זירוקס הינה חברת טכנולוגיה ושירותים גלובלית, הפועלת בכ-160 מדינות ברחבי העולם. החברה מתמחה בטכנולוגיה לתיעוד, צילום וטיפול במסמכים, מפתחת ומייצרת מדפסות, מכונות צילום, מערכות משולבות, נייר הדפסה וצילום ועוד. בנוסף, היא נותנת שירותי IT ותמיכה לניהול מסמכים, ומפתחת אפליקציות לאופטימיזציה של סביבת העבודה.
לפני כשבוע וחצי הביעה החברה, במסגרת פאנל אנליסטים שערכה, ביטחון בתחזיותיה לשנים הפיסקאליות 2011 ו-2012. החברה הודיעה שתתחיל ברכישה עצמית של מניותיה ברבעון השלישי, והיא מצפה להשתמש ביותר מ-70% מההון העצמי שלה לשם כך - מעל 700 מיליון דולר ב-2011. בקשר ליפן החברה צופה ברבעון השני פגיעה מסוימת בעסקיה בשל רעידת האדמה, והתאוששות ברבעון הרביעי.
זירוקס העלתה את תחזית הרווח הנקי שלה למניה בשנה הפיסקאלית 2012, והיא עומדת כעת על 1.18-1.28 דולר. החברה אף צופה צמיחה שנתית בהכנסות בשנים אלו בשיעור של 4%-6%. בחמש השנים הבאות זירוקס מצפה לייצר תזרים מזומנים חופשי גבוה מ-10 מיליארד דולר.
אנו סבורים שהעלאת תחזית הרווח הנקי למניה, הצפי לתזרים מזומנים חזק, ובעיקר תוכנית רכישת המניות העצמית המשמעותית - הופכים את מניית זירוקס לאטרקטיבית. לפיכך, אנו נותנים למנייתה המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 14 דולר, המניח מכפיל של כ-11 על הרווחים הנקיים החזויים ל-2012. מחיר היעד גבוה בכ-37% ממחיר המניה הנוכחי.
* נכתב על ידי מחלקת המחקר של ברקליס קפיטל