גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בטרם פוקעת האופציה

קריאה מדוקדקת בהודעות שמפרסמות חברות הנפט והביומד בטרם פוקעות האופציות עליהן

בשבועות האחרונים מדווחת חברת הביומד איי טי ג'י איי לבורסה ולרשות ניירות ערך הודעות אופטימיות על מוצר שפיתחה. תוך קריאת ההודעות, התחלתי בתמימותי להשתכנע שאוטוטו צומחת פה מתחרה קטנה לטבע.

אחרי שהצצתי בטבלת האופציות בגלובס, גיליתי שלחברה יש אופציה העומדת לסיים את חייה בחודש מרץ, המתחיל מחר. המרת האופציה למניות תכניס לחברה עשרות מיליוני שקלים, להם היא מאוד זקוקה. האם שטף ההודעות החיוביות הזורם בשצף בדיוק שבועות לפני מועד סיום חיי האופציה, מקרי? ספק קל מפעפע אצלי.

חברת ביומד אחרת היא - די מדיקל. גם לה יש אופציה שמתקרבת במהירות לפקיעה. בדי מדיקל ישמחו לקבל כסף ממימוש האופציה למניות והזרמת כסף לקופה. רק שדי מדיקל לא מפציצה אותנו בהודעות על נסים ונפלאות שנכונות למשקיעים בחברה.

די מדיקל הודיעה בפשטות - נפעל להארכת חיי האופציה. לא נתחכם ונודיע על מו"מ ליצור אינסולין מסוג חדש או הזרקה דרך הנחיריים. גם לא נצטט מגזין רפואי שמתפרסם באנטרקטיקה על "יעילות מדעית מוכחת" שלנו בתחום הסכרת. פשוט נאריך את האופציה והמשקיע הסביר יחליט, אם וכאשר, לממש או למכור. בצעד שנקטה די מדיקל יש גם קרש הצלה למשקיעים, שכן הארכת חיי האופציה מונעת הפסד כספי ומניבה לפחות בטווח הקצר רווח. במילים פשוטות - הגינות. די מדיקל ראויה לשבחים על יחסה למשקיעים.

מו"מ מתקדם? לאן?

חביבות עלי חברות המגלות חוש יצירתי בהודעות שהן מפרסמות לציבור. אחת מהן היא כן פייט שפירסמה ממש בימים אלה נמצאת במשא ומתן שיניב רווחי הון גדולים. הצצה לטבלת האופציות מגלה שתוך שבועיים-שלושה אחת האופציות שלה פוקעת ב-31 במרץ. אם האופציה תומר למניות, לקופת החברה יזרמו עשרות מיליוני שקלים.

עיון חפוז בנתוני החברה גילה שרווחים מעולם לא היו לה, הונה העצמי מצטמצם בקצב מדאיג כמו הפסדיה ומכאן שהמרת האופציה היא בחזקת צורך קיומי עבורה, כמעט שאלה של להיות או לחדול. האם הצורך הקיומי הוא שיצר את המשא ומתן המפורסם שיניב רווחים? תמהתני. לפחות לקראת פורים ראוי לנסות להתחפש לעסק רציני. שנתיים כן פייט רק הפסידה ופתאום רגע לפני פקיעת האופציה המו"מ הגיע? מוזר.

ונותן בהם סימנים

חביבות עלי האופציות של חלק ממניות חיפושי הנפט (זרח, גבעות ומודיעין). בפסח הבא עלינו לטובה נקרא בליל הסדר בהגדה - "ונותן בהם סימנים". קוראים זאת בראשי תיבות במהירות כדי להגיע מהר לארוחה (דצ"ך, עד"ש, באח"ב - קיצור 10 המכות). הסימנים במניות הנפט מתרבים וחלק מהאופציות יתפוגגו לפני פסח או זמן קצר לאחריו.

כדאי לדעת שגיוס ההון מהמרת האופציות ומתשלום תוספת המימוש יזרים מאות מיליוני שקלים לחברות החיפושים. אצל חלקן מדובר בסכומים מהותיים לעצם קיומם העסקי, והמשך חיפוש אוצר הנפט הסעודי בשטח פלשתינה.

לקראת פקיעת אופציות חיפושי הנפט צפו לשפע הודעות. משהו בסגנון:"עמוד בגובה 100 מטר עם נקבוביות סלע מחלחל הנראה כמלכודת נפט פוטנציאלית". אפשר גם נוסח אחר - "מדובר בסימני נפט קל איכותי עם סיכוי להפקה מסחרית" ועוד כהנה וכהנה. העיקר שתזדרזו להפוך אופציה שנסחרת באגורה וחצי למניה ולהזרים אפיקומן. לא ברור אם האפיקומן מיועד עבורכם. יש חשש סביר שמישהו אחר ייהנה ממנו.

שצף ההודעות יעלה וישטוף ובפורום גלובס השמועות יטוסו במהירות האור. טוב יהיה אם עוד לפני ליל הסדר תספק רשות ניירות ערך סימני זהירות למפרסמי ההודעות. משהו בנוסח ציון בולט של מועד האופציה לפקיעה הקרובה בגוף ההודעה נראה כמו שיטה טובה לאזהרה. יהיה בכך משום מידע בולט לציבור שקיימת אופציה ועצם קיומה צריך להוות שיקול או לפחות איתות חשוב למשקיעים.

ד"ר דפנה פפר, כלכלנית, מרצה במרכז ללימודים אקדמיים אור יהודה

עוד כתבות

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

שמואל דונרשטיין / צילום: אייל טואג

אחרי תשע שנים, פועלים אקוויטי נפרד מהחזקותיו ברב בריח: מיהם המוסדיים שרכשו?

בית ההשקעות מור ולצידו סדרה של קרנות גידור רכשו מניות רב בריח בסכום של 55 מיליון שקלים ● המכירה התבצעה בדיסקאונט של כ-10% ממחיר השוק, אך עדיין גבוה ב-57% ביחס לשער מניית רב בריח מלפני כשנה

כרזת הסרט ''בחזרה לעתיד'' בעברית. אופטימיזציה של ההווה / צילום: גולן גלובוס - קנון ישראל / יוניברסל

40 שנה ל"בחזרה לעתיד": שובר הקופות שלימד אותנו מה עושים עם טיימליין ואיך לספר מחדש את חיינו

הסרט האייקוני היה הרבה יותר מבידור - הוא עיצב את ההיגיון הפנימי של תרבות הפופ ● בסרט מרטי מק'פליי חוזר בזמן עם הדלוריאן כדי ליצור גרסה משופרת של החיים שלו. היום צריך בשביל זה רק להעלות פוסט

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"

השבוע בעולם / צילום: רויטרס - PA Images

האם ארה"ב נוטשת את אוקראינה והאם חייזרים מתקרבים על גבו של אסטרואיד

אוקראינה חוששת שהפעם ארה"ב מתכוונת ברצינות לנטוש אותה ● פצצת המכסים מתקתקת - וטראמפ עושה עסקים עם קומוניסטים מכובדים מאוד ● שרת האוצר הבריטית מוחה דמעות ● ביבשת אמריקה הבוחרים מחפשים שמאל קיצוני ● עצם בין כוכבי סר לביקור ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם

חזית המדע. מיפוי האקספוזום / צילום: Shutterstock

400 חוקרים השיקו את אחד הפרויקטים השאפתניים של המדע: מיפוי האקספוזום

הפרויקט, שהוכרז במאי השנה באירוע גדול של אוניברסיטת ג'ונס הופקינס, נועד למפות את כל הגורמים שאנחנו נחשפים אליהם לאורך החיים ומשפיעים על הבריאות שלנו - מחיבוק ועד חומרי הדברה ● האם טכנולוגיות חדשות יאפשרו להשלים את המשימה? שלוש חוקרות של התחום מסבירות למה הפרויקט מלהיב כל כך ומספרות על ההישגים שכבר הגענו אליהם

לידיעת המתווכים / איור: Shutterstock

לידיעת המתווכים: חובת הדיווח החדשה שבדרך

הצעת חוק חדשה שהפיץ משרד המשפטים תחייב מתווכי מקרקעין לזהות את הלקוחות, לדווח ולנהל רישומים בכל העברת כספים ● לחוק יהיו כמה השלכות משמעותיות, בהן הפחתת היכולת לבצע עסקאות פיקטיביות או להסוות את זהות הנהנים האמיתיים בעסקאות נדל"ן

שר המשפטים ויו''ר ועדת השרים לענייני חקיקה, יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ'/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהכפפת היועמ"שים במשרדי הממשלה למנכ"ל ולשר

הצעת החוק, שתעלה ביום ראשון לוועדת השרים לחקיקה, בראשות שר המשפטים יריב לוין, מבטלת את הכפיפות של היועמ"שים במשרדים ליועצת המשפטית לממשלה, וקובעת כי הם יידרשו לפרסם תזכירי חוק לפי דרישה ישירה של השר במשרד

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בשיאים חדשים בעקבות דוח התעסוקה שהפתיע לטובה

נאסד"ק עלה ב-1% ● הנשיא טראמפ אמר שג'רום פאוול "צריך להתפטר מיד" בפוסט שפרסם אתמול בלילה ברשת Truth Social ● תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק ● הסיכויים להורדת ריבית בקרוב ירדו דרמתית ● דרמה כלכלית בבריטניה: שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, פרצה בבכי בפרלמנט ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מחר לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות במדינה

יונדאי טוסון הייבריד 4X4 / צילום: יח''צ

מלחמת הסחר שולחת אלינו רכב חדש מאמריקה. האם הוא גם משתלם?

הגרסה האמריקאית של הטוסון, שהגיעה לישראל באדיבות מכסי טראמפ, מציעה תוספת מקום ומערכת הנעה היברידית חסכונית ● המחיר מציב לה אתגר שיווקי ● מבחן דרכים

מטוסי קרב איראניים באספהאן / צילום: Reuters, WANA NEWS AGENCY

רגע אחרי הפסקת האש, איראן יוצאת לעסקת ענק. על הפרק: מטוסי קרב חדשים

הכתבה הזו הייתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס, ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מיד לאחר כינון הפסקת האש, שר ההגנה האיראני המריא לסין עם מטרה אחת: לרכוש מטוסי קרב מדגם J-10C ● מדובר בחלופה זולה יותר למטוסי סוחוי 35 שלא סופקו לאיראן למרות הבטחות מצד רוסיה, ובקפיצת מדרגה טכנולוגית עבור הצי המיושן של הרפובליקה האסלאמית

נתב''ג / צילום: Shutterstock

חברות הלואו קוסט יחזרו? טרמינל 1 ייפתח באוגוסט

טרמינל 1 צפוי להיפתח מחדש בתחילת החודש הבא - מה שמעלה את הסיכוי שחברות הלואו קוסט יקדימו את חזרתן לארץ ● חזרתן של החברות עשויה לתרום משמעותית להגדלת היצע המושבים ולהורדת מחירי הטיסות, שהתייקרו מאוד מאז תחילת המלחמה

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

נעילה אדומה באירופה; טראמפ: מדינות יתחילו לשלם מכסים ב-1 באוגוסט

טראמפ הודיע כי 10 עד 12 מדינות יקבלו הודעה היום בנוגע לשיעור המכס שיוטל עליהן, וכי מכסים בטווח שנע בין 10% ל-70% ייכנסו לתוקף בתחילת אוגוסט ● דאקס מאבד 0.7%, קאק נסוג ב-0.9% והפוטסי נחלש ב-0.2% ● הביטקוין ירד ביממה האחרונה ב-0.6%, וכעת ערכו של מטבע אחד עומד על כ-108,870 דולר ● היום יום העצמאות בארה"ב - לא יערך מסחר בוול סטריט

מטוס של אייר אינדיה / צילום: Shutterstock

זו חברת התעופה שלא תשוב לפעול בישראל בחודשי הקיץ

אייר אינדיה, חברת התעופה היחידה שמפעילה טיסות ישירות להודו, האריכה את השהיית הטיסות לישראל ● החברה מוותרת על הקיץ בישראל - אלה היעדים דרכם תוכלו לטוס להודו

נתב''ג. הישראלים חזרו להזמין חופשות / צילום: ap, Matias Delacroix

רוב החברות הזרות לא יחזרו לנתב"ג בקיץ. לאן בכל זאת תמצאו טיסה בפחות מ-200 דולר

על אף המספר המצומצם של חברות התעופה שפועלות כיום מנתב"ג, עדיין ניתן למצוא כרטיסי טיסה ברגע האחרון במחירים יחסית זולים, בעיקר ליעדים קרובים כמו קפריסין ויוון ● ייתכן שפתיחתו מחדש של טרמינל 1 באוגוסט יזרז את חזרתן של חברות הלואו קוסט, מה שיגדיל את היצע הטיסות

תיקון והתנצלות

אנה וינטור בשבוע האופנה בפריז. תובענית / צילום: Reuters, Benoit Tessier

על המלכה הבלתי מעורערת של עולם האופנה שפרשה השבוע מווג

אחרי יותר משלושה עשורים הכוהנת הגדולה של עולם האופנה פורשת מעריכת ווג ● אבל לא צריך להספיד כל כך מהר את האישה שעל פיה יישק דבר, אנה וינטור מקבלת קידום ותמשיך להיות האורים והתומים של המסלול ● עכשיו נותרת השאלה מי יצליח להכנס לנעלי המנולו שלה?

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock, MagioreStock

נעילה חיובית בבורסת ת"א בהובלת מניות השבבים; השקל בשיא חדש

מדד ת"א 35 עולה ב-0.7% ● השקל לא עוצר: הדולר עומד על 3.36 שקלים ● לומברד אודייר: ממליצים על חשיפה עודפת לאג"ח בדירוג גבוה בארה"ב ● "צלב מוזהב" ב־S&P 500: האם זה סימן לתשואה גבוהה יותר בעתיד? ● היום יתקיים מסחר מקוצר בוול סטריט - עד השעה 20:00 שעון ישראל ● וגם: המשקיעים מחכים לדוח התעסוקה בארה"ב שישפוך אור על כיוון הריבית

בודקים את המיתוס / צילום: דפנה גזית, רשות העתיקות

מי היה הראשון שהשתמש באריה כסמל שלטוני? לא ממלכת יהודה

מדור המשרוקית של גלובס מתחדש ומציג פינה חדשה: בודקים את המיתוס ● אחת לשבוע המדור יעסוק בעיוותים היסטוריים מפורסמים, מדוע נוצרו, וכיצד הם משפיעים עד ימינו ● והפעם: שר המורשת סיפר שהאריה היהודאי השפיע על העמים מסביב, אבל זה כנראה עבד הפוך

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים