רונן מנחם הוא מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה, מזרחי-טפחות
בינות למפולת המניות בוול-סטריט, ניתן עוד למצוא מגזרים שלא התרסקו לגמרי, ולהפנות אליהם השקעות בזהירות.
יש שני ענפים, הגנתיים באופיים, שביצועיהם היו פחות חלשים מהמדדים הכלליים של הבורסות: תעשיית המזון ושירותי הבריאות. עיון בביצועים הכלכליים של חברות בענפים אלה, מסביר את התוצאות הטובות, יחסית, שלהן.
תעשיית המזון
מדד מנהלי הרכש בתעשיית המזון. מאותת על נתונים חיוביים כבר 14 חודשים ברצף. חברות המזון, המשקאות והטבק מאוגדות כקבוצה באחד מעשרת המגזרים להם מחולק מדד S&P500 . מתחילת 2008, רשמה קבוצה זו ירידה נמוכה יחסית - בשיעור 8.8% בלבד, זאת בעוד שהמדד ירד ב-24% בתקופה זו.
- ההזמנות המתקבלות בתעשייה מצטברות
- ההזמנות מחו"ל מתרבות
- המצאי גדל וכן התפוקה
- מחיר התשומות לא עלה
- מתחילת השנה עלו ההזמנות החדשות ממפעלים המייצרים מוצרי צריכה מתכלים (שאינם בני קיימא) ב-17%.
- המשלוחים שיצאו ממפעלים אלו גדלו בשיעור דומה.
אחת הדרכים להיחשף לתחום היא באמצעות קרנות עוקבות (ETF) ותעודות סל.
קרן IYK , מקבוצת ishare
הקרן מורכבת מהשקעות בחלוקה הבאה:
חברות משקאות (23.7%)
מוצרים למשק בית (22.3%)
מזון (20%)
טבק (13.7%)
מוצרים אישיים (11.2%)
כלי רכב וחלפים (4.9%)
מוצרי פנאי (3.9%)
קרן XLP ,
עוקבת אחר מדד חברות בתחום הצריכה כגון משקאות, מזון, מוצרי ניקיון ורשתות שיווק, ו-35% מהחזקותיה בחברות מתחום המזון והמשקאות;
קרן PBJ ,
עוקבת אחר מדד חברות בתחום המזון והמשקאות.
ענף המיחשוב והאלקטרוניקה
ב-7 החודשים שחלפו, נרשמו בענף שני נתונים מעודדים:
- עלייה בהיקף התעסוקה.
- עלייה במכירות בחו"ל ובייבוא חומרי גלם, דבר המנבא הגדלת ייצור בחודשים הבאים.
עם זאת ההזמנות החדשות שהגיעו למפעלים קטנו ב-4% מראשית השנה, והמשלוחים פחתו בשיעור דומה. לכן, אני ממליץ עתה על חשיפה נמוכה יחסית לתחום, אך כדאי להמשיך ולעקוב אחריו.
רעיון השקעה: תעודה PHW העוקבת אחר מדד Dynamic Hardware & Consumer Electronic Index והחזקותיה הבולטות הן בחברות Dell, HP, XEROX ו-APPLE.
שירותי בריאות
החברות הפעילות בענף מדווחות בשלושת החודשים שחלפו על שיפור בהזמנות החדשות ובצבר ההזמנות, בפעילות העסקית, במסירה מספקים ובתעסוקה. מנגד נמשכת העלייה במחיר התשומות, אך גם בנושא זה מורגשת רגיעה.
מגזר שירותי הבריאות במדד S&P500 ירד מתחילת 2008, ב-10.9%, בלבד.
רעיון השקעה: הקרן Dow Jones U.S. Healthcare Sector Index Fund IYH
מורכבת מחברות רפואה וביו-טכנולוגיה (64%), ציוד ושירותי בריאות (36%).
שירותי נדל"ן
באופן מפתיע, לצד תחום הליבה שלו שקרס והתמוטט, תחום שירותי הנדל"ן, ההשכרה וההחכרה, השיג תוצאות טובות בחמשת החודשים שחלפו.
החברות מדווחות על עלייה בהזמנות החדשות ובפעילות העסקית.
קרן Dow Jones U.S. Real Estate Index Fund) IYR ), לדוגמא, עוקבת אחר מדד שירד ב-2.5% בלבד מראשית השנה.
עם זאת, בשל האווירה השלילית האופפת תחום זה, אציע לנקוט זהירות מרבית בחשיפה אליו.
הקרנות העוקבות שהוזכרו לעיל הובאו כדוגמאות בלבד לדרכי חשיפה לתחומים שצוינו. בהקשר זה, אין להן בהכרח עדיפות כלשהי על קרנות/תעודות סל ו/או בחירה פרטנית של חברות.