גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קדימה! חוזרים לעבודות היזומות

תור הזהב של התשתיות: המיתון מספק עובדים זולים למגזרים עתירי עבודת ידיים

כבר יותר משנה שקברניטי הכלכלה העולמית מחפשים פתרונות למשבר בשווקים הפיננסים. באותה התקופה, מקבלי ההחלטות הזניחו את הכלכלה הריאלית, את האנשים, והפנו את כל משאביהם, ובעיקר את משאבי הציבור לשם הרגעת השווקים.

הנחת עבודה שגויה

הנחת העבודה היתה שמציאת פתרונות טובים לבעיות הפיננסיות תביא לירידה ברמת התנודתיות של השווקים וכך, כשהשקט יחזור על כנו, לא תתפתח בעיה רחבה יותר, חברתית.

בינתיים, המשבר בשווקים הפיננסיים שהחל ביולי 2007, הגיע לשיאו יותר משנה מאוחר יותר, בחודשים ספטמבר ואוקטובר 2008, כאשר חברת הביטוח (AIG) ובית ההשקעות Lehman Brothers הגיעו לפשיטת רגל.

כאמור, "המשבר" נמשך תקופה ארוכה מאוד - 5 רבעים. בכל אותה תקופה, התמודדו החברות העסקיות והאזרחים ברחבי העולם עם מחנק אשראי, מצב שמקשה מאוד על פעילות העסקית, וגם על משקי בית. הבנקים המסחריים, שהמזומנים לא נמצאו בכיסם הפכו קשים מאוד במתן הלוואות. מנגד, גם המבקשים הלכו והתמעטו. התוצאה של מציאות זו היתה: התמתנות בכל סוגי הביקוש והפעילות הכלכלית ברחבי העולם כולו.

כעת, מתברר להנהגות הכלכליות בעולם שהצרה היא לא רק של הבנקים המסחריים, אלא היא רחבה משמעותית ומגיעה לכל אחד מאיתנו.

חזית הפעולה השתנתה

לאחר שמשרדי האוצר של המדינות המפותחות וגם הבנקים המרכזיים שלהן הודיעו באוקטובר כי יחלצו, למעשה ילאימו, כל בנק מסחרי שיקרוס, פחת משמעותית הסיכון לקריסת בנק מסחרי חשוב בעולם. הראיה לכך, היא הירידה הנאה שאנו רואים בריביות ה-Libor במטבעות שונים ברחבי העולם.

בשבועות האחרונים, השתנתה החזית וההנהגות הכלכליות לא צריכות יותר לפעול בכדי לתמוך במערכת הפיננסית, אלא בכדי לתמוך בצרכנים.

שוקי העבודה במשקים המרכזיים ברחבי העולם נמצאים בנסיגה. לא רק בארה"ב מפטרים עובדים. תהליכים דומים קורים באירופה, סין וגם בישראל. כלומר, ההנהגות הכלכליות צריכות כעת להתמודד עם מיתון מהסוג ה"ישן" אשר יוצר קשיים ופערים חברתיים עמוקים, כאשר מספר מחוסרי העבודה נוסק.

הפתרון הפשוט לבעיית מחוסרי העבודה היא, להתערב בכוחות השוק וליצור מקומות תעסוקה עתירי הון אנושי. דרך אחת היא להקים מפעלים שהמדינה היא המעסיק. דרך אחרת היא לפתרון היא השקעה בתשתיות: כבישים, מסילות רכבת, גשרים, בניית שדות תעופה וכדומה.

בחודשים האחרונים סקטור התשתיות הפך להיות הלהיט החם לא רק בקרב שרי אוצר בעולם, אלא גם בקרב המשקיעים ואפילו הקרב הפרייבט אקוויטי לסוגיהן. לכל ברור שהקצאת כספים לסקטור התשתיות היא הפתרון המהיר ליציאה מהמיתון שבו העולם שרוי.

סוד היתרון הכפול

היתרון הגלום בהשקעה בתשתיות הוא כפול: ראשית, כתחום הוא מתאפיין בכך שהוא צורך ידיים עובדות, ובכך הוא מפחית אבטלה. זה בדיוק הדבר שהממשלות מעוניינות בו. שנית, שיפור התשתיות הוא גורם מאיץ צמיחה לטווח הארוך. אין מדינה בעולם, שאינה מעוניינת בשיפור התשתיות שלה, במיוחד בשווקים המתפתחים. לפיכך, השקעה בתקופה זו בתשתיות גם תספק מהלך אנטי-מחזורי, אשר יפחית את עוצמתו של המיתון, וגם תשפר את פוטנציאל הצמיחה לטווח הארוך.

ואכן, היקף הדיון על ההשקעה בתשתיות נוסק השבועות האחרונים. לדוגמא, בשני מפגשי ה-G20 של השבועיים האחרונים, דרשו האמריקאיים מהמדינות החברות להאיץ פרויקטים של תשתיות, כל אחת במדינתה.

הנשיא האמריקאי הנבחר, ברק אובמה, מתכנן תוכנית תמריצים חדשה לכלכלה, אשר תכלול גם השקעה בתשתיות. ההיקף הפיננסי של התוכנית לא ידוע, אך הוא צפוי לנוע בין 100 מיליארד דולר ל-300 מיליארד דולר.

הממשל הסיני אישר תוכנית פיסקלית להשקעה בתשתיות בסך של 586 מיליארד דולרים. ממשלת גרמניה אישרה בשבוע שעבר תוכנית פיסקלית שגודלה הוא כ-30 מיליארד דולר, כאשר חלק ממנה יופנה לתשתית הכבישים.

לפי העיתונות הישראלית, גם שר האוצר, רוני בר-און מתכוון להוציא אל הפועל תוכנית השקעה בתשתיות בעלות של כ-15 מיליארד ש"ח, תוך הסטת הון מתקציבים אחרים.

מתברר, שלעתים יש צורך במיתון בכדי להשקיע בדברים החשובים באמת.

עוד כתבות

דונלד טראמפ / צילום: ap, Manuel Balce Ceneta

טראמפ הודיע כי חתם על הסכם סחר עם וייטנאם

"זה יהיה הסכם שיתוף פעולה נפלא בין שתי המדינות שלנו. התנאים הם שוייטנאם תשלם לארצות הברית מכס בגובה 20% על כל המוצרים שיישלחו לשטחנו, ומכס של 40% על כל העברה דרך מדינה שלישית", כתב טראמפ

רמפייג / צילום: אלביט מערכות

הידידה הקרובה של ישראל רוצה לקנות מאיתנו טילים חדשים

כהפקת לקחים מהמלחמה עם פקיסטן, ההודים מפנימים כי הם צריכים טילי אוויר־קרקע מדוייקים לטווחים רחוקים ● אייר לורה, שפיתחו במפעל מל"מ של התע"א ייעודי לפגיעה באתרי טילים, בסיסים צבאיים ומערכות הגנה אווירית, מבלי לסכן את הטייסים והמטוסים

המפקח על הבנקים דני חחיאשוילי. צילומים: שלומי יוסף, איל יצהר, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

מניות הבנקים קפצו, האם בנק ישראל יאשר להגדיל את הדיבידנד?

בשוק ההון מעריכים כי הפיקוח על הבנקים עשוי לאשר את בקשת הבנקים להגדיל את שיעור חלוקת הדיבידנד לעד 50% מהרווח הנקי

נשיא ארה''ב, דונלד טראמפ / צילום: ap, Jacquelyn Martin

דד־ליין המכסים של טראמפ מתקרב, אך הסכמי הסחר שהובטחו לא נראים באופק

התקופה שהגדיר נשיא ארה"ב טראמפ למשא ומתן על הסכמי סחר מתקרבת לסיומה ללא תוצאות, והאיומים במכסים כבדים על שותפות כמו יפן והאיחוד האירופי מתחדשים ● בכירים בממשל מנסים לרכך את הדד־ליין שנקבע, ה־9 ביולי ● בינתיים, השווקים לא מתרגשים מהבאות

מל''ט אנקה 3 / צילום: צילום מסך יוטיוב

המל"ט הטורקי שהתרסק והביך את ארדואן

אנקה 3, המל"ט המתקדם ביותר של טורקיה, התרסק במהלך טיסת ניסוי ● קוריאה הצפונית תקבל הדרכה שתאפשר לה לייצר כטב"מים איראניים מסוג שאהד 136, תמורת העברת 25 אלף עובדים למפעל כטב"מים ברוסיה ● אוקראינה מייצרת מוקשים במדפסות תלת־ממד ● והודו חושפת כטב"ם מתאבד חדש ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

מתקרבים לגיל פרישה? החיסכון שיכול לתת לכם קצבה פטורה ממס

"תיקון 190" נשמע טכני, אך הוא מאפשר ניהול כסף פרטי דרך קופת גמל - עם שיעור מס שונה, גמישות בהשקעה וגם כמה מגבלות שחשוב להכיר ● למי הוא מתאים ומתי זה משתלם? לפני שמפקידים - חשוב להבין את כל המשמעויות

לחיזבאללה יש דרישות מישראל בתמורה להתפרקות מנשקו

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: הפרשן שמסביר איך פוטין הרוויח מהמלחמה באיראן; "בגידה"- בכירים באיראן כועסים על רוסיה; איראן מסרבת לשתף פעולה עם האו"ם בנושא הגרעין;  וגם: הדרישות של חיזבאללה כדי שיתפרק מנשקו • כותרות העיתונים בעולם

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

מאות שקלים בנטו: ביטול הטבת השכר לכוחות הביטחון נדחית

רשות המסים דחתה עד סוף 2025 את ביטול "הסכם דוקלר", שמעניק הטבות מס ייחודיות לאנשי למערכת הביטחון ● המשא ומתן עם צה"ל לא הבשיל להסכמות, וסמוטריץ' מתרחק מהסוגיה הרגישה בעיצומה של המלחמה: "למרבה הצער, לשר אין סמכות חוקית להתערב"

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה לניירות ערך / צילום: כדיה לוי

האקזיט של המשקיעים הזרים על מניית הבורסה בת"א, ומדוע הגופים המקומיים נעדרים ממנו

שתי קרנות השקעה זרות מכרו בימים האחרונים מניות הבורסה ב־650 מיליון שקל, ובתשואה של יותר מפי 10 על השקעתן

גיא דוננפלד, יו''ר איגוד מהנדסי ואדריכלי ערים / צילום: אלעד מלכה

"ההרס עצום": יו"ר איגוד מהנדסי הערים על קשיי השיקום ביום שאחרי

יו"ר איגוד מהנדסי ואדריכלי הערים, האדריכל גיא דוננפלד, מתריע על המגבלות במענה למתקפות הטילים מאיראן: "ברמת המדינה יש הרבה בלבול וחוסר תקשורת" ● כמהנדס עיריית בית שמש לא חווה מקרה של פגיעת טיל ישירה, אך הוא מודע היטב לקושי שאיתו מתמודדים הקולגות: "בזירות הקשות צפויה עבודה של ימים ואפילו שבועות"

נשיא טורקיה ארדואן עם עמיתו הסורי, אחמד אל–שרע / צילום: ap, Francisco Seco

טראמפ שם על השולחן: נשק לטורקיה בתמורה להסכם בין ישראל לסוריה

האמריקאים שואפים לצרף את סוריה להסכמי אברהם בעסקת חבילה: האיסור על מכירת F-35 לטורקיה יבוטל - בתמורה לנרמול יחסים עם ישראל ● החשש: היתרון האווירי של ישראל ייפגע

אלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי. פרש מצה''ל ב-2018 / צילום: דובר צה''ל

קטאר-גייט: האלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי נחקר באזהרה

מרדכי - שפרש מצה"ל ב-2018, אחרי ששימש, בין היתר, כמתאם פעולות הממשלה בשטחים - הוא בעליה של חברה החשודה כי העבירה מאות אלפי שקלים ליונתן אוריך, יועצו הקרוב של רה"מ נתניהו, במהלך 2024 ● זאת, לכאורה, לטובת קמפיין לטובת קטאר ● מטעמו של מרדכי נמסר: "פולי מרדכי שרת ומשרת את מדינת ישראל מזה עשרות שנים, ולא דבק רבב בפעילותו"

אילוסטרציה: Shutterstock

רשות המסים מגדירה מחדש: מי נחשב תושב ישראל לצורכי מס?

תזכיר חוק חדש מבקש לעגן את הקריטריונים שעל פיהם יקבע אם יחיד הוא תושב ישראל או תושב חוץ בעיקר בהתבסס על מספר ימי שהותו בישראל, ללא צורך בבחינת מכלול קשריו המשפחתיים, הכלכליים והחברתיים

דירה שנפגעה מטיל איראני ברמת גן / צילום: ap, Oded Balilty

"אין כבר איפה לשכור דירה ברמת גן": החורים במתווה הפיצויים לנפגעי הטילים חושפים סכסוכים ובעיות

המלחמה שמטה את הקרקע תחת רגליהם של בעלי דירות ושוכרים רבים, ובשטח מצטברים מקרים שמתווה הסיוע לא נותן להם מענה ● חוזים מתבטלים ומשכירים נאלצים לשלם משכנתא על נכסים שלא ראויים למגורים ● מפונים מתקשים למצוא דיור חלופי באזורים שנהרסו, עקב הביקוש הגבוה ● האם אנחנו בדרך לגל תביעות? ● הזדמנות לבנות מחדש, פרויקט מיוחד

הסכם ממון / אילוסטרציה: Shutterstock, Elnur

האם ניתן להגיש תביעת נזיקין כנגד בן או בת זוג שבגדו?

בני זוג רשאים לערוך ביניהם הסכם ממון שכולל ענישה כלכלית על בגידה ● בדרך כלל הסכם זה מתווסף על רקע ניסיון עגום קודם, שבו נחשף חוסר הנאמנות הזוגי של מי מהם ● כמסקנה מפסקי דין בנושא מהעבר, חשוב להגדיר מה ייחשב בעיני בני הזוג "כבגידה" המצדיקה את הפעלת הסנקציה הכלכלית

ח''כ שמחה רוטמן / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

המהפכה בדיני החוזים יוצאת לדרך: כך היא תעבוד

ועדת החוקה אישרה את הצעת החוק שהוביל היו"ר רוטמן, לביטול הפסיקה המאפשרת לבתי משפט לפרש חוזים בהתאם לכוונת הצדדים ● במקומה, הצדדים לחוזה הם שיקבעו כיצד לפרשו זולת מספר החרגות ● בענף חלוקים לגבי ההשלכות ונערכים לשינוי דרמטי

הבורסה בפריז, צרפת / צילום: Shutterstock

עליות שערים באירופה; מגמה דומה בחוזים העתידיים בארה"ב

הדאקס עולה ב-0.4% ● הניקיי ירד ב-0.2% ● לומברד אודייר: ממליצים על חשיפה עודפת לאג"ח בדירוג גבוה בארה"ב ● "צלב מוזהב" ב־S&P 500: האם זה סימן לתשואה גבוהה יותר בעתיד? ● היום יתקיים מסחר מקוצר בוול סטריט - עד השעה 20:00 שעון ישראל ● וגם: המשקיעים מחכים לדוח התעסוקה בארה"ב שישפוך אור על כיוון הריבית

חיילי מילואים בצפון / צילום: דובר צה''ל

שבוע לפני שנסגר: האוצר מבקש לעצור מכרז בקציר המיועד רק למילואימניקים

המכרז כולל 306 יחידות דיור שישווקו במתכונת "הרשמה והגרלה" – לנכי צה"ל ולחיילי מילואים פעילים בלבד ● באוצר טוענים כי שיווק של 100% מהדירות למילואימניקים ולנכי צה"ל אינו בסמכותה של רמ"י

המיזוגים החדשים מצטרפים למגמת ההתאוששות הניכרת בחודשים האחרונים / אילוסטרציה: Shutterstock

משרד עוה"ד נשיץ ברנדס אמיר מתמזג עם משרד שלמה כהן המייצג קיבוצים

נשיץ ברנדס אמיר, המדורג בעשיריית המשרדים הגדולים בישראל, ימזג גם את משרדה של עו"ד ענבל דהן-שרון המתמחה בדיפנס-טק ובפיקוח על היצוא, וימנה בסה"כ 312 עורכי דין

דן בודנר, מנכ''ל ורינט / צילום: איל יצהר

לא הסיבוב הראשון בארץ: הקרן שעשויה להפוך לגלגל ההצלה של מניית ורינט

חברת הטכנולוגיה הוותיקה שנסחרת בשווי של 1.1 מיליארד דולר עשויה לעבור לידי קרן ההשקעות תומא בראבו, לה היסטוריה מוצלחת עם חברות בישראל ● ורינט המספקת פתרונות למוקדי שירות, איבדה שליש מהשווי שלה רק השנה