גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לאומי יקנה, זהבית תשביח

בין אם תנובה נקנתה במחיר הוגן או נמוך, עם הלהט של כהן והגב של אייפקס, היא עוד תגדל

1. אם מבטח שמיר, חברה ציבורית, מוכרת את חלקה בחברה הפרטית תנובה, לחברה פרטית כמו לאומי פרטנרס (שתשאיר את המניות לעצמה או תמכור אותן ללקוחות), האם עדיין חלות על מאיר שמיר, בעל השליטה במבטח, כל חובות הדיווח הציבורי של הדו"חות הכספיים של תנובה?

בעלי המניות במבטח יאמרו כן, בוודאי. אולם קרן אייפקס, מאיר שמיר ועורכי הדין שלו, ייתכן שיאמרו ודאי שלא, ובכל מקרה, גם אם יכפו עליהם, יטענו שחובת הדיווח פחותה ואפשר להסתפק בהערכות שווי. אחת? שתיים? יותר? ויש שיאמרו כי העובדה שבנק לאומי הוא חברה נסחרת, שלאומי פרטנרס מוגדרת כ"זרוע הבנקאות להשקעות" שלה, הופכת גם את לאומי פרטנרס לחברה-כמו-ציבורית, בוודאי אם האחזקה של תנובה תישאר אצלה לאורך זמן ולא תימכר מיד - אם בכלל תימכר.

מכל מקום, המכריעים הסופיים יהיו רשות ניירות ערך או של בית המשפט. סביר להניח שמאיר שמיר ועו"ד רם כספי יבקשו פרה-רולינג מזוהר גושן.

2. אולי שמיר אכן ימכור את חלקה של מבטח שמיר בתנובה לפי שווי כולל הקרוב ל-2 מיליארד דולר לתנובה. זאת אחרי שרכש אותה ב-2007 לפי שווי מיליארד דולר ואחרי שלפני חודש הציע בעצמו לרכוש את מניות קרן אייפקס בתנובה לפי שווי של 1.8 מיליארד דולר. האם זה אומר שבעלי המניות האחרים במבטח, שותפיו של שמיר, המחזיק ב-33.72% בחברה, זכאים לדרוש ממנו לבצע הצעת רכש למניותיהם, שמחירה מתבסס על שווי תנובה על-פי העסקה האחרונה, לפחות?

יש מי שיאמרו: לא. אחרים, כנראה כל בעלי המניות, יאמרו: בהחלט כן. אולי יתבעו להתנות את סיום העסקה עם לאומי פרטנרס, או כל חברה פרטית אחרת, בהצעת רכש ליתרת מחזיקי המניות.

3. האם למישהו יש עניין שהפרשה תימשך, תתארך, תתרוצץ בבתי משפט? מצד אחד, מניות החברה מושעות ממסחר, והדבר גורם לה נזק. מצד שני, גם מאיר שמיר, גם מחזיקי מבטח שמיר, כמו כל קונה פוטנציאלי של מניות תנובה, ומי שעקב אחר הפרשה, כבר קלט את איכותה האמיתית והנסתרת של החברה וגם את איכות הניהול הקפדני של זהבית כהן באייפקס.

אין כמעט ספק בעובדה שמכירת הקואופרטיב הגדול בישראל התקיימה על-פי שווי צנוע במיוחד, כמיליארד דולר. אפשר שזה קשור לעובדה שהמוכרים, יותר מ-600 אגודות שיתופיות של מושבים וקיבוצים, לא האמינו זה לזה, לא סמכו זה על זה וחלקם אף ניסו להכשיל זה את זה, או שהגופים החקלאיים, שהיו לחוצים פיננסית, דחפו לביצוע מהיר של העסקה.

ייתכן שהנהלת החברה דאז לא העריכה נכון, ולא חשוב כרגע איך ולמה, את אופק הגידול ואת נושא פריסת המקרקעין הנפלאה של תנובה. ויש שיאמרו, המחיר דאז היה סביר, רק שהניהול של כהן ואייפקס וההתפתחויות בכלכלה הם שהקפיצו את שווי החברה. בכל מקרה, ברור שפוטנציאל ההשבחה עוד לפנינו.

4. זה גם החשבון של לאומי ולאומי פרטנרס. הם יקנו בכסף טוב חלק בתנובה ואז יישבו לנוח. מישהו אחר ישביח את העסק ויעשה את זה באופן הכי קפדני, הכי נקודתי, הכי שאפתני שאפשר.

זו הדומיננטיות, אפילו שתלטנות, של זהבית כהן, הלהט האישי שלה, המטרות שסימנה לעצמה, חיבת הדיווידנדים, ומאחורי כל זה הגב החזק והמקפיד של אייפקס העולמית, שמגייסת את מיטב הידע והכוחות עבור כל אחת מההשקעות שלה בעולם. גם בישראל.

5. לזהבית כהן יש זכות סירוב לכל קונה פוטנציאלי. כרגע היא צריכה לאשר רק את המכירה ללאומי פרטנרס. אפשר להעריך שהיא תעשה את זה ברצון. אפילו תשמח מאוד לקבל את גליה מאור כשותפה. השתיים מעריכות מאוד זו את זו.

הן הכירו בתקופה שכהן הייתה מנהלת הכספים של קונצרן אי.די.בי. גם אם אכן תחליט לאומי פרטנרס למכור חלקים מחלקה בתנובה לאחרים, לכהן תישמר הזכות לבדוק ולהכריע בעניין השותפים. אבל האם באמת ירצה לאומי להיפרד מתרנגולת מטילה ביצי זהב?

עוד כתבות

"פעילות התאים הסנסנטיים תלויה בסביבה שלהם" / אילוסטרציה: shutterstock, שאטרסטוק

החזית המפתיעה במלחמה בסרטן: פיצוח מנגנון ההזדקנות

אם היינו יכולים לסלק מהגוף תאים שהזדקנו, האם היינו מגלים את מעיין הנעורים? ומה התפקיד של מנגנון ההזדקנות במניעת סרטן? ● מחקריו של פרופ' איתי בן-פורת מגלים את פוטנציאל ההרס והריפוי של אותו מנגנון

פרופ' סיגל סדצקי / צילום: איל יצהר, גלובס

משרד הבריאות משנה את הכללים: פחות אנשים יידרשו בבידוד

על פי הכללים החדשים, תיערך הבחנה בין מי שבא במגע עם חולה קורונה מאומת בעל תסמיני מחלה לבין מי שבא במגע עם חולה שלא פיתח תסמינים ● התוצאה: פחות אנשים יידרשו בבידוד

התעלומה / עיצוב: אפרת לוי, גלובס

מי הצליח לצאת מהארץ שנייה לפני שמגפת הקורונה סגרה את השמיים?

עומר לרנר תופס את ד"ר שחאדה לשיחה ומטלטל את עולמו ● למחרת שניהם כבר במקום אחר לגמרי, נפגשים בנפרד עם אותו בחור צעיר ● ומה קורה בין הבכירה בבנק לחוקר של משרד רואי החשבון? ● התעלומה: חידה בלשית בהמשכים

תחנת המטרו - כתבות הנדל"ן שעשו את השבוע / צילום: נת"ע

עסקה ב-512 מיליון שקל בירושלים וקטטה על 18 מיליון בחיפה - כותרות הנדל"ן

קנדה ישראל רוכשת קרקע נחשקת בבירה, המנכ"ל הוותיק של אמות פורש, תקן החנייה בת"א מצטמצם, ירידה בהרוגים בתאונות עבודה בתחום הבנייה – בגלל הקורונה, או שדפוסי העבודה השתפרו ● וגם: כל מה שאפשר להגיד על "מס המטרו" החדש

גילת לווינים / צילום: תמר מצפי, גלובס

אל תופתעו, העסקה הזאת הייתה מראש טובה יותר למוכרים מאשר לרוכשת

התביעה שהגישה קומטק נגד גילת היא בבחינת מכת מוות לעסקת המיזוג ביניהן ● קשה להניח כי לאחר צעד שכזה עוד יחזרו הצדדים לשולחן המו"מ; התסריט הצפוי - הרחבת הקרב המשפטי

דנה וייס ויאיר נתניהו / צילום: Associated Press, אייל בן יעיש

הציוץ נגמר בפשרה: יאיר נתניהו התנצל פומבית בפני דנה ויס, והתביעה הוסרה

בנו של ראש הממשלה פרסם במאי האחרון ציוץ נגד הפרשנית המדינית של "חדשות 12", שבו תהה לגבי כישוריה ● בתגובה, ויס ו"חדשות 12" איימו בתביעת דיבה ● היום פרסם יאיר נתניהו התנצלות בחשבון הטוויטר שלו בנוסח שהוסכם מראש

הדמיה: המסעדה הראשונה בישראל ללא מגע יד אדם
 / צילום: גו נודלס

הריחוק החברתי מגיע לשוק המסעדות: נפתחת המסעדה הראשונה בישראל ללא מגע יד אדם

במסעדה החדשה של גו נודלס אין נותני שירות – לא מארחים ולא מלצרים ● הלקוח נדרש לבצע את ההזמנה באמצעות מסך מקוון, והוא אוסף אותה באמצעות סיסמה מאחד מ-24 הלוקרים שניצבים בחדר

רותם סלע בפרסומת של טורנדו / צילום: יח"צ

סלע קיומנו: הקיץ בעיצומו וטורנדו כובשת את הטבלה

גיאוקרטוגרפיה: בראש טבלת הפרסומות הזכורות ביותר מדורגת השבוע הפרסומת של טורנדו באמצעות מקאן ● תמי 4 – הפרסומת האהודה ביותר

זירת המסחר בוול סטריט / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

מניות הטכנולוגיה דחפו את הנאסד"ק לשיא, הדאו איבד 1.4%; אמזון קפצה ב-3.3%, למונייד זינקה בכ-11%

הדיווח כי הממשל האמריקאי יגבש תקנות שיביאו להחרמת מוצרי טכנולוגיה של חברות סיניות, בהן וואוי, מעיב על המסחר ● הדרישות הראשוניות לדמי אבטלה בשבוע החולף בארה"ב הסתכמו מתחת לתחזיות ● התחלות הבנייה בארה"ב בחודש יוני עלו מעבר לתחזיות ● מאסק: טסלה קרובה מאד לפיתוח כלי רכב אוטונומי

תותי פיינר, מנכ"לית הרשת הקמעונאות המוזלת מיניסו / צילום: Held

מקסטרו-הודיס למיניסו: תותי פיינר תמונה למנכ"לית רשת הקמעונאות המוזלת

מנהלת הפיתוח העסקי והנכסים של קסטרו תחליף את עינת פורטגלי בתפקיד מנכ"לית מיניסו ● לרשת 18 סניפים בקניונים בולטים עם דמי שכירות גבוהים, ופיינר תידרש להתמודד עם עם אתגר זה בעקבות משבר הקורונה

אתי אנטה-שגב עם זהו זה / צילום: אלבום אישי אתי אנטה-שגב

ולא אחרת: כך הפכו חמישה גברים בני 70 לדבר הכי חם על המסך

סיום העונה הראשונה של "זהו זה 2020" (כאן 11) הוא הזמנה לפענח את סוד ההצלחה של החלק הכי מקסים בתוכנית – השירים ● "אתמול ברחוב, עצר אותי מישהו על קטנוע, הרים את הקסדה ואמר לי: 'אתם הביטלס'!"

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

סגירה מעורבת בבורסה בתל אביב; מדד ת"א 35 ירד השבוע ב-3.1%

יום המסחר האחרון ננעל בנטייה לירידות בהובלת מניות הבנקים והאנרגיה ● מסחר במגמה מעורבת בוול סטריט בהמשך לנתוני הדרישות הראשוניות לדמי אבטלה בשבוע החולף

עובד בצוות הרפואי מבצע בדיקת קורונה ברשות הפלסטינית / צילום: Mussa Qawasma, רויטרס

הרשות מבקשת להקים מחסומי קורונה בשטחים בהם יש חיילים ישראלים

אש הממשלה הפלסטיני, מוחמד א-שתאייה, אמר השבוע כי ישראל מונעת מהרשות להקים מחסומים לבידוד יישובים ושכונות מוכי קורונה וכי הוא יפנה לארגוני האו"ם הפועלים בשטחים לסייע בהקמת מחסומים ובפיקוח עליהם

מנהטן / צילום: שאטרסטוק

הקורונה מרוקנת את מנהטן, ושכר הדירה ברובע הניו יורקי נופל

שוק השכירות במנהטן מתחיל להראות סימני מצוקה על רקע עזיבה רחבה בעקבות התפרצות מגפת הקורונה בניו יורק ● שיעור הדירות הריקות ברובע בחודש יוני זינק לשיא של כל הזמנים ● שכר הדירה החציוני צנח ב-6.6% ל-3,242 דולר, הירידה הראשונה במחירי השכירות בשנה וחצי האחרונות

לא אפריקה, כאן בערבה. בתי בוץ, בנייה אקולוגית לאנרגיות מתחדשות / צילום: אביטל ניסימוב

סוף שבוע משפחתי בערבה: ביקור ב"כפר מנותק מרשת"

סוף שבוע חווייתי המיועד לכל המשפחה כולל סיור מודרך ב”כפר מנותק רשת” בקיבוץ קטורה, ביקור במפעל האצות של הקיבוץ וביקור אצל “מתושלח” - עץ התמר העתיק בעולם שנבט מגרעין שנמצא בחפירות הארכיאולוגיות במצדה

איילת שקד / צילום: רפי קוץ

שופטים בניגוד עניינים: לא באמת המערב הפרוע

שאלת הפיקוח על הרשות השופטת חזרה השבוע למרכז הבמה ● התמונה שמציירים חברי כנסת מהימין, ולפיה שופטים פטורים מראש מקיום עיקרון ניגוד העניינים, ואין מי שיקרא אותם לסדר אם חרגו ממנו, חוטאת לעובדות ● "המשרוקית של גלובס"

סניף אמזון בצרפת / צילום: Michel Spingler, Associated Press

משבר הקורונה מלמד: צרכני עירך קודמים

ענקיות הקמעונאות הבינלאומיות הקטינו את פעילותם בישראל בזמן הקורונה עקב אינטרסים שונים ● הלקח שלנו: מדינת ישראל חייבת לשמור גם על "עצמאות קמעונאית" שתבטיח אספקה סדירה של מזון גם בזמני משבר

רונן גינזבורג / צילום: איל יצהר

הסדר טיעון עם דניה סיבוס: תשלם מיליון שקל בשל עבירת הסדר כובל

רשות התחרות הודיעה כי הגיעה להסדר טיעון עם החברה והמנכ"ל שלה, רונן גינזבורג ● גינזבורג יורשע בעבירת אחריות נושא משרה ויוטל עליו חודשיים של עבודות שירות וקנס בהיקף 100 אלף שקל

בניין קשת / צילום: תמר מצפי, גלובס

בעקבות הצניחה בהכנסות, קשת נערכת לצמצום של 15% בהוצאות

"נתוני מאי יוני מחייבים אותנו להסתכל נכוחה ובפיקחון על המצב", אומר ל"גלובס" בכיר בערוץ ● בנוסף, בוחנת החברה הקפאת הפקות חדשות המתוכננות ל-2021 ● בחברות המדיה טוענים: "הטלוויזיה היא הנפגעת הפחות משמעותית בענף"

מחזור בקבוקים / צילום: איל יצהר

לא הסכימו לקבל מכם בקבוקים למיחזור ב-am:pm? זו הפרה של החוק

בשלטים שניתלו ברחבי הרשת בת"א נכתב כי"על פי הנחיית משרד הבריאות החל מיום 6 ביולי ועד להודעה חדשה, חל איסור על קבלת אריזות בקבוקים למיחזור" ● אלא שמשרד הבריאות כלל לא היה מודע לאותה "הנחיה", וגילה על כך רק בעקבות פניית "גלובס"