גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בדרך להיות מנכ"ל האינטרנט

גם אני לא האמנתי שחברה כמו AOL תקפוץ לקנות את יאהו ששווה פי שמונה ממנה

ד"ר מוסינזון מכהנת כסגן נשיא בבנק ההשקעות דה קאלו בן יהודה, מרצה בתחום ההון סיכון באקדמיה, ושותפה במספר חברות תוכנה ואינטרנט

בתחילת 2009 כתבתי במדור זה שבזמנים קשים טמונות הזדמנויות גדולות וכי החברות הגדולות בעולם יודעות כי זה הזמן לכבוש שווקים חדשים. אבל, גם אני לא האמנתי אז שחברה כמו AOL תקנה חברה כמו יאהו, חברה ששווי השוק שלה הוא פי שמונה ממנה.

יאהו לא מקדמת פיתוחים חדשים כמו שהיתה אמורה ונשענת בעצם על היתרון התחרותי שמקורו בחלוציות, ומבלי ניסיון להצדיק אותו מעבר למצופה. בכיר לשעבר בחברה, סיפר לי פעם איך גוגל ישבו במשרדי יאהו בסיליקון וואלי ודחקו בהם להשקיע בחברה.

מסתבר שכולם ביאהו הכירו אישית את סרגי ברין ולארי פייג' והיו מוכנים לעזור להם כי היו נחמדים, אבל המנכ"ל סבר שחיפוש באינטרנט הוא לא דבר שיש לו סיכוי להתפתח, והחליט שלא לבזבז עליהם את הארבעה-חמישה מיליונים שהגוגלים דרשו ממנו בשביל לקבל נתח משמעותי בחברה שלהם.

מסע רכישות

אין ספק ש-AOL נמצאת כרגע במסע רכישות שמטרתו להחזיר לה את מעמד America On Line מחדש. החברה כיום מוכרת לאמריקאים בעיקר בגלל שירותי האינטרנט שהיא מספקת לכל בית בארה"ב, אבל ברור ששירות הזה אינו העתיד וכדי להישאר רלבנטית אין לחברה ברירה אלא לכבוש מחוזות חדשים, גם אם הם גדולים עליה במספר מידות.

Yahoo היא ללא ספק חברה שנולדה עם כפית כסף ביד. היא קבלה על מגש של כסף את השווקים הגדולים והרווחיים בעולם אבל לא השכילה להתפתח ולשמור עליהם בהתאם. כיום היא ממותגת בעיני רוב האמריקאים כחברה שבה פתחו את חשבון המייל הראשון שלהם.

אני זוכרת ציטוט של חבר שהיה במשרדי יאהו ברגע בו הפסידה יאהו את המקום הראשון בעולם באלקסה לגוגל. הסבירו לו כי לא כ"כ נורא להיות שני וגוגל זו חברה מצויינת להפסיד לה את המקום הראשון בעולם. אף אחד לא התרגש. יכול להיות שזה מכיוון שבחברות בלי חזון לא מתרגשים מספיק מלהיות ראשונים בעולם.

זו לא הפעם הראשונה שבה מנסה ענק להשתלט על יאהו, גם גוגל ומיקרוסופט ניסו כבר ב-2008. בכירי יאהו וחוקי המונופול בארה"ב דאגו שזה לא יקרה, למרות שמתחת לפני השטח החיפוש של יאהו הפך לשדה מריבה של החברות. בעיני גוגל נצחה במערכה, מכיוון שבשקט בשקט השתלטה על חיפושי הפרימיום וחיפושי יאהו במזרח אסיה וכבשה לעצמה עוד שוק שלם שעדיין סבור שאינטרנט זה יאהו.

מבחינה פיננסית, העובדה ש-AOL הנסחרת בשווי שוק בסך 2.6 מיליארד דולר, רוצה להשתלט על יאהו ששוויה 20 מיליארד דולר נשמעת לא הגיונית, אבל אלו עסקים, ועסקאות מטורפות כבר קרו בעבר.

השתלטות אלגנטית

AOL מביאים איתם כמה ביריונים מהשכונה, כמו קבוצת בלאקסטון שכבר חשבה בצורה יצירתית בעבר, וקופצים לזירה. ההימור של כולם הוא שלאחר השתלטות כזו, יאהו תמכור את החזקותיה בעליבאבא (כ-40 אחוז) בכ-10 מיליארד דולר, מה שיסייע בצורה מיידית למינוף העסקה.

טים ארמסטרונג רוצה להיות מנכ"ל השוק כולו, ואם יצליח לסגור את העסקה הזו הוא יצליח להציב את עצמו בעמדה זו.

ארמסטרונג התמנה למנכ"ל AOL במרץ 2009, והחל לעשות סדר. אחת הדוגמאות הכואבות לבלאגן שנכנס אליו היא מכירת bebo ביוני השנה תמורת 2.5 מיליון דולר, אותה חברה ש- AOL רכשה במרץ 2008 (טרום זמנו של ארמסטרונג) תמורת 850 מיליון דולר בלבד.
ארמסטרונג הגיע למנכ"לות AOL מניהול הפרסום של גוגל בחוף המערבי ובאמריקה הלטינית, לכן יש להניח כי שהוא מבין כמה כסף ניתן לעשות מהטראפיק של יאהו בשילוב עם הטראפיק של AOL.

בינתיים, ארמסטרונג עושה דברים בצורה אלגנטית ומשתלט על השוק מבפנים, כולל רכישת טאקראנץ' החודש וחתימת החוזה על הבמה לנגד עיני מבחר מובילי דעה בעולם האינטרנט.
יתכן שאיש אחד עם חזון הולך לשנות חברה עייפה לחברה שמטביעה את חותמה בעולם.
אם תצליח AOL להשתלט על יאהו, אין ספק שזה יקרה מהר. אבל גם אם לא, אין ספק ש- AOL של טים ארמסטרונג הולכת לכיוון נכון.

עוד כתבות

חרדים בלשכת גיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

צה"ל מסיר כפפות: המהלך הדרמטי לגיוס משתמטים - והאכיפה

עשרות אלפי צווי הגיוס שיישלחו, והמחסומים שיוקמו בכניסה לאזורים מיושבים ● שעות לפני יציאת המשלחת: השרים הצביעו בעד חלוקת סיוע הומניטרי לעזה ● דיווח: איראן הצליחה לפגוע ב-5 בסיסים של צה"ל ● צה"ל יירט טיל בליסטי ששוגר מתימן ● "האויב ממתין לשאננות": חמאס מזהיר את המחבלים לקראת הפסקת האש ● 50 חטופים - 639 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

צ'רצ'יל מסמן V. ביום הניצחון על גרמניה הנאצית / צילום: Reuters, IMAGO/piemags via Reuters

לסיים מלחמה: עצתו הפיקטיבית של צ'רצ'יל לנתניהו

אבי הכישלון הגדול של המלחמה הקודמת הוביל את הבריטים אל חוף מבטחים, וזכה בסליחה ובהערצה. הוא הבין כי אנחת הרווחה חשובה יותר מתרועת הניצחון

בניין בנק ישראל / צילום: Shutterstock, Alon Adika

ראשי המגזר הקמעונאי קוראים לנגיד להפחית ריבית: "המשק על סף קריסה"

שורה של בכירים במגזר הקמעונאי, בראשם בעלי פוקס הראל ויזל, יחד עם נשיא לשכת רו"ח חן שרייבר, שיגרו לאמיר ירון מכתב בו קראו לו להפחית את הריבית מחר, באופן מיידי ומשמעותי ● "עסקים קורסים בזה אחר זה. הצמיחה נעצרת, האמון נשחק והנזקים הולכים ומעמיקים", כתבו ראשי המשק

סיכום שווקים / עיבוד: טלי בוגדנובסקי, צילום: AP

שמונה מניות עם הזדמנות ושתיים שכדאי להיזהר מהן - ועוד 4 כתבות על המצב בשווקים

בנק אוף אמריקה מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה ● הבורסה בתל אביב הפכה לאחת החזקות בעולם, ושברה שורה של שיאים היסטוריים ● ההצלחה של קת'י ווד ● וגם: האם יכול להיות שאחת הדרכים הכי יקרות להשקיע בשוק ההון היא גם הכי משתלמת?

עומסים בנתב''ג. המסלולים והתנועה האווירית סביב השדה לא הותאמו לגידול בישראל / צילום: ap, Ohad Zwigenberg

המקום בנתב"ג עומד להיגמר. מאיפה נטוס?

עד 2040 צפוי נמל התעופה בן גוריון להגיע לקיבולת המקסימלית שלו, כ–40 מיליון נוסעים בשנה ● אלא שבמשך עשרות שנים מקבלי ההחלטות מתלבטים על המיקום האולטימטיבי של שדה בינלאומי נוסף, ובינתיים הכרעה סופית לא נראית באופק ● אילו אפשרויות כבר בשלב התכנון, מה מסכל אותן וכמה נשלם על הסחבת?

ח''כ אושר שקלים / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהצעה למנות בכירים ללא אישור ועדת גרוניס

לפי הצעת החוק של ח"כ אושר שקלים מהליכוד, שתעלה היום לדיון בוועדת השרים לחקיקה - מינויים בכירים, ובהם ראש השב"כ, יתבצעו על ידי הממשלה, ללא צורך באישורה של הוועדה המייעצת ● באחרונה ביקש רה"מ נתניהו מבג"ץ לקבוע כי הוועדה תתחיל לקדם את מועמדותו של דוד זיני לראשות השב"כ

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק / צילום: ap

המועמד שמסמל את "סופה של ניו יורק היהודית שאנו מכירים"

זוהרן ממדאני, המועמד הדמוקרטי לראשות העיר ניו יורק, צמח בעולם פריבילגי והגיח משם עם פוליטיקה רדיקלית וערימות של קסם אישי ● הוא מבטיח להוריד את יוקר המחיה ולמסות את האחוזון העליון ● אלא שעבור ישראל הנבחר המוסלמי מציג אג'נדה מדאיגה

סניף של שירותי בריאות כללית -קופת חולים כללית / צילום: עינת לברון

יו"ר ועד העובדים בכללית מזהיר: "אם משרד הבריאות ימנה מנהל מטעמו - כל העובדים ישבתו"

יו"ר הוועד של הכללית מצטרף למאבק על מינוי המנכ"ל ונעמד מול משרד הבריאות: "איומים אגרסיביים יכשלו. לא ניתן להפוך את הכללית לסניף של האוצר ואגף התקציבים במשרד הבריאות" ● ועד עובדי הכללית הוא לא גורם שמשתתף רשמית בבחירת המנכ"ל, אבל יש לו בהחלט השפעה מכרעת על הישרדותו

ראש הממשלה, בנימין נתניהו / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

נתניהו הכריע לגבי מיקום שדה התעופה הבא של ישראל. האם הפעם זה יקרה?

נתניהו הנחה להציג בתוך שלושה חודשים תכנון ראשוני להקמת שדה התעופה המשלים לנתב"ג בצקלג שבנגב, כאשר במקביל, יתבצע גם תכנון להקמת שדה התעופה ברמת דוד - ובהמשך יוחלט סופית היכן הוא יוקם ● האתר בצקלג נדחה בעבר בשל מגבלות שונות, אך הגורמים המקצועיים ריככו את עמדתם לגביו לאחרונה

אילוסטרציה: shutterstock

המניות שיטפסו והסיכוי שבנק ישראל יפתיע: מה צפוי השבוע בתל אביב?

לאחר שבוע ירוק במיוחד בת"א, עסקת החטופים המסתמנת צפויה לתת רוח גבית למסחר ● עוד תרכז עניין - החלטת הריבית בישראל שתכלול את תחזיות הבנק המרכזי ● נתון המאקרו שפורסם בארה"ב ומרחיק את הפחתת הריבית של הפד ● וגם: אנבידיה לא עוצרת וכובשת שיא חדש בוול סטריט

קשת טעמים / צילום: באדיבות קשת טעמים

לקבל את המשכורת באמצע החודש: המהלך המפתיע של קשת טעמים

מכללת גל נבחרה להוביל את תוכנית "צומחים" לחוסן תעסוקתי, התוכנית כוללת ייעוץ אישי למעסיקים וסדנאות לעובדים ● הסטארט-אפ Payro מודיע על שיתוף פעולה עם קמעונאית המזון קשת טעמים, שתאפשר לעובדיה למשוך עד 2,000 שקל או  30% משכרם במהלך החודש

בודקים את המיתוס / צילום: דפנה גזית, רשות העתיקות

מי היה הראשון שהשתמש באריה כסמל שלטוני? לא ממלכת יהודה

מדור המשרוקית של גלובס מתחדש ומציג פינה חדשה: בודקים את המיתוס ● אחת לשבוע המדור יעסוק בעיוותים היסטוריים מפורסמים, מדוע נוצרו, וכיצד הם משפיעים עד ימינו ● והפעם: שר המורשת סיפר שהאריה היהודאי השפיע על העמים מסביב, אבל זה כנראה עבד הפוך

דיון בוועדת החוקה, בראשותו של ח''כ שמחה רוטמן / צילום: דני שם-טוב/דוברות הכנסת

התיקון לחוק החוזים כמודל לאיחוי לאומי

התיקון לחוק החוזים ראוי להיחשב כמודל לחקיקה ממלכתית ומאחדת, בתקופה של קיטוב הולך וגובר ● כל אחד מתתי־ההסדרים שנקבעו בחוק הוא פרי פשרה מהותית, המשלבת בין עמדות המחנה השמרני לבין עמדות המחנה הליברלי ● מהתיקון עולה הקריאה הרעננה ביותר לישראל של 2025: גם כשאנו חלוקים – אנו מסוגלים להסכים

עופר ינאי, שחר גרשון, נדב טנא, נועם פישר / צילום: שלומי יוסף

היחסים עלו על שרטון: מאבקי כוח וכסף טלטלו את מניית נופר אנרג'י

מצד אחד עופר ינאי, מייסד ובעלים אמביציוזי ששואף גבוה ולא נרתע מלבצע שינויים ● מולו צמד המנכ"לים של נופר, שהחזיקו מניות במאות מיליוני שקלים שאותן קיבלו מידיו במתנה ● גורמים בשוק מנתחים את שרשרת האירועים, שהובילו לסיום הדרמטי של השותפות ארוכת השנים בחברת האנרגיה המתחדשת נופר

חן ומוטי ריכטר, זכייני פאפא ג'ונס ישראל / צילום: אלדד נמדר

מנכ"ל פאפא ג'ונס ישראל: "וולט הורסים את תחום המסעדנות"

מוטי ריכטר, שמשמש כזכיין רשת הפיצות בארץ, יפעיל מעתה גם את 15 סניפיה בהולנד, עם תוכנית להגדיל אותם ל–50 סניפים תוך חמש שנים ● בארץ הוא מתכנן לוותר על משלוחי וולט ● תגובת וולט: "בזכות וולט ופלטפורמות דומות, לעסקים קטנים יש גישה ליכולות שבעבר היו זמינות רק לרשתות הגדולות כמו פאפא ג'ונס"

שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט / צילום: ap, Seth Wenig

בארה"ב מאיימים: ללא הסכמים עד סוף החודש, המכסים ישובו לרמות המקוריות שהוטלו באפריל

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר בריאיון לרשת פוקס כי אם מדינות לא יגיעו להסכם חדש עם ארצות הברית עד 1 באוגוסט, המכסים ישובו לרמות המקוריות שהטיל הנשיא דונלד טראמפ באפריל ● לדברי בסנט, "זה הולך לדחוף את העניינים קדימה בימים ובשבועות הקרובים"

חיים פייגלין, מנכ''ל צמח המרמן / צילום: כפיר סיון

מניות הבנייה טסו ומשקיעים בצמח המרמן דרשו שעזריאלי תשלם יותר

בחודש האחרון מדד ת"א-בנייה עלה בכ-40% ● כעת, מספר גופים מוסדיים מנסים לגבש מהלך עם דרישה להעלאת המחיר שבו תירכש חברת הבנייה הציבורית צמח המרמן על ידי קבוצת עזריאלי ● בין המוסדיים שמחזיקים בצמח המרמן, נמצאות חברות הביטוח הפניקס, הראל, כלל ביטוח, וכן קרן הגידור ברוש

הניו יורק טיימס: זה "מחיר הניצחון" שישראל משלמת על המלחמה באזור

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: חמאס נתון ללחץ מתושבי הרצועה "שדורשים הקלה מהמשבר",  המדינה המפתיעה עם יותר מאלף פעילי חיזבאללה, וכך המלחמה באיראן "החלישה את מעמדה של ישראל בעולם" ● כותרות העיתונים בעולם

דונלד טראמפ. מדיניות שעלולה להביא על הדולר מכת המוות / אילוסטרציה: Shutterstock

האיתותים גוברים לנטישת הדולר כמטבע הסחר הבינלאומי - והכלכלה האמריקאית תשלם את המחיר

מדינות הבריקס והכלכלה הסינית מתחזקות על חשבון הדולר, וגם ארה"ב עצמה רוצה בהיחלשותו ● הבנקים המרכזיים מגדילים אחזקותיהם בזהב על חשבון נכסים הנקובים בדולרים, ואפילו מתקדמים בפיתוח מטבעות דיגיטליים משלהם ● כל אלה יוצרים את התשתית ליצירת מטבע רב לאומי שיהיה הבסיס לסחר בין מדינתי

זוהר לוי, מבעלי סאמיט ו'בעל הבית' החדש בפז / צילום: באדיבות סאמיט

בין פז לניו יורק: רואה החשבון שהקים אימפריית נדל"ן בחו"ל מסמן יעד רכישה חדש

אחרי שהסיט את פעילותה של סאמיט מגרמניה לארה"ב, והפך לבעל המניות הגדול בפז, לוטש זוהר לוי עיניים לנכסי חברת הנדל"ן האמריקאית דה זראסאי, שנקלעה למשבר חוב ● האם הצפת הערך הבאה של מי שיצר לעצמו הון של כ־2 מיליארד שקל בשני עשורים, תגיע משוק הנדל"ן של ניו יורק, שעד כה לא האיר לו פנים?