יונל כהן / צלם: תמר מצפי
מבדיקת "גלובס" עולה שקבוצת הביטוח מגדל , בניהול יונל כהן, היא חברת הביטוח בעלת החשיפה הגדולה ביותר, ושכנראה תושפע במידה הרבה ביותר מהמהלכים שמוביל האוצר, כשכמעט מחצית מההתחייבות הכוללת בענף - קצת פחות מ-46%, שהם כ-64 מיליארד שקל - נזקפת למאזן שלה. לא רק זאת, אלא ש-87% מתיק ביטוחי המנהלים של החברה כולל מקדמי תוחלת חיים מובטחים - השיעור הגבוה ביותר בענף.
לאור זאת, ובהתחשב בצפי שהציג האוצר על הפסדים מצרפיים של כחצי מיליארד שקל עד מיליארד שקל שירשמו החברות עוד השנה בגין עדכון לוחות התמותה וההיערכות בעקבות כך בעתודות הביטוח, אומדן ההפסד שתציג מגדל השנה נע בטווח שבין 230 ל-455 מיליון שקל.
החברה בעלת החשיפה השנייה בגודלה היא כלל ביטוח , בניהול שי טלמון, ש-70% מהרזרבה שלה כוללת קצבה עם מקדמים מובטחים, כשהיא מחזיקה בכרבע מההתחייבות הכוללת בהקשר זה מכלל הענף. על פי אומדן "גלובס", כלל עלולה להציג השנה הפסד של כ-120-240 מיליון שקל בגין עדכון לוחות התמותה. אחריה ניצבת הפניקס, שעלולה להציג הפסד השנה של כ-70 עד 140 מיליון שקל.
"בחינה מחדש"
מהצד השני ניצבות שתי חברות במצב טוב יותר - הראל ומנורה מבטחים. הראשונה מציגה התחייבות למקדם קצבה מובטח בהיקף של כ-15 מיליארד שקל כיום, כשלפי אומדן "גלובס" החברה עשויה להציג הפסד של כ-50-100 מיליון שקל. מקרב הגדולות, החברה עם החשיפה המינורית ביותר למקדם המובטח היא מנורה מבטחים, שפחות ממחצית התיק שלה כולל התחייבות למקדם מובטח. החברה עלולה להציג השנה הפסד של כ-30-60 מיליון שקל בגין עדכון לוחות התמותה וההשפעה על הרזרבות בגין המקדמים המובטחים.
טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת מחקר Sell Side בפסגות, התייחס היום (ד') לכוונת האוצר לאסור על חברות הביטוח למכור פוליסות ביטוח מנהלים חדשות עם מקדם קצבה מובטח מראש, וצפה בין היתר ש"הפרשה חד-פעמית שנועדה לכסות על עלייה לא צפויה בתוחלת החיים בגין פוליסות קיימות, תגביל את יכולת חברות הביטוח לחלק דיבידנדים בעתיד הנראה לעין, במיוחד לאור הירידות בשוקי ההון, שממילא מובילות לשחיקת רווחיות.
"נציין כי נושא זה הינו בעל משמעות גדולה בעבור קבוצת אי.די.בי, אשר מתבססת, בין השאר, על דיבידנדים מכלל ביטוח. כמו כן, מהלך זה עשוי אף להוריד את תג המחיר של הפניקס, שנמצאת בתהליכי מכירה ע"י קבוצת דלק". קלינגמן הוסיף ואמר כי "חברות הדירוג עשויות לבחון מחדש את דירוג כתבי ההתחייבויות של הביטוחים, לאור הפגיעה הצפויה בהון העצמי, ובמיוחד לנוכח הגידול בסיכון הרגולטורי להפרשות נוספות בתחומים אחרים, כגון ביטוח סיעודי".