גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ניתוח: מה תעשה הרפורמה בשוק הקווי לשוק התקשורת?

שוק ההון אמר את דברו: הרפורמה הולכת להיטיב עם בזק בגדול ■ אילן בן-דב מנסה למכור את השליטה בפרטנר, כך שלא בטוח שייהנה מפירות הרפורמה

הוט

לכל מי שמיהר לחגוג על כך שחבילת הטריפל של הוט תבוטל, נמליץ לחכות. אמנם הדרג המקצועי סבור כי מדובר במהלך נכון שיסייע ליצירת מגרש משחקים מאוזן, אך הסיפור עדיין לא גמור.

הדרך לביטול החבילה עוברת דרך שימוע ציבורי, אבל כפי שכבר ראינו לא מעט פעמים, בשימועים כאלה יודעים מה מכניסים לתבשיל - אבל לא תמיד יודעים מה ייצא ממנו. כך שזה לא משנה מה אומר מסמך המדיניות, בסופו של דבר השימוע הוא זה שיכריע, ולכן יש לחכות ולראות כיצד יתפתחו הדברים.

לכל חגיגה יש סוף

לאורך השנים, הניסיון של סטלה הנדלר בעבודה מול משרד התקשורת הוכיח את עצמו, והיא הצליחה לא מעט פעמים להשפיע על מקבלי ההחלטות לשנות מדיניות. נראה כי גם בשנה האחרונה שלה כיו"ר הוט המגמה ממשיכה, והחברה מקבלת קרדיט גדול מאוד ממשרד התקשורת.

אבל, מסתבר שלכל חגיגה יש גם סוף, והמכה שהוט הולכת לחטוף מעמידה בצל חיוור את כל האסטרטגיה שהובילה הנדלר בשנה האחרונה, בעיקר במסגרת כניסתה של החברה לשוק האינטרנט.

מהלך החדירה לשוק ה-ISP (ספק שירות אינטרנט) זיעזע את השוק, והנדלר הייתה באופוריה שהרגולטור איתה לאורך כל הדרך. אבל, סוף מעשה במחשבה תחילה.

ניתוח קר מלמד כי הוט הפסידה בגדול מהמהלך. ראשית, אם החברה לא הייתה נכנסת ל-ISP, סוגיית השימוש בתשתיות שלה לא הייתה עולה לדיון. גם הכניסה לתחום, ללא הפרדה מבנית קשיחה בינה ובין הספקית שלה הוט נט ותוך כדי שהיא מפרה את האיסור בשיווק משותף - קומם עליה את השוק.

חבילת הטריפל האכזרית שהציגה - תוספת של 20 שקל ל-100 מגה מהירות - חוזרת אליה כעת כבומרנג, והתוצאה היא שהולכים לבטל את ההסכם בטענות נכונות ומוצדקות. הוסיפו לזה את ביטול שירות הטריפל, שבעיקר הראה שהוט שמה פס על כולם ומנצלת את המונופול שלה בטלוויזיה - ומקבלים תגובת נגד רגולטורית חריפה.

עם זאת, כפי שכבר אמרנו, עדיין צריך להמתין ולראות מה יהיה בשימוע. אבל, ללא ספק, גם בתחזיות הכי שחורות שלה לא יכלה הוט לצפות לתגובה כזו. מסתבר כי עופר פרי, המחליף של הנדלר ב-012 סמייל, יודע להשפיע ולעשות עבודת רגולציה מקצועית לא פחות טוב ממנה.

בזק

שוק ההון אמר את דברו. הרפורמה הולכת להיטיב עם בזק בגדול. בזק בעידן אבי גבאי מנוהלת "על הסכין": חדה, ממוקדת, אך גם זהירה מאוד. קשה לראות תרחישי רגולציה שיפריעו לה לצמוח, היא פשוט חכמה יותר ויודעת להתמודד עם המכות שנוחתות עליה מסיבה אחת בלבד: היא הפסיקה לצפות שהשר משה כחלון או מישהו אחר מטעמו יעשה משהו טוב עבורה.

בזק למודת ניסיון ממאבקים ברגולציה, וכאשר לא מגבילים אותה, זה חלום רטוב מבחינתה. מה גם שביטול ההפרדה המבנית יאפשר לה לחסוך מאות מיליונים בשנה.

החגיגה המטורפת של המונופולים

הידע שטבוע בדנ"א של בזק הוא בעל ערך, שאין עוררין על כך שבזק הולכת להתחזק בגדול. שימו לב, למשל, מה שקרה כשהחברה הודיעה השבוע על העלאת מחירים באינטרנט. המהלך עבר חלק, בין היתר בגלל הבלגן סביב הרפורמה, אבל עדיין איש לא קם ומחה על עלייה של עשרות אחוזים במחירים.

מעניין גם למה כחלון לא יצא בכותרות כפי שעשה כשהוט העלתה מחירים. עוד הוכחה לכך שהמונופולים בחגיגה מטורפת.

פרטנר

אילן בן-דב מנסה למכור את השליטה בפרטנר, כך שלא בטוח שייהנה מפירות הרפורמה. איש העסקים מבקש למכור חלום ששמו טלוויזיה ותחרות בשוק הקווי, ועכשיו הוא גם מקבל לכך חיזוק מכחלון.

אם נשפוט שוב לפי שוק ההון, נראה כי העלייה במניית פרטנר בהחלט תומכת בחלום הזה. אך יש עוד סיבה לחגיגה, והיא הסבירות הגבוהה לכך שההפחתה שביצעה פרטנר בשווי של 012 סמייל בסכום של 320 מיליון שקל תבוטל, והמשקיעים יקבלו חלק ניכר מהמחיקה בחזרה.

זה לא יקרה בקרוב, אבל זה בהחלט יכול לקרות ברבעון הבא או שני רבעונים לאחר שהשוק יתייצב לפי המתווה החדש.

סלקום

סלקום נמצאת בנקודה מעניינת. בזכות התשתיות הקוויות שלה, החברה יכולה להרחיב את השקעותיה בתחום הקווי. לא חייבים שוק סיטונאי כדי להיכנס לטלוויזיה, אך לחברה רשת סיבים ענפה שיכולה להקל עליה בתחרות.

עם זאת, לנוכח מצבם של בעלי השליטה, קשה לראות את החברה נכנסת להרפתקאות ומגדילה השקעות בתשתיות קוויות. למה לחפור אם אפשר פשוט לקנות מבזק, ולמה להשקיע אם זה בא במקום דיבידנדים?

מה יקרה לצרכן?

הרפורמה של כחלון טובה מאוד לפירמות ופחות לצרכנים. האם הצרכנים אכן רוצים מבזק שירותי אינטרנט, טלפון וחיבור ל-yes, או שיש כאלה שמעדיפים מוצר אחד מכל חברה? ומה יקרה לצרכן שרוצה לנטוש חברה כזו? הרי הקושי להתנתק מהחברות רק גדל.

בטווח הקצר כדאי לשמור על אופטימיות ולקוות לשינוי לכך שהמחירים אכן יירדו. בטווח הארוך, טוב, את מי זה מעניין בכלל?

כפוליטיקאי, כחלון יכול לחגוג. הוא הצליח לטעת את התחושה שהרפורמה בשוק הקווי היא המשך לרפורמה בשוק הסלולרי. עיתוני ועיתונאי החצר משבחים ומהללים, ולכן זה זמן לחגוג, לא זמן לבקר.

ארבע קבוצות התקשרות

עוד כתבות

ד”ר גוין סאס, רינה בנבנישתי, אורית בנבנישתי, אפרת ידיד בן עזרא וצחי טולדנו / צילום: טל שובל

דרוש טיפול: אורית ורינה בנבנישתי מחפשות פתרונות

וגם: מי הגיעו לקונצרט של ליידי שירלי לואי וסר פרנק לואי

הפרויקט המתוכנן בשיכון דן / צילום: אבולב מדיה

גבע נדל"ן מארגנים קבוצת רכישה להקמת פרויקט משרדים בשיכון דן

החברה רכשה אופציה מחברה בבעלות של איציק ברוך וישראל לוי לרכישת מתחם משרדים בשכונה במחיר של 37.3 מיליון שקל ● עלות שדרוג הפרויקט מוערכת בכ-55 מיליון שקל

יעקב לוקסנבורג / צילום: גיזי

לאחר ארבע שנים כמעט של מגעים להסדר חוב: בעל בית חדש לחברת אפריקה ישראל

הושלם הסדר החוב השני באפריקה ישראל, שהעביר את השליטה בחברה לידי לפידות של יעקב לוקסנבורג ● מחזיקי האג"ח, שסופגים בהסדר תספורת של מיליארד שקל כמעט, בחרו לוותר על תשלום מיידי של 380 מיליון שקל, לטובת הליכים משפטיים שלא ברור אם יצדיקו את עצמם

משפחה בנמל תעופה בשנגחאי  / צילום: Aly Song, רויטרס

הווירוס הסיני ממשיך להתפשט: מקרה ראשון התגלה בארה"ב

הבהלה מפני התפשטות הנגיף ממשפחת ה-SARS גוברת, וארגון הבריאות העולמי יכנס מחר דיון חירום ● גם בפיליפינים התגלה מקרה ראשון של הידבקות במחלה ● קרוב ל-300 מקרים נרשמו רק בסין

“רובע החדשנות” בב”ש / הדמיה: HQ אדריכלים

באר שבע רוצה להקים רובע חדשנות. לא ברור מי יתקצב אותו

העירייה תגדיר ותפתח אזור ממוקד שישמש נקודת מפגש מרכזית, האוניברסיטה ובית החולים יורידו גדרות ומשרדי הממשלה יעסקו ביחסי ציבור • תוכנית "רובע החדשנות" של בירת הנגב שמבקשת ליצור "אקוסיסטם" לרעיונות פורצי דרך נחשפת וחושפת בטן רכה: חוסר במימון

שלי תשובה / צילום: יח"צ

דלויט: "בעוד 3 שנים נראה מיליארדים של חברות בהשקעות בדור החמישי"

שלי תשובה, ראש מגזר הטכנולוגיה בדלויט ישראל: "הדור החמישי 'משנה משחק'. כל המפעילים צריכים לחשוב האם כדאי לפרוס סיבים אופטיים כשיש תחליף סלולרי מוכח"

רחוב קפלנסקי 24, ראשל"צ / הדמיה: יח"צ

דיירי הבניין בן ה-45 שנה שיקבלו מרפסת שמש חדשה לדירה

התחדשות עירונית בראשון-לציון ● היזם יקבל שמונה דירות חדשות עם חניה לכל דירה ● הדיירים יקבלו ממ"ד ומרפסת שמש לכל דירה, מעלית לבניין, החלפת תשתיות, חיפוי חיצוני לבניין, גינה חדשה ולובי לבניין

מסחר בוול סטריט./  צילום: רויטרס

מגמה שלילית בוול סטריט; ביונד מיט שוב מזנקת, בואינג צוללת

סיטיגרופ הוריד את המלצתו לבנק מורגן סטנלי ● מדדי פוטסי וקאק 40 איבדו 0.5%, מדד דאקס עלה ב-0.1% ומדד סטוקס 600 הכלל אירופי ירד ב-0.2% ● דרמה באסיה בצל וירוס הריאות בסין והורדת דירוג להונג קונג: הבורסה בהונג קונג איבדה 2.8%, שנחאי ירדה ב-1.4%, הניקיי ביפן איבד 0.9% ● בסוכנות הדירוג מודי'ס הורידו דירוג להונג קונג ל-Aa3 מ-Aa2

יצחק הרצוג / צילום: תמר מצפי

גולשת נאלצה להתנצל על שיתוף פוסט מכפיש נגד יצחק הרצוג

זאת במסגרת פשרה בתביעת לשון הרע שהגיש יו"ר הסוכנות היהודית נגד שני גולשים בגין טקסט מכפיש ששיתפו בנוגע לו ולאמו אורה

ישי דוידי / צילום: יונתן בלום

מגדילה את המינון: קרן פימי תגדיל את החזקותיה בקמהדע בהשקעה של 25 מיליון דולר ותחזיק ב-21% ממניותיה

עמיר לונדון, מנכ"ל החברה: "הסכום ישמש לרכישות ולפיתוח עסקי; החברה תמשיך להיות רווחית ולייצר מזומנים בשנים הקרובות" ● לפני כחודשיים השקיעה קרן הפרייבט אקוויטי 30 מיליון דולר תמורת 12% ממניות קמהדע, והפכה לבעלת המניות הגדולה בחברה

השפעה ניכרת על מצב החיסכון הפנסיוני  / אילוסטרציה: shutterstock, שאטרסטוק

השנה הכי טובה לחוסכים לפנסיה מאז 2009: איפה הכי השתלם לשים את הכסף ומי הקרנות המנצחות

התשואות הענפיות הממוצעות שרשמו אפיקי החיסכון לטווח ארוך בשנה שעברה היו בשיעורים שבין 11.25% ל-12.7%, ורבים מהגופים בתחום אף הצליחו להכות את השיעורים הגבוהים האלה ● מנתונים שאסף "גלובס" עולה כי הקרנות הוותיקות רשמו תשואות שנתיות גבוהות במיוחד ועקפו את החדשות

רפי עמית / צילום: יח"צ

לאחר זינוק שנתי של 80%: קמטק פותחת את 2020 עם הזמנות של 25 מיליון דולר

ההזמנות -  לאספקת מערכות לבדיקה ויזואלית של רכיבי חיישנים למצלמות ● קמטק נסחרת כבר בשווי של 482 מיליון דולר

ניר דגן / צילום: תמר מצפי

הטלטלות בארקיע נמשכות: המנכ"ל ניר דגן פורש; אמיר ארז ימונה למנכ"ל החדש

(עדכון) - דגן, שכיהן כמנכ"ל ארקיע בשש השנים האחרונות, יוחלף ע"י מנכ"ל פזגז לשעבר ● ארקיע עוברת טלטלה בחודשים האחרונים בעקבות סגירת שדה דב והירידה בביקוש בטיסות לאילת, התחרות מול חברות לואו קוסט בקווים לאירופה והאכזבה מהפעילות בטיסות להודו ולבנגקוק

דונלד טראמפ נואם בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס / צילום: Jonathan Ernst, רויטרס

טראמפ בדאבוס: מזהיר מ"נביאי זעם" אקלימיים ומצטרף ליוזמת נטיעת טריליון עצים

בנאום שהוקדש להצגת השיפור שחל במצבה הכלכלי והחברתי של ארה"ב תחת כהונתנו, ציין הנשיא האמריקאי את העלייה במספר המועסקים במדינה, את העלייה ההדרגתית בשכר ומדדים נוספים המצביעים על שיפור כלכלי, לצד שינוי תמונת הסחר העולמית בעקבות המאבק עם סין

מייסדי AppsFlyer: מימין לשמאל אורן קניאל ורשף מן / צילום: אפספלייר, יח"צ

עכשיו זה רשמי: אפספלייר גייסה 210 מיליון דולר

החברה, שבודקת יעילות של קמפיינים שיווקים, ביצעה סבב גיוס לפי שווי של 1.4 מיליארד דולר בהובלת הקרן האמריקאית ג'נרל אטלנטיק

דורי ושאול נאוי / צילום: יונתן בלום

לא יחסכו 30 מיליון שקל: ביהמ"ש דחה את תכנון המס של האחים נאוי

ביהמ"ש קבע כי האחים נאוי לא יוכלו לקזז הפסדים צבורים בסך כ-150 מיליון שקל שהיו לשלד הבורסאי שרכשו מאביחי סטולרו, ואשר אליו העבירו את פעילות החברה בבעלותם ● נקבע כי האחים ביצעו עסקה מלאכותית לצורכי מס, ולפיכך הם ישלמו את מלוא המס שדרשה רשות המסים

מעצר, אילוסטרציה \ צילום: שאטרסטוק

סין: ראש האינטרפול לשעבר נשלח ל-13.5 שנים בכלא

זאת באשמת קבלת שוחד, יותר משנה אחרי שהוא נעלם באופן דרמטי כשהוא עדיין מחזיק בתפקיד הבינלאומי שלו

טים קוק, מנכ"ל אפל / צילום: Che liang, רויטרס

טים קוק: מערכת המיסוי הגלובלית צריכה להשתנות

מנכ"ל אפל אמר את הדברים דווקא בעת שקיבל פרס מרשות אירית שאחראית על משיכת חברות זרות למדינה ● "אני בהחלט האדם האחרון שיגיד שהמערכת הנוכחית מושלמת, ואני מקווה שה-OECD יצליחו למצוא פתרון אחר. אנחנו מאוד רוצים שזה יהיה הוגן"

עתליה שמלצר / צילום: אביב חופי

משאירה את הכסף "בתוך הבית": חברות של משפחת שמלצר ימשיכו להעניק לשלמה החזקות שירותי רכב ביותר מ-300 מיליון שקל בשנה

אושר חידוש הסכם למתן שירותי תחזוקה, פחחות, גרירה, תיקוני דרך וחילוץ לחברת הליסינג הציבורית, שהתמורה עבורם עמדה על כ-1 מיליארד שקל בשלוש שנים ● דירקטוריון שלמה החזקות: "העסקאות הן לטובת החברה"

אורלי מנע שני/ צילום: תמר מצפי

מה זה ניכור הורי? בית המשפט העליון יידרש להכריע

צמד המילים "ניכור הורי" הפך לטרנד של ממש בתקופה האחרונה בתיקי משפחה ● במסגרת בקשת רשות ערעור עקרונית, אם שבנה מסרב לפגוש אותה במשך תשעה חודשים מבקשת להסדיר את הבלגן החוגג בערכאות הנמוכות ולהורות לביהמ"ש להורות על חידוש הקשר שלה עם בנה