גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

‎‎כחודשיים לאחר שגלובל פיננס 5 מחקה 33 מיליון שקל מהאג"ח שהנפיקה, בהצעת רכש שנקבה במחיר של 42.7 אגורות לכל 1 שקל ערך נקוב, מפרסמת החברה הצעת רכש חדשה ל-83 מיליון שקל שנותרו במחזור - הפעם בתשלום של 51 אגורות. במקרה של היענות מלאה, תסתכם התמורה למחזיקים ב-42 מיליון שקל. ‏

גלובל פיננס 5 היא חברה ייעודית חד תכליתית (‏SPC‏), שנמצאת בשליטת רמי ירדן(50%), דוד כהן (16.7%) וגדעון תדמור (33.3%). האג"ח הונפקו בשנת 2005, כשהחברה גייסה 116 מיליון שקל. תמורת ההנפקה הושקעה ברכישת פיקדון מובנה של בנק ‏UBS‏ השוויצרי, החשוף ל-100 חברות שונות בעולם. הסדרה עומדת לפירעון בתשלום אחד (‏Bullet‏) בספטמבר 2012. ‏

החברה אמנם קיימה את כל התחייבויותיה כלפי מחזיקי האג"ח עד היום, אך באוקטובר 2009 חתכה מעלות את דירוג האג"ח של גלובל פיננס 5 בלא פחות מ-15 דרגות: מ-‏AA‏ מינוס ל-‏CCC‏ מינוס. מדובר בדירוג נמוך ביותר המשקף ספק בנוגע ליכולת המשקיעים לראות את כספם במועד, לנוכח הסיכון שגדל עם קריסה של חברות בפורטפוליו.

‏‎‎רצף של אירועי אשראי ‏

‎‎במקרה של "אירוע אשראי", המשקיעים מפסידים חלק מהתשלום שמגיע להם, וכך קרה במארס 2006, עם חברת ‏Dana‏ הפועלת בתחום הרכב בארה"ב, באוקטובר 2008 עם קריסת בנק ‏Washington Mutual‏ בארה"ב, ביוני 2009 היה זה בנק ‏SNR‏ מקזחסטן, בנובמבר 2009 בנק ‏CIT‏ האמריקני, ובפברואר השנה חברת ‏AIFUL‏ מיפן. ‏

בהצעת הרכש הנוכחית המשקיעים מפסידים 56%, כיוון שהשווי‎ ‎המתואם (ברוטו לפני‏‎ ‎מס) של‏‎ ‎איגרות‎ ‎החוב‎ ‎ליום הוא 116.64 אגורות לכל 1 שקל ערך נקוב. החברה התחייבה להשלים ההצעה רק במקרה של היענות מינימלית של 10 מיליון שקל ערך נקוב, והודעות קיבול ניתן להעביר עד ליום חמישי, 22 באפריל.

לגלובל פיננס ישולם‎ ‎סכום‎ ‎של 1% מערכן‎ ‎נקוב‎ ‎של האג"ח‎ ‎שייפרעו, עבור "הוצאותיה‏‎ ‎בגין‎ ‎הצעת‎ ‎הפדיון". ‏‎‎‏

‏