גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

כמה הם באמת "שווים"?

רשימות הספורטאים העשירים בעולם או הקבוצות היקרות בעולם הן מאוד סקסיות ומייצרות כותרות טובות לחודשי הקיץ. אבל כמה הן אמיתיות ורלוונטיות? זה כבר סיפור אחר

ממבט חטוף בחוץ מחלונות המשרד הממוזג היטב שמתם לב בוודאי: שיא הקיץ הגיע. התסמונות מוכרות - שמש יוקדת, לבוש מינימלי ברחוב, והיעדר כמעט מוחלט של ספורט ראוי לשמו לדווח עליו. תופעות הלוואי של עונת המלפפונים גם הן ידועות ומוכרות - אבל אחת התווספה אליהן בשנים האחרונות. מדובר בענף ספורט חדש הפורח דווקא בתקופה זו של השנה: ספורט הדירוגים. זהו ספורט מבוסס סטטיסטיקה, כמו למשל, רשימת 'עשרת המבקיעים הגדולים במונדיאלים', או שרירותיות, כמו 'עשרת סרטי הספורט המוצלחים בהיסטוריה'. אבל מטרתו אחת בלבד: למלא טורים בתקשורת הספורט הצמאה לכל בדל אינפורמציה שיעניין קוראים/שומעים/צופים.

מי שעומד אחרי הספורט הזה הן סוכנויות יחסי ציבור עם לקוחותיהן, משרדי תכנון וייעוץ כלכליים המעוניינים בפרסומת, או גופי תקשורת המבקשים להתבלט. לאחרונים שייך גם המגזין "פורבס", המפורסם בדירוגיו הכלכליים לכל אורך השנה.

בשבוע שעבר יצאו לאור ב"פורבס" רשימות המועדונים העשירים בעולם, והספורטאים המרוויחים ביותר בעולם. לא ממש במקרה, נפל יום הפרסום של הרשימות הללו עם יציאתה של רשימת הספורטאים האמריקאים המרוויחים של "ספורטס אילוסטרייטד". מזה שבע שנים מוציא הירחון, שאוהב דירוגים לא פחות מ"פורבס", את הרשימה הזו. סמיכות הזמנים היא לא רק תוצאה של הזמן בשנה, אלא גם של אינטרס כלכלי - "פורבס" רוצה להבהיר את סדרי הכוח בשוק.

אבל בואו נעזוב לרגע את המאבק בין שני גופי התקשורת האלו. מה באמת ניתן ללמוד מהרשימות האלו שקובעות לנו מיהן "באמת, אבל באמת" מיהם הספורטאים העשירים בעולם?

***

כדי להבין כמה הן רלוונטיות, נתחיל מזה שהרשימות שונות לחלוטין. ב"פורבס" מצוין כי טייגר וודס, שמוביל בגדול את שני הדירוגים והפסיד עד עתה רק חלק קטן מההכנסות מספונסרים בעקבות הסקנדל, הרוויח 105 מיליון דולר בשנה. ב"ספורטס אילוסטרייטד" הוא הרוויח 90 מיליון "בלבד". לעולם לא נדע כנראה כמה באמת טייגר הרוויח.

ומה יהיה עם פיל מיקלסון? הגולפאי שמגיע ב"ספורטס אילוסטרייטד" למקום השני עם 65 מיליון דולר, אבל ב"פורבס" מצבו קשה מאוד והוא מדורג רביעי בלבד עם הכנסה של 46 מיליון דולר. בקיצור, הכל שטויות. שלא לדבר על זה שסוכניו של נהג האופנועים ולנטינו רוסי כנראה לא משתפים פעולה עם שני המגזינים. כי למרות שהרוויח השנה סכום שיכול להכניס אותו לעשירייה הראשונה, אם לא לחמישייה, הוא נעדר משתי הרשימות.

במידה מסוימת מזכירות הרשימות הללו, האהובות על אוהדים של משתתפיהן, תחרות בסיסית הרבה יותר: למי יש יותר גדול. לנו האוהדים קל לבלוע אותן, בעיקר בגלל שהן באות מגופי תקשורת מכובדים, ושעל פניו נראה לנו שנעשתה שם עבודת מדוקדקת מאוד לגבי איסוף הנתונים.

***

אבל אם כל הדירוגים הללו מבוססים על נתונים כלכליים וניתנים לחישוב, יש לספורט ענף חורג. זהו הדירוג הכי גרוע: שווי שוק. ובמלים אחרים, אותם רשימות שקובעות כמה שווים שחקנים או קבוצות ספורט.

להבדיל משווי המותג של קבוצת ספורט, שהוא גודל "שאינו נובע מהליגה ומהדמוגרפיה של השוק", כפי שמגדיר אותו "פורבס", שווי השוק כולל גם מושגים ערטילאיים. ב"פורבס" מסבירים שאבד הקלח על ניתוח מכירות כרטיסים כשווי הקבוצה, ושכרו של ספורטאי כמייצג את שוויו. הנוסחה החדשה, נאמר שם, כוללת "רשתות מקומיות, אצטדיונים חדישים, ספונסרים, משחקי מחשב ותכניות ריאליטי שמשתמשות בקבוצות ובספורטאים כמותגי בידור. שחקנים ובעלים הם למעשה פרטנרים בעסק, שבו כל דולר לשכר הוא בחלקו השקעה בעסק נוסף".

למעשה, גם זה דירוג חסר ערך. קחו למשל את קבוצת ה-NBA גולדן סטייט ווריירס. המועדון הוערך ב"פורבס" כשווה 315 מיליון דולר ובמגמת ירידה, אבל נרכש על ידי בעליו החדשים בשבוע האחרון תמורת 450 מיליון דולר. השווי המוערך כלל את הערך הספורטיבי, גודל השוק, האצטדיון וניהול המיתוג.

אבל ממש בעת המכירה הצטרפו פרמטרים אחרים, חשובים יותר, שקבעו כמה שווה הקבוצה. למשל, העובדה שיותר מחמש קבוצות רכישה עמדו בתור לקנות את הקבוצה, כולל לארי אליסון, בעלי תאגיד אורקל - כל אלו קבעו לקבוצה שווי הרבה יותר גבוה מההערכה הראשונית. שווי הוא תמיד סובייקטיבי ונכון עבור קונה ספציפי. עבור אוהד של המועדון, הוא שווה הרבה יותר מאשר עבור חברה המעוניינת בתדמית או בהכנסה שוטפת. המיקום של המועדון, במקרה זה על מפרץ סן פרנסיסקו, אחד האזורים המצליחים והעשירים באמריקה, שווה הרבה יותר משאפשר להכניס למספרים.

כותרות בסופו של דבר צריכות להירשם, ולייצר באזז: זו הסיבה בדיוק שהאנליסטים מיהרו לקבוע למיאמי היט תג מחיר אסטרונומי - הערך של הקבוצה עלה מ-364 מיליון דולר ל-410 מיליון, ימים ספורים אחרי שנחתו בעיר לברון ג'יימס וכריס בוש.

***

שווי נכון גם לרמת השחקן הבודד. כשבאים ומעלים את השאלה 'כמה שווה כריסטיאנו רונאלדו?', גם כאן מתברר שכוחות השוק ברגע רכישת השחקן הם היחידים שקובעים את שוויו האמיתי. רונאלדו הוערך ערב הרכישה של ריאל מדריד ב-50 מיליון אירו, אבל נמכר עבור סכום שיא של 94 מיליון אירו. היום הוא שווה, לפי האתר transfermarket.de סכום של 75 מיליון אירו. "להגנתו", מסביר האתר בפרוטרוט שאין בין שווי שוק ושווי לצורך העברה בהכרח קשר, הרי שחקנים עוברים גם בחינם ושוויים הרי גבוה מאפס. באתר מתכוונים בשווי שוק לסכום דמיוני שאמור לשמש קנה מידה כללי, שמבטא את עלותו של שחקן לחוזה של שלוש שנים. השאלה היא, למה זה טוב. אבל זה לא הכל.

כדי להבין כמה המושגים של שווי הם ערטילאיים, אפשר לקחת כדוגמה את האפקט שיצרה מכירת רונאלדו. מנצ'סטר יונייטד, למשל, שהיתה לחוצה להשלים את השורות וגם ריפדה את חשבון הבנק שלה בסכום עתק ממכירת הפורטוגלי, גילתה כי מיד עם מכירת רונאלדו כל שחקן שהיתה חפצה בו הוצע לה במחיר עתק הגבוה בעשרות אחוזים משווי השוק "האמיתי" שלו.

גם אצלנו קיימות דוגמאות לאבסורד בחישובי המודלים הללו. במכבי ת"א כדורסל מתרעמים כבר שנים על סוכני שחקנים שאיתם עובד המועדון, על תגי מחיר שונים לחלוטין לאותו שחקן ממש. שחקן שיוצע להפועל ירושלים היריבה ב-200 אלף דולר שכר עונתי, יבקש באמצעות הסוכן כפול או פי שלושה מכך כדי להגיע להיכל נוקיה.

כמה הוא באמת "שווה"? לפעמים 70 ק"מ הם כל ההבדל.

עוד כתבות

משרדי גוגל בארה''ב / צילום: ap, Jeff Chiu

מצבא איראן לחברת ענק: פרשת ריגול חמורה נחשפת

כתב אישום הוגש בסוף השבוע, נגד שלושה איראנים שחיו בעמק הסיליקון, עבדו בחברות ענק והדליפו על פי החשד סודות לאיראן ● התובעים טוענים כי שלושת הנאשמים ניצלו את תפקידיהם בחברות טכנולוגיה מובילות המפתחות מעבדי מחשב ניידים כדי להשיג מאות קבצים סודיים, כולל חומרים הקשורים לאבטחת מעבדים וקריפטוגרפיה

נשיא איראן, מסעוד פזשכיאן / צילום: ap, Vahid Salemi

על רקע המו"מ - נשיא איראן במסר למעצמות: "לא נרכין את ראשנו"

דיווח: מדינות המפרץ נערכות לעימות צבאי באיראן ● עוד מדינה אירופית קוראת לאזרחיה לעזוב את איראן ● מטוסי קרב של חיל האוויר תקפו אמש מפקדות של ארגון הטרור חיזבאללה במרחב בעלבכ שבעומק לבנון - על פי דיווחים לבנוניים, בהפצצות נרשמו נפגעים רבים ● דובר צה"ל: "עוקבים אחרי ההתפתחויות וערים לשיח הציבורי על איראן" • המשחתת האמריקנית "מהן" מקבוצת התקיפה של פורד נכנסה לאזור ● עדכונים שוטפים

שלט המכריז על המבצע של גינדי. מה זה יעשה להכנסות המדינה ממסים? / צילום: פרטי

עד מתי נסכים לשלם מס רכישה ומע"מ על מחירי דירות פיקטיביים?

הלמ"ס ספגה ביקורת על הצגת תמונה ורודה מדי של מחירי הדירות, אבל קופת המדינה גורפת הון ממחירים שלא מביאים בחשבון את המבצעים ● צודקת או לא, כשהלמ"ס אומרת שהמחירים חזרו לעלות, יותר מדי אנשים משתכנעים וחוזרים לשוק - והמחירים טסים ממילא

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: יוסי כהן

בתחילת השבוע ההסתברות להורדת ריבית בישראל הייתה 80%. המצב השתנה

הערכות בשוק התהפכו לקראת החלטת הריבית בשני הקרוב ● עד לפני יומיים ההסתברות להפחתה עמדה על 80%, אך רוחות המלחמה באיראן טרפו את הקלפים

רחובות טהרן / צילום: ap, Vahid Salemi

"משהו גדול בדרך": האתר שמנסה לחזות מתי תהיה תקיפה באיראן

StrikeRadar, פלטפורמה ניסיונית מבוססת בינה מלאכותית שפיתח מנהל מוצר ישראלי, הציגה היום תנודתיות חדה במדד הסיכון לתקיפה אמריקאית באיראן, שהגיע עד ל-49%

מה שהתקיים רק בראש העובד נעשה ממוסד / אילוסטרציה: Shutterstock

אנשים חוששים שה-AI תגזול את עבודתם, אבל היא כבר גוזלת את מה שיש להם בראש

השאלה אינה האם AI תחליף את העובדים - השאלה היא מי ישלוט בידע שהחברות אוספות מהם ● בעולם של בינה מלאכותית ארגונית, גם כשעובד עוזב את העבודה, הוא משאיר את הידע ואת הניסיון שלו מאחור - לבוט או למי שיחליף אותו, אם יהיה צורך במחליף בכלל

וול סטריט / צילום: ap, Mary Altaffer

וול סטריט ננעלה בירידות; נייס זינקה ב-13%, אוויס נפלה ב-22%

נאסד"ק ירד ב-0.5% ● למרות הכנסות שיא, התואר שוולמארט איבדה לאמזון ● ענקית המיכון החקלאי דיר זויקה לאחר לאחר שהיכתה את תחזיות האנליסטים והעלתה את תחזית הרווח ●  מחירי הנפט עלו לרמתם הגבוהה ביותר זה חצי שנה ● מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה צנח ב-23,000, הירידה החדה ביותר מאז נובמבר

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ / צילום: Reuters, Harun Ozalp

"חרפה": וול סטריט ננעלה בירוק לאחר ביטול המכסים. ואיך הגיב טראמפ?

המדדים עלו אחרי ההחלטה הדרמטית של העליון לבטל את מכסי טראמפ - שהגיב: מתבייש בבית המשפט ובהחלטה, לא היה להם את האומץ לעשות מה שטוב למדינה ● קצב צמיחה מאכזב של 1.4% לכלכלה האמריקאית ברבעון הרביעי; הצפי המוקדם עמד על 3% ● מחירי הנפט נסחרו קרוב לשיא של שישה חודשים, בעקבות אזהרת נשיא ארה"ב דונלד טראמפ לאיראן כי "דברים רעים באמת" יקרו אם לא יושג הסכם ● נעילה חיובית בבורסות אירופה

עופר זרף, מבעלי חברת יסודות איתנים / צילום: אולפני חובב

יזם הנדל"ן שמספר בגילוי לב: "לקוחות באים ובאים, ולא סוגרים"

עופר זרף, יו"ר דירקטוריון חברת יסודות איתנים הבונה פרויקטים רבים בצפון, מספר על המציאות הנוכחית בגבול עם לבנון: "חזרנו לבנות מיד עם הפסקת האש, אבל יש קשיים לא קטנים והכול לוקח יותר זמן" ● הוא דורש מהמדינה להתערב ומצהיר: "אין לי שום כוונה לשלם פיצוי לדיירים על איחורים"

אסף טוכמאייר וברק רוזן / צילום: אלדד רפאלי

תיאבון שלא נגמר: למה חברה עם 19 אלף דירות בצנרת צריכה עוד 10,000?

רכישת אקרו היא רק אחרונה ברצף חברות נדל"ן שרכשה ישראל קנדה בשנים האחרונות ● מי שבתחילת דרכה "עשתה בי"ס" ליזמים הוותיקים, נאלצת ליטול יותר ויותר סיכונים כדי להמשיך לגדול, מתוך תקווה שהמומנטום בשוק גם ישתפר

אילוסטרציה: Shutterstock, Quality Stock Arts

סל הבריאות ל-2026: תרופות נגד השמנה בפנים, ומה בחוץ?

יותר מ־600 תרופות וטכנולוגיות התמודדו על תקציב של 650 מיליון שקל ● תרופות ההרזיה למבוגרים ותרופות חדשות לאלצהיימר נותרו מחוץ לסל ● יותר ממחצית התקציב הוקצה לטיפולי סרטן

נחל שרף / צילום: מולי אינהורן

קריאה אחרונה: מסלולי מים מיוחדים, רגע לפני שהם מתייבשים שוב

מהגבים הנסתרים שדורשים טיפוס אתגרי ועד הבריכות שהגישה אליהן קרובה ונוחה ● לאחר שנה גשומה במיוחד מאגרי המים במדבר חזרו להתמלא ● ארבע המלצות רותחות לטיולים רטובים

טראמפ חטף מכה, איך יושפעו השווקים? / צילומים: Shutterstock, AP, עיצוב: טלי בוגדנובסקי

טראמפ חטף מכה, איך יושפעו השווקים?

בית המשפט העליון בארה"ב קבע כי הנשיא טראמפ חרג מסמכותו, ועל כן מרבית המכסים הבינלאומיים שהטיל פסולים ● כעת, לא ברור מה יעלה בגורל 175 מיליארד דולר שכבר נגבו מיבואנים ● מה היו הטיעונים המרכזיים של השופטים, כיצד הגיב טראמפ ומה עלול להדאיג את השווקים?

ישראלים במקלט בזמן ירי טילים. מותר לעבור דרך חצר השכנים רק במצב חירום / צילום: ap, Ohad Zwigenberg

מצב חירום? מותר לעבור בחצר השכנים רק בזמן אזעקה

המפקח על המקרקעין דחה תביעה של שכנים שביקשו להיכנס למקלט דרך החצר של שכניהם: מותר עד עשר דקות לאחר האזעקה

פתיחת שולחן של ניני הא'צי / צילום: אפיק גבאי

המסעדה הכשרה שנותנת תמורה מעולה בפחות ממאה שקלים

ניני האצ'י לא ממוקמת באזור עסקים, וכדי להביא סועדים לצהריים הגיעו שם לפיצוח: פתיחת שולחן נדיבה, ססגונית ומוצלחת ב–39 שקל

פטריק דרהי / אילוסטרציה: נוצר באמצעות AI

עם חובות של עשרות מיליארדים פטריק דרהי מנסה להחזיק את הראש מעל למים

דיווחים בתקשורת הזרה ושיחות עם שורה של גורמים משרטטים את דמותו של המיליארדר ואיל התקשורת פטריק דרהי, שבנה אימפריה על הלוואות בעידן של כסף זול, מתמודד מול חובות של עשרות מיליארדים וכעת רוצה גם לרכוש את רשת 13

גלולות סטייל מטריקס. רעיון שמציע שחרור / צילום: Shutterstock

איך הפכנו לחובבי קונספירציות ומה הקשר למזג האוויר

השבוע מזג האוויר קיבל תיאוריות קונספירציה משלו: האובך אינו תופעה טבעית אלא "מבצע לעמעום השמש" ● זה נשמע מופרך, אבל גם מוכר למדי. הוליווד לימדה אותנו לחשוד בגרסה הרשמית ולהאמין שלכל תופעה יש יד מכוונת

מצב השווקים השבוע

המניות שנותרו מחוץ לחגיגה בבורסה - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים

בזמן שהשוק בת"א ממשיך להציג ביצועים חסרי תקדים גם בפתח שנת 2026, סקטור אחד נותר מחוץ לחגיגה - ה-IT • יו"ר ענקית ההשקעות מסביר: כך תגנו על התיק שלכם ● מניות התוכנה צונחות לאחרונה בעקבות החשש מפגיעת ה־AI בעסקיהן, כשבין הנפגעות גם כמה ישראליות בולטות ● האם עידן עופר פספס את אקזיט חייו בחברת הספנות צים?

טראמפ נואם במועצת השלום / צילום: ap, Mark Schiefelbein

טראמפ מרחיב את הדד-ליין לאיראן: "15 ימים זה המקסימום"

טראמפ בהצגת מועצת השלום:"חייבים להגיע עם איראן להסכם בעל משמעות" ● ישראל מאיימת על חיזבאללה: אם תצטרפו למערכה מול איראן, תחטפו מכה אנושה ● יועצו של יו"ר הפרלמנט האיראני: "מוכנים לעימות היסטורי" ● דיווח בלבנון: תושבים עוזבים את אזור ביירות מחשש להתערבות חיזבאללה במערכה ● עדכונים שוטפים

לא נסוג ולא התנצל. באד באני מופיע בסופרבול השבוע / צילום: Reuters, Imagn Images

הכינוי של הזמר באד באני ניתן לו לאחר אירוע שחווה. מהו?

איזה שחקן NBA הפך לאחר פרישתו להיסטוריון וסופר, בכמה נמכר השבוע קלף פוקימון נדיר, ואיזה שיר הלחין מתי כספי לסרט "חגיגה בסנוקר"? ● הטריוויה השבועית