אפקט הדומינו קריסה נפילה דולרים / צלם: טינקסטוק
לצד ההערכות החיוביות מצידם של מספר אנליסטים, הכלכלן אנדי קסי מספק תחזית פסימית למדי. להערכתו, תוכנית ההרחבה הכמותית בארה"ב עשויה להסתיים במהלך החציון השני של 2013, מה שיכול לגרור שוק שורי ככל שנוגע הדבר לדולר, ולמשבר בשווקים המתעוררים.
"שוק שורי בדולר נוטה ליצור משבר כלכלי בשווקים המתעוררים. כך יהיה גם הפעם", אמר היום (ג') אנדי קסי ל CNBC. הוא הזכיר כי המשבר של אמריקה הלטינית בשנות ה-80 של המאה שעברה, והמשבר באסיה ב-1997, התרחשו במהלך עליה בדולר מול המטבעות המקומיים, מה שהגביר את הריביות על חובותיהן.
קסי אמר כי "במהלך 10 השנים האחרונות, השוק הדובי בדולר אפשר לכמות גדולה של 'כסף חם' לזרום לכלכלות השווקים המתעוררים, לעליית ערך המטבע שלהן ולבועה. אולם כאשר הדולר ישנה את הכיוון שלו, ישפיע הדבר גם על הנזילות הזו". הוא הסביר כי בין מדינות ה- BRIC (ברזיל, רוסיה, הודו וסין), מי שתהינה הפגיעות ביותר הן ברזיל והודו, מפני שהן חשופות במיוחד להשקעות זרות.
נציין, כי לברזיל מעורבות גבוהה יחסית של משקיעים זרים בשוק האג"ח המקומיות. משקיעים אלה מחזיקים בקרוב ל 12.3% מהחוב של המדינה, כך על פי נתוני סוכנות רויטרס. בהודו, יש למשקיעים תפקיד משמעותי בשוק המניות המקומי.
מאידך, אנליסטים שונים טוענים כי השווקים המתעוררים יציבים וחזקים מבעבר, והדבר יסייע להם להתמודד בצורה טובה יותר עם שינויים אלה. "אנחנו אמנם מניחים שהדולר יתחזק מול האירו והין במהלך השנתיים הקרובות, אבל אנחנו גם סבורים שהמטבעות בשווקים המתעוררים לא יאבדו מערכם מול הדולר", אמר דאריוסז קואלסזיק, כלכלן בכיר ב- credit Agricole.
"השווקים המתעוררים גדלים בקצב מהיר יותר", הוא אמר. הוא הסביר כי הדבר ימשיך למשוך השקעוות וכספים שיתמכו במטבעות המקומיים.