אילן שטרק-מנהל חדר עיסקאות סניף ישראל בחברת הברוקרים האמריקאית Oscar Gruss
בתקופה זו בה הכל נראה שחור ובכל האתרים רק מדברים על המיתון הכבד,האבטלה הגואה ועל הייצור שמצטמצם בשוק המניות ניתן עדיין למצוא מניות מעניינות להשקעה בשוק האמריקאי.
משבר האשראי בין הבנקים מתחיל להתפוגג זאת אני לומד ממספר מבחנים ובהם שיעור ריבית הליבור לשלושה חודשים שהגיע היום ל-2.23% לעומת 4.81% לפני כחודש. גם עלות החלפת הלוואה לחמש שנים מרבית קבועה למשתנה ירדה מ-120 נקודות בסיס ל-98 נקודות בסיס, שיעורה לפני כחודש.
ברור שהשוק יכול עוד לרדת ואין ספק שהוא יהיה תנודתי. שחרור לחץ האשראי יביא לרגיעה מסוימת, ולמשקיעים עם אורך נשימה יש כיום הזדמנויות מעניינות בשוק המניות האמריקאי.
לפי גישתי, גם בתקופה שבה יש הצדקה למחירים גבוהים עדיף להיות זהיר (למשל לא הייתי קונה את מניית פוטאש במחיר 200 דולר אפילו בתקופה שבה היה לה ביקוש גבוה בנימוק שהביקוש למזון בעולם ילך ויגדל). לעומת זאת בתקופה שבה כולם רואים שחורות ומציינים בכל הזדמנות עד כמה המיתון חמור אני סבור שכדאי לזהות הזדמנויות בחברות מבוססות וגדולות מתוך הנחה כי העולם אינו הולך להיסגר ולפשוט את הרגל.
עדיפה לדעתי, השקעה במניות של חברות גדולות המחלקות גם דיבידנדים. חברות יכולות לקצץ בחלק מהדיבידנד או את כולו. עם זאת החברות עליהן אני ממליץ הן מבוססות וגדולות ועד כה מעטות מהן קיצצו בו.
אני מציע להיכנס לשוק בהדרגה ולרכוש בכל פרק זמן מוגדר מראש מניות בחלק מהסכום שהוגדר להשקעה.
הטבלה הבאה מציגה מניות מתוך מדד S&P100 אשר מכפיל הרווח שלהן הוא הנמוך ביותר מזה עשר שנים ולצידן הדיבידנד שהן מחלקות (הנתונים עודכנו ב-10/11/08).
| תשואת דיבידנד שנתית | מכפיל גבוה בעשר השנים האחרונות | ממוצע מכפיל בעשר השנים האחרונות | מכפיל צפוי | מכפיל | Ticker | חברה |
| | | | | Technology | |
| 2.42 | 107.44 | 33.52 | 9.22 | 10.52 | MSFT | מייקרוסופט |
| 6.5 | 31.22 | 17.55 | 9.15 | 9.15 | T | AT&T |
| 1.97 | 42 | 21.8 | 9.24 | 9.88 | IBM | IBM |
| 218.6 | 49.2 | 11.32 | 12.23 | CSCO | סיסקו |
| 0.92 | 45.85 | 20.63 | 8.48 | 9.57 | HPQ | HP |
| 4.3 | 70.7 | 30.4 | 11.1 | 11.52 | INTC | אינטל |
| 206 | 39.3 | 10.43 | 11.68 | ORCL | אורקל |
| 1.9 | 325 | 55.5 | 12.98 | 15.17 | QCOM | קוואלקום |
| 2.61 | 299 | 61.1 | 12.34 | 10.28 | TXN | טקסס אינסטרומנטס |
| 147.2 | 38.95 | 7.78 | 8.7 | DELL | דל |
| | | | | Energy | |
| 1.88 | 40.7 | 19.22 | 9.96 | 8.54 | XOM | אקסון מובייל |
| 3.79 | 35.34 | 15 | 8.57 | 6.54 | CVX | שברון |
| | | | | Pharmaceutical | |
| 3.2 | 40.9 | 24.87 | 12.89 | 13.32 | JNJ | ג'ונסון אנד ג'ונסון |
| 7.5 | 79.68 | 27/32 | 6.74 | 7.08 | PFE | פייזר |
| | | | | | |
| | | | | Consumer Staples | |
| 2.71 | 41.22 | 24.9 | 15.18 | 16.96 | PG | פרוקטר אנד גמבל |
| 1.84 | 70.96 | 30.56 | 14.27 | 15.6 | WMT | וול מארט |
| 3.46 | 53.1 | 28.96 | 14 | 14.85 | KO | קוקה קולה |
| 3.27 | 0.2 | 26.47 | 14.09 | 15.09 | PEP | פפסיקו |
| 2.75 | 48.95 | 27.8 | 14.72 | 16.29 | CL | קולגייט פלמוליב |
| | | | | Aerospace/defence | |
| 3.43 | 39.29 | 20.1 | 7.33 | 9.98 | BA | בואינג |
| 2.57 | 24.33 | 17.41 | 9.06 | 9.94 | GD | ג'נרל דיינמיקס |
| 4 | 28.59 | 17.3 | 7.9 | 7.77 | HON | האניוול |
| | | | | Multimedia | |
| 2.55 | 62.07 | 25.2 | 8.86 | 9.46 | TWX | טיים וורנר |
| 1.68 | 63.54 | 29.63 | 9.24 | 10.14 | DIS | דיסני |
| | | | | Chemicals | |
| 5.35 | 41.85 | 20.68 | 9.69 | 9.31 | DD | דו פונט |
| 6.95 | 94.85 | 26.81 | 9.33 | 8.25 | DOW | דאו כמיקלים |
| | | | | Other sectors | |
| 6.5 | 51.45 | 25.52 | 10.57 | 9.62 | GE | ג'נרל אלקטריק |
| 1.84 | 104 | 37.94 | 10.22 | 10.79 | SLB | שלומברגר |
| 3.1 | 29.48 | 21.44 | 11.7 | 11.91 | MMM | 3M |
| 4.27 | 74.7 | 27.4 | 12.96 | 12.2 | HD | הום דיפו |
| 1.8 | 36.89 | 22.25 | 10.57 | 11.05 | TGT | טרגט |
| 6.7 | 209 | 43.7 | 9.7 | 7.08 | IP | אינטרנשיונל פייפר |
המניות שאני הייתי ממליץ לשים לב אליהן הן:
- AT&T עם תשואת דיבידנד שנתית בשיעור 6.5%.
- אינטל עם תשואת דיבידנד שנתית בשיעור 4%. המניה נסחרה הלילה לאחר אזהרת ההכנסות לרבעון הרביעי במחיר של 12.5 דולר, הנמוך מרמות השפל בו הייתה בעת בועת ההיי-טק בשנים 2000-2002 (מחיר של 13.7 דולר).
- פייזר עם תשואת דיבידנד שנתית בשיעור 7.5%.
- ג'נרל אלקטריק עם תשואת דיבידנד בשיעור 6.5%.
תעודות סל
אם מעדיפים להשקיע בתעודות סל, דבר שבעיני מוריד את רמת הסיכון בתיק, אלה התעודות שעליהן הייתי ממליץ.
בתחום הקימעונאות הייתי ממליץ על תעודת הסל RTH שמשקיעה בין היתר במניית וולמארט ועוקבות אחר רשתות זולות ומחלקת דיבידנד שנתי בשיעור 1.8%.
תעודת סל נוספת העוקבת אחר סקטור זה היא תעודת הסל XRT המחלקת דיבידנד שנתי בשיעור 1.6%.
במגזר מוצרי הצריכה הבסיסיים, המתאפיין בחברות עם מחזור קבוע, תעודת הסל המעניינת יותר היא XLP המשקיעה בין היתר בפרוקטר אנד גמבל ובקולגייט פלמוליב. התעודה מחלקת דיבידנד שנתי בשיעור 2.5%.
בתחום התרופות שאינו מאופיין בתנודתיות ובמחזוריות הייתי מציע את תעודת הסל PPH המשקיעה בין היתר פייזר וג'ונסון את ג'ונסון ומחלקת דיבידנד שנתי בשיעור 4%. תעודת סל נוספת העוקבת אחר הסקטור זה היא XLV והיא מחלקת דיבידנד שנתי בשיעור 2%.
משקיעים המעוניינים לגוון את תיק השקעתם במכשיר סולידי כדוגמת איגרות חוב, מומלץ להשקיע בתעודת הסל LQD המשקיעה באג"ח של החברות המדורגות גבוה ובהן ג'ונסון אנד ג'ונסון, פפסיקו וברקשייר של וורן באפט. תעודת סל זו נושאת תשואת דיבידנד שנתי בשיעור 6.15%.
תעודות על מדדים
רמות המחירים הנמוכות של המדדים, מהוות הזדמנות מעניינת לא פחות. כדאי לשקול רכישה של תעודות סל העוקבות אחריהם. לדוגמא תעודת הסל DIA העוקבת אחר מדד דאו ג'ונס, תעודת הסל SPY העוקבת אחר מדד S&P 500, ואת תעודת הסל ה QQQQ העוקבת אחר נסדא"ק 100.
לשם הגיוון בתוך סקטור הטכנולוגיה, ניתן לרכוש שתי תעודות סל שאחת מהן היא XLK ואת תעודת הסל IGV שעוקבת אחר סקטור התוכנה.
אין לראות בדברים משום עצה ו\או המלצה למכירה או לרכישה של ניירות ערך ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות ו\או מס המתחשב בצרכים המיוחדים של כל לאדם. כל הפועל בהסתמך על הכתבה אחראי באופן בלעדי לכל נזק או הפסד שייגרם לו".