גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

פסימיות ב-IBI: מעריכים כי המשק הישראלי ייכנס למיתון ב-2009

הכלכלנית הראשית: "בהסתברות גבוהה נחווה שני רבעוני רצופים של צמיחה שלילית לנפש - שזוהי ההגדרה הרשמית למיתון בפעילות הכלכלית" ; מעריכים כי קצב צמיחת התמ"ג ב-2009 יגדל ב-2.5% בלבד

בבית ההשקעות IBI פסימיים. בעוד שאומדן קצב צמיחת המשק השנה שפרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (4.5%) תואמת את התחזית של בית ההשקעות ל-2008, ב-IBI מביטים לשנה הבאה, 2009, כשהמודל שלהם מעריך כי הצמיחה במשק תתמתן ותגדל רק ב-2.1% בשנה הבאה. יתרה מכך, "בהסתברות גבוהה נחווה שני רבעוני רצופים של צמיחה שלילית לנפש - שזוהי ההגדרה הרשמית למיתון בפעילות הכלכלית", כותבת איילת ניר, הכלכלנית הראשית.

התחזית הזו מבוססת על התמתנות בכל מרכיבי הצמיחה: צריכה פרטית, ציבורית, ייצוא והשקעות. כך למשל, ניתן לראות שמדד הפידיון הריאלי בענפי המסחר והשירותים (בעל מתאם עם הגידל בצריכה הפרטית במשק) הצביע על עלייה מתונה במשק במחצית השנה הראשונה לעומת המחצית הקודמת. דוגמאות נוספות כוללות את השימוש במדד המשולב כמנבא התמתנות משמעותית של הצמיחה ברבעון שזה עתה חלף. דוגמא נוספת מגולמת בירידה בהכנסות המדינה ממסים.

כיוון שקצב הצמיחה הצפוי בשנה הבאה של IBI נמוך מהנחות העבודה של משרד האוצר בהצעת התקציב (3.5%) הרי שהגירעון צפוי להיות גבוה מהתכנון. מימון הגירעון בעייתי, בשל הקושי לגייס כספים מעבר לים וסיכוי נמוך לקבל תקבולים משמעותיים מהפרטות. נוסף על כך, על הממשלה לגייס גם כספים כדי לפדות את אגרות החוב הממשלתיות - בהיקף גבוה מהפידיון ב-2008.

ואם זאת, מניתוח שערכו ב-IBI עולה כי היחידה לניהול החוב הממשלתי במשרד האוצר הגבירה את קצב הגיוסים בשנה האחרונה על אף שאין צרכים מיוחדים לכך - ולמעשה מדובר במימון עודף. ב-IBI נוקבים בפידיונות הגדולים במיוחד הצפויים ברבעון הראשון של 2009 כסיבה לכך; 32.6 מיליארד שקל צפויה הממשלה לשלם ברבעון זה עבור קרן (25.7 מיליארד שקל) וריבית, בעיקר בפברואר (20.2 מיליארד שקל בשחר 2671 , אג"ח ממשלתית-שקלית בריבית קבועה לא צמודה בשיעור 7% לשנה, ו-6.5 מיליארד שקל במארס בגילון 2301 , אג"ח ממשלתית-שקלית בריבית משתנה לא-צמודה, שהתשואה השנתית הנוכחית נטו שלה עומדת על 4.03%).

"ברור לכל כי סכום כה גבוה לא ניתן לגייס בתקופה כה קצרה" מציינת ניר, כשהיא מזכירה שעל הממשלה לממן גם את הגירעון השוטף, נוסף על הפידיונות. להערכתה, היצע האג"ח הממשלתי בשוק ההון המקומי ב-2009 יהיה נמוך מ-2008.

היקף הגיוסים בפועל טמון במספר גורמים: יעד הגירעון טרם הוחלט סופית, ממנו נגזר הדרכים למימונו. הצעת חוק התקציב צפויה להיות מוצגת עד סוף החודש הנוכחי. היקף הגיוס בשוק המקומי תלוי בגיוסים בחו"ל, וב-IBI סבורים כי משרד האוצר יבחר לנצל את האפשרות לגייס תחת ערבויות בארה"ב כמוצא אחרון, ויעדיף לגייס באמצעות ארגון הבונדס. משרד האוצר הגביל את הגיוס באמצעות הארגון למיליארד דולר, אך עשוי להכפיל את התקרה.

המכרזים ההפוכים, בהם פורעת המדינה אג"ח ממשלתיות קיימות בקיימה מכרז על המחיר בה היא רוכשת את האיגרות הקיימות, יכולים להשפיע אף הם על היקף הגיוסים ב-2009. המכרזים ההפוכים מקטינים את מצבת החוב, כך שהיקף הגיוסים בשנה הבאה תלוי בהצלחתם. שניים מהם יתקיימו החודש (ב-27 באוקטובר, א"ו): גילון 2315 (פידיון בדצמבר הקרוב, תשואה שנתית נוכחית נטו: 3.34%) ושחר 2671, שייפדה בפברואר. "ככל שייפדו יותר מאג"ח זו השנה, כן יקטן הצורך לגייס בשנה הבאה".

עוד כתבות

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: יוסי זמיר

כשמנכ"ל משרד השיכון והבינוי מציע לרכוש דירות שנפגעו מהטילים האיראניים - למה הוא מתכוון

יהודה מורגנשטרן, מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון, בישר בכנס חיפה של מרכז הנדל"ן, כי נשקלת האפשרות שהמדינה תרכוש דירות שנהרסו במלחמה ● לגלובס נודע כי מטרת המהלך היא לספק מענה נקודתי לדיירים שדירתם נהרסה, ולא ירצו להצטרף להליך התחדשות עירונית בבניין שלהם ● יש לציין כי מהלך כזה טרם נעשה על ידי המדינה עד היום

ארז קמיניץ, לשעבר המשנה ליועמ''ש / צילום: אייל טואג

עו"ד ארז קמיניץ: "המדינה חייבת לעשות מסלול ירוק להיתרים"

על רקע הפגיעות בעורף, קמיניץ מציע מודל של שולחן עגול, בלי רפורמות חדשות, שנוטות להתעכב ואינן מתאימות למצב חירום ● "שיתוף פעולה בין מינהל התכנון, רשות המסים, רמ"י, משרד הפנים, משרד המשפטים וגופים נוספים הוא הכרחי. אין טעם להניע תהליכים ללא גיבוי ממשלתי רחב", אמר קמיניץ

נשיא טורקיה ארדואן עם עמיתו הסורי, אחמד אל–שרע / צילום: ap, Francisco Seco

טראמפ שם על השולחן: נשק לטורקיה בתמורה להסכם בין ישראל לסוריה

האמריקאים שואפים לצרף את סוריה להסכמי אברהם בעסקת חבילה: האיסור על מכירת F-35 לטורקיה יבוטל - בתמורה לנרמול יחסים עם ישראל ● החשש: היתרון האווירי של ישראל ייפגע

עידן דוד / איור: גיל ג'יבלי

השר אמסלם מקדם: מנכ"ל עיריית אשקלון לשעבר ימונה ליו"ר נתיבי איילון

עידן דוד יהיה אחראי במסגרת תפקידו על תקציב של כ־3 מיליארד שקל ● בענף יש מי שכבר מרימים גבה על המינוי, בשל חוסר הניסיון שלו בתחום

ג'ף בזוס / צילום: ap, John Locher

ג'ף בזוס מכר מניות אמזון בשווי 737 מיליון דולר

ג'ף בזוס מכר כ-3.3 מיליון מניות בשווי 737 מיליון דולר, במסגרת תוכנית מכירה מוסדרת שמתפרסת עד מאי 2026 ● לאחר המכירה, בזוס מחזיק בכ‑905 מיליון מניות, ועדיין מהווה הבעלים הפרטי הגדול ביותר בחברה

קיבוץ ניר עם, 2021 / צילום: אייל פישר

עם טכנולוגיה גרמנית: מפעל מחזור סוללות הרכב הגדול בישראל ייפתח בקיבוץ ניר עם

בהשקעה של 50 מיליון שקל: חברת BRI, יחד עם קבוצת סמלת, קבוצת דן תחבורה, קבוצת מאיר, קרן מוביליטק קפיטל ומשפחת נוסבאום החלו להקים בקיבוץ ניר עם מפעל למחזור סוללות של רכבים ואוטובוסים חשמליים ● המפעל נבנה בטכנולוגיה גרמנית, ועובדים מגרמניה הוזמנו כדי להשתתף בבניה

כריסטין לגארד, נשיאת ה־ECB / צילום: Associated Press, Michael Probst

התחזיות התבדו: האירו זינק מול הדולר, אך לאירופה יש כמה סיבות לדאוג

לפני חצי שנה ההערכות ניבאו דעיכה - אבל מאז האירו זינק ב־14% מול הדולר ושבר שיא של 4 שנים ● לצד שביעות הרצון בבנק המרכזי האירופי, גוברים הקולות המזהירים מפני פגיעה ביצוא וביציבות הכלכלית ● האם האירו בדרך להפוך למטבע רזרבה או שמדובר בשיא חולף?

יירוט טיל מעזה / צילום: ap, Tsafrir Abayov

תבעו את הקבלן על איחור במסירת דירה, ובית המשפט קבע: מלחמת "חרבות ברזל" היא כוח עליון

בית המשפט המחוזי דחה ערעור של רוכשי דירה על איחור במסירה, וקבע כי הנחיות פיקוד העורף והשלכות המלחמה מהוות נסיבות בלתי־צפויות, שמצדיקות את הדחייה בקיום החוזה

דירה שנפגעה מטיל איראני ברמת גן / צילום: ap, Oded Balilty

"אין כבר איפה לשכור דירה ברמת גן": החורים במתווה הפיצויים לנפגעי הטילים חושפים סכסוכים ובעיות

המלחמה שמטה את הקרקע תחת רגליהם של בעלי דירות ושוכרים רבים, ובשטח מצטברים מקרים שמתווה הסיוע לא נותן להם מענה ● חוזים מתבטלים ומשכירים נאלצים לשלם משכנתא על נכסים שלא ראויים למגורים ● מפונים מתקשים למצוא דיור חלופי באזורים שנהרסו, עקב הביקוש הגבוה ● האם אנחנו בדרך לגל תביעות? ● הזדמנות לבנות מחדש, פרויקט מיוחד

החוסכים הישראלים מסכמים חצי שנה פנומנלית / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי (נוצר בעזרת adobe firefly)

החודש ההיסטורי שסידר לחוסכים הישראלים את אחת התקופות הטובות אי פעם

המחצית הראשונה של שנת 2025 הייתה עמוסה בטלטלות בארץ ובעולם, ועדיין חוסכי הגמל והפנסיה צפויים ליהנות מתשואות שלא נראו כמותן זה שנים ● הסיבה המרכזית: הבורסה בתל אביב שהפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ובכל זאת, במסלול אחד ייצאו מאוכזבים

רונית רפאל / צילום: עידו לביא

רונית רפאל מחפשת שוכרים חדשים בבזל

אחרי 17 שנים של פ עילות, רשת ארקפה תפנה ב־1 בספטמבר את הסניף ברחוב בזל בתל אביב - אחד המיקומים הבולטים בעיר ● מדובר בנכס שבבעלות אשת העסקים רונית רפאל, והוא כולל שטח מסחרי של 65 מ"ר נטו, בתוספת חלל אחסון של 10 מ"ר ● אירועים ומינויים

חיילי מילואים בצפון / צילום: דובר צה''ל

שבוע לפני שנסגר: האוצר מבקש לעצור מכרז בקציר המיועד רק למילואימניקים

המכרז כולל 306 יחידות דיור שישווקו במתכונת "הרשמה והגרלה" – לנכי צה"ל ולחיילי מילואים פעילים בלבד ● באוצר טוענים כי שיווק של 100% מהדירות למילואימניקים ולנכי צה"ל אינו בסמכותה של רמ"י

דן בודנר, מנכ''ל ורינט / צילום: איל יצהר

לא הסיבוב הראשון בארץ: הקרן שעשויה להפוך לגלגל ההצלה של מניית ורינט

חברת הטכנולוגיה הוותיקה שנסחרת בשווי של 1.1 מיליארד דולר עשויה לעבור לידי קרן ההשקעות תומא בראבו, לה היסטוריה מוצלחת עם חברות בישראל ● ורינט המספקת פתרונות למוקדי שירות, איבדה שליש מהשווי שלה רק השנה

ח''כ שמחה רוטמן / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

המהפכה בדיני החוזים יוצאת לדרך: הלכת אפרופים לא תחול עוד על חוזים עסקיים

ועדת החוקה אישרה את הצעת החוק שהוביל היו"ר רוטמן, לביטול הפסיקה המאפשרת לבתי משפט לפרש חוזים בהתאם לכוונת הצדדים ● במקומה, הצדדים לחוזה הם שיקבעו כיצד לפרשו זולת מספר החרגות ● בענף חלוקים לגבי ההשלכות ונערכים לשינוי דרמטי

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

טראמפ סוחט ניצחון דחוק: הסנאט אישר את "החוק הגדול היפה" שלו במחיר כבד

החקיקה שמוביל הנשיא פוערת גירעון ענק בתקציב האמריקאי: עד 5 טריליון דולר בעשור הקרוב ● במרכזה עומדים קיצוצי מסים, לצד הקצאות למניעת הגירה והוצאות ביטחון ● הפוליטיקאים ממשיכים מסורת של 40 שנה, ומשתמטים מטיפול במשבר הפיננסי הגדול ביותר מאז ומעולם

אוטובוס בבאר שבע / צילום: טלי בוגדנובסקי

הנתונים מראים: "צדק תחבורתי" של מירי רגב הביאה לעלייה במחירי הנסיעה

במשרד התחבורה טוענים כי רפורמת "צדק תחבורתי" מקזזת את עליית המחירים ומיטיבה עם רוב אזרחי המדינה, אלא שבדיקת גלובס מגלה תמונה שונה ● גורמי מקצוע מתריעים: שיפור התדירות והשירות הוא הסוגיה החשובה ביותר

המיזוגים החדשים מצטרפים למגמת ההתאוששות הניכרת בחודשים האחרונים / אילוסטרציה: Shutterstock

משרד עוה"ד נשיץ ברנדס אמיר מתמזג עם משרד שלמה כהן המייצג קיבוצים

נשיץ ברנדס אמיר, המדורג בעשיריית המשרדים הגדולים בישראל, ימזג גם את משרדה של עו"ד ענבל דהן-שרון המתמחה בדיפנס-טק ובפיקוח על היצוא, וימנה בסה"כ 312 עורכי דין

דן ברונר מנכ''ל חברת ורינט פותח את יום המסחר בנאסד''ק / צילום: יח''צ

דיווח: קרן תומא בראבו מנהלת משא ומתן לרכישת ורינט

על פי דיווח שפורסם בבלומברג, קרן תומא בראבו מנהלת משא ומתן לרכישת ורינט, המספקת פתרונות למוקדי שירות ● מטעם החברות סירבו להגיב

אלעד טנא / צילום: איה אפרים

ידיעות אחרונות במגעים עם העורך הראשי של מקור ראשון לתפקיד בכיר בקבוצה

אחרי שעורך העל של הקבוצה, אבי משולם, הודיע על סיום תפקידו, בקבוצת התקשורת מנהלים מגעים עם אלעד טנא - העורך הראשי של מקור ראשון מקבוצת ישראל היום ● לטנא יש רקורד בתקשורת הישראלית ואף בידיעות אחרונות עצמה

סמל יניב מיכלוביץ ז''ל / צילום: דובר צה''ל

הותר לפרסום: סמל יניב מיכלוביץ, בן 19 מרחובות, לוחם שריון בחטיבה 7 נפל בקרב בצפון רצועת עזה

שורת תקריות ברצועה: 2 לוחמים נפצעו קשה באירועים שונים ● ב-AP מדווחים כי ארגון הטרור "לא השיב בחיוב", אך טרם מסר תגובה רשמית ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● הרמטכ"ל זמיר: החמאס ארגון מת, עכשיו צריך לשחרר חטופים ● פעילות חריגה בדרום סוריה: צה"ל עצר חוליית מחבלים איראנית ● 50 חטופים - 635 ימים בשבי • עדכונים שוטפים