גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לאומי יקנה, זהבית תשביח

בין אם תנובה נקנתה במחיר הוגן או נמוך, עם הלהט של כהן והגב של אייפקס, היא עוד תגדל

1. אם מבטח שמיר, חברה ציבורית, מוכרת את חלקה בחברה הפרטית תנובה, לחברה פרטית כמו לאומי פרטנרס (שתשאיר את המניות לעצמה או תמכור אותן ללקוחות), האם עדיין חלות על מאיר שמיר, בעל השליטה במבטח, כל חובות הדיווח הציבורי של הדו"חות הכספיים של תנובה?

בעלי המניות במבטח יאמרו כן, בוודאי. אולם קרן אייפקס, מאיר שמיר ועורכי הדין שלו, ייתכן שיאמרו ודאי שלא, ובכל מקרה, גם אם יכפו עליהם, יטענו שחובת הדיווח פחותה ואפשר להסתפק בהערכות שווי. אחת? שתיים? יותר? ויש שיאמרו כי העובדה שבנק לאומי הוא חברה נסחרת, שלאומי פרטנרס מוגדרת כ"זרוע הבנקאות להשקעות" שלה, הופכת גם את לאומי פרטנרס לחברה-כמו-ציבורית, בוודאי אם האחזקה של תנובה תישאר אצלה לאורך זמן ולא תימכר מיד - אם בכלל תימכר.

מכל מקום, המכריעים הסופיים יהיו רשות ניירות ערך או של בית המשפט. סביר להניח שמאיר שמיר ועו"ד רם כספי יבקשו פרה-רולינג מזוהר גושן.

2. אולי שמיר אכן ימכור את חלקה של מבטח שמיר בתנובה לפי שווי כולל הקרוב ל-2 מיליארד דולר לתנובה. זאת אחרי שרכש אותה ב-2007 לפי שווי מיליארד דולר ואחרי שלפני חודש הציע בעצמו לרכוש את מניות קרן אייפקס בתנובה לפי שווי של 1.8 מיליארד דולר. האם זה אומר שבעלי המניות האחרים במבטח, שותפיו של שמיר, המחזיק ב-33.72% בחברה, זכאים לדרוש ממנו לבצע הצעת רכש למניותיהם, שמחירה מתבסס על שווי תנובה על-פי העסקה האחרונה, לפחות?

יש מי שיאמרו: לא. אחרים, כנראה כל בעלי המניות, יאמרו: בהחלט כן. אולי יתבעו להתנות את סיום העסקה עם לאומי פרטנרס, או כל חברה פרטית אחרת, בהצעת רכש ליתרת מחזיקי המניות.

3. האם למישהו יש עניין שהפרשה תימשך, תתארך, תתרוצץ בבתי משפט? מצד אחד, מניות החברה מושעות ממסחר, והדבר גורם לה נזק. מצד שני, גם מאיר שמיר, גם מחזיקי מבטח שמיר, כמו כל קונה פוטנציאלי של מניות תנובה, ומי שעקב אחר הפרשה, כבר קלט את איכותה האמיתית והנסתרת של החברה וגם את איכות הניהול הקפדני של זהבית כהן באייפקס.

אין כמעט ספק בעובדה שמכירת הקואופרטיב הגדול בישראל התקיימה על-פי שווי צנוע במיוחד, כמיליארד דולר. אפשר שזה קשור לעובדה שהמוכרים, יותר מ-600 אגודות שיתופיות של מושבים וקיבוצים, לא האמינו זה לזה, לא סמכו זה על זה וחלקם אף ניסו להכשיל זה את זה, או שהגופים החקלאיים, שהיו לחוצים פיננסית, דחפו לביצוע מהיר של העסקה.

ייתכן שהנהלת החברה דאז לא העריכה נכון, ולא חשוב כרגע איך ולמה, את אופק הגידול ואת נושא פריסת המקרקעין הנפלאה של תנובה. ויש שיאמרו, המחיר דאז היה סביר, רק שהניהול של כהן ואייפקס וההתפתחויות בכלכלה הם שהקפיצו את שווי החברה. בכל מקרה, ברור שפוטנציאל ההשבחה עוד לפנינו.

4. זה גם החשבון של לאומי ולאומי פרטנרס. הם יקנו בכסף טוב חלק בתנובה ואז יישבו לנוח. מישהו אחר ישביח את העסק ויעשה את זה באופן הכי קפדני, הכי נקודתי, הכי שאפתני שאפשר.

זו הדומיננטיות, אפילו שתלטנות, של זהבית כהן, הלהט האישי שלה, המטרות שסימנה לעצמה, חיבת הדיווידנדים, ומאחורי כל זה הגב החזק והמקפיד של אייפקס העולמית, שמגייסת את מיטב הידע והכוחות עבור כל אחת מההשקעות שלה בעולם. גם בישראל.

5. לזהבית כהן יש זכות סירוב לכל קונה פוטנציאלי. כרגע היא צריכה לאשר רק את המכירה ללאומי פרטנרס. אפשר להעריך שהיא תעשה את זה ברצון. אפילו תשמח מאוד לקבל את גליה מאור כשותפה. השתיים מעריכות מאוד זו את זו.

הן הכירו בתקופה שכהן הייתה מנהלת הכספים של קונצרן אי.די.בי. גם אם אכן תחליט לאומי פרטנרס למכור חלקים מחלקה בתנובה לאחרים, לכהן תישמר הזכות לבדוק ולהכריע בעניין השותפים. אבל האם באמת ירצה לאומי להיפרד מתרנגולת מטילה ביצי זהב?

עוד כתבות

שמואל דונרשטיין / צילום: אייל טואג

אחרי תשע שנים, פועלים אקוויטי נפרד מהחזקותיו ברב בריח: מיהם המוסדיים שרכשו?

בית ההשקעות מור ולצידו סדרה של קרנות גידור רכשו מניות רב בריח בסכום של 55 מיליון שקלים ● המכירה התבצעה בדיסקאונט של כ-10% ממחיר השוק, אך עדיין גבוה ב-57% ביחס לשער מניית רב בריח מלפני כשנה

טלי גוטליב, מהרן פרוזנפר / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות, תמר מצפי

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים. איך יגיבו העובדים?

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים ● הדיון בבג"ץ שלא היה אמור להתקיים ● ומחיר ההתחייבויות שמשרד החינוך שכח ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

שר המשפטים ויו''ר ועדת השרים לענייני חקיקה, יריב לוין / צילום: נועם מושקוביץ'/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהכפפת היועמ"שים במשרדי הממשלה למנכ"ל ולשר

הצעת החוק, שתעלה ביום ראשון לוועדת השרים לחקיקה, בראשות שר המשפטים יריב לוין, מבטלת את הכפיפות של היועמ"שים במשרדים ליועצת המשפטית לממשלה, וקובעת כי הם יידרשו לפרסם תזכירי חוק לפי דרישה ישירה של השר במשרד

כרזת הסרט ''בחזרה לעתיד'' בעברית. אופטימיזציה של ההווה / צילום: גולן גלובוס - קנון ישראל / יוניברסל

40 שנה ל"בחזרה לעתיד": שובר הקופות שלימד אותנו מה עושים עם טיימליין ואיך לספר מחדש את חיינו

הסרט האייקוני היה הרבה יותר מבידור - הוא עיצב את ההיגיון הפנימי של תרבות הפופ ● בסרט מרטי מק'פליי חוזר בזמן עם הדלוריאן כדי ליצור גרסה משופרת של החיים שלו. היום צריך בשביל זה רק להעלות פוסט

סיכום שווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי, צילום: AP

שמונה מניות עם הזדמנות ושתיים שכדאי להיזהר מהן - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים

בנק אוף אמריקה מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה ● הבורסה בתל אביב הפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ההצלחה של קת'י ווד ● וגם: האם יכול להיות שאחת הדרכים הכי יקרות להשקיע בשוק ההון היא גם הכי משתלמת?

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

גירושים. שיתוף נכסים עשוי להיווצר גם בלי כוונה מפורשת / אילוסטרציה: Shutterstock

ביהמ"ש הכריע: בעל ישלם לגרושתו 50 מיליון דולר - "אחד המקרים המקוממים"

סכסוך גירושים באלפיון העליון הוביל להכרעה דרמטית נגד מי שנקבע כי השתמש במומחיותו למקלטי מס ונאמנויות, כדי להסתיר רכוש משפחתי בהיקף של 75 מיליון דולר ● האישה צפויה לקבל כמחצית מהרכוש ומהבית, ובסך-הכול כ-50 מיליון דולר ● עורכי דינו של הבעל: "בפסק הדין נפלו טעויות חריפות, נערער"

מטוסי קרב איראניים באספהאן / צילום: Reuters, WANA NEWS AGENCY

רגע אחרי הפסקת האש, איראן יוצאת לעסקת ענק. על הפרק: מטוסי קרב חדשים

הכתבה הזו הייתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס, ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מיד לאחר כינון הפסקת האש, שר ההגנה האיראני המריא לסין עם מטרה אחת: לרכוש מטוסי קרב מדגם J-10C ● מדובר בחלופה זולה יותר למטוסי סוחוי 35 שלא סופקו לאיראן למרות הבטחות מצד רוסיה, ובקפיצת מדרגה טכנולוגית עבור הצי המיושן של הרפובליקה האסלאמית

התחדשות עירונית בת''א. התחום תופס יותר משליש מהתחלות הבנייה / צילום: דיויד לוין

אופטימיות על סטרואידים: 13 חברות נדל"ן חדשות הגיעו לבורסה מאז ינואר

13 חברות נדל"ן הצטרפו לבורסת תל אביב במחצית הראשונה של השנה, חלקן אפילו לא מסרו פרויקט עדיין ● במקום שהריבית הגבוהה תנקה את השוק, רק צצים עוד ועוד יזמים - וההוצאות שלהם דווקא גדלות

השבוע בעולם / צילום: רויטרס - PA Images

האם ארה"ב נוטשת את אוקראינה והאם חייזרים מתקרבים על גבו של אסטרואיד

אוקראינה חוששת שהפעם ארה"ב מתכוונת ברצינות לנטוש אותה ● פצצת המכסים מתקתקת - וטראמפ עושה עסקים עם קומוניסטים מכובדים מאוד ● שרת האוצר הבריטית מוחה דמעות ● ביבשת אמריקה הבוחרים מחפשים שמאל קיצוני ● עצם בין כוכבי סר לביקור ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בשיאים חדשים בעקבות דוח התעסוקה שהפתיע לטובה

נאסד"ק עלה ב-1% ● הנשיא טראמפ אמר שג'רום פאוול "צריך להתפטר מיד" בפוסט שפרסם אתמול בלילה ברשת Truth Social ● תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק ● הסיכויים להורדת ריבית בקרוב ירדו דרמתית ● דרמה כלכלית בבריטניה: שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, פרצה בבכי בפרלמנט ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מחר לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות במדינה

ליז טראס מתפטרת מראשות ממשלת בריטניה / צילום: Associated Press, Alberto Pezzali

ראש ממשלת בריטניה לשעבר: "הניסוי של עצמאות הבנקים המרכזיים נכשל"

45 יום בלבד כיהנה ליז טראס כראש ממשלת בריטניה, אך היא מתעקשת שלא מדובר בכישלון ● בראיון מיוחד לגלובס היא מתארת כיצד התנגדות הממסד הכלכלי ותגובת השווקים לתקציב שהובילה הביאו להדחתה ● היא תוקפת את הבנק המרכזי, מתייצבת מאחורי ישראל והמבצע באיראן, ויש לה גם אזהרה: "אם לא נשמור על ערכי המערב, נגיע לנקודת אל־חזור"

צילום: Shutterstock

מדד ה-S&P 500 הציג "צלב מוזהב" לראשונה מאז 2023 - אלו המשמעויות

בזמן שמדד ה-S&P 500 נסחר ברמות שיא, ביום שלישי האחרון, הממוצע הנע של המדד ל-50 יום חצה את הממוצע הנע שלו ל-200 יום כלפי מעלה - מה שיצר חיתוך המכונה "צלב מוזהב" ● ניתוח היסטורי שבוצע במרקטוואץ' העלה כי ברוב המקרים, בשנה שבאה לאחר "צלב מוזהב", התשואה גדולה יותר מאשר בתקופות אחרות

בובות לבובו מוצגות לראווה בחנות של פופ מארט / צילום: Reuters, Oriental Image via Reuters Connect

חיוך מטריד ששווה מיליארדים: בובת הפרווה שהפכה לטרנד וכבשה את העולם

לבובו, הבובה הפרוותית בעלת הבעת הפנים המעט קריפית, הפכה ללהיט גלובלי - ולפריט חובה אצל סלבריטאיות על, כמו ריהאנה וקים קרדשיאן ● היצרנית, חברת פופ מארט הסינית, הכפילה את הכנסותיה ב־2024 ובסין כבר הזהירו מהתמכרות לבובה המעוצבת

דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו / צילום: יוסי שחר

בזמן המלחמה: בכמה נמכרה דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו?

בשכונת עג'מי ביפו נרכשה דירת 4.5 חדרים בשטח של 86 מ"ר עם ממ"ד ושתי מרפסות תמורת 3.18 מיליון שקל ● הנכס עמד פחות מחודשיים על המדף ● המוכרים הם משקיעים שלפי רשות המסים קנו את הדירה ב־2016 תמורת 2.2 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

לידיעת המתווכים / איור: Shutterstock

לידיעת המתווכים: חובת הדיווח החדשה שבדרך

הצעת חוק חדשה שהפיץ משרד המשפטים תחייב מתווכי מקרקעין לזהות את הלקוחות, לדווח ולנהל רישומים בכל העברת כספים ● לחוק יהיו כמה השלכות משמעותיות, בהן הפחתת היכולת לבצע עסקאות פיקטיביות או להסוות את זהות הנהנים האמיתיים בעסקאות נדל"ן

ספגטי ארבייטה / צילום: בנצי ארבל

בלי פוזה ובמחיר משתלם: מסעדה איטלקית תל אביבית ששווה ביקור

ב"טברנה רומאנה" אף אחד לא בא להמציא את הגלגל, רק להציע אוכל טעים ומספק שלפעמים אף עולה על הציפיות ● המחירים הם חלק מהפאן

ישי דוידי, מראשי קרן פימי / צילום: יונתן בלום

קרן פימי ממשיכה למכור מניות בטחוניות: הציפה רווחים של כ-2 מיליארד שקל מתחילת השנה

הקרן, שמוביל ישי דוידי, מכרה אמש מניות עשות אשקלון ברבע מיליארד שקל - בהמשך למימושים בפי.סי.בי, אורביט ותאת

צילום: Shutterstock, Rita Kapitulski

השכר הממוצע טיפס לכמעט 14 אלף שקל באפריל. מה קרה בהייטק?

מנתוני הלמ"ס עולה כי השכר הממוצע למשרת שכיר בישראל בחודש אפריל הגיע ל-13,905, עלייה של 3.6% לעומת אפריל 2024 ● מספר משרות השכיר של ישראלים עמד על כ-4.1 מיליון, עלייה של 2.1% לעומת אפריל אשתקד ● בהייטק, השכר הריאלי דווקא נמצא בירידה

סא''ל איתי זמיר / צילום: פיקוד העורף

הקצין ששלח לנו התרעות של פיקוד העורף: "יש הבדל בין רקטה מעזה לבין מה שמגיע מאיראן"

עשרות אלפי התרעות שוגרו לציבור במהלך 12 ימי הלחימה מול איראן, בעוד מוקד פיקוד העורף טיפל בכמיליון פניות אזרחים ● ההתמודדות, אומר סא"ל איתי זמיר, שאמון על מערך ההתרעה, הייתה מוצלחת - אך "אי אפשר לנוח על זרי הדפנה" ● לאן נעלמה ההנחיה המקדימה, אילו לקחים הופקו מהמערכה - ומה מתוכנן לעשור הבא