונות מזל (Slot Machine) בקזינו.
ממה etrader מרוויחה? מהפער בין הרווח להפסד של המשקיעים. התשואה המובטחת הקבועה היא 67%-71%, וההפסד - 85% מסכום ההשקעה הראשונית. התכסות החברה למקרים בהם הלקוחות מרוויחים, מאפשרת לה למקסם את הרווחים ולמנוע הפסדים כבדים שיביאו להשבתתה. לפי הקונספט של etrader, 50% מהמשקיעים באתר ירוויחו ו-50% יפסידו, במה שמכונה 'משחק סכום אפס'. *