גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בדרך להיות מנכ"ל האינטרנט

גם אני לא האמנתי שחברה כמו AOL תקפוץ לקנות את יאהו ששווה פי שמונה ממנה

ד"ר מוסינזון מכהנת כסגן נשיא בבנק ההשקעות דה קאלו בן יהודה, מרצה בתחום ההון סיכון באקדמיה, ושותפה במספר חברות תוכנה ואינטרנט

בתחילת 2009 כתבתי במדור זה שבזמנים קשים טמונות הזדמנויות גדולות וכי החברות הגדולות בעולם יודעות כי זה הזמן לכבוש שווקים חדשים. אבל, גם אני לא האמנתי אז שחברה כמו AOL תקנה חברה כמו יאהו, חברה ששווי השוק שלה הוא פי שמונה ממנה.

יאהו לא מקדמת פיתוחים חדשים כמו שהיתה אמורה ונשענת בעצם על היתרון התחרותי שמקורו בחלוציות, ומבלי ניסיון להצדיק אותו מעבר למצופה. בכיר לשעבר בחברה, סיפר לי פעם איך גוגל ישבו במשרדי יאהו בסיליקון וואלי ודחקו בהם להשקיע בחברה.

מסתבר שכולם ביאהו הכירו אישית את סרגי ברין ולארי פייג' והיו מוכנים לעזור להם כי היו נחמדים, אבל המנכ"ל סבר שחיפוש באינטרנט הוא לא דבר שיש לו סיכוי להתפתח, והחליט שלא לבזבז עליהם את הארבעה-חמישה מיליונים שהגוגלים דרשו ממנו בשביל לקבל נתח משמעותי בחברה שלהם.

מסע רכישות

אין ספק ש-AOL נמצאת כרגע במסע רכישות שמטרתו להחזיר לה את מעמד America On Line מחדש. החברה כיום מוכרת לאמריקאים בעיקר בגלל שירותי האינטרנט שהיא מספקת לכל בית בארה"ב, אבל ברור ששירות הזה אינו העתיד וכדי להישאר רלבנטית אין לחברה ברירה אלא לכבוש מחוזות חדשים, גם אם הם גדולים עליה במספר מידות.

Yahoo היא ללא ספק חברה שנולדה עם כפית כסף ביד. היא קבלה על מגש של כסף את השווקים הגדולים והרווחיים בעולם אבל לא השכילה להתפתח ולשמור עליהם בהתאם. כיום היא ממותגת בעיני רוב האמריקאים כחברה שבה פתחו את חשבון המייל הראשון שלהם.

אני זוכרת ציטוט של חבר שהיה במשרדי יאהו ברגע בו הפסידה יאהו את המקום הראשון בעולם באלקסה לגוגל. הסבירו לו כי לא כ"כ נורא להיות שני וגוגל זו חברה מצויינת להפסיד לה את המקום הראשון בעולם. אף אחד לא התרגש. יכול להיות שזה מכיוון שבחברות בלי חזון לא מתרגשים מספיק מלהיות ראשונים בעולם.

זו לא הפעם הראשונה שבה מנסה ענק להשתלט על יאהו, גם גוגל ומיקרוסופט ניסו כבר ב-2008. בכירי יאהו וחוקי המונופול בארה"ב דאגו שזה לא יקרה, למרות שמתחת לפני השטח החיפוש של יאהו הפך לשדה מריבה של החברות. בעיני גוגל נצחה במערכה, מכיוון שבשקט בשקט השתלטה על חיפושי הפרימיום וחיפושי יאהו במזרח אסיה וכבשה לעצמה עוד שוק שלם שעדיין סבור שאינטרנט זה יאהו.

מבחינה פיננסית, העובדה ש-AOL הנסחרת בשווי שוק בסך 2.6 מיליארד דולר, רוצה להשתלט על יאהו ששוויה 20 מיליארד דולר נשמעת לא הגיונית, אבל אלו עסקים, ועסקאות מטורפות כבר קרו בעבר.

השתלטות אלגנטית

AOL מביאים איתם כמה ביריונים מהשכונה, כמו קבוצת בלאקסטון שכבר חשבה בצורה יצירתית בעבר, וקופצים לזירה. ההימור של כולם הוא שלאחר השתלטות כזו, יאהו תמכור את החזקותיה בעליבאבא (כ-40 אחוז) בכ-10 מיליארד דולר, מה שיסייע בצורה מיידית למינוף העסקה.

טים ארמסטרונג רוצה להיות מנכ"ל השוק כולו, ואם יצליח לסגור את העסקה הזו הוא יצליח להציב את עצמו בעמדה זו.

ארמסטרונג התמנה למנכ"ל AOL במרץ 2009, והחל לעשות סדר. אחת הדוגמאות הכואבות לבלאגן שנכנס אליו היא מכירת bebo ביוני השנה תמורת 2.5 מיליון דולר, אותה חברה ש- AOL רכשה במרץ 2008 (טרום זמנו של ארמסטרונג) תמורת 850 מיליון דולר בלבד.
ארמסטרונג הגיע למנכ"לות AOL מניהול הפרסום של גוגל בחוף המערבי ובאמריקה הלטינית, לכן יש להניח כי שהוא מבין כמה כסף ניתן לעשות מהטראפיק של יאהו בשילוב עם הטראפיק של AOL.

בינתיים, ארמסטרונג עושה דברים בצורה אלגנטית ומשתלט על השוק מבפנים, כולל רכישת טאקראנץ' החודש וחתימת החוזה על הבמה לנגד עיני מבחר מובילי דעה בעולם האינטרנט.
יתכן שאיש אחד עם חזון הולך לשנות חברה עייפה לחברה שמטביעה את חותמה בעולם.
אם תצליח AOL להשתלט על יאהו, אין ספק שזה יקרה מהר. אבל גם אם לא, אין ספק ש- AOL של טים ארמסטרונג הולכת לכיוון נכון.

עוד כתבות

חזית המדע. מיפוי האקספוזום / צילום: Shutterstock

400 חוקרים השיקו את אחד הפרויקטים השאפתניים של המדע: מיפוי האקספוזום

הפרויקט, שהוכרז במאי השנה באירוע גדול של אוניברסיטת ג'ונס הופקינס, נועד למפות את כל הגורמים שאנחנו נחשפים אליהם לאורך החיים ומשפיעים על הבריאות שלנו - מחיבוק ועד חומרי הדברה ● האם טכנולוגיות חדשות יאפשרו להשלים את המשימה? שלוש חוקרות של התחום מסבירות למה הפרויקט מלהיב כל כך ומספרות על ההישגים שכבר הגענו אליהם

דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו / צילום: יוסי שחר

בזמן המלחמה: בכמה נמכרה דירת 4.5 חדרים בשכונת עג'מי ביפו?

בשכונת עג'מי ביפו נרכשה דירת 4.5 חדרים בשטח של 86 מ"ר עם ממ"ד ושתי מרפסות תמורת 3.18 מיליון שקל ● הנכס עמד פחות מחודשיים על המדף ● המוכרים הם משקיעים שלפי רשות המסים קנו את הדירה ב־2016 תמורת 2.2 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

זוהר לוי, מבעלי סאמיט ו'בעל הבית' החדש בפז / צילום: באדיבות סאמיט

בין פז לניו יורק: רואה החשבון שהקים אימפריית נדל"ן בחו"ל מסמן יעד רכישה חדש

אחרי שהסיט את פעילותה של סאמיט מגרמניה לארה"ב, והפך לבעל המניות הגדול בפז, לוטש זוהר לוי עיניים לנכסי חברת הנדל"ן האמריקאית דה זראסאי, שנקלעה למשבר חוב ● האם הצפת הערך הבאה של מי שיצר לעצמו הון של כ־2 מיליארד שקל בשני עשורים, תגיע משוק הנדל"ן של ניו יורק, שעד כה לא האיר לו פנים?

עומסים בנתב''ג. המסלולים והתנועה האווירית סביב השדה לא הותאמו לגידול בישראל / צילום: ap, Ohad Zwigenberg

המקום בנתב"ג עומד להיגמר. מאיפה נטוס?

עד 2040 צפוי נמל התעופה בן גוריון להגיע לקיבולת המקסימלית שלו, כ–40 מיליון נוסעים בשנה ● אלא שבמשך עשרות שנים מקבלי ההחלטות מתלבטים על המיקום האולטימטיבי של שדה בינלאומי נוסף, ובינתיים הכרעה סופית לא נראית באופק ● אילו אפשרויות כבר בשלב התכנון, מה מסכל אותן וכמה נשלם על הסחבת?

ראש הממשלה, בנימין נתניהו / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

נתניהו הכריע לגבי מיקום שדה התעופה הבא של ישראל. האם הפעם זה יקרה?

נתניהו הנחה להציג בתוך שלושה חודשים תכנון ראשוני להקמת שדה התעופה המשלים לנתב"ג בצקלג שבנגב, כאשר במקביל, יתבצע גם תכנון להקמת שדה התעופה ברמת דוד - ובהמשך יוחלט סופית היכן הוא יוקם ● האתר בצקלג נדחה בעבר בשל מגבלות שונות, אך הגורמים המקצועיים ריככו את עמדתם לגביו לאחרונה

ח''כ אושר שקלים / צילום: נועם מושקוביץ/דוברות הכנסת

השרים ידונו בהצעה למנות בכירים ללא אישור ועדת גרוניס

לפי הצעת החוק של ח"כ אושר שקלים מהליכוד, שתעלה היום לדיון בוועדת השרים לחקיקה - מינויים בכירים, ובהם ראש השב"כ, יתבצעו על ידי הממשלה, ללא צורך באישורה של הוועדה המייעצת ● באחרונה ביקש רה"מ נתניהו מבג"ץ לקבוע כי הוועדה תתחיל לקדם את מועמדותו של דוד זיני לראשות השב"כ

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: עודד קרני

הלחצים על הנגיד ובית ההשקעות שמעריך: "הריבית עשויה לרדת מחר"

בנק ישראל צפוי לפרסם את החלטת הריבית מחר (ב'), שצפויה על פי רוב הכלכלנים להישאר על רמה של 4.5% ● עם זאת, בלידר שוקי הון מעריכים שהסיכוי שנראה כבר הפחתה מחר עומד על 65%

בניין בנק ישראל / צילום: Shutterstock, Alon Adika

ראשי המגזר הקמעונאי קוראים לנגיד להפחית ריבית: "המשק על סף קריסה"

שורה של בכירים במגזר הקמעונאי, בראשם בעלי פוקס הראל ויזל, יחד עם נשיא לשכת רו"ח חן שרייבר, שיגרו לאמיר ירון מכתב בו קראו לו להפחית את הריבית מחר, באופן מיידי ומשמעותי ● "עסקים קורסים בזה אחר זה. הצמיחה נעצרת, האמון נשחק והנזקים הולכים ומעמיקים", כתבו ראשי המשק

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock

בורסת ת"א ננעלה בעליות קלות; ישרוטל קפצה בכ-12%, סלקום ירדה ב-3%

מדד ת"א 35 עלה ב-0.3% ● השקל התחזק בחדות מול הדולר ● בוול סטריט נתוני התעסוקה מגבירים את החשש שהורדות הריבית מתרחקות ● מנגד, בארץ, הכלכלנים מעריכים שההקלה המוניטרית מתקרבת, אולי כבר ביום שני ● וגם: המניה שזינקה ב-1000% בשנה ועדיין צופים לה אפסייד

בובות לבובו מוצגות לראווה בחנות של פופ מארט / צילום: Reuters, Oriental Image via Reuters Connect

חיוך מטריד ששווה מיליארדים: בובת הפרווה שהפכה לטרנד וכבשה את העולם

לבובו, הבובה הפרוותית בעלת הבעת הפנים המעט קריפית, הפכה ללהיט גלובלי - ולפריט חובה אצל סלבריטאיות על, כמו ריהאנה וקים קרדשיאן ● היצרנית, חברת פופ מארט הסינית, הכפילה את הכנסותיה ב־2024 ובסין כבר הזהירו מהתמכרות לבובה המעוצבת

אנה וינטור בשבוע האופנה בפריז. תובענית / צילום: Reuters, Benoit Tessier

על המלכה הבלתי מעורערת של עולם האופנה שפרשה השבוע מווג

אחרי יותר משלושה עשורים הכוהנת הגדולה של עולם האופנה פורשת מעריכת ווג ● אבל לא צריך להספיד כל כך מהר את האישה שעל פיה יישק דבר, אנה וינטור מקבלת קידום ותמשיך להיות האורים והתומים של המסלול ● עכשיו נותרת השאלה מי יצליח להכנס לנעלי המנולו שלה?

מגדל המילניום בסן פרנסיסקו / צילום: ap, Eric Risberg

הבניין בסן פרנסיסקו התנדנד ועבר שיפוץ. מה קרה למחירים?

מגדל המילניום בסן פרנסיסקו עבר שיפוץ יסודי בשווי 100 מיליון דולר, לאחר שהחל לשקוע זמן קצר לאחר שהושק • אלא שלמרות הצלחת השיפוץ, מחיר הדירות בו ירדו ביותר מ־20%

נתב''ג / צילום: Shutterstock

ההצעה והסערה: האם מי שנתקעו בחו"ל בזמן המלחמה יקבלו פיצוי של עד 450 דולר ליום?

ועדת הכלכלה היתה אמורה לדון במתווה לפיצוי הישראלים שנתקעו בחו"ל במבצע "עם כלביא" ● על הפרק: מתווה שמציע החזרי הוצאות לינה ומחיה שיכול להגיע אף ל-450 דולר לנוסע ● אז למה ההצעה לא עלתה לדיון ומי יפצה את הנוסעים?

הטריוויה השבועית / צילום: Shutterstock

ארבעה סוגי ירקות מכילים ניקוטין. באיזה מהם הכמות הגדולה ביותר?

מה מקור המילה ונדליזם, איך נקרא המטבע בגמביה ובאיזו קבוצת NBA ישחקו הישראלים בן שרף ודני וולף? ● הטריוויה השבועית

קרנות הגידור התמודדו עם המבחן האולטימטיבי / אילוסטרציה: Shutterstock

"ביקוש כבוש וחוסר נזילות": מנהלי קרנות גידור מנתחים את הרנסנס בבורסה בת"א

בקרנות המיועדות למשקיעים המתוחכמים השיגו בדרך כלל תשואת נאות מתחילת השנה, אך התקשו להכות את ביצועי מדד הדגל המקומי ● מנהל הקרן שהניבה 31% למשקיעיה: "לאחר החודש האחרון, הדרך הפכה להיות הרבה יותר ברורה והכיוון להערכתנו הוא למעלה"

אילון מאסק / צילום: ap, Kevin Lamarque

אילון מאסק הכריז על הקמת "מפלגת אמריקה"

יום לאחר ששאל את עוקביו ב-X האם יש להקים מפלגה פוליטית חדשה בארה"ב, אילון מאסק הודיע: "מפלגת אמריקה הוקמה" ● מאסק סבור שלמפלגה החדשה עשויה להיות השפעה משמעותית בבית הנבחרים ובסנאט, נוכח הרוב הדחוק של הרפובליקנים

רשות המסים / צילום: איל יצהר

רשות המסים החמירה את הכללים ועוררה סערה: "עלולה לגרום לתאונות מס רבות"

תזכיר חוק חדש של רשות המסים קובע שמי ששהה בארץ למשך 75 יום בשנה - ייחשב לתושב לצרכי מס וכלל הכנסותיו בישראל ובחו"ל ימוסו ● המהלך צפוי להשפיע לרעה על ישראלים ברילוקיישן ותושבי חוץ שמרבים לבקר בארץ ● מהם עיקרי השינוי ואילו השלכות יהיו לו על תכנון מס עתידי? ● גלובס עושה סדר

דיון בוועדת החוקה, בראשותו של ח''כ שמחה רוטמן / צילום: דני שם-טוב/דוברות הכנסת

התיקון לחוק החוזים כמודל לאיחוי לאומי

התיקון לחוק החוזים ראוי להיחשב כמודל לחקיקה ממלכתית ומאחדת, בתקופה של קיטוב הולך וגובר ● כל אחד מתתי־ההסדרים שנקבעו בחוק הוא פרי פשרה מהותית, המשלבת בין עמדות המחנה השמרני לבין עמדות המחנה הליברלי ● מהתיקון עולה הקריאה הרעננה ביותר לישראל של 2025: גם כשאנו חלוקים – אנו מסוגלים להסכים

שוקי ניר, דניאל בראל, עומר כילף, ראסל אלוואנגר / צילום: שלומי יוסף, איל יצהר, ענבל מרמרי, באדיבות סולאראדג'

הישראלית שקפצה בכ-40% בשבוע בוול סטריט, וזו שקיבלה אזהרה מנאסד"ק

סולאראדג' זינקה ב-39% בשבוע האחרון, בעוד שהמשקיעים בוחנים את השלכות "החוק הגדול והיפה" של הנשיא טראמפ על תחום האנרגיה המתחדשת ● טאואר קיבלה רוח גבית, לאחר שפורסם כי תיקח חלק בפרויקט שבבים גדול בהודו ● ובתחום האוטוטק: REE ואינוויז דיווחו על הודעות מנוגדות שקיבלו באשר לעמידה בתנאי הסף של נאסד"ק

שטפון בטקסס / צילום: ap, Eric Gay

יותר מ-20 הרוגים בשיטפונות בטקסס, עשרות ילדות נעדרות

כ-20 ילדות ממחנה קיץ על גדות נהר הגוואדלופה נעדרות בשל הצפה של הנהר • הרשויות במדינה ציינו כי "אנחנו לא יודעים מתי הגשם ייפסק" • מושל טקסס פרסם סרטון של חילוץ באמצעות מסוק: "מחלצים מסביב לשעון"