גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מתי ינפיקו כבר את פייסבוק?

איך קורה שחברה שיש לה כבר 200 מיליון משתמשים נאבקת כדי להיות רווחית

חברות הסטארט-אפ הבוגרות, אלה שקיוו להיות ב-2008-2009 ציבוריות, הצליחו להסתדר בינתיים עם המשבר. חלקן ביצעו הלוואות גישור, אחרות גייסו כסף וחלק אחר נכנס למשבר עם מספיק כסף בקופה ומחכות בכיליון עיניים להתאוששות. חברות שיושבות ומחכות לפתיחה המיוחלת של שערי הנאסד"ק, להכנת התשקיף וליציאה לרוד-שואו.

בשנת 2008, לראשונה מאז 2003, לא התקיימה אף הנפקה של חברת היי-טק ישראלית. האחרונה שבהן הייתה באוקטובר 2007, של 012 סמייל, ולפניה של חברת וולטייר בחודש יולי. אם מצב העניינים יימשך כך, הרי שגם ב-2009 לא צפויות הנפקות טכנולוגיה. הבנקאים סבורים שאף חברה ישראלית לא תצליח להסתנן השנה לנאסד"ק והחשודות המיידיות - כמו אייבלסטר, קופרגייט, אופטיר או סופרדריבטיבס - ייאלצו להמתין.

ומתי השוק ייפתח? התשובה האמיתית היא שאף אחד לא יודע, ולכן כל ניחוש זוכה. מסקר דלויט, שנערך בקרב מנהלי הקרנות בישראל, עולה כי 74% מהם מעריכים שהשוק לא ייפתח לפני סוף 2010, כך שמרביתם מתכוננים לעוד שנתיים שחונות מהנפקות. רק 26% חושבים שהשוק ייפתח עוד קודם לכן.

לצלוח את עמק המוות

החברות הבוגרות מנסות בינתיים למצוא פתרונות יצירתיים, כדי לצלוח את עמק המוות החדש שנוצר. אחת הבולטות שבהן היא הרשת החברתית הגדולה בעולם, פייסבוק, שייסד ומנהל מארק צוקרברג, שבקרוב יחגוג יומולדת 25.

פייסבוק חגגה בחודש שעבר 5 שנים להיווסדה במעונות הסטודנטים בהארוורד, והשבוע היא צפויה לציין סימן דרך נוסף: יהיו לה 200 מיליון משתמשים בעולם, שכן מצטרפים אליה 5 מיליון אנשים חדשים בכל שבוע. באוגוסט שעבר היו לה 100 מיליון משתמשים רשומים, זהו בקצב גידול אדיר, כמעט בלתי נתפס.

בגרות חלקית

במצב עניינים אחר, פייסבוק כבר הייתה מזמן ציבורית. זו הדרך הטבעית לחברה כמוה, חברה שנחשבת לבוגרת, שגייסה עד היום יותר מחצי מיליארד דולר. הנפקה הייתה מזרימה לה כסף נוסף לקופה, שהיה מסייע לה בהון למימון הגידול המרשים במספר המשתמשים.

החברה משקיעה עשרות מיליוני דולרים בשרתים, אמצעי אחסנה לנתוני המשתמשים ושיפור התנועה באתר, משכורות והגדלת רוחב הפס, ומישהו צריך לממן את האופרציה הענקית הזו שמעסיקה גם 700 עובדים.

פייסבוק אולי בוגרת, אבל נתוניה הכספיים בוגרים פחות, ודאי בהשוואה לכוכבות אינטרנט אחרות בעת הנפקתן, כמו גוגל. בקופה יש לה לפי הערכות כ-250 מיליון דולר, הכנסותיה, שנובעות אך ורק מפרסום, מוערכות בכ-300-350 מיליון דולר ורווחיותה נמוכה למדי, אם בכלל קיימת.

בחודשים שחלפו נפוצו הערכות לפיהן היא מתקשה לשלם את חובותיה, ומנסה לחסוך בכל דרך אפשרית.

לא סתם מדברים בשוק על בועת אינטרנט: זה הרי כמעט בלתי נתפס שחברה שמצליחה למשוך אליה 200 מיליון משתמשים נאבקת כדי להיות רווחית. מילת הקסם כאן היא Monetization, מוניטיזציה, תרגום כל האופרציה לכסף, ומאותה הצרה סובלות חברות נוספות כמו YouTube.

רמזים עבים

כדי לממן את ההליכה במדבר הזה, פייסבוק עומלת בימים אלה על גיוס של 100 מיליון דולר נוספים. ה"ביזנס וויק" מספר שיהיה זה באמצעות גיוס חוב או הלוואת גישור מגופים כמו טריפל פוינט, שהיא כבר בעלת מניות בחברה, או בנק אוף אמריקה.

על אף שחלון ההנפקות נאטם, פייסבוק משדרת רמזים עבים לכך שהיא בכל זאת מאמינה שההנפקה בדרך. אתמול, הודיעה החברה על פרישתו של גדעון יו, סמנכ"ל הכספים. יו הצטרף לחברה ב-2007 והיה אחד הגורמים המובילים את הגיוס שביצעה החברה באותה שנה, בהיקף 240 מיליון דולר ממיקרוסופט לפי שווי חללי של 15 מיליארד דולר. החברה אמרה בתגובה שהיא "מחפשת סמנכ"ל כספים בעל ניסיון בחברות ציבוריות".

יכול להיות שהחברה מאמינה שתוכל להפיח חיים בשיממון ולהנפיק, אם כי קשה להאמין שהמשקיעים שבעי המרורים ולמודי האכזבות מהנפקות הטכנולוגיה יאפשרו לה להנפיק בשווי של מיליארדי דולרים. כלל לא בטוח שאחרי שהשוק יתאושש הם יסכימו לקבל אפילו את מלכת האינטרנט ויקירת המשתמשים, שהרווחיות שלה מוטלת בספק.

רכישות ובליעות

בחודשים הקרובים נראה כנראה יותר ויותר חברות מבטיחות, בוגרות ורווחיות, שהיו יכולות להיות הנפקות מצוינות, נבלעות בלוען של חברות גדולות יותר. דוגמה לכך קיבלנו בשבוע שעבר, כאשר סיסקו רכשה את חברת Pure Digital תמורת 590 מיליון דולר. חברת הסטארט-אפ, שמומנה על-ידי קרנות כמו סקויה ובנצ'מרק, גייסה 95 מיליון דולר במהלך חייה מקרנות הון סיכון שעשו לפי ההערכות פי 3 על הכסף.

אם הקרנות היו מאמינות שחלון ההנפקות עומד להיפתח, הן לא היו מתפשרות על החזר כזה, שהוא נאה בתקופה הנוכחית אבל ודאי לא מה שחשבו שיקרה עם החברה המבטיחה הזו. גם פייסבוק לא הייתה ממהרת לגייס עוד כסף שידלל את בעלי המניות והייתה מעדיפה לחכות להנפקה. אם גם 2009 תעבור על עולם הסטארט-אפים ללא הנפקות, יהיו עוד הרבה חברות מבטיחות שיימכרו.

עוד כתבות

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

ראסל אלוונגר, מנכ''ל טאואר סמיקונדקטור / צילום: ענבל מרמרי

ראסל אלוואנגר: "אני חייב הרבה לישראל. היא אפשרה לטאואר להפוך למה שהיא"

טאואר הייתה האקזיט המדובר של 2022, אולם הצעת הרכישה החלומית של אינטל נפלה ● המנכ"ל ראסל אלוואנגר ניצל אותה כדי להכניס רגל בדלת למפעל של אינטל בניו מקסיקו: "זו לא הייתה סטירת לחי גדולה. יש לנו עכשיו קיבולת ייצור" ● את דעותיו על המצב בישראל הוא שומר לעצמו: "להעיר על הנושא זה כמו להתארח אצל מישהו לארוחת ערב ולהגיד לו שהבית מבולגן"

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

ניסאן X-TRAIL / צילום: יח''צ

המכונית של ניסן שמוכיחה: שוק הבנזין עדיין חי ובועט

ניסאן X-TRAIL, הטורבו-בנזין החדשה של ניסאן, מוכיחה שגרסאות הבנזין לא אמרו את המילה האחרונה: היא זריזה, נוחה ומרווחת

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"