ביום חמישי שעבר זרע מאיר גורביץ', בעל השליטה בחברת ארזים, חרדה רבה בקרב מחזיקי האג"ח באסיפה שהתקיימה בתל-אביב. "במצב שהעולם נמצא בו היום אני לא יכול להתחייב. מעולם לא הייתי בדיפולט ואני מקווה שגם היום לא אהיה. עם כל הזהירות הנדרשת, אני מקווה שנצא מהמשבר, אבל אני לא יכול להתחייב ולהבטיח", אמר גורביץ' למשתתפים המוסדיים והפרטיים שחיפשו שביב של תקווה בדבריו.
יש מי שלא נבהל מדבריו של גורביץ'. ביום ראשון דיווחה ארזים, שגורביץ' מכהן בתפקיד המנכ"ל והיו"ר שלה, שביום שישי בוצעה רכישה עצמית של מניות ואג"ח של החברה בהיקף של 83.5 מיליון שקל.
רכישה עצמית של אגרות חוב בתקופה שבה יש תשואות שיא לאג"ח הקונצרניות משפרת את המאזנים של החברות.
גורביץ' לא לבד. בעלי השליטה בחברות הציבוריות גייסו מהמשקיעים מיליארדי שקלים בין השנים 2003 ל-2007 וכעת הם תקועים חובות גדולים ומיתון עולמי, "מצב הנדל"ן בבריטניה בכי רע וקשה לגייס הלוואות", אמר גורביץ' למשקיעים ביום חמישי. אז מה עושים כשיש משבר אשראי וחייבים הרבה כסף? מקטינים את החוב.
איך עושים זאת? קונים את החוב בחזרה ובזול. ככול שמחיר האג"ח נמוך יותר, כך החברות רושמות רווחי הון גדולים יותר.
כתוצאה מהרכישה תקטין חברת ארזים את הוצאות המימון הצפויות לה ברבעון הרביעי בסך של כ-64 מיליון שקל. אז מי מרוויח מהפאניקה? *