גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

האם יש לך אסטרטגיית יציאה?

'אסטרטגיית יציאה' הפכה לסם האקסטזי שייזמי היי-טק ומנהלי קרנות מפטמים בו את כבדי המשקיעים

ביפן, הורים מענישים ילדים סוררים בהוצאתם מהבית. במערב, ילדים נשלחים לחדריהם. בעוד שביפן הפרס על התנהגות טובה הוא כניסה הביתה, במערב, הפרס הוא יציאה ממנו. מגיל רך, אנו אמורים לתכנן אסטרטגיית 'אקזיט': מהבית, מבית-הספר, מהסטארט-אפ, מקרן הון הסיכון, מנישואין, ממלחמה ולעתים גם מהחיים. אם נתכנן, נתברך ב'אקזיט' 'ידוע מראש' או באופציה למימושו. אם נקפיד בביצוע ונהיה בני מזל, נהנה מ'אקזיט' בעל תשואה גבוהה במיוחד.

אם תקלידו בגוגל את הצירוף 'אסטרטגיית אקזיט', תקבל יותר מאלף ושש מאות הפניות לספרים ולמאמרים בנושא. אם תקלידו 'אסטרטגיית אקזיט מהחיים', תוצפו בכ-20 אלף הפניות לתכנון ולביצוע התאבדויות. תרבות ה'אקזיט' פולשת כיום לכל סמטה ברשות הרבים ומחלחלת למעמקי האינטימיות של הפרט.

יציאה לפנסיה, השקעות בסטארט-אפים, בקרנות הון סיכון, הסכמי ממון, עידוד השימוש בקונדומים, המתות חסד ותכנון מלחמות - כולם משווקים תחת הסלוגן, 'כניסה מוגנת ביציאה'.

ג'ורג' דבליו בוש חייב את כישלונו להיעדר 'אסטרטגיית יציאה' מעיראק. לעומתו, אביו נחשב לנשיא מוצלח כי השכיל להוציא לפועל 'אסטרטגיית יציאה' אפקטיבית במלחמת המפרץ. הנשיא אובמה הסכים לתגבר משמעותית את חיל המשלוח האמריקני באפגניסטן, אך רק בכפוף ל'אסטרטגיית יציאה' בתאריך נקוב מראש: יולי 2011.

'אסטרטגיית יציאה' היא 'באז וורד' עכשווי. היא נולדה בסוף שנות השישים בניתוח קיסרי של לקחי מלחמת וייטנאם. תבוסתה של ארה"ב יוחסה ע"י המנתחים בעיקר להיעדרה של 'אסטרטגיית יציאה'. בשנות השמונים הועבר הלפיד לנבחרת האינטרנטית של אצני ההיי-טק. אלה פתחו לקראת שנות התשעים במרוץ דוט-קומי, שהסתיים בפיצוץ דוט-טרגי של בועת האינטרנט באביב 2000. בעשור האחרון התפשטה המגפה לשדות המרעה של קרנות הון הסיכון והפרייבט אקוויטי. 'אסטרטגיית יציאה' הפכה לסם האקסטזי שייזמי היי-טק ומנהלי קרנות מפטמים בו את כבדי המשקיעים. ה'פואה גרה' הפיננסי של דמי הניהול זוכה אמנם לקיתונות של רותחין, אך כפי שפסק הגורו גורדון גקו בסרט "וול סטריט": "גריד איז גוד".

מה, אם כן, מניע את הדחף ל'אסטרטגיית יציאה' ומדוע היא נדחפת לכל פינה? הוגת הדעות חנה ארנדט הסבירה פעם מדוע היא אינה מחבבת את תורת הסטטיסטיקה. סטטיסטיקה, לדבריה, עוסקת בתופעת המספרים הגדולים והתקופות הקצרות, ואילו היא מעדיפה את המספרים הקטנים והתקופות הארוכות.

אפשר שהעיסוק הכפייתי ב'אסטרטגיית יציאה' נובע מהצונאמי שעליו גולשת הסטטיסטיקה. בעידן הפוסט-מודרני, נחשולי ארעיות ונזילות מטביעים את הקביעות והמוצקות, וכולנו נסחפים למערבולת של המספרים הגדולים והתקופות הקצרות. כאשר 'וירטואלי' מתחרה ב'ריאלי', ו'ריאליטי' מחליף 'דמיוני', מציאות ודמיון הופכים מהפכים למשלימים.

כאשר 'שינוי' עובר מהפריפריה למרכז החיים, אי-הוודאות מצמצמת את המרחק בין עתיד להווה ומשליכה את שניהם למכונת הכביסה של 'הישרדות' ב'ריאליטי' של החיים. בכדי לצאת יבש, אם כי סחוט, אין מנוס מהצטיידות ב'אסטרטגיית יציאה'. *

הכותב הוא יו"ר כלמוביל ישראל

עקב שינויים המתוכננים במגזין הערב, זהו הטור האחרון של שמואל חרל"פ שיפורסם במתכונת זו

עוד כתבות

אילוסטרציה: Shutterstock

מועצת מקרקעי ישראל אישרה קיצור זמנים משמעותי בהליכי ההשגה על שומות מקרקעין

השינוי, שבוצע ביוזמה משותפת של השמאי הממשלתי ורמ"י, אושר היום ע"י מועצת מקרקעי ישראל, ויישומו יחל בתוך שישה חודשים ● המהלך נועד לייעל ולקצר את ההליך המייגע של השגה על שומות מקרקעין, שיכול להגיע לשלוש שנים

נשיאת הבנק המרכזי האירופי כריסטין לגארד ונגיד הבנק הלאומי הבולגרי דימיטר ראדב חותמים על שטרות האירו / צילום: Reuters, Stoyan Nenov

לידיעת הטסים לסופיה: בולגריה מצטרפת לגוש האירו ומחליפה מטבע

חרף התחזיות העגומות, האירו דווקא התחזק השנה מול הדולר ונמצא קרוב לשיא של ארבע שנים ● בולגריה תהפוך ביום חמישי הקרוב למדינה ה־21 החברה בגוש המטבע המשותף ● בנציבות מברכים על "הרגע ההיסטורי של האירו", אבל היצואנים באירופה חוששים מהתחזקות נוספת

חלפים לרכב / צילום: Reuters

האקזיט של משפחת כדורי חושף את הרווחיות של עסקי החלפים לרכב

משפחת כדורי מוכרת ליבואנית הרכב UMI את השליטה בחברה "המאגר חלפים" לפי שווי של 185 מיליון שקל ● החברה הנרכשת הציגה רווח תפעולי של 27 מיליון שקל בינואר-ספטמבר ● בנוסף, רוכשת UMI את עסקי הליסינג של משפחת כדורי לפי שווי דומה

מייסדי AI21, אורי גושן, פרופ' אמנון שעשוע, פרופ' יואב שוהם / צילום: איל יצהר

היו לה 200 טאלנטים ומודל שפה חדשני. אז למה AI21 מחפשת אקזיט?

סטארט־אפ הבינה המלאכותית מכוון למחיר של לפחות 2 מיליארד דולר, למרות הכנסות צנועות וקושי בחדירה לשוק הארגוני ● ברקע: המייסד פרופ' אמנון שעשוע מקים בנפרד את חברת AAI

תחנת הכוח דליה / צילום: מצגת החברה

ב-4.5 מיליארד שקל: תחנת הכוח של דליה סוגרת פיננסית ויוצאת לדרך

חברת האנרגיה דליה חתמה על סגירה פיננסית עם בנק לאומי ובנק דיסקונט בסך מיליארד אירו כדי להקים את תחנת הכוח "דליה 2" ● בנוסף, דליה עצמה הזרימה 780 מיליון שקל כהון עצמי להקמת התחנה ● הדבר מבטיח את מקומה של דליה בין ארבע תחנות הכוח שצפויות לקום ביוזמה פרטית עד שנת 2030

גיל פלדמן ויוני חנציס / צילום: יונתן בלום

רק לפני שנה הם נכנסו לנבחרת היוקרתית וכבר מונו לתפקידים בכירים

ההרשמה לפרויקט 40 עד 40 של גלובס מסתיימת מחר בחצות ● חזרנו לשניים מנבחרי השנה הקודמת שכבר זכו לשדרוג קריירה

בת ים / צילום: Shutterstock

עיריית בת ים הכריזה על סגירת תוכנית פינוי בינוי בשער יוספטל

זהו מקרה חריג בו לראשונה עירייה מחליטה לסגור תוכנית פינוי בינוי ● לטענת העירייה, סגירת התוכנית נובעת מהחלטת הוועדה המחוזית להוסיף עוד מאות יח"ד לפרויקט ללא תיאום - ובניגוד להסכמים קודמים

רשות המסים / צילום: איל יצהר

לאור השינויים הצפויים במדרגות מס הכנסה: רשות המסים מאריכה את תוקף תיאומי המס

במסגרת תקציב 2026 מבקש שר האוצר סמוטריץ' להרחיב את מדרגות המס, כך שהמדרגות הגבוהות יותר יחולו על בעלי הכנסות גבוהות יותר ● אם הצעת החוק תאושר, הציבור יידרש להגיש מחדש את תיאומי המס בגין הכנסות נוספות ● על-מנת לחסוך את הנטל הבירוקרטי לציבור הוחלט להאריך את תוקף התיאומים, משנת 2025 עד אפריל 2026

בניין להב 433 / צילום: גלובס

פרשת ההסתדרות: המשטרה פשטה על משרדי מנורה, בכירים נחקרו באזהרה

לפי הודעת מנורה, החוקרים הגיעו הבוקר וביקשו מסמכים במסגרת פרשת השחיתות בהסתדרות ● שלושה מבכירי חברת הביטוח נחקרו באזהרה ושוחררו בתנאים מגבילים ● המשטרה: "החקירה היא בחשד לביצוע עבירות מתחום השחיתות הציבורית"

שדה התעופה בהרצליה / צילום: Shutterstock

אלפי דירות ייבנו במקום שדה התעופה הרצליה ושלישות רמת גן. כמה שילמו היזמים על הקרקעות?

8 מכרזים ל־991 דירות במתחם שדה התעופה בהרצליה נסגרו בהכנסות של כ־1.35 מיליארד שקל, במחיר ממוצע של כ־1.4 מיליון שקל לקרקע לדירה ● במקביל, מכרזי רמ"י במתחם השלישות ברמת גן הניבו כ־1.23 מיליארד שקל

יו''ר ועדת הכספים, ח''כ חנוך מילביצקי / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

בגלל איחור באוצר והתנגדות האופוזיציה: חשש לבעיות תזרים קשות ברשויות המקומיות

המענקים לרשויות המקומיות מועברים בסוף כל שנה לכיסוי גירעונות ● אלא שהשנה, בשל מאבקים עם הייעוץ המשפטי לממשלה, האוצר הגיש את הפנייה לוועדת הכספים רק אתמול - והמשמעות היא שהדיון יתקיים כבר ב-2026 ● איחור של יום כעת הוא קריטי, כי הכסף נדרש לכיסוי הוצאות הרשויות ב-2025, ולא ניתן להעבירו אחרי שנת התקציב

מערכת הבריאות הציבורית עומדת בפני אתגרים חדשים / צילום: Shutterstock

המדדים נחשפים: כך נראית איכות הטיפול בבתי החולים בישראל

משרד הבריאות מפרסם לראשונה את תוצאות העמידה ביעדים שהציב לבתי החולים במסגרת תוכניות לאומיות שונות ● מהטיפול בקשישים ובריאות הנפש ועד תפקוד חדרי המיון, יחידות הפריה חוץ-גופית וההיערכות לאיומי סייבר

צורי דבוש, יו''ר קליל, ושחף שרגר, מנכ''ל הייפר גלובל / צילום: ענת קזולה, כדיה לוי

ביום האחרון של השנה: שתי החברות בבורסה שהודיעו על רכישות

קליל והייפר גלובל יוצאות לשתי עסקאות רכישה במקביל: קליל משלמת עד 44.6 מיליון שקל עבור רכישת השליטה בחברת גולן צח ומרחיבה את פעילותה בענף האלומיניום, בעוד הייפר גלובל מרחיבה את פעילותה ורוכשת חברה אירופית בעסקה של 20 מיליון דולר

"ישראל תצטרך להיות יצירתית": מה מתכנן טראמפ לשנת 2026?

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: מה טראמפ מתכנן למזרח התיכון ב-2026, האם המפלגה הרפובליקאית תשנה את היחס שלה לישראל, ומה קורה לפלסטינים שמשתפים פעולה עם גופי המודיעין הישראליים ונתפסים • כותרות העיתונים בעולם

רחוב ביאליק בת''א, חלק מהתוכנית / צילום: Shutterstock

בניגוד לרצון העירייה: תוכנית רובעים 5 ו-6 בת"א תופקד אצל הוועדה המחוזית לתכנון ובנייה

ועדת המישנה להתחדשות עירונית החליטה על המשך קידום תוכנית רובעים 5 ו-6 בת"א במסגרת הוועדה המחוזית ● הדבר נעשה בניגוד לרצונה המקורי של העירייה שהתוכנית תופקד בידי הוועדה המקומית ● כעת, ע"פ גורמים בתחום, התוכנית שמטרתה לקבוע הוראות לבנייה חדשה ולשמור על אופי המרקם הקיים, נכנסת לתקופה קריטית במיוחד

מייקל ברי. הפך לנביא זעם

"משוגע לגמרי" או הולך לגרוף מיליונים מהנפילה של ענקיות ה-AI: ההימור המסקרן של מייקל ברי

השורטיסט הסדרתי מייקל ברי לא נבהל מטעויות עבר ומהמר בגדול נגד יקירות וול סטריט - ענקיות הבינה המלאכותית אנבידיה ופלנטיר ● האם הוא מקדים את זמנו, כמו בזיהוי בועות קודמות, או יצחק אחרון למול עדת המשמיצים והלועגים ברשתות החברתיות

מחשוב קוואנטי כבר לא רק קוריוז מדעי;  אלי לילי צפויה להכריז על ניסוי בגלולה נגד השמנה; טראמפ הגיע להסכמים עם חברות התרופות / צילום: AP

הכסף שהתחיל לזרום והניסויים שכולם מחכים להם: לאן ילך שוק הביומד ב־2026?

תעשיית הביומד העולמית התחילה השנה להתאושש ממשבר מתמשך, וגם בישראל משקיעים שחיכו להפסקת האש התחילו להזרים כסף ● מוקדם לפתוח שמפניות, אומרים בכירי התחום, אבל מציירים תמונה אופטימית אפשרית ל־2026 ● אילו חברות ייהנו מההתעניינות המחודשת והאם מחשוב קוואנטי יהיה הגיים צ'יינג'ר הבא?

לאיזה כיוון ילך השקל? / איור: גיל ג'יבלי

השקל בשיא של 4 שנים. האם התחנה הבאה תהיה 3 שקלים?

שער הדולר־שקל ירד ביום המסחר האחרון מתחת ל־3.17 שקלים - רף שלא נראה מאז 2021 ● מומחים מעריכים שהתחנה הבאה עשויה להיות שלושה שקלים ● למרות שזה גורם שממתן את האינפלציה, בשוק צופים שהשיקולים להותיר את הריבית על כנה בשבוע הבא - יכריעו

נתב''ג / אילוסטרציה: עידו וכטל, ארקיע

בשל הגירה וירידה בילודה: שיעור גידול האוכלוסייה בישראל שובר שיא שלילי

מחקר חדש של מרכז טאוב מגלה: שיעור גידול האוכלוסייה ב-2025 צפוי לעמוד על 0.9% בלבד - הנתון הנמוך ביותר מאז קום המדינה ● הזינוק בהגירה החוצה בשנתיים האחרונות והירידה חוצת המגזרים בפריון בגילאים הצעירים מאותתים על תפניות דמוגרפיות משמעותיות

דמי ניהול בקרנות נאמנות יעלו. איך אפשר להיערך? / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

דמי הניהול עולים שוב: בקרנות הנאמנות לא הסתפקו בצמיחה של 160 מיליארד שקל בשנה

בכ-200 קרנות נאמנות הודיעו על העלאת דמי הניהול, כולל קרנות כספיות שבהן כל פרומיל מהווה שיקול חשוב בהשקעה ● הסיטואציה הופכת את הלקוחות לשבויים: העברת הכסף לקרן זולה יותר כרוכה ב"אירוע מס", שלעתים הופך את המהלך ללא כדאי