גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הלך המנוע

סין טסה עד כה על כנפי הייצוא למערב, היא לא תפסיק לצמוח מעכשיו, רק תחליף מנוע

בפרוש השנה האזרחית החדשה, רבים רוצים לשכוח את 2008 - אחת השנים הקשות ביותר עבור השווקים הפיננסים בכלל, והשווקים המתעוררים בפרט.

למדינות רבות ברור שבמצב הנוכחי, רק שיפור ניכר בפעילות הכלכלית של השחקנים הכבדים - ארה"ב, סין או גוש האירו - יבלום את ההאטה והמצב הרעוע אליו הגיעו בשנת 2008.

נראה כי מבין שלושת השחקנים הגדולים, סין תהיה הראשונה שתתאושש ותביא בכך גם לשיקומן של שכנותיה - טייוואן, סינגפור, ווייטנאם, קמבודיה, תאילנד, בורמה, אינדונזיה ודרום קוריאה.

רבים מקווים כי השנה החדשה תביא עמה בשורות ומהלכים מעודדים, שעשויים להביא להתאוששות מהירה, אך נכון לעכשיו, הסיכוי לשינוי משמעותי כבר ב-2009 נראה קלוש ביותר. יחד עם זאת, אם יש מדינה שיכולה להפתיע לטובה, והרבה לפני כולם, זאת סין:

תכנית ההצלה בסך 586 מיליארד דולר, המהווה 7% מהתמ"ג של סין, עליה הודיעה הממשלה הסינית בנובמבר, מיועדת להגדיל את הצריכה הפרטית, לאזן את הירידה בביקוש לייצוא ולעודד עבודות תשתית ברחבי המדינה. בניגוד לארה"ב, לסין יש המקורות הנדרשים למימון הפרויקטים האלו - עתודות המט"ח שלה נאמדות בכמעט 2 טריליון דולר, ובנוסף, בכוחו של הממשל - בהחלטה של רגע - להורות לקרנות ההון הריבוניות, שמנהלות מאות מיליארדי דולרים והשקיעו עד כה בעיקר בארה"ב ואירופה, להפנות את משאביהן לצמיחה מבית.

יש לזכור כי סין מתמודדת עם אתגרים לא פשוטים בכלל: ההאטה המשמעותית בקצב הצמיחה עלולה לערער את היציבות החברתית, שיעור האבטלה עלול לעלות ל-9%, ו-670 אלף חברות בקירוב, עלולות לפשוט את הרגל בתוך 2009 - מספר גבוה מאד, גם בקנה מידה סיני.

יחד עם זאת, באמתחתו של הממשל הסיני כלים רבים ומגוונים כדי להתמודד עם האתגרים הניצבים בפניו: אחרי 5 הפחתות ריבית - שיעור הריבית במדינה עומד על 5.31% - מה שמאפשר לבנק המרכזי של סין (PBOC), בניגוד לבנקים המרכזיים במערב, להמשיך במדיניות מוניטרית מרחיבה עוד זמן רב.

בסוף דצמבר ממשלת סין הודיעה כי תאפשר לשכנותיה לסחור באופן מוגבל ביואן (רנמינבי), במטרה לעזור ליצואנים שנפגעים מהירידה בביקושים למוצרים סיניים כתוצאה מהמשבר הפיננסי העולמי.

כאשר התוכנית תצא מהכוח אל הפועל, פירמות ממזרח סין יוכלו לסחור באמצעות היואן עם פירמות מהונג קונג ומקאו, וחברות מדרום מערב סין יוכלו לסחור עם בורמה, בורנאו, קמבודיה, אינדונזיה, לאוס, מלזיה, הפיליפינים, סינגפור, ווייטנאם ותאילנד. הממשלה הסינית הכריזה גם על רפורמה אגררית שתאפשר לחקלאים למכור או להשכיר את אדמותיהם - מהלך שעשוי להגביר את הניידות החברתית במדינה.

הגלובליזציה תחכה

משרד האוצר הסיני הכריז לא מזמן על כוונתו להגדיל את הנפקת האג"ח הממשלתיות ב-1%, להקטין מכסים, ולהגדיל את ההשקעה בתשתיות: בעיקר במים, פחם, חשמל ומסילות רכבת. בשנים האחרונות, המשכורת הריאלית במשק לא עלתה במקביל לצמיחה הכלכלית, כשהחלק היחסי של הצריכה הפרטית מהווה 35% מהתמ"ג בניגוד ל-65% במדינות המערב. כך שהמהלכים המתוכננים בהחלט עשויים לעודד את הצריכה הפרטית ולצמצם את הפער בין סין למערב.

כבר לפני 3-4 שנים החל הממשל הסיני לעודד את הצריכה הפנימית - השקיע בחינוך, ייסף בהדרגתיות את היואן ושיחרר חלק מחסמי הסחר בין סין לשכנותיה. עתה ברור לקובעי המדיניות כי עליהם להחליף מנוע - להתרכז בעיקר בביקוש הפנימי והאזורי ולא לבנות על ארה"ב ואירופה, שלהן, כנראה, יהיה קשה בהרבה לצאת מהמשבר. אם הממשל הסיני ישכיל לפעול במהירות וביעילות, הוא יצליח לשקם את הכלכלה הרבה לפני המדינות המפותחות ואין ספק כי גם שכנותיה של סין יצאו נשכרות מכך.

לא לשכוח את הסיניות - זיו סגל - גלובס פרמיום

עוד כתבות

בכיר חמאס ח'ליל אל-חיה / צילום: ap, Khalil Hamra

דובר חמאס אישר: "משפחת אל חיה נפצעה בתקיפה בקטאר"

דובר חמאס קיים הצהרה, לראשונה אחרי המתקפה בדוחא: "התנאים שלנו לא ישתנו" ● תיעוד ראשון של אליזבט צורקוב ששוחררה מהשבי בעיראק ● רכב צבאי נפגע מפיצוץ מטען על גדר המערכת בטולכרם ● התגובה הדיפלומטית של קטאר: בדוחא צפויה להתכנס בשבוע הבא פסגת חירום ● גוברת ההערכה שבכירי חמאס שהו בווילה בקטאר, אך טרם ברור מה עלה בגורלם ● 48 חטופים - 706 ימים בשבי - עדכונים שוטפים

מטילי זהב / צילום: ap, Mike Groll

צבי סטפק מעריך: הסיבה שמחיר הזהב ימשיך לעלות

לעליית מחיר הזהב ל־3,700 דולר לאונקיה יש סיבות מגוונות, חלקן אף סותרות את מה שנהוג לחשוב בעולם ההשקעות על יחסי הגומלין שלו עם שוק המניות, המטבעות וגורמי מאקרו ● איך ניתן להיחשף לזהב, במה עדיף שלא להשקיע, ומדוע רבים - כולל אותי - משוכנעים שהוא ימשיך לעלות

סלט בחוות רום / צילום: עמר גואטה

אוסף של מנות מיוחדות מידי שף וקונדיטורית בחווה צפונית שצופה לנוף מרהיב

מסעדה שמגישה קיש חמאתי מביצים אורגניות ופאדג' שמנת מתוקה, מתחם ספא שמזכיר את קופנגן וניחוחות כנאפה שהטריפו גם את העיזים ● ביקור ביישובי המועצה האזורית משגב

לארי אליסון לצד נשיא ארה''ב דונלד טראמפ בביקור בבית הלבן בינואר / צילום: ap, Julia Demaree Nikhinson

תורם נלהב לישראל עם מסלול חיים לא שגרתי בכלל: הדרך של האיש העשיר בעולם

לארי אליסון התעשר בכ־100 מיליארד דולר בלילה, הודות לקפיצה היסטורית במניית ענקית התוכנה שייסד, אורקל ● כך הפך הילד המאומץ שנשר מהלימודים פעמיים למי שהצליח לבנות אימפריה משלו, ולהפתיע את וול סטריט עם חוזי ענק בתחום ה־AI

גדעון תדמור, מייסד ויו''ר נאוויטס / צילום: דניאל קמינסקי

מנצל את הזינוק במניית נאוויטס ואת הגיוס הענק: גדעון תדמור רוצה להקפיץ את השכר שלו ל-9 מיליון שקל בשנה

לאחר גיוס המניות המשמעותי של נאוויטס, בהיקף של מעל 1.2 מיליארד שקל, החברה מבקשת לתת לתדמור שכר שנתי של עד 8.8 מיליון שקל, לעומת שכר של פחות מ-2 מיליון שקל שהרוויח בשנים האחרונות ● במקביל, החל משנת 2026, תדמור צפוי לקבל תגמול נוסף של יותר מ-100 מיליון שקל בשנה, כחלק מ"תמלוג העל" שלו בשותפות

וול סטריט, ניו יורק / צילום: Shutterstock

ענקי ההשקעות מעריכים: מה צפוי ל-S&P 500, וגם שלוש מניות עם הזדמנות

בנקי ההשקעות וולס פארגו, ברקליס ודויטשה בנק עדכנו השבוע כלפי מעלה את התחזיות שלהם ל-S&P 500, וציינו לחיוב רווחים חזקים של החברות הנסחרות ומחזור השקעות הולך וגובר בתחום ה-AI ● גם בגולדמן זאקס מאמינים שהכלכלה האמריקאית תצליח לחמוק ממיתון - ומסמנים שלוש הזדמנויות השקעה

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

אחרי פסילת המועמד של סמוטריץ': התרחישים האפשריים למינוי ראש אגף תקציבים באוצר

לאחר שוועדת המינויים פסלה את מהרן פרוזנפר, מועמדו של שר האוצר בצלאל סמוטריץ', לראשות אגף התקציבים, עומדות בפניו שתי אפשרויות: קרב משפטי על המינוי - או נסיגה וחיפוש ממלא-מקום ● בינתיים, עבודת התקציב לשנת 2026 נתקעת, והמערכת הפיננסית ממתינה להכרעה ● אז מי הם המועמדים האפשריים לתפקיד?

בכיר חמאס ח'ליל אל-חיה / צילום: ap, Khalil Hamra

התקיפה בקטאר: נבדקת האפשרות - בכירי חמאס כלל לא שהו במבנה

ניסיון חיסול בכירי חמאס בדוחא: גוברת ההערכה שאיש מבכירי חמאס לא חוסל • שרי החוץ של צרפת, בריטניה וגרמניה פרסמו הצהרת גינוי משותפת לתקיפת צה"ל בדוחא • 48 חטופים - 707 ימים בשבי - עדכונים שוטפים 

הגוש הגדול בשדה דב / צילום: איל יצהר

אחרי 50 שנה: סאגת הנדל"ן הגדולה בשדה דב מתקרבת לסיומה

בית משפט השלום בהרצליה פרסם את טבלת זכויות הבנייה בגוש – המתפרסת על יותר מ־70 עמודים ומחלקת את הזכויות בין כ־1,700 בעלים • השמות ה"עסיסיים" המופיעים בה: הנשיא הרצוג, משפחת רקנאטי והשף שאול אדרת • חמשת המנהלים המיוחדים יקבלו זכויות ל־25 יח"ד כל אחד

חדשות מענף הרכב / צילום: יח''צ

החל מ-150 אלף שקל: האירופאים מנסים לתת פייט לסינים עם דגם הרכב הזה

שוק הרכב המקומי נערך לגל רכבים סיניים חדשים שהוצגו בתערכה הבינלאומית בגרמניה ● דיפאל, BYD, צ’רי והונגצ’י עם דגמים חשמליים והיברידיים ● פולקסווגן משיקים דגם חדש של סקודה כתגובה אירופית ● השבוע בענף הרכב

מערכות ההגנה האווירית של ישראל בפעולה / צילום: משרד הביטחון

טיל מתימן יורט הלילה – אזעקות הופעלו במרכז הארץ

מיליונים נכנסו לממ"ד, צה"ל הודיע שיירט טיל בליסטי; לא דווח על נפגעים או נזק ● זוהראן ממדאני, המועמד הדמוקרטי בבחירות לראשות עיריית ניו יורק, אומר: "נתניהו הוא פושע מלחמה. אם הוא יגיע לניו יורק הוא ייעצר" ● 48 חטופים - 708 ימים בשבי - עדכונים שוטפים

צום דיגיטלי / צילום: Shutterstock

האנשים שנפרדו מהניידים, ובטוחים שזה הדבר הכי טוב שקרה להם

אלעד מאחסן את הנייד לארבע שעות ביום כי הבין שהוא לא מצליח להיות גם אבא, סביון התנתק לשבוע וחווה תסמיני גמילה, צבי עבר לטלפון טיפש, ויעל מרגישה שרק ככה היא מצליחה להתחבר לעצמה ● כשברקע החשש התמידי שלנו מ־FOMO, הכירו את האנשים שהחליטו לעשות צום דיגיטלי, וסבורים: שום דבר מרגש לא קורה במקום אחר

גם זה קרה פה / צילום: דוברות משרד האוצר, גיא יחיאלי

סאגת הגוש הגדול מלמדת: לפעמים משתלם לחכות 50 שנה

כמה זמן לוקח להבדיל בין גבר לאישה ● מה ייתן מגה-משרד של עורכי דין ● ולמנהלים המיוחדים לגוש הגדול היה שווה לחכות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

בנייה / צילום: Shutterstock

ירידה חדה בהיקף העסקאות של זוגות צעירים בשוק הדיור

מעורבות הזוגות הצעירים ברכישת דירות בשוק החופשי ירדה ל־45% בלבד, לעומת 53% אשתקד ● ירידה של כ־10% במכירות לעומת 2024, אף שבחודש יולי נרשם זינוק נקודתי אחרי דעיכת המלחמה ● בשוק המסובסד נמשכת מגמת הביקוש הגבוה להגרלות דירה בהנחה

VOYAH COURAGE 2025 / צילום: יח''צ

זה רכב אופטימלי למי שמחפש ממדים, אבזור ותחכום ועוד במחיר נמוך

הקרוס-אובר החשמלי קוראז' של וויה, מותג הפרימיום של דונגפנג, מציע ממדים חיצוניים ופנימיים מכובדים ואבזור מקיף ● הטווח רק ממוצע לפלח ונוחות הנסיעה בינונית, אבל תמחור פתיחה אגרסיבי מציב אותו גבוה ברשימת התמורה ● מבחן דרכים

רוני גמזו / צילום: רמי זרנגר

"יש נגדי אש צולבת": מנכ"ל איכילוב המיתולוגי פתח בקריירה חדשה ואז שמו לו ברקס

הוא ניהל את איכילוב, היה פרויקטור הקורונה, הוביל רפורמות ואז עזב לעולם הפיננסי ● אלא שבחודשים האחרונים רוני גמזו מנהל מאבק עיקש מול הממונה על שוק ההון, שמתנגד בתוקף למינויו ליו"ר מגדל ביטוח ● בראיון בלעדי הוא מסביר למה התפקיד צריך להיות שלו, מדבר על היחסים עם בעל השליטה ומשתף בשאיפה הגדולה: להיות שר הבריאות

מימין: המפיק חיים סלוצקי, מנכ''ל רשת 13 אמיליאנו קלמזוק, הבמאי והיוצר גלעד טוקטלי, סמנכ''ל התוכן והשיווק של HOT אורי גל ויוצר הסדרה עמרי אסנהיים / צילום: ענת מוסברג

בהשתתפות גלנט וכוכבי: רשת 13 ו-HOT8 יצרו סדרת דוקו על ה-7.10

רשת 13 ו-HOT8 ערכו הקרנת בכורה לסדרת הדוקו "מה קרה לצה"ל", העוסקת באירועי ה-7 באוקטובר, בסינמה סיטי גלילות ● חברת נמלי ישראל ו‑SeaNovation משיקים קול קורא ליזמים וסטארט-אפים, במטרה לפתח טכנולוגיות חדשניות לשיפור היעילות התפעולית בנמלים ● קבוצת פז משנה את שם אחת מתחנות הדלק שלה ל"מודיעין הראל - דרך צור", על שם החייל צור אברהם ז"ל, שנפל בקרב בדרום רצועת עזה ביוני 2024 ● אירועים ומינויים

איתמר בן גביר, עוצמה יהודית פגוש את העיתונות, קשת 12, 06.09.25 / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

אזהרת שימוש בנתונים: בן גביר התגאה בהפחתת הפיגועים - ואז שישה נרצחו

ימים ספורים אחרי שהשר לביטחון לאומי הכריז שכיום יש פחות פיגועים, התרחש הירי בירושלים ששינה את המגמה ● ניתוח נתונים מעמיק הוא לא כל כך פשוט, והרבה תלוי בשאלה מה בדיוק בוחרים להשוות ● ומה צריך לקחת בחשבון כשבוחנים השפעה של מדיניות?

עכביש שפרזיט השתלט עליו / צילום: Reuters, CABI/Cover Images

זן מפחיד במיוחד של עכבישים התפרץ בארה"ב. מה חושבים עליהם החוקרים?

לאחרונה הגיעו לארה"ב עכבישים זומביים, שפרזיטים השתלטו עליהם וגורמים להם לצאת למתקפות מבעיתות ולא אופייניות ● יצורים שמשתלטים על בעלי חיים אחרים ומשנים את התנהגותם היו תמיד חלק מעולם החי, כולל בני אדם ● פרופ' פרדריק ליברסאט, מהחוקרים המובילים של פרזיטים כאלה, אומר שהם יכולים להיות מפתח להבנה של מחלות נפש ומוח

אמיתי קלמר וד''ר דן רביב / צילום: Weifan Chen

הגל נמשך? יוניקורן הפינטק הישראלי לנדבאז הגיש תשקיף לקראת הנפקה

לנדבאז, שהגיעה לשווי של יותר ממיליארד דולר והוכתרה רשמית כחד-קרן בשנת 2023, הודיעה היום כי הגישה תשקיף לרשות ניירות הערך האמריקאית וכי בכוונתה לרשום את מניותיה למסחר תחת הסימול LBZZ ●  שימת החתמים כוללת את גולדמן זאקס, ג'יי.פי. מורגן ו־RBC קפיטל מרקטס כבנקי ההשקעות הראשיים. אליהם מצטרפים טי.די. סקיוריטיז, סיטיזנס קפיטל מרקטס, קיף, ברויאט אנד וודס (חברת בת של סטייפל) ונידהם אנד קומפני כחתמים נוספים