גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

קרן מיטבית עתודות של כלל ביטוח והקרנות הראל פנסיה והראל גילעד של קבוצת הראל, הן קרנות הפנסיה המובילות בדירוג התשואות לשנת 2009. בעוד שמיטבית-עתודות, הקרן השלישית בגודלה בשוק, מובילה את הדירוג לשנת 2009 עם תשואה שנתית של 30.8% על סך השקעותיה, הרי ששתי קרנות הפנסיה הגדולות של הראל, שנמצאות במקומות השני והשלישי ב-2009, מובילות בדירוג התשואות לשלוש השנים האחרונות.

בסיכום 2009 רשמו קרנות הפנסיה תשואה מצטברת ממוצעת של 25.9% על סך ההשקעות שלהן, כלומר תשואה מצטברת של 33.9% בממוצע על ההשקעות החופשיות, בשקלול התשואה הקבועה של 4.86% על האג"ח המיועדות, המהוות כ-30% מנכסיהן. קרנות הפנסיה נבחנות גם לפי התשואה הכוללת, המשקללת גם את התשואה הדמוגרפית, אשר משקפת את ניהול הסיכונים הביטוחיים. וכך, ב-2009 רשמו הקרנות תשואה כוללת ממוצעת של 27%.

בדירוג קרנות הפנסיה הגדולות, המנהלות מעל למיליארד שקל ומחזיקות יחד בכ-97% מהשוק, בולטות הקרנות של הראל וכלל בראש. אחריהן ניצבת קרן הפנסיה של הפניקס, עם תשואה שנתית של 26.9%. ואולם, בהסתכלות לטווח ארוך יותר, של שלוש שנים, הפניקס כבר מציגה את התשואה החלשה ביותר מבין הקרנות הגדולות, ואת השנייה החלשה ביותר בענף כולו.

אחרונות מהגדולות: מבטחים ומקפת

את דירוג הקרנות הגדולות סוגרות שתי השחקניות הגדולות ביותר בשוק - מבטחים החדשה של מנורה מבטחים ומקפת החדשה של מגדל, שהניבו 25.7% ו-21.5%, בהתאמה.

הקרנות של הראל - הראל פנסיה, גילעד ומנוף - בולטות לחיוב לא רק בתשואות הגבוהות שלהן בשנים האחרונות, אלא גם באופן בו השיגו אותן, כשהן מציגות את מדדי השארפ (מדדי סיכון) הגבוהים ביותר בענף ביחס לריבית חסרת הסיכון. אחריהן ניצבות מקפת של מגדל ומיטבית עתודות של כלל ביטוח.

יש כמה מסלולים הראויים להתייחסות נפרדת. למשל, מיטבית עתודות המורכבת למעשה משני מסלולים שונים הדומים בגודלם - יהלום וספיר. מסלול ספיר, המנהל כ-6.6 מיליארד שקל, רשם ב-2009 תשואה כוללת מצטברת של כ-34%, ויהלום, בו מנוהלים כ-4.9 מיליארד שקל, רשם תשואה כוללת של 29.3%.

כמו כן, מסלול כללי ב' של מבטחים החדשה בלט לחיוב, כשהוא מוביל את הענף מינואר 2008 ועד סוף 2009 עם תשואה כוללת של 22.9% בתקופה. גם בהלמן אלדובי שני מסלולים - בינוני וארוך - שרשמו תשואה גבוהה ב-2009, למרות שבכל אחד מהם מנוהלים עשרות בודדות של מיליוני שקלים.

לסיום נציין כי קרנות הפנסיה הכלליות, הנקראות גם קרנות משלימות, שבהן מנוהלים כ-950 מיליון שקל (גידול נאה של כ-59% לעומת סוף 2008), הניבו ב-2009 תשואה ממוצעת 27.9%. קרנות אלו, נציין, אינן מספקות כיסוי ביטוחי ואינן זכאיות לאג"ח מיועדות.