גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בדרך להיות מנכ"ל האינטרנט

גם אני לא האמנתי שחברה כמו AOL תקפוץ לקנות את יאהו ששווה פי שמונה ממנה

ד"ר מוסינזון מכהנת כסגן נשיא בבנק ההשקעות דה קאלו בן יהודה, מרצה בתחום ההון סיכון באקדמיה, ושותפה במספר חברות תוכנה ואינטרנט

בתחילת 2009 כתבתי במדור זה שבזמנים קשים טמונות הזדמנויות גדולות וכי החברות הגדולות בעולם יודעות כי זה הזמן לכבוש שווקים חדשים. אבל, גם אני לא האמנתי אז שחברה כמו AOL תקנה חברה כמו יאהו, חברה ששווי השוק שלה הוא פי שמונה ממנה.

יאהו לא מקדמת פיתוחים חדשים כמו שהיתה אמורה ונשענת בעצם על היתרון התחרותי שמקורו בחלוציות, ומבלי ניסיון להצדיק אותו מעבר למצופה. בכיר לשעבר בחברה, סיפר לי פעם איך גוגל ישבו במשרדי יאהו בסיליקון וואלי ודחקו בהם להשקיע בחברה.

מסתבר שכולם ביאהו הכירו אישית את סרגי ברין ולארי פייג' והיו מוכנים לעזור להם כי היו נחמדים, אבל המנכ"ל סבר שחיפוש באינטרנט הוא לא דבר שיש לו סיכוי להתפתח, והחליט שלא לבזבז עליהם את הארבעה-חמישה מיליונים שהגוגלים דרשו ממנו בשביל לקבל נתח משמעותי בחברה שלהם.

מסע רכישות

אין ספק ש-AOL נמצאת כרגע במסע רכישות שמטרתו להחזיר לה את מעמד America On Line מחדש. החברה כיום מוכרת לאמריקאים בעיקר בגלל שירותי האינטרנט שהיא מספקת לכל בית בארה"ב, אבל ברור ששירות הזה אינו העתיד וכדי להישאר רלבנטית אין לחברה ברירה אלא לכבוש מחוזות חדשים, גם אם הם גדולים עליה במספר מידות.

Yahoo היא ללא ספק חברה שנולדה עם כפית כסף ביד. היא קבלה על מגש של כסף את השווקים הגדולים והרווחיים בעולם אבל לא השכילה להתפתח ולשמור עליהם בהתאם. כיום היא ממותגת בעיני רוב האמריקאים כחברה שבה פתחו את חשבון המייל הראשון שלהם.

אני זוכרת ציטוט של חבר שהיה במשרדי יאהו ברגע בו הפסידה יאהו את המקום הראשון בעולם באלקסה לגוגל. הסבירו לו כי לא כ"כ נורא להיות שני וגוגל זו חברה מצויינת להפסיד לה את המקום הראשון בעולם. אף אחד לא התרגש. יכול להיות שזה מכיוון שבחברות בלי חזון לא מתרגשים מספיק מלהיות ראשונים בעולם.

זו לא הפעם הראשונה שבה מנסה ענק להשתלט על יאהו, גם גוגל ומיקרוסופט ניסו כבר ב-2008. בכירי יאהו וחוקי המונופול בארה"ב דאגו שזה לא יקרה, למרות שמתחת לפני השטח החיפוש של יאהו הפך לשדה מריבה של החברות. בעיני גוגל נצחה במערכה, מכיוון שבשקט בשקט השתלטה על חיפושי הפרימיום וחיפושי יאהו במזרח אסיה וכבשה לעצמה עוד שוק שלם שעדיין סבור שאינטרנט זה יאהו.

מבחינה פיננסית, העובדה ש-AOL הנסחרת בשווי שוק בסך 2.6 מיליארד דולר, רוצה להשתלט על יאהו ששוויה 20 מיליארד דולר נשמעת לא הגיונית, אבל אלו עסקים, ועסקאות מטורפות כבר קרו בעבר.

השתלטות אלגנטית

AOL מביאים איתם כמה ביריונים מהשכונה, כמו קבוצת בלאקסטון שכבר חשבה בצורה יצירתית בעבר, וקופצים לזירה. ההימור של כולם הוא שלאחר השתלטות כזו, יאהו תמכור את החזקותיה בעליבאבא (כ-40 אחוז) בכ-10 מיליארד דולר, מה שיסייע בצורה מיידית למינוף העסקה.

טים ארמסטרונג רוצה להיות מנכ"ל השוק כולו, ואם יצליח לסגור את העסקה הזו הוא יצליח להציב את עצמו בעמדה זו.

ארמסטרונג התמנה למנכ"ל AOL במרץ 2009, והחל לעשות סדר. אחת הדוגמאות הכואבות לבלאגן שנכנס אליו היא מכירת bebo ביוני השנה תמורת 2.5 מיליון דולר, אותה חברה ש- AOL רכשה במרץ 2008 (טרום זמנו של ארמסטרונג) תמורת 850 מיליון דולר בלבד.
ארמסטרונג הגיע למנכ"לות AOL מניהול הפרסום של גוגל בחוף המערבי ובאמריקה הלטינית, לכן יש להניח כי שהוא מבין כמה כסף ניתן לעשות מהטראפיק של יאהו בשילוב עם הטראפיק של AOL.

בינתיים, ארמסטרונג עושה דברים בצורה אלגנטית ומשתלט על השוק מבפנים, כולל רכישת טאקראנץ' החודש וחתימת החוזה על הבמה לנגד עיני מבחר מובילי דעה בעולם האינטרנט.
יתכן שאיש אחד עם חזון הולך לשנות חברה עייפה לחברה שמטביעה את חותמה בעולם.
אם תצליח AOL להשתלט על יאהו, אין ספק שזה יקרה מהר. אבל גם אם לא, אין ספק ש- AOL של טים ארמסטרונג הולכת לכיוון נכון.

עוד כתבות

חלוקת רכוש בגירושים / איור: Shutterstock

העליון בפסק דין תקדימי: גם נכסים מלפני הנישואים עשויים להתחלק שווה בשווה בגירושים

בפסק דין תקדימי נקבע כי הזכויות בחלקת קרקע שקיבלה האישה במתנה לפני הנישואים יחולקו בינה לבין בעלה לשעבר ● השופטת יעל וילנר הרחיבה בכך את הלכת השיתוף הספציפי וקבעה כי היא תחול אם ניתן להסיק מהתנהגות בני הזוג על הסכמה בפועל לשתף בנכס ● עוד נקבע כי הכלל עשוי לחול גם על נכס שאינו בהכרח דירת המגורים המשפחתית

נזק כתוצאה מהמטח מאיראן / צילום: כב''ה

פתרון לבירוקרטיה ולמאבקי הדיירים? הממשלה שוקלת לקנות את הדירות ההרוסות

על פי הערכות, קיימות כיום כ-3,000 משפחות שביתן נהרס כליל בעקבות המלחמה, וכי ייקח שנים עד שישוקמו או שבתים אחרים יוקמו במקומם ● משרד האוצר, משרד הבינוי והשיכון, רשות המסים והתאחדות הקבלנים, הודיעו על מסלול שיסייע לתושבים בהתנהלות מול הרשויות, במסגרתו כל התהליך ינוהל על ידי המדינה, לרבות מימון, פיקוח וביצוע

עידן דוד / איור: גיל ג'יבלי

השר אמסלם מקדם: מנכ"ל עיריית אשקלון לשעבר ימונה ליו"ר נתיבי איילון

עידן דוד יהיה אחראי במסגרת תפקידו על תקציב של כ־3 מיליארד שקל ● בענף יש מי שכבר מרימים גבה על המינוי, בשל חוסר הניסיון שלו בתחום

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: עמוס בן גרשום לע''מ

ראש הממשלה ביטל דיון בהקמת שדה תעופה ברמת דוד

המועצה הארצית לתכנון ובניה לא תדון היום בהקמת שדה התעופה ברמת דוד שבעמק יזרעאל והליכי התכנון יעוכבו ● הביטול מגיע אחרי שסגן השר אלמוג כהן התפטר מהממשלה במחאה על התכנון לקדם שדה תעופה בצפון ולא בדרום

משמאל לימין: מייסדי אימג'ין, יהונתן צלח, דין ביתן ושחר פורת / צילום: אייל טואג

גיוס של 23 מיליון דולר לחברת אימג'ין AI בהובלת לארי אליסון

גיוס סבב נוסף בהיקף של 23 מיליון דולר לאימג'ין AI, שפיתחה טכנולוגיה לגילוי מהיר של סרטן, שאותו מוביל, כמו את סבב הגיוס הקודם, מייסד חברת אורקל והמשקיע לארי אליסון ● בעקבות הגיוס הנוכחי, סך ההשקעות בחברה מגיע ל-45 מיליון דולר

מנכ''ל פריון, טל יעקובסון / צילום: אוהד דיין

גם הפניקס דורשת מפריון לבטל את גלולת הרעל: "רואים בחומרה את התנהלות הדירקטוריון"

הפניקס מצטרפת לדרישה של ווליו בייס לבטל את גלולת הרעל ● השתיים מבקשות לכנס אסיפת בעלי מניות ובה להצביע על ביטולה ודרישה לאישורה ברוב רגיל ● בפניקס אומרים שהתוכנית אומצה תוך התעלמות מהנזקים שייגרמו לבעלי המניות

עוזי לוי, מנהל מחקר חו״ל בבנק מזרחי טפחות / צילום: באדיבות מזרחי טפחות

"פוטנציאל לתשואות פנומנליות": מנהל המחקר בבנק שמסמן 3 סקטורים לוהטים

עוזי לוי, מנהל מחקר חו"ל במזרחי טפחות, לא נלחץ מהשיאים בשוק המניות: "זה לא 'הייפ' על ריק — אנחנו נמצאים בראשיתה של מהפכה טכנולוגית" ● למשקיע אגרסיבי הוא ממליץ לשים את הז'יטונים על מניות AI, ענן ומחשוב קוונטי, לצד הסקטור החבוט של אנרגיות מתחדשות

בניין האיחוד האירופי / צילום: Shutterstock

אירופה מוכנה להסכם סחר עם ארה"ב, אך לא ללא תמורה

האיחוד שואף שהסכם הסחר עם ארה"ב יכלול מכס אחיד של 10% על חלק נרחב מהיצוא האירופי, אך מבקש מהאמריקאים התחייבויות להפחתת מכסים בתחומים מרכזיים כמו תרופות, אלכוהול, שבבים ומטוסי נוסעים

אילוסטרציה: Shutterstock

פסק הדין החדש שכל זוג נשוי צריך להכיר. וההשלכות

בית המשפט העליון קבע השבוע באופן תקדימי כי ניתן לחלק בין בני זוג המתגרשים גם נכס שהיה שייך לאחד מהם לפני הנישואים ● כל מה שכדאי לדעת על הסכסוך שמאחורי ההלכה החדשה, ההשלכות וגם - למה מעכשיו "חייבים לעשות הסכם ממון"

בנק אוף אמריקה / צילום: Shutterstock, Tero Vesalainen

בנק אוף אמריקה: המניות החמות של הרבעון, ואלו שצריך להתרחק מהן

הבנק האמריקאי מפרסם רשימה של מניות מעניינות להשקעה שצפויות לרכז עניין ברבעון השלישי של 2025 ● במקביל מפרסם הבנק שתי מניות שצפויות לרדת

כסף בקיר. עם שחר שני / צילום: פרטי

תכנון המס אפשר לו לקנות שתי דירות להשקעה, והוא רק בן 23

שחר שני עבד כנער בצביעת בתים ובשיפוצים, ולכן לא נבהל מקניית דירה שזקוקה לשיפוץ ● לאחר מכן מינף את הניסיון שצבר בבית ואת מבצעי הקבלנים - כדי להחזיק שתי דירות בגיל שבו רוב הצעירים עוד חוסכים לטיול אחרי צבא

טראמפ שולח לישראל מערכת נשק בשווי חצי מיליארד דולר

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה ● והפעם: ארה"ב תמכור לישראל מערכת להנחיית פצצות, בוול סטריט ג'ורנל טוענים שגם דחייה של חודש בתוכנית הגרעין האיראנית משמעותית ואיך השפיעה המערכת מול איראן על ענף התעופה ● כותרות העיתונים בעולם

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה לניירות ערך / צילום: כדיה לוי

בזמן המלחמה מול איראן: הבורסה אישרה את המעבר למסחר בימי שישי

לפני כשבועיים החליט דירקטוריון הבורסה על שינוי התקנון - באופן שהמסחר בה יתקיים החל מהשנה הבאה בימים שני עד שישי, במקום ראשון עד חמישי כיום ● IBI: "זהו מהלך חשוב הן בהיבט של חיבור שוק ההון הישראלי והבורסה לני״ע לעולם והן מבחינת בפעילות חבר הבורסה מול הלקוחות" ● איגוד בתי ההשקעות: "מדובר במהלך מורכב הכרוך בשורה של סוגיות רגולטוריות ותפעוליות שטרם הוסדרו"

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ / צילום: ap

טראמפ: אני אהיה תקיף ביותר מול נתניהו על עזה

טיל שוגר מתימן לישראל ויורט ● גורם המעורה במו"מ: "אפשרות לפריצת דרך בזמן הקרוב" ● איראן: מתקני הגרעין שלנו ניזוקו בצורה קשה, אין לפי שעה תאריך לחידוש שיחות הגרעין ● שרי החוץ של מדינות ה-G7: יש לפעול לחידוש המו"מ עם איראן על הסכם הגרעין ● נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הסיר את הסנקציות מהמשטר בסוריה ● דיווחים ערביים: כוחות צה"ל פועלים באזור שכם ● 50 חטופים - 634 ימים בשבי ● עדכונים שוטפים 

אילון מאסק / צילום: Shutterstock

ניסיון לחזור למירוץ ה-AI: גיוס הענק של של אילון מאסק

בנק ההשקעות מורגן סטנלי הודיע כי סטארט-אפ הבינה המלאכותית xAI, שלפי מאסק, שוויו מוערך בכ-80 מיליארד דולר, גייס 10 מיליארד דולר בחוב ובמניות ● גיוס ההון יאפשר לחברה לקדם את מודל ה-AI של החברה, Grok, ולהשיג יתרון מול המתחרות שלה, OpenAI ו-Anthropic

מטוס AIR ONE מאויש של חברת AIR / צילום: חברת AIR

השחקנית הישראלית שמנסה לרכוש מעמד בשוק הכטב"מים

יצרנית כלי הטייס האוויריים החשמליים AIR צפויה לפתוח מתקן ייצור בכפר יונה, בהשקעה של מיליוני שקלים ● השחקן בר ברימר משיק מותג אופנת גברים חדש בשם CABO, יחד עם קבוצת משקיעים ● והפדרציה היהודית של ניו יורק העניקה סיוע בהיקף של 200 אלף שקל לאלמנות צה"ל ● אירועים ומינויים

בניין מערכת וואלה בתל אביב / צילום: ראובן קסטרו, וואלה! NEWS

גל העזיבות בוואלה נמשך: סגן העורך דוד רוזנטל עוזב אחרי חודשיים בתפקיד

התפקיד הבא של רוזנטל: עורך אתר "ישראל היום" ● בוואלה הודיעו כי ליאת להב תחליף את רוזנטל ותמונה לסגנית העורך הראשי ● לאחרונה עזבו את וואלה גם סגן העורך צחי קומה, המנכ"ל עידן אלרום והפרשן המדיני ברק רביד

טקס זיכרון ל-45 ההרוגים באסון מירון / צילום: ap, Oded Balilty

פשרה: משפחות נספים באסון מירון יפוצו בכ-2 מיליון שקל

המדינה הגיעה להסכם ולפיו תשלם בשלב הראשון את הסכומים למשפחות הנספים מתחת לגיל 24 – בנוסף לכ-500 אלף שקל ששולמו למשפחות כמקדמה ● יימשכו המגעים לגבי פיצוי למשפחות נוספות

אלכסנדר ואנג, מייסד scale AI / צילום: ap, Jeff Chiu

ילד פלא, גאון מתמטי בלי תואר ומיליארדר: המינוי שהביא לצוקרברג שיא חדש

אלכסנדר ואנג בן ה־28, מייסד חברת הדאטה Scale AI ותופעה בעמק הסיליקון הוא המינוי שמטא מקווה שיביא לה את הניצחון במירוץ ה־AI ● מהדירה שחלק עם סם אלטמן ועד למעמד של אחד האנשים המקושרים בתעשייה: הכירו את האיש שצוקרברג מהמר עליו במיליארדים

מערכת ההגנה האווירית SPYDER בתצורת All in One / צילום: רפאל

ניצחה את הגרמנים והצרפתים: רפאל זכתה בעסקת ענק

לפי דיווחים שפורסמו, המערכת שרפאל צפויה לספק לרומניה בעסקת הענק היא ספיידר, המספקת פתרונות הגנה אווירית בטווחים שונים, אל מול מגוון איומים ● ככל שתיחתם, תהיה זו העסקה השנייה בגודלה אי פעם של מדינת ישראל, לאחר מכירת מערכת חץ 3 לגרמניה, תמורת כ-3.5 מיליארד דולר