בורסה חדר מסחר וול סטריט / צלם: thinkstock
מאז תחילת 2013 ירד מדד ה-VIX בקרוב ל-30%, כאשר היום הוא נמצא ברמתו הנמוכה ביותר מאז 2007. עם זאת, יש משקיע הסבור שמצב זה עומד להשתנות, כך כותב בריאן סטוטלנד, בסוף השבוע, באתר CNBC.
מדד ה-VIX, הידוע גם בשם מדד הפחד, מחושב על בסיס סטיות התקן הגלומות באופציות שעל מדד ה-S&P 500 וחודש אחד קדימה. המדד לוקח בחשבון לא רק את האופציות הסחירות, אלא גם פרמטרים כמו הריבית, משך הזמן וסטיית התקן הצפויה לכל נכס. רבים רואים בו כאחד המדדים לבחינת הסיכון בשווקים.
בשבוע שעבר רכש משקיע 100 אלף אופציות רכש ל-VIX לפברואר, במחיר של 0.55 דולר האחת. במילים אחרות, הסוחר השקיע סכום של 5.5 מיליון דולר על כך שה-VIX יתייצב מעל 16.35 נקודות. מסחר זה התבצע זמן קצר לפני שהמדד קפץ מ-12.6 נקודות ל-13.5 נקודות. לאחר מכן הוא שב ונסגר ברמה של 12.75.
סטוטלנד מזכיר כי במהלך השנים 2005 ו-2006 המדד כמעט ולא קפץ מעל לרמה של 15 נקודות, מהלך שהעלה את הסברה שהוא ישאר ברמה של 10-15 נקודות, היות שהשוק שהיה שורי, ישמור על תנודתיות נמוכה. רק כאשר התגלה משבר האשראי, עלה המדד לרמה הגבוהה מ- 20 נקודות.
נציין כי את שנת 2013 החל "מדד הפחד" בסנטימנט שורי. אנליסטים ציינו כי החוזים העתידיים על מדד ה-VIX מעידים על כך שבעתיד הקרוב צפוי גל נוסף של תנודתיות. למעשה, ב-3 מתוך 4 המקרים בהם ה-VIX צנח ביותר מ-25% בשבוע אחד, השווקים ירדו בשבוע שלאחר מכן.