גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המגזר המסוכן הבא

הסופרמרקטים חוגגים בבורסה, אבל לא רחוק היום שעטיני פרות המוזמנים האלה יתייבשו

מדינה קטנה אנחנו, אך עם תיאבון גדול. את התיאבון רואים מידי יום ושעה בעגלות שהולכות וגדלות ברשתות הסופרמרקט ובסניפים שצצים מדי חודש באזורי התעשייה והרכישה.

עבר רחוק

לפני עשור בדיוק היה ענף רשתות השיווק אחד הענפים הלוהטים בבורסה. קצב פתיחת הסניפים עלה בקצב מסחרר, השלישייה שופרסל-רבוע כחול-קלאבמרקט התחרתה על כל פיסת מטר פנויה, ופורמט הדיסקאונט נחשב ללהיט החדש. זה נגמר, כזכור, בבית המשפט ובסגירת עשרות סניפים של כל הרשתות.

ענף הקמעונאות בישראל עבר מאז שינויים לא מעטים: מודלים חדשים, מבוססי חנויות קטנות במרכזי הערים כמו AM:PM, רשתות מזון בריאות כמו עדן טבע מרקט, ומנגד - סניפי ענק המשתרעים על פני 10,000 מ"ר כמו אלה של חצי חינם ותתי-רשתות heavy דיסקאונט של הרשתות המובילות שופרסל דיל ומגה בול.

עוד דבר שקרה הוא התעשרויות בסדר גודל עצום. חלק מהיזמים קיבלו צ'ק נאה על מספר שנות עבודה (כמו מייסדי AM:PM ועדן טבע מרקט), בעוד לבעלי הסבלנות שבהם המהלך השתלם בגדול: רמי לוי הביא את הרשת בעלת 20 החנויות שבבעלותו לשווי המדהים: 1.3 מיליארד שקל.

הצלחות אלה הגבירו את התיאבון של הגורמים הפעילים בתחום. הרשתות הבינוניות מתכננות גידול אגרסיבי לשנים הבאות, בעוד שהרשתות הגדולות לא מתכוונות להישאר מאחור במערכה.

פתיחת סניף חדש יכולה לעלות מיליוני שקלים לסניף סטנדרטי - ואף עשרות מיליונים לסניפי ענק כמו זה שפתחה לאחרונה רשת חצי חינם בהוד-השרון, המשתרע על פני 13,500 מ"ר.

העובדה שיותר ויותר רשתות שיווק מגיעות בעיתוי זה לבורסה וחושפות את עסקיהן שהיו פרטיים כל השנים נובעת, בין היתר, מהעובדה שהבנקים לא מוכנים להשתתף בחגיגה הזו. השקעות של מאות מיליוני שקלים על-ידי ה"רשת הרביעית", בנוסף להשקעות-העתק של הרשתות הגדולות, שעבורן זו משימה קלה יותר, מפעילה את האזעקות.

ההתרחבות ההמונית

רשת שופרסל, המונה כיום 242 סניפים, חנכה 10 סניפים בשנה וחצי האחרונות והודיעה כי בכוונתה להרחיב את שטחי המסחר ב-100 אלף מ"ר ב-5 השנים הבאות, מתוכם 18,000 מ"ר רק במחצית השנייה של 2010. רבוע כחול לא נשארת הרבה מאחור - וכיום היא בעלת 207 סניפים, בעוד בתחילת 2009 היתה בעלת 194 סניפים, וזאת לאחר רכישת רשת עדן טבע מרקט.

לרשת רמי לוי יש 20 סניפים, לאחר שחנכה לאחרונה סניפים בעפולה ובגבעת-שמואל, ותוך פחות משנה וחצי היא צפויה לפתוח עוד 10 סניפים ולהגיע ל-30 חנויות במיקומים מרכזיים.

לרשת חצי חינם יש 7 סניפים בלבד. כל סניף שלה עצום בהיקפו, והיא מצליחה לשמור על מקום שלישי בשוק הרשתות.

המצטרפת הטרייה לשוק ההון - רשת מחסני כמעט חינם - מחזיקה ב-20 סניפים בגדלים שונים, והצהירה בסעיף האסטרטגיה בתשקיף כי בשנים 2010-2012 תגדל בעוד 11 סניפים.

רשת ויקטורי, הידועה במחיריה הנמוכים למרות היעדר המילה "חינם" בשמה, מתכננת גם היא, על-פי הפרסומים, להגיע לבורסה ולגדול מ-13 הסניפים שהיא מתפעלת כיום. בשנה החולפת היא פתחה 3 סניפים.

מי יפסיד ומי ירוויח

המרוויח הגדול מהתופעה הוא הצרכן. ריבוי אפשרויות הבחירה של חנויות סופרמרקט באזור המגורים מגביר את כוחנו כצרכנים ומוריד את השומנים העודפים במרווחי ה-EBITDA של החברות.

לחברות עצמן, ולנו כמשקיעים, התחרות הפרועה היא בשורה רעה. את הוצאות הפרסום בחגים של שתי הרשתות הגדולות בגין רכישת זמן פרסום בטלוויזיה נראה בדו"חות הקרובים. את ההשלכות הגדולות יותר של פגיעה ברווחיות הגולמית ושל הירידה בפידיון למ"ר נראה גם כן, במיוחד אם המגמה תימשך.

הרשתות הגדולות - שופרסל ורבוע כחול - ישרדו את התקופה הזו, ונראה כי כבר היום הן נערכות לכך. סביר כי לתקופת ביניים הצמיחה ושיפור הרווחיות יתעכבו ואף יילכו לאחור.

ולגבי רשתות השיווק הקטנות יותר? כאן נדרשת זהירות רבה ומעקב פיננסי מעמיק אחר המאזנים מדי רבעון, כי ספק מי מהן תשרוד את השנים הבאות.

  1. יובל זעירא הוא שותף מנהל בחברת ערך מוחלט לייעוץ פיננסי וניתוח חברות.
  2. האמור לעיל אינו מהווה המלצה להשקעה או תחליף לייעוץ אישי המתאים לכל אחד.
  3. מייל: contact@avalue.co.il

עוד כתבות

פופקורן. ליאור פרנקל בשיחה עם אור רז / צילום: לירון ויסמן

רוצים לקדם את האינטרסים שלכם במקום העבודה? הטיפ שאסור לכם לדלג עליו

הפודקאסט הפופולרי פופקורן מגיע לגלובס במדור חדש על עולם העבודה • "אתם לא מבינים כמה בכירים עובדים בפוליטיקה ארגונית", אומר אור רז, מנכ"ל ובעלים של קבוצת לדעת, מלווה ומפתח מנהלים בחברות הייטק ופיננסים • בשיחה עם ליאור פרנקל הוא מסביר איך תצליחו להעביר את הקולגות שלכם צד בשולחן הדיונים ● פופקורן

הריסות ברצועת עזה, ארכיון / צילום: ap, Ariel Schalit

דיווח סעודי: "חמאס החל ליידע גורמים שבכוונתו להשיב הלילה באופן חיובי לעסקה"

מחצית מהחטופים, ב-5 פעימות: זו העסקה שנרקמת ● ארה"ב במגעים לחידוש המו"מ עם איראן - כבר בשבוע הבא ● כתב אישום הוגש נגד שני חשודים נוספים בריגול למען איראן ● מקורות מקורבים לחמאס: ארגון הטרור ימסור את תשובתו למתווכות לפני יום שישי ● הפנטגון: התקיפות על מתקני הגרעין האיראניים החזירו לאחור את תוכנית הגרעין בין שנה לשנתיים ● 50 חטופים - 636 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

ניב כרמי, מייסד פולוס-טק / איור: גיל ג'יבלי

לתפוס מחבלים מהאוויר: המיזם החדש של ההייטקיסט שהקים חברה שנויה במחלוקת ועזב לשוויץ

חברת פולוס־טק שהקים אחד ממייסדי NSO, ניב כרמי, מפתחת חיישן שמותקן על מל"טים ומזהה מחבלים על פי אותות רדיו מהטלפון - בלי לפרוץ למכשיר ● לגלובס נודע: מתקיימים מגעים עם מערכת הביטחון לשילוב הטכנולוגיה, שהחלה את דרכה בתחום החילוץ וההצלה

קרן מור בקמפיין קופת חולים לאומית / צילום: צילום מסך יוטיוב

זו קופה, לא חופה: כוכבה שולחת את קופ"ח לאומית למקום הראשון באהדה

המקום השני באהדה שייך למתחרה, קופת חולים מאוחדת, כך עולה מדירוג הפרסומות הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה ● הפרסומת הזכורה ביותר שייכת למותג המזגנים טורנדו, שגם אחראי להשקעה הגבוהה ביותר השבוע, לפי נתוני יפעת בקרת פרסום

השבוע בעולם / צילום: רויטרס - PA Images

האם ארה"ב נוטשת את אוקראינה והאם חייזרים מתקרבים על גבו של אסטרואיד

אוקראינה חוששת שהפעם ארה"ב מתכוונת ברצינות לנטוש אותה ● פצצת המכסים מתקתקת - וטראמפ עושה עסקים עם קומוניסטים מכובדים מאוד ● שרת האוצר הבריטית מוחה דמעות ● ביבשת אמריקה הבוחרים מחפשים שמאל קיצוני ● עצם בין כוכבי סר לביקור ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם

מל''ט אנקה 3 / צילום: צילום מסך יוטיוב

המל"ט הטורקי שהתרסק והביך את ארדואן

אנקה 3, המל"ט המתקדם ביותר של טורקיה, התרסק במהלך טיסת ניסוי ● קוריאה הצפונית תקבל הדרכה שתאפשר לה לייצר כטב"מים איראניים מסוג שאהד 136, תמורת העברת 25 אלף עובדים למפעל כטב"מים ברוסיה ● אוקראינה מייצרת מוקשים במדפסות תלת־ממד ● והודו חושפת כטב"ם מתאבד חדש ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

ג'אקו 7 / צילום: יח''צ

מהפך: זה הרכב הנמכר ביותר בישראל מתחילת השנה

הדגם הנמכר ביותר ביותר במחצית החולפת היה הקרוס־אובר ג'אקו 7 עם מנועי בנזין ופלאג־אין, כאשר הדגמים הנמכרים ביותר אחריו היו שייכים למותגים יונדאי וטויוטה ● X7, הקרוס־אובר פרימיום החדש של זיקר, נחת בישראל ● ובמדיה האיראנית מדווחים כי ישראל תקפה מפעל רכב באיראן, במהלך מבצע "עם כלביא" ● השבוע בענף הרכב

צילום: Shutterstock

מדד ה-S&P 500 הציג "צלב מוזהב" לראשונה מאז 2023 - אלו המשמעויות

בזמן שמדד ה-S&P 500 נסחר ברמות שיא, ביום שלישי האחרון, הממוצע הנע של המדד ל-50 יום חצה את הממוצע הנע שלו ל-200 יום כלפי מעלה - מה שיצר חיתוך המכונה "צלב מוזהב" ● ניתוח היסטורי שבוצע במרקטוואץ' העלה כי ברוב המקרים, בשנה שבאה לאחר "צלב מוזהב", התשואה גדולה יותר מאשר בתקופות אחרות

מאפים וסלטים ב–Benno / צילום: אורנה בן חיים

היקב עם המיתוג המוזר שמוכר 10,000 בקבוקים בשנה

יקב בוטיק עם בלנד ייחודי, סדנת קרמיקה משעשעת, הרצאה בשפת הסימנים ותפריט עם נגיעות מקורדון בלו ● מצאנו חמלה לנפש ביישובים סביב נתב"ג ● חגית אברון תופרת יום

טלי גוטליב, מהרן פרוזנפר / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות, תמר מצפי

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים. איך יגיבו העובדים?

סמוטריץ' רוצה מישהו מבחוץ לאגף התקציבים ● הדיון בבג"ץ שלא היה אמור להתקיים ● ומחיר ההתחייבויות שמשרד החינוך שכח ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

אילוסטרציה: shutterstock

המניות שיטפסו והסיכוי שבנק ישראל יפתיע: מה צפוי השבוע בתל אביב?

לאחר שבוע ירוק במיוחד בת"א, עסקת החטופים המסתמנת צפויה לתת רוח גבית למסחר ● עוד תרכז עניין - החלטת הריבית בישראל שתכלול את תחזיות הבנק המרכזי ● נתון המאקרו שפורסם בארה"ב ומרחיק את הפחתת הריבית של הפד ● וגם: אנבידיה לא עוצרת וכובשת שיא חדש בוול סטריט

חדשות ההייטק / צילום: ap, Michael Perez

החברה הישראלית שתספק נחילי רחפנים חמושים לארה"ב

המדור של גלובס מציג מדי שבוע את כל החדשות המעניינות בענף ההייטק • והפעם: Base44 של היזם מאור שלמה נמכרה לוויקס ב-80 מיליון דולר בעסקה יוצאת דופן, ענקית המחשוב שמאמינה בחברת הקוונטום הישראלית, חברת הרחפנים הישראלית, אקסטנד, זכתה במכרז לאספקת נחילי רחפנים חמושים משוטטים שפרסם משרד ההגנה האמריקאי בהיקף של 10 מיליון דולר, וגם סערה סביב מתכנת הודי שמואשם בהונאה סדרתית ● חדשות ההייטק

מצלמות לרחפנים של נקסט ויז'ן / צילום: יח''צ

המצלמה שהפכה את האלוף במילואים, ולא רק אותו, למיליונר כבד

המניה שזינקה ב־2000% בארבע שנים, המימושים שהניבו לבכיריה 800 מיליון שקל והאלוף במיל' עמירם לוין שרשם אקזיט עצום ● איך הפכה חברה ביטחונית קטנה מרעננה לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של שוק ההון, והאם יש סדקים בחלום של נקסט ויז'ן?

גירושים. שיתוף נכסים עשוי להיווצר גם בלי כוונה מפורשת / אילוסטרציה: Shutterstock

ביהמ"ש הכריע: בעל ישלם לגרושתו 50 מיליון דולר - "אחד המקרים המקוממים"

סכסוך גירושים באלפיון העליון הוביל להכרעה דרמטית נגד מי שנקבע כי השתמש במומחיותו למקלטי מס ונאמנויות, כדי להסתיר רכוש משפחתי בהיקף של 75 מיליון דולר ● האישה צפויה לקבל כמחצית מהרכוש ומהבית, ובסך-הכול כ-50 מיליון דולר ● עורכי דינו של הבעל: "בפסק הדין נפלו טעויות חריפות, נערער"

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

נעילה אדומה באירופה; טראמפ: מדינות יתחילו לשלם מכסים ב-1 באוגוסט

טראמפ הודיע כי 10 עד 12 מדינות יקבלו הודעה היום בנוגע לשיעור המכס שיוטל עליהן, וכי מכסים בטווח שנע בין 10% ל-70% ייכנסו לתוקף בתחילת אוגוסט ● דאקס מאבד 0.7%, קאק נסוג ב-0.9% והפוטסי נחלש ב-0.2% ● הביטקוין ירד ביממה האחרונה ב-0.6%, וכעת ערכו של מטבע אחד עומד על כ-108,870 דולר ● היום יום העצמאות בארה"ב - לא יערך מסחר בוול סטריט

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"

לידיעת המתווכים / איור: Shutterstock

לידיעת המתווכים: חובת הדיווח החדשה שבדרך

הצעת חוק חדשה שהפיץ משרד המשפטים תחייב מתווכי מקרקעין לזהות את הלקוחות, לדווח ולנהל רישומים בכל העברת כספים ● לחוק יהיו כמה השלכות משמעותיות, בהן הפחתת היכולת לבצע עסקאות פיקטיביות או להסוות את זהות הנהנים האמיתיים בעסקאות נדל"ן

ישי דוידי, מראשי קרן פימי / צילום: יונתן בלום

קרן פימי ממשיכה למכור מניות בטחוניות: הציפה רווחים של כ-2 מיליארד שקל מתחילת השנה

הקרן, שמוביל ישי דוידי, מכרה אמש מניות עשות אשקלון ברבע מיליארד שקל - בהמשך למימושים בפי.סי.בי, אורביט ותאת

כרזת הסרט ''בחזרה לעתיד'' בעברית. אופטימיזציה של ההווה / צילום: גולן גלובוס - קנון ישראל / יוניברסל

40 שנה ל"בחזרה לעתיד": שובר הקופות שלימד אותנו מה עושים עם טיימליין ואיך לספר מחדש את חיינו

הסרט האייקוני היה הרבה יותר מבידור - הוא עיצב את ההיגיון הפנימי של תרבות הפופ ● בסרט מרטי מק'פליי חוזר בזמן עם הדלוריאן כדי ליצור גרסה משופרת של החיים שלו. היום צריך בשביל זה רק להעלות פוסט