גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מהשלכות תוכנית החילוץ: המחיקות העולמיות צפויות לשלש עצמן ל-1.7 טריליון דולר

המוסדות הפיננסיים שימכרו אג"ח למשרד האוצר האמריקני יחויבו להכיר בהפסדים; בנקים עשויים למכור את אגרות החוב בשער גבוה יותר מהשער בו שיערכו אותן בספרים ; המרווחים בין אג"ח בנקאיות לאג"ח ממשלת ארה"ב צפויים לרדת

תוכנית החילוץ של משרד האוצר האמריקני לסייע לבנקים הפועלים בארה"ב מפני התמוטטות ענף משכנתאות ה-Sub-Prime, ללווים בעלי דירוג אשראי נמוך ורמת סיכון גבוהה, עשויה לסייע לאגרות החוב להתאושש מירידות שערים של כ-90%. בה בעת, התוכנית עשויה לתרום למחיקות ערך בקרב המוסדות הפיננסים.

"תוכנית השחרור מנכסים בעייתיים" (Troubled Asset Relief Program, או TARP, א"ו) שנשיא ארה"ב, ג'ורג' בוש הבן, חתם עליה ביום ו' האחרון תאפשר לבנקים למכור את ניירות-הערך "הרעילים" מעל מחירי השוק הנוכחיים שלהם (ככל ששוק כזה אכן קיים הלכה למעשה), כך שהתשואות על חלק מאגרות החוב הבנקאיות צפויות לרדת למדד הייחוס שלהם, כך מציין יוג'ין פלוד, מנכ"ל סמית'-ברידן ושות'.

שוק האג"ח מגובי משכנתאות שאינן זוכות לגיבוי של סוכנויות מימון המשכנתאות המולאמות פאני מיי או פרדי מאק ושל הסוכנות הממשלתית (מלכתחילה) ג'יני מיי נאמד ב-2 טריליון דולר. טימוטי פוליסינסקי מפורת' וושינגטון יועצי השקעות, ציין כי מחירי השוק "צנחו מטה במכירת חיסול כי כולם מפחדים לקפוץ למים".

בעוד שהתכונית תאפשר לחברות פיננסיות שונות למכור ניירות-ערך רעילים למשרד האוצר, הבנקים עשויים לעמוד הפסדים גדולים יותר מאותם 586 מיליארד דולר שנרשמו עד כה מתחילת 2007. זאת, כיוון שטרם בוצעו מחיקות ערך מספקות. הערכה מעדוכנת מחטיבת המסחר בניירות-ערך של הבנק השני בגודלו בארה"ב, JP מורגן-צ'ייס, אומדת את ההפסדים ב-1.7 טריליון דולר.

התשואות על אג"ח הזוכות לדירוג כושר הפירעון הגבוה ביותר ("AAA") והמגובות במשכנתאות Sub-Prime או בהון עצמי גילמו מרווח שיא של 7.57% מעל אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב המקבילות להן בשבוע שעבר. לשם השוואה, בתחילת 2008, עמד המרווח של 0.53% בלבד.

ועם זאת, המרווחים עשויים לקטון - ובין המרוויחים מתרחיש שכזה ניתן למנות מוסדות פיננסיים שתקנות הדיווח החשבונאי אילצו אותם לבצע מחיקות ערך; גולדמן זאקס , למשל, משערך את אגרות החוב המגובות במשכנתאות Alt-A (רמה אחת מעל משכנתאות Sub-Prime) ל-50 סנט עבור כל דולר ערך נקוב בממוצע. משכנתאות Alt-A ניתנו ללווים ללא תיעוד מספק של הכנסותיהם או שלוו משכנתאות בריבית משתנה. גולדמן זאקס, כמו אחרים, יוכל למכור את אגרות החוב לממשלת ארה"ב תמורת שער הגבוה מהשווי בספרים.

חלק מאגרות החוב מגובות משכנתאות שאינן מערבות בידי סוכנויות מימון שוערכו עד לרמות שפל של 10 סנט בלבד עבור כל דולר ערך נקוב. משכנתאות מאוגחות אחרות בעלות דירוג כושר פירעון "AAA" זוכות לשיערוך של 50%-60% מערכן הנקוב. גם בן ברננקי, יו"ר הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי האמריקני, ציין בספטמבר כי במסגרת תוכנית החילוץ יירכשו אגרות החוב "מעל מחירי מחירת החיסול שלהם", אם כי הוא מצפה להנחה ביחס לערך הנקוב, כדי להגן על משלמי המסים - מממני תוכנית החילוץ. בדומה למה שקרה בבנק הפועלים , מכירת אגרות חוב כאלו תחייב את המוכרים לרשום הפסדים ביחס לשווי ההיסוטרי שלהן.

עוד כתבות

מיכה קאופמן, מנכ"ל פייבר / צילום: יחצ

מכה על הברזל החם: פייבר יוצאת להנפקה שנייה לאחר שנסקה לשווי של 2 מיליארד דולר

שנה לאחר הנפקתה הראשונית בניו יורק, מכוונת חברת האינטרנט הישראלית לגיוס של עד 115 מיליון דולר, כשהיא בשווי הגבוה פי 3

מוטי אלמליח / צילום: ורדי כהנא

טלרד מזנקת ב-21%: רשמה רווח של 1.5 מיליון דולר ברבעון

הכנסות החברה ברבעון גדלו בכ-42.4% לכ-40.8 מיליון דולר, לעומת כ-28.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד

מדפים מלאים בסחורה לאחר חידוש המלאי / צילום: שני אשכנזי, גלובס

ירידות קלות בבורסה; פרטנר ודיסקונט קופצות לאחר הדוחות

שופרסל דיווחה על קפיצה של 87% ברווח הנקי, דיסקונט על ירידה של 31% ברווח ● עליות חדות במניות המלט, דיסקונט, פרשמרקט ואלביט מערכות ● גזית גלוב פרסמה דוחות והכריזה על רכישה בחזרה של מניותיה בכ-400 מיליון שקל

מארק אנדרסן   / צילום: רונן מחלב

"העולם החדש שאחרי הקורונה יהיה יותר דיגיטלי ופחות גלובלי"

מארק אנדרסן, מומחה מאקרו כלכלה ומנהל תחום הקצאת נכסים גלובליים במשרד מנהל ההשקעות הראשי של UBS: "שוק הנפט יגיע לאיזון ברבעון השלישי, והביקוש יעלה על ההיצע ברבעון הרביעי" ● "הזהב יעלה ל-1,800 דולר במהלך החודשים הבאים"

אנדרו קואומו / צילום: רויטרס

מושל ניו יורק: "אנחנו הולכים לראות כאב בכלכלה החדשה הזאת"

מושל ניו יורק אנדרו קואומו הודיע גם כי הוא ייסע לוושינגטון ביום רביעי הקרוב על-מנת להיפגש עם הנשיא דונלד טראמפ כדי לדון בתוכניות על תשתיות וכלכלה

בדיקות קורונה במעבדה בסין  / צילום: Thomas Peter, רויטרס

מדענים סינים דוחים את ההאשמות: אין סיכוי שהקורונה הגיעה ממעבדה או משוק החיות

בצל המתקפה האמריקאית על סין כאחראית להתפרצות הקורונה, אומר מנהל המכון הווירולוגי בווהאן כי הנגיף החדש שונה מכל ווירוס שנחקר במעבדות ● מומחה מגפות בכיר טוען כי השוק הוא "אחד מקורבנות המגפה"

ברים ומסעדות נפתחים מחדש לאחר הסגר ממושך / צילום: כדיה לוי, גלובס

תוכנית סיוע חדשה: 700 מיליון שקל לתעשייה ולעסקים קטנים ובינוניים

התוכנית של משרדי הכלכלה והתעשייה והאוצר כוללת השתתפות בעלות ביצוע התאמות בעסק העובר למסחר מקוון והטמעת ייצור מתקדם בתעשייה, ייעוץ מסובסד ומיזמים מימוניים משותפים עם המגזר הפרטי, עידוד ביצוע השקעות בתעשייה היצרנית ועידוד היצוא

בני גנץ נואם בהשבעת הכנסת ה-35 / צילום: עמוס בן גרשום, דוברות הכנסת

שבוע אחרי שהורד מסדר היום, החוק הנורבגי עבר קריאה טרומית

לפי ההסדר המוצע, שרים שהתפטרו מן הכנסת יוכלו לחזור אליה בהמשך, אם יתפטרו מתפקיד השר או יפוטרו ● 66 תמכו בהצעה לעומת 42 מתנגדים ● את הצעת החוק הגיש ח״כ רם שפע, אחד הח״כים הבודדים שיש כיום לכחול לבן (שאינו שר)

יובל ברונשטיין /  צילום: אלי דסה

פוקס תמנה את מנכ"ל עזריאלי לשעבר יובל ברונשטיין לדירקטור חיצוני בקבוצה

קבוצת האופנה מבקשת לאשר באסיפה הכללית השנתית, שתתקיים ב-7 ביולי, את מינויו של ברונשטיין לכהונה בת שלוש שנים

גיל גבע, יו"ר קבוצת תדהר / צילום: רונן אקרמן

תדהר והראל יקימו את הקומפלקס החדש של הקריה האקדמית אונו

רכשו מגרש בשטח של כ-14 דונם בצומת סביון ב-100 מיליון שקל מידי יעקב אטרקצ'י, בעלי אאורה ● עלות הפרויקט, שאמור להיפתח בשנת 2023, נאמדת ב-550 מיליון שקל

הרשי פרידמן / צילום: יונתן בלום, גלובס

הרווח של אזורים הצטמק ל-2 מיליון שקל ברבעון הראשון בצל הנפקת קרן הריט ה.פ ליווינג

אזורים הפסידה 23 מיליון שקל כתוצאה מהנפקת קרן הריט אזורים ה.פ ליווינג ● אזורים מכרה 153 יחידות דיור ברבעון הראשון בכ-269 מיליון שקל, לעומת 113 יחידות דיור שנמכרו בתקופה המקבילה בהיקף של 222 מיליון שקל

מיקי זהר / צילום: שלומי יוסף, עיבוד תמונה: טלי בוגדנובסקי

כיף לקבל סיקור חיובי. אבל האם בזה מאשימים את נתניהו?

האישום נגד נתניהו לא חדש בעולם, ולא בארץ, ולא נקרא "סיקור חיובי" ● המשרוקית של גלובס

חיים כצמן, בקניון פרומנדה של אטריום בוורשה 
 / צילום: יח"צ

חיים כצמן על הצניחה במניית גזית גלוב: "יש סנטימנט שלילי לנדל"ן המסחרי - הוא מוטעה"

משבר הקורונה הוביל את ענקית הנדל"ן להפסד של 618 מיליון שקל ברבעון הראשון ● חיים כצמן, המנכ"ל ובעל השליטה: "עברתי כבר משבר אחד או שניים, ואני חושב שנצא מהמשבר הזה הרבה יותר מחוזקים"

שלמה Sixt/ צילום: איל יצהר

קבוצת שלמה Sixt דיווחה על סגירת כל ההליכים המשפטיים נגדה

קבוצת שלמה Sixt דיווחה היום על סגירת כל ההליכים המשפטיים נגדה ● כפי שנחשף אתמול ב"גלובס", הקבוצה תשלם מס בהיקף 12.7 מיליון שקל וכופר בסך 478 אלף שקל בתמורה לסגירת התיק הפלילי שנפתח נגדה בחשד להעלמות מס במסגרת שירותי הליסינג וההשכרה שהעניקה

מה נמכר  בחודש האחרון ב-1.5 מיליון שקל  בדרום הארץ / עיצוב: טלי בוגדנובסקי , גלובס

אילו דירות נמכרו לאחרונה ב-1.5 מיליון שקל בדרום הארץ

דירת 5 חדרים בבאר-שבע, אשקלון, קריית גת או אילת ● כל העסקאות דווחו מאז 15 במרץ

מימין: מפעל ספאנטק בארה"ב, עובד במפעל של אבגול ומפעל של עלבד / צילום: איל יצהר, עינת לברון ורון שטיינבלט

המניות מזנקות: כך הפיחה הקורונה חיים ביצרניות המגבונים הלחים

אף שהן עוד רחוקות עשרות אחוזים מרמות השיא של 2017, בחודשיים האחרונים נהנו המניות של חברות הבדים הלא-ארוגים מעליות מרשימות, בעיקר בזכות הביקושים הגוברים למגבונים

ועדת חוץ ובטחון  / צילום: עדינה ולמן, דוברות הכנסת

השב"כ לא מסתפק במעקב אחר חולים, הוא רוצה לקבל החלטות

במסגרת דיון בוועדת המשנה למודיעין ושירותים חשאיים התברר כי בשב"כ מתנגדים לנסיונות לקבוע כי מי שיחליט על ביצוע איכונים לטלפונים של חולי קורונה יהיו גורמים בכנסת ● היועץ המשפטי של משרד המשפטים והיועץ המשפטי של השב"כ טענו שהשב"כ לא יסכים להיות רק קבלן ביצוע

איציק בנבנישתי, מנכ"ל פרטנר / צילום: תמר מצפי

הפעילות הקווית של פרטנר מפצה במעט על השחיקה בסלולר

הכנסות פרטנר ברבעון הראשון הסתכמו ב-807 מיליון שקל, עלייה של 2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד אך ירידה משמעותית לעומת הרבעון הקודם ● הקורונה השפיעה על ההכנסות משירותי סלולר, שנשחקו ב-4% והסתכמו ב-423 מיליון שקל

אלון מאסק והחללית דרגון. רושם עוד ניצחון / צילום: Jae C. Hong PA

בדרך לחלל החיצון: כשהחלום האמריקאי פוגש את התעוזה של אלון מאסק

אם הכול יעבוד כשורה, ברביעי בלילה תתרחש היסטוריה בכל הקשור לכיבוש החלל ע"י האדם ● לראשונה, חללית מסחרית תטיס אסטרונאוטים של נאס"א למשימה ● זו גם תהיה אבן-דרך בהשתלטות חברות מסחריות על תחומים שהמדינות היו האחראיות הבלעדיות להם בעבר

יאיר לוינשטיין, מנכ"ל ובעלי אלטשולר שחם גמל ופנסיה  / צילום: איל יצהר, גלובס

למרות הקורונה: גידול ברווח של אלטשולר שחם גמל ופנסיה

תחלק דיבידנד בהיקף 19 מיליון שקל ● דיווחה על גידול של כ-34% ברווח, לסך של כ-25.4 מיליון שקל ברבעון הראשון