"המפולת רק החלה. לא נראה רק ירידות, אבל הטרנד הדובי, בעיני, הוא ברור והחל עוד בתחילת הרבעון השני של שנת 2011", אומר בוב ג'נג'ואה (Bob Janjuah), מנהל השקעות בכיר בבנק נומורה, שטוען כי "הערך הראוי של מדד ה-S&P500 הוא 800-900 נקודות".
ג'נג'ואה נוקט בגישה דובית עוד מאז 2006-2007, ומזהיר את המשקיעים לא להקשיב לאנליסטים שטוענים כי המשקיעים "מגזימים בתגובתם", ומתנהגים באופן "מפתיע". "נעשיתי חמדן. קיוויתי לראלי קטן ברקע במגמה הדובית המתמשכת", מסביר ג'נג'ואה.
לדעת ג'נג'ואה, "נחיתה רכה" תהיה הנורמה, כאשר ההכנסות הרווח של מרבית החברות יצנחו או לכל לפחות ידשדשו במקום. ג'נג'ואה גם צופה כי כמות החברות שיכריזו על חדלות פירעון, תגדל.
"במצב כזה, אני חושב שהערך הראוי למדד ה-S&P500 הוא כ-800-900 נקודות", מסביר ג'נג'ואה. "אני מאמין שהמדד יגיע לרמות האלה בתוך 12-15 חודשים. לשנת 2011 אני עדיין צופה - כמו שאמרתי בעבר - כי ה-S&P500 יגיע לרמה של 1,000 נקודות".