גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אל תברחו - השוק יטוס: 11 סיבות טובות להשקיע במניות

גל העליות הבא בשוק המניות יכול להיות גדול עוד יותר מזה שנרשם בשנתיים האחרונות ■ הסיבה הראשונה: החברות מוצפות במזומנים כפי שלא היו מעולם

המצב בוול סטריט היה עגום לאחרונה ורבים מהמשקיעים תוהים אם הם צריכים לצאת מהשוק. אחרי הכל, הראלי בוול סטריט היה מרשים ב-18-24 החודשים שחלפו. על השאלה אם לצאת מהשוק או לא, עונה ג'ף ריבס בבלוג שפורסם באתר מרקטווץ' ואומר - "אל תברחו - גל העליות הבא בשוק המניות יכול להיות גדול עוד יותר מזה שנרשם בשנתיים האחרונות" ומונה 11 סיבות לכך.

1. החברות מוצפות במזומנים כפי שלא היו מעולם. נכון לרבעון הראשון חברות אמריקניות שאינן מתחום הפיננסים החזיקו בידיהם 1.84 טריליון דולר במזומן, 27% יותר ממה שהחזיקו בתחילת שנת 2007, לפני שהחל המיתון. נכון שטוב להחזיק כסף בכיס ליום גשום אך בסופו של דבר החברות יצטרכו לתת לכסף לעבוד בשבילן אם בדרך של הגדלת מספר המועסקים, רכישת ציוד או הרחבה של פעילותן.

2. אגרות החוב הקונצרניות מייצרות כסף זול לחברות. כאשר רמת הריבית כה נמוכה, תהיה זו טפשות מצדה של חברה יציבה שלא ללוות כסף. כדוגמא מציין ריבס את גוגל שהנפיקה לאחרונה חוב, לראשונה בתולדותיה, בהיקף של 3 מיליארד דולר, למרות שבקופתה יש כמות ניכרת של מזומנים. הסיבה לגיוס ההון בשוק היא רמת הריבית הנמוכה שעלייה התחייבה החברה, 1.25% לא צמוד על אג"ח לשלוש שנים. אם האינפלציה תעלה החברה עוד עשויה להרוויח על הכסף שלוותה מבחינה ריאלית. זה בעצם כסף בחינם שצפוי לעזור לחברת הענק להמשיך ולצמוח.

3. ואפרופו רמת הריבית הנמוכה, הרי שחשבונות החיסכון שהיו נחשבים לנושאי תשואה גבוהה נותנים כיום ריבית שנתית של 1.2% בלבד - לא בדיוק תשואה גבוהה. שוק המניות מהווה כיום אלטרנטיבה מצויינת לאפיק השקעה זה למי שרוצה להגדיל את תשואתו.

4. גם התשואות באג"ח הממשלתיות לא מריחות טוב מספיק, כאשר התשואה על האג"ח ל-10 שנים נפלה מתחת ל-3% השבוע לעומת רמה של 3.7% בפברואר. אם אתם לא מעוניינים לקשור את כספיכם למשך זמן כה ארוך, תצטרכו להסתפק בתשואה של 0.45% בלבד באג"ח לשנתיים, אומר ריבס ומזכיר את ביל גרוס שהפסיק להשקיע באג"ח הממשלתיות והמליץ גם למשקיעים אחרים לעשות כמוהו ולנטוש את האפיק הלא רווחי הזה.

5. סיבה טובה נוספת היא הדיבידנדים הגדולים שמחלקות החברות למחזיקי המניות, אשר מהווים אלטרנטיבה אטרקטיבית לקופון שמשלמות אגרות החוב הממשלתיות. לדוגמא, תשואת הדיבידנד של פייזר עומדת על כ-3.9% - גם לאחר שהמניה זינקה בכ-18% מתחילת 2011, וכמוה יש עוד חברות רבות שמשלמות דיבידנדים בעין יפה וממשיכות לצמוח.

6. מחירי המציאה בהן נסחרות רבות מהמניות של החברות הגדולות בשוק מהווה סיבה טובה נוספת. למרות שמכפיל הרווח לא צריך להיות הסיבה היחידה להחלטת ההשקעה ע"י המשקיעים, הוא בהחלט חלק מהשיקולים שיש להתייחס אליהם. לדוגמא, המחיר בו נסחרת מניית מיקרוסופט משקף לה מכפיל רווח עתידי של 8.8, קטרפילר עם 10.8 ופייזר עם 9 וסקטור הבנקאות כולו הנסחר במכפיל עתידי חזוי של 9. מבחינה היסטורית מדובר ברמת מכפילי רווח נמוכה במיוחד.

7. גל ההנפקות המוצלח של חברות כמו לינקדאין ו-Renren מרמז גם הוא על האטרקטיביות של שוק המניות. ברבעון השני גויסו בוול סטריט כ-12.4 מיליארד דולר, זינוק של כ-200% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. פרט לרבעון הראשון של שנת 2008 בו הונפקה ויזה, היה זה רבעון הגיוסים החזק ביותר בעשור האחרון. עוצמת השוק הראשוני מצביעה על עוצמת השוק המשני ועל רמת האטרקטיביות הגבוהה שלו.

8. הירידות החדות שכבר נרשמו בשוק מאותתות על הזדמנות קניה. רצף של 6 שבועות שליליים לא היה בוול סטריט מאז ספטמבר 2002, התקופה בה הסתיים השוק הדובי שנמשך 30 חודשים (לאחר פיצוץ בועת ההיי-טק, י.ג.), בשנה שהחלה באוקטובר 2002 רשם מדד הדאו ג'ונס עלייה של 20% ותוך שנתיים מאותו המועד עלה המדד בכ-30%.

9. זיכרו - אסונות טבע כגון הצפות, טורנדו רעידות אדמה או צונאמי אמנם פוגעים במשקים, ולאחרונה היה מקבץ קשה במיוחד - אך הם אינם בעלי השפעה פרמננטית על האטת הכלכלה - לרוב דווקא יש לארועים אלו נטייה לעודד את הפעילות הכלכלית בשל הצורך בהשקעה בשיקום הנזקים.

10. ארצות הברית עדיין צומחת, והצפי שניתן לאחרונה על ידי נשיא הפד' של שיקגו היה לצמיחה של 3%-3.25% בשנת 2011 וצמיחה של 3.5%-3.75% ב-2012.

11 הסיבה האחרונה לכדאיות ההשקעה בשוק המניות לדעת ריבס היא שגם העולם ממשיך לצמוח. גם אם אתם חושבים שהמצב בשוק המניות בארה"ב בעייתי, ריבס מציין את תחזית הצמיחה של הבנק העולמי לשנת 2011 שצופה צמיחה עולמית של 3.2%. למי שרוצה להתמקד בהשקעות במדינות המתפתחות הוא מציין את רוסיה שצפויה לצמוח 4.2% ב-2001, צ'ילה שהתמ"ג שלה צפוי לצמוח השנה ב-6.5%, הודו עם 8% וסין עם 9.2%. אפילו אירופה החבוטה צפויה לסיים את השנה הנוכחית עם צמיחה של 1.5%-2.3% על פי הערכות הבנק המרכזי של אירופה.

עוד כתבות

השר לביטחון לאומי איתמר בן גביר / צילום: ap, Tsafrir Abayov

בעקבות רפורמת הנשק של בן גביר: כמות התלונות על המשרד לביטחון לאומי גדלו פי 6

רפורמת הנשק של השר בן גביר הביאה לגל של 370 אלף בקשת לרישיון נשק מתחילת המלחמה, שהביאה לעומס בירוקרטי יוצא דופן ● 1,436 תלונות על המשרד לביטחון לאומי הוגשו בשנה החולפת, לעומת 226 תלונות בלבד בשנה שעברה ● רבות מהתלונות הן של חיילים בחזית שלא הצליחו להוציא רישיון נשק אזרחי

מטוס F-15 של חיל האוויר האמריקאי / צילום: Reuters, Mark Cosgrove

מערכת ישראלית תשמש את הצבא האמריקאי

לגלובס נודע כי מערכת של חברת TSG הישראלית תוטמע בצבא האמריקאי, כחלק מעסקה בגובה מאות אלפי דולרים

שרת התחבורה מירי רגב / צילום: עמית שאבי - ידיעות אחרונות

רגב הורתה להחרים את הדיונים על הקמת שדה תעופה בעמק יזרעאל

שרת התחבורה הורתה שלא לקדם את הקמתו של השדה הצפוני עד להצגת חלופות לשדה הדרומי לראש הממשלה ● בכך מצטרפת רגב לקריאתו של ח"כ אלמוג כהן שלא לקדם בינתיים את השדה

ראש ממשלת בריטניה קיר סטארמר ושרת האוצר רייצ'ל ריבס / צילום: ap, POOL

הטבת מס בת 200 שנה בוטלה והמיליונרים נוטשים את בריטניה

כ־16 אלף מיליונרים זרים עזבו את בריטניה מאז תחילת השנה, בעקבות ביטול הטבת המס בת 200 שנה שפטרה אותם מתשלום על הכנסות מחוץ למדינה ● כעת שרת האוצר רייצ'ל ריבס שוקלת לצמצם את הרפורמה - שהייתה הבטחת בחירות מרכזית של מפלגת הלייבור

טל יעקובסון, מנכ''ל פריון / צילום: אוהד דיין

איך לדבר על שיווק בשפה שסמנכ"לי כספים מבינים, והקשר ל-AI

תעשיית הפרסום הדיגיטלי צמאה לא רק ליצירתיות, אלא גם לאופטימיזציה ומדידה עסקית, אומר טל יעקובסון מנכ"ל פריון, שרכשה את Greenbids המתמחה ברכש מדיה מבוסס בינה מלאכותית ● "עכשיו אנחנו בשוק של 750 מיליארד דולר, שמחבר קריאייטיב, מדיה וטכנולוגיה"

מערכת ההגנה האווירית SPYDER בתצורת All in One / צילום: רפאל

המערכת שמאחורי עסקת הענק של רפאל, ולמה היא לא ממש פועלת בישראל?

רומניה תרכוש את מערכת ההגנה האווירית ספיידר של רפאל, בעסקה בשווי של כ־2.2 מיליארד דולר ● העובדה שמכירתה לא דורשת אישור אמריקאי, לצד התאמתה לאיומים מתמרנים כמו מל"טים וטילים בליסטיים, הופכת אותה למבוקשת במיוחד בשוק הביטחוני הנוכחי

בעלי סוכנות נטו פיננסים וקרן וולת'סטון, מימין: עידן כץ, אילן בן-ישי וירון פיטארו / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: תמר מצפי, אתר החברה, שאטרסטוק

רשות ני"ע מאשימה את בעלי וולת'סטון: "גייסו כסף במרמה, בהיקף של 1.6 מיליארד שקל"

הרשות מאשימה את הבעלים של קרן ההשקעות בנדל"ן וולת'סטון, ירון פיטארו, אילן בן ישי ועידן כץ, בגיוס כספים במרמה, בהיקף של 1.6 מיליארד שקל ● לפי החשד, השלושה הציעו השקעות בסיכון גבוה, שלא על־פי תשקיף, תוך הטעיית המשקיעים והצגת מצגי שווא באשר לניגוד העניינים בו היו מצויים

עידן דוד / איור: גיל ג'יבלי

השר אמסלם מקדם: מנכ"ל עיריית אשקלון לשעבר ימונה ליו"ר נתיבי איילון

עידן דוד יהיה אחראי במסגרת תפקידו על תקציב של כ־3 מיליארד שקל ● בענף יש מי שכבר מרימים גבה על המינוי, בשל חוסר הניסיון שלו בתחום

מטוס AIR ONE מאויש של חברת AIR / צילום: חברת AIR

השחקנית הישראלית שמנסה לרכוש מעמד בשוק הכטב"מים

יצרנית כלי הטייס האוויריים החשמליים AIR צפויה לפתוח מתקן ייצור בכפר יונה, בהשקעה של מיליוני שקלים ● השחקן בר ברימר משיק מותג אופנת גברים חדש בשם CABO, יחד עם קבוצת משקיעים ● והפדרציה היהודית של ניו יורק העניקה סיוע בהיקף של 200 אלף שקל לאלמנות צה"ל ● אירועים ומינויים

וול סטריט / צילום: Unsplash, Ahmer Kalam

המניה הלוהטת שחזרה לככב בוול סטריט, והמניות שאכזבו בת"א

האופטימיות ביחס להסכמי הסחר והמערכה הקצרה עם איראן צבעו את המסכים בבורסה בתל אביב ובוול סטריט בירוק במהלך החודש החולף ● סקטור השבבים ובעיקר מניית אנבידיה הובילו את העליות, מי אכזבו והאם הראלי יימשך?

מנכ''ל פריון, טל יעקובסון / צילום: אוהד דיין

גם הפניקס דורשת מפריון לבטל את גלולת הרעל: "רואים בחומרה את התנהלות הדירקטוריון"

הפניקס מצטרפת לדרישה של ווליו בייס לבטל את גלולת הרעל ● השתיים מבקשות לכנס אסיפת בעלי מניות ובה להצביע על ביטולה ודרישה לאישורה ברוב רגיל ● בפניקס אומרים שהתוכנית אומצה תוך התעלמות מהנזקים שייגרמו לבעלי המניות

סניף של רשת דולר ג'נרל, שיאנית העליות ב־S&P 500 / צילום: Reuters, Cassidy Waigand

לא חברת שבבים: זו שיאנית העליות המפתיעה של וול סטריט

בשיא שרשם שוק המניות האמריקאי בשבוע שעבר, בלטו מניות של עסקים "אפורים" בהובלת רשת הקמעונאות המוזלת דולר ג'נרל, שעלתה בכ-50% ● מניות שבע המופלאות ושאר מגזר הטכנולוגיה אמנם בהתאוששות, אבל לא משחזרות את השיאים של 2024 ● זה הזמן לחפש ערך

כסף בקיר. עם שחר שני / צילום: פרטי

תכנון המס אפשר לו לקנות שתי דירות להשקעה, והוא רק בן 23

שחר שני עבד כנער בצביעת בתים ובשיפוצים, ולכן לא נבהל מקניית דירה שזקוקה לשיפוץ ● לאחר מכן מינף את הניסיון שצבר בבית ואת מבצעי הקבלנים - כדי להחזיק שתי דירות בגיל שבו רוב הצעירים עוד חוסכים לטיול אחרי צבא

יריד דירות נדלניישן של יד2 / צילום: רוני הרמן

רוכשי הדירות היו אמורים לשלם פחות על המשכנתא, למה זה לא קורה?

התמתנות קצב האינפלציה, הירידה בתשואות האג"ח והצפי להורדת ריבית - מאותתים על הקלה גם בריבית המשכנתאות ● אבל בבנקים לא ממהרים להפחית לפני שייראו מגמה חיובית לאורך זמן

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה לניירות ערך / צילום: כדיה לוי

בזמן המלחמה מול איראן: הבורסה אישרה את המעבר למסחר בימי שישי

לפני כשבועיים החליט דירקטוריון הבורסה על שינוי התקנון - באופן שהמסחר בה יתקיים החל מהשנה הבאה בימים שני עד שישי, במקום ראשון עד חמישי כיום ● IBI: "זהו מהלך חשוב הן בהיבט של חיבור שוק ההון הישראלי והבורסה לני״ע לעולם והן מבחינת בפעילות חבר הבורסה מול הלקוחות" ● איגוד בתי ההשקעות: "מדובר במהלך מורכב הכרוך בשורה של סוגיות רגולטוריות ותפעוליות שטרם הוסדרו"

תשואות קרנות הפנסיה והגמל / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

זו הייתה מחצית פנומנלית לחוסכים לפנסיה, חוץ ממסלול אחד

למרות המכסים, המלחמות, הנפט והיחלשות הדולר - הקפיצה של הבורסה המקומית סידרה לחוסכים תשואות נאות מאוד ● גם הקאמבק של וול סטריט מהשפל של תחילת אפריל סייעה ● היחלשות הדולר פגעה בכולם אך בפרט במסלולים מחקי מדד ה-S&P 500

מנכ''ל הבורסה לני''ע, איתי בן זאב / צילום: ניקי וסטהפל

שתי בעלות המניות הגדולות בבורסה לני"ע מוכרות מניות ב-700 מיליון שקל

קרן מאניקיי האוסטרלית וקרן נובו נורדיסק, שתי בעלות המניות הגדולות של הבורסה לניירות ערך, מוכרות חלק גדול מהחזקותיהן בסכום מצטבר של 700 מיליון שקל

נזק כתוצאה מהמטח מאיראן / צילום: כב''ה

פתרון לבירוקרטיה ולמאבקי הדיירים? הממשלה שוקלת לקנות את הדירות ההרוסות

על פי הערכות, קיימות כיום כ-3,000 משפחות שביתן נהרס כליל בעקבות המלחמה, וכי ייקח שנים עד שישוקמו או שבתים אחרים יוקמו במקומם ● משרד האוצר, משרד הבינוי והשיכון, רשות המסים והתאחדות הקבלנים, הודיעו על מסלול שיסייע לתושבים בהתנהלות מול הרשויות, במסגרתו כל התהליך ינוהל על ידי המדינה, לרבות מימון, פיקוח וביצוע

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

נעילה מעורבת בתל אביב; אלקטרה צריכה עלתה בכ-6%, מדד הבנקים ירד ב-2.5%

ת"א 35 ירד ב-0.3% ● מדד הבנקים ירד בכ-2.5% ● חצי שנה פנומנלית בבורסה בת"א: 28 שיאי כל הזמנים, 9 הנפקות ראשוניות, ושני מדדים שכיכבו מעל כולם ● השקל נסחר ביציבות, הדולר בעולם בשפל של מעל 3 שנים ● S&P 500 חצה לראשונה את רף ה-6,200 נקודות ● גאופוליטיקה, מלחמת הסחר ו-"רגע ליז טראס" - בבלומברג מנתחים את הסיכונים בוול סטריט במחצית השנייה של השנה

בניין האיחוד האירופי / צילום: Shutterstock

אירופה מוכנה להסכם סחר עם ארה"ב, אך לא ללא תמורה

האיחוד שואף שהסכם הסחר עם ארה"ב יכלול מכס אחיד של 10% על חלק נרחב מהיצוא האירופי, אך מבקש מהאמריקאים התחייבויות להפחתת מכסים בתחומים מרכזיים כמו תרופות, אלכוהול, שבבים ומטוסי נוסעים