כלל תעשיות ביוטכנולוגיה (כת"ב) פרסמה שלשום את דוחותיה לרבעון השני של 2012, ואלה מעידים על צמצום ההפסדים של החברה מ-26.4 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-9.9 מיליון שקל. את המחצית כולה סיימה כת"ב בהפסד של 47.8 מיליון שקל לעומת 52.6 מיליון שקל במחצית המקבילה. צמצום ההפסדים נובע משערוך נכסים פיננסים, גידול חד בהכנסות מימון וירידה בהוצאות הניהול .
הכנסות החברה עמדו על 33.7 מיליון שקל, לעומת 2.6 מיליון שקל ברבעון המקביל, ו-27 מיליון שקל במחצית לעומת 9.8 מיליון שקל במחצית המקבילה. החברה נהנתה משערוך של קרוב ל-20 מיליון שקל בשווי הנכסים הפיננסים שלה, וכן מהכנסות מימון של 6.2 מיליון שקל.
כת"ב סיימה את הרבעון כשבקופתה 176 מיליון שקל, לעומת 266 מיליון שקל בסוף התקופה המקבילה. מדובר בקופת מזומנים מרשימה יחסית לחברות בתחומה של כת"ב, שיכולה לאפשר לה לבצע השקעות רבות.
איך ישפיעו טבע ובלווטניק
החברה עוברת כעת שני אירועים דרמטיים שאינם מתבטאים בדוחות. הראשון הוא העברת השליטה בחברה האם, כלל תעשיות המחזיקה ב-56% מכת"ב מקבוצת אי.די.בי, אל חברה פרטית שבבעלות לן בלווטניק. בטווח הקרוב לא נראה כי מהלך זה ישפיע על כת"ב, אולם בטווח הרחוק ייתכן שבעלת השליטה החדשה תפעל לקירוב החברה לפעילותה בחו"ל.
אירוע שני הוא כניסתו של ג'רמי לוין לתפקיד מנכ"ל חברת טבע, שמחזיקה ב-14% מכת"ב, ושאיתה עורכת כת"ב שיתופי פעולה ברוב הפרויקטים הגדולים שלה.
טבע היא בעלת אופציה לשליטה ולהסכם שיווק עם חברת מדיוונד (שבה כת"ב מחזיקה ב-52%), הפועלת בתחום הכוויות, ועם חברת אנדרומדה (84%) הפועלת בתחום הסוכרת. טבע רכשה את השליטה ואת זכויות השיווק של חברת קיורטק (12%) בתחום הסרטן, ומחזיקה ב-50% ממיזם משותף עם גמידה סל (שבה מחזיקה כת"ב 22%) בתחום הסרטן.
לוין, הבטיח כי יבחן מחדש את כל הפרויקטים האינובטיביים שבהם מעורבת טבע, וייתכן שיעשה בהם שינויים או אף יסגור את חלקם. כת"ב הודיעה בדוחותיה כי באחרונה העמידה טבע לאנדרומדה מימון של 6.5 מיליון דולר, לצד מימון של כת"ב בהיקף של 3.5 מיליון דולר. כלומר, נראה שטבע ממשיכה להתעניין באנדרומדה. גם קיורטק, שבה מחזיקה טבע ב-80%, נראית במצב בטוח.
לגבי מדיוונד, סביר שהחלטת טבע תתקבל רק לאחר שה-EMA (רשות התרופות באירופה) תכריע אם לאשר את המוצר לשיווק. אישור זה עשוי להתקבל בשבועות הקרובים, ובמקרה כזה שיווק המוצר יכול להתחיל ב-2013. בהערכת השווי של כת"ב למדיוונד נכתב כי להנהלה אין מידע אם טבע תמשיך את הפרויקט או לא.
בגמידה סל, טבע מחויבת לממן מחצית מפעילות המיזם המשותף בתחום הסרטן, אולם גמידה סל הודיעה באחרונה כי היא מחפשת משווק למוצר, וכנראה שזה לא יהיה טבע.
ברבעון השני השקיעה כת"ב 34 מיליון שקל בחברות הפורטפוליו הקיימות, בעיקר בגמידה סל ובביוקנסל. בתקופה זו הושקעו על ידי גופים נוספים 49 מיליון שקל בחברות הפורטפוליו, ובעיקר בגמידה סל ובאברהם פארמה.
לדוחות מצורפות הערכות שווי של חברת וריאנט המציגות תמונה מעניינת לחברות על בסיס המידע שקיבלה מכת"ב. למשל עבור אנדרומדה מעריכה וריאנט הסתברות של 69% לקבלת אישור, ומכירות שיא של כ-700 מיליון דולר בשנה, שיניבו לכת"ב תמלוגים של 174 מיליון דולר בשנה.
במדיוונד מעריכה וריאנט 85% סיכוי לקבלת אישור, ומכירות שיא של 248 מיליון דולר, שיניבו תמלוגים של 55 מיליון דולר. פוליהיל, חברה בת של מדיוונד, עשויה להגיע למכירות של 316 מיליון דולר, אך התמלוגים ממנה יסתכמו רק בכ-9.5 מיליון דולר.