גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

השותף העשיר של עופר נמרודי

הפער בין אמון מנהלי החברה בפוטנציאל הרישיונות לבין הנכונות שלהם להכניס יד לכיס

העסקה בין הכשרה אנרגיה למודיעין , במסגרתה מכרה הראשונה 7.6% בצמד הרישיונות הימיים "שרה" ו-"מירה" לשותפתה תמורת 30.5 מיליון דולר, תהפוך את מודיעין לחשופה הרבה יותר לתוצאות הקידוחים הללו, לטוב או לרע.

על פי הערכות שנעשו בקרב השותפים ברישיונות הימיים שמול חופי חיפה, העלות הצפויה של שני הקידוחים המתוכננים להתבצע ברישיונות תנוע בין 150 ל-200 מיליון דולר, וזאת בהתאם להתפתחויות שיהיו בעת ביצוע הקידוחים. מצבת המזומנים בקופתה של מודיעין, הנמצאת בשליטת קבוצת אי.די.בי של נוחי דנקנר וצחי סולטן, עומדת ערב השלמת העסקה על כ-115 מיליון דולר, וזאת לעומת ל-22.5 מיליון דולר בלבד הנמצאים בקופתה של הכשרה אנרגיה, שבשליטת הכשרת היישוב של עופר נמרודי.

לאחר ביצוע העסקה עליה דווח אתמול, תיוותר מודיעין עם מזומנים בהיקף של כ-85 מיליון דולר והחזקה של 29.2% בצמד הרישיונות. חלקה של מודיעין במימון קידוחי הפיתוח צפוי להיות בטווח של 43.8-58.4 מיליון דולר, ובתוספת 30.5 מיליון הדולר ששילמה בעסקה הנוכחית עבור הזכויות הנוספות, היא צפויה להשקיע בקידוחי "שרה ו-"מירה" בין 73.8 מיליון דולר ל-88.9 מיליון דולר.

במקרה שהקידוחים הללו יחשפו מאגרי גז, בהתאם להסתברות הגבוהה שפורסמה בדוחות הערכת המשאבים של חברת NSAI, הרי שהאפסייד הצפוי למודיעין מהגדלת חלקה ברישיונות אלו יהיה גבוה יותר. מצד שני, "המקדח הוא זה שקובע", ואם בסופו של דבר הוא לא יגלה שכבות המכילות גז או נפט, עשויה מודיעין למצוא את עצמה בסיטואציה שבו היא כילתה חלק גדול מהמזומן שגייסה מהציבור ומבעלי השליטה על פרופסקט יחיד.

בין ההערכות למציאות

בצד המוכר, עסקת "מירה" ו"שרה" פותרת חלק גדול מבעיית המימון של הכשרה אנרגיה, ותאפשר לה לממן את חלקה בקידוחים המתוכננים ברישיונות, כפי שהתבטא אתמול מנכ"ל החברה, אוהד מראני. כעת יהיו בקופתה של הכשרה אנרגיה מזומנים בהיקף של כ-53 מיליון דולר, בעוד חלקה בקידוחים הללו (41.5%) צפוי לעמוד על 62.2-83 מיליון דולר.

במקביל, מסרה הכשרה אנרגיה כי בכוונתה להגדיל את שיעור החזקות בציבור במניותיה בכ-4% מתוך כוונה להיכנס למדדים המובילים ובהם ת"א 100. כניסה למדדים הללו טובה לחברה ומשפרת את הסחירות במניה, אולם הסיבה העיקרית להנפקת מניות נוספות היא הכנסה של סכום נוסף לקופת החברה.

בנובמבר אשתקד ביצעה הכשרה אנרגיה את ההנפקה הראשונה לציבור, במסגרתה מכרה 13% ממניותיה תמורת כ-100 מיליון שקל, וכשנשאל מראני מדוע מונפקים רק 13%, הוא השיב כי הדבר נובע מהשווי הנמוך בו בוצעה ההנפקה, כשלהערכתו בעתיד יתבצעו גיוסים לפי שווי חברה גבוה יותר.

כעת, חודשים ספורים לפני תחילת הקידוחים ולאחר פרסום דוח הערכת המשאבים, טופחת המציאות בשווקים על פניהם של מנהלי החברה, והם נאלצים למכור מניות נוספות בשווי דומה לזה בו הונפקה הכשרה אנרגיה.

למה לא לבצע הנפקת זכויות?

המהלכים האחרונים של הכשרה אנרגיה מדגישים שוב את הפער בין האמונה של מנהלי החברה ובראשם בעל השליטה בה, נמרודי, בפוטנציאל הקיים בצמד הרישיונות, לבין הנכונות שלהם להכניס את היד לכיס ולקחת חלק בסיכונים הכרוכים בפיתוחם.

במקום לרדת בשיעורי ההחזקה ב"שרה" ו"מירה" ולמכור מניות נוספות של החברה, יכלה הכשרה אנרגיה לבצע הנפקת זכויות או הנפקת מניות רגילה, עם התחייבות של בעלי השליטה להזרים את חלקם בהנפקה, בדומה למהלך אותו ביצעה מודיעין אשתקד. נמרודי, שאוהב לדבר על הפוטנציאל שקיים ברישיונות הללו, מעדיף כנראה שאת הסיכון ייקח מישהו אחר.

עוד כתבות

הדמיית מגדל הספירלה של קבוצת עזריאלי בתל אביב / צילום: KPF

עסקת ענק: משרד עורכי הדין שעובר למגדל הספירלה של עזריאלי

משרד עורכי הדין נשיץ, ברנדס, אמיר, ישכור 11,000 מ"ר במגדל הספירלה של עזריאלי ● על פי הערכות בשוק, המחיר לרמת מעטפת עומד על כ-130 שקל למ"ר, כך שהמשרד ישלם כ-17 מיליון שקל בשנה ● וגם: הריבית עוד לא ירדה - אבל היזמים מתנפלים על המכרזים: יותר מ־130 הצעות לארבעה מגרשים בת"א וביבנה ● חדשות השבוע בנדל"ן

שחרור חטופים בעסקה האחרונה / צילום: ap, Abdel Kareem Hana

חמאס בהצהרה רשמית: "העברנו למתווכות תשובה ברוח חיובית, מוכנים להכנס מיד למו"מ"

דיווח בערוץ אל-ערבי הקטארי: חמאס העביר תשובה חיובית להצעה להפסקת האש בעזה - עם בקשה לתיקונים ● סמל אסף זמיר מדימונה נפל מירי נ"ט בדרום רצועת עזה, יאיר ז"ל נפל בתאונה מבצעית ● צה"ל מאשר: השגנו אחיזה מבצעית בכ-65% משטח הרצועה ● 50 חטופים - 637 ימים בשבי • עדכונים שוטפים 

כוחות צה''ל בעזה / צילום: דובר צה''ל

1 מכל 3 צעירים בסיכון להתמכרות: חיילים בסדיר ומילואימניקים צעירים בסיכון מוגבר

נתוני המרכז הישראלי להתמכרויות ולבריאות הנפש מגלים שמאז 2018 קפץ מספר המדווחים על בעיית התמכרות בכ־150% ● ובקרב בני 18־26 התופעה רחבה עוד יותר ● מנהלי המרכז מסבירים כיצד רצף המשברים בארץ מרחיב את מעגל ההתמכרויות ואיזה טיפול יחולל שינוי אמיתי

מטוסי קרב איראניים באספהאן / צילום: Reuters, WANA NEWS AGENCY

רגע אחרי הפסקת האש, איראן יוצאת לעסקת ענק. על הפרק: מטוסי קרב חדשים

הכתבה הזו הייתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס, ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מיד לאחר כינון הפסקת האש, שר ההגנה האיראני המריא לסין עם מטרה אחת: לרכוש מטוסי קרב מדגם J-10C ● מדובר בחלופה זולה יותר למטוסי סוחוי 35 שלא סופקו לאיראן למרות הבטחות מצד רוסיה, ובקפיצת מדרגה טכנולוגית עבור הצי המיושן של הרפובליקה האסלאמית

ניב כרמי, מייסד פולוס-טק / איור: גיל ג'יבלי

לתפוס מחבלים מהאוויר: המיזם החדש של ההייטקיסט שהקים חברה שנויה במחלוקת ועזב לשוויץ

חברת פולוס־טק שהקים אחד ממייסדי NSO, ניב כרמי, מפתחת חיישן שמותקן על מל"טים ומזהה מחבלים על פי אותות רדיו מהטלפון - בלי לפרוץ למכשיר ● לגלובס נודע: מתקיימים מגעים עם מערכת הביטחון לשילוב הטכנולוגיה, שהחלה את דרכה בתחום החילוץ וההצלה

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

טראמפ סוחט ניצחון דחוק: הסנאט אישר את "החוק הגדול היפה" שלו במחיר כבד

החקיקה שמוביל הנשיא פוערת גירעון ענק בתקציב האמריקאי: עד 5 טריליון דולר בעשור הקרוב ● במרכזה עומדים קיצוצי מסים, לצד הקצאות למניעת הגירה והוצאות ביטחון ● הפוליטיקאים ממשיכים מסורת של 40 שנה, ומשתמטים מטיפול במשבר הפיננסי הגדול ביותר מאז ומעולם

לידיעת המתווכים / איור: Shutterstock

לידיעת המתווכים: חובת הדיווח החדשה שבדרך

הצעת חוק חדשה שהפיץ משרד המשפטים תחייב מתווכי מקרקעין לזהות את הלקוחות, לדווח ולנהל רישומים בכל העברת כספים ● לחוק יהיו כמה השלכות משמעותיות, בהן הפחתת היכולת לבצע עסקאות פיקטיביות או להסוות את זהות הנהנים האמיתיים בעסקאות נדל"ן

צילום: Shutterstock

מדד ה-S&P 500 הציג "צלב מוזהב" לראשונה מאז 2023 - אלו המשמעויות

בזמן שמדד ה-S&P 500 נסחר ברמות שיא, ביום שלישי האחרון, הממוצע הנע של המדד ל-50 יום חצה את הממוצע הנע שלו ל-200 יום כלפי מעלה - מה שיצר חיתוך המכונה "צלב מוזהב" ● ניתוח היסטורי שבוצע במרקטוואץ' העלה כי ברוב המקרים, בשנה שבאה לאחר "צלב מוזהב", התשואה גדולה יותר מאשר בתקופות אחרות

מטוס של אייר אינדיה / צילום: Shutterstock

זו חברת התעופה שלא תשוב לפעול בישראל בחודשי הקיץ

אייר אינדיה, חברת התעופה היחידה שמפעילה טיסות ישירות להודו, האריכה את השהיית הטיסות לישראל ● החברה מוותרת על הקיץ בישראל - אלה היעדים דרכם תוכלו לטוס להודו

הבכיר הבינלאומי שאיראן הגדירה כ"סוכן מוסד"

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: באיראן טוענים כי ראש ארגון סבא"א הוא סוכן מוסד, באיראן גם מאשימים זוג צרפתי בריגול בשביל המוסד, וכך פגעה המלחמה באיחוד האמירויות • כותרות העיתונים בעולם

צילום: Shutterstock, Rita Kapitulski

השכר הממוצע טיפס לכמעט 14 אלף שקל באפריל. מה קרה בהייטק?

מנתוני הלמ"ס עולה כי השכר הממוצע למשרת שכיר בישראל בחודש אפריל הגיע ל-13,905, עלייה של 3.6% לעומת אפריל 2024 ● מספר משרות השכיר של ישראלים עמד על כ-4.1 מיליון, עלייה של 2.1% לעומת אפריל אשתקד ● בהייטק, השכר הריאלי דווקא נמצא בירידה

מצלמות לרחפנים של נקסט ויז'ן / צילום: יח''צ

המצלמה שהפכה את האלוף במילואים, ולא רק אותו, למיליונר כבד

המניה שזינקה ב־2000% בארבע שנים, המימושים שהניבו לבכיריה 800 מיליון שקל והאלוף במיל' עמירם לוין שרשם אקזיט עצום ● איך הפכה חברה ביטחונית קטנה מרעננה לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של שוק ההון, והאם יש סדקים בחלום של נקסט ויז'ן?

גל קרובינר, מנכ''ל פאגאיה / צילום: יח''צ פאגאיה

מנכ"ל פאגאיה רוצה לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים

שלוש שנים לאחר הדרמה שנלוותה להנפקת פאגאיה בנאסד"ק, מציגה החברה לראשונה רווח נקי ● גל קרובינר, מנכ"ל ואחד ממייסדי החברה, מסמן יעד שאפתני: "להוכיח שאפשר לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים מישראל" ● ההמלצה שלו ליזמים צעירים: "להשקיע בבחירת השותפים, ולהבין שזה כמעט כמו נישואים"

דונלד טראמפ / צילום: ap, Manuel Balce Ceneta

טראמפ הודיע כי חתם על הסכם סחר עם וייטנאם

"זה יהיה הסכם שיתוף פעולה נפלא בין שתי המדינות שלנו. התנאים הם שוייטנאם תשלם לארצות הברית מכס בגובה 20% על כל המוצרים שיישלחו לשטחנו, ומכס של 40% על כל העברה דרך מדינה שלישית", כתב טראמפ

חזית המדע. מיפוי האקספוזום / צילום: Shutterstock

400 חוקרים השיקו את אחד הפרויקטים השאפתניים של המדע: מיפוי האקספוזום

הפרויקט, שהוכרז במאי השנה באירוע גדול של אוניברסיטת ג'ונס הופקינס, נועד למפות את כל הגורמים שאנחנו נחשפים אליהם לאורך החיים ומשפיעים על הבריאות שלנו - מחיבוק ועד חומרי הדברה ● האם טכנולוגיות חדשות יאפשרו להשלים את המשימה? שלוש חוקרות של התחום מסבירות למה הפרויקט מלהיב כל כך ומספרות על ההישגים שכבר הגענו אליהם

מוצרים בסופרמרקט / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

פרשת תיאום המחירים במזון: כתב אישום נגד סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ

רשות התחרות הגישה כתב אישום נגד משה גוזלי, סמנכ"ל מכירות בשסטוביץ, בגין השמדת ראיות ושיבוש מהלכי משפט ● בחודש פברואר האחרון הגישה רשות התחרות כתב אישום ראשון בפרשה נגד רשתות הקמעונאות ויקטורי, יוחננוף, סופר ברקת ומנהליהן ● עורך דינו של גוזלי: "טוב היה לו כתב האישום הזה לא היה בא לעולם"

יונדאי טוסון הייבריד 4X4 / צילום: יח''צ

מלחמת הסחר שולחת אלינו רכב חדש מאמריקה. האם הוא גם משתלם?

הגרסה האמריקאית של הטוסון, שהגיעה לישראל באדיבות מכסי טראמפ, מציעה תוספת מקום ומערכת הנעה היברידית חסכונית ● המחיר מציב לה אתגר שיווקי ● מבחן דרכים

כריסטין לגארד, נשיאת ה־ECB / צילום: Associated Press, Michael Probst

התחזיות התבדו: האירו זינק מול הדולר, אך לאירופה יש כמה סיבות לדאוג

לפני חצי שנה ההערכות ניבאו דעיכה - אבל מאז האירו זינק ב־14% מול הדולר ושבר שיא של 4 שנים ● לצד שביעות הרצון בבנק המרכזי האירופי, גוברים הקולות המזהירים מפני פגיעה ביצוא וביציבות הכלכלית ● האם האירו בדרך להפוך למטבע רזרבה או שמדובר בשיא חולף?

ג'אקו 7 / צילום: יח''צ

מהפך: זה הרכב הנמכר ביותר בישראל מתחילת השנה

הדגם הנמכר ביותר ביותר במחצית החולפת היה הקרוס־אובר ג'אקו 7 עם מנועי בנזין ופלאג־אין, כאשר הדגמים הנמכרים ביותר אחריו היו שייכים למותגים יונדאי וטויוטה ● X7, הקרוס־אובר פרימיום החדש של זיקר, נחת בישראל ● ובמדיה האיראנית מדווחים כי ישראל תקפה מפעל רכב באיראן, במהלך מבצע "עם כלביא" ● השבוע בענף הרכב

מאפים וסלטים ב–Benno / צילום: אורנה בן חיים

היקב עם המיתוג המוזר שמוכר 10,000 בקבוקים בשנה

יקב בוטיק עם בלנד ייחודי, סדנת קרמיקה משעשעת, הרצאה בשפת הסימנים ותפריט עם נגיעות מקורדון בלו ● מצאנו חמלה לנפש ביישובים סביב נתב"ג ● חגית אברון תופרת יום