מוחמד אל אריאן, מנכ``ל פימקו / צלם: רויטרס
מנכ"ל קרן פימקו, מוחמד אל-אריאן, מפנה את החיצים לעברה של תוכנית ההרחבה הכמותית בארה"ב, ה-QE, והפעם לדבריו, זה כבר רשמי. בטור דעה באתר "ביזנס אינסיידר", הוא ביקש אמש (שבת), לשפוך אור על חסרונותיה של התוכנית.
"פחות מ-5 שנים מפרוץ המשבר הכלכלי הגלובלי, זה שנגרם בשל לקיחת סיכונים שאינה אחראית, עולים שוב החששות מבועה", כותב אל אריאן. "מה שמגביר את הדאגה, זו העובדה שלרשות הממשלות כמו גם לבנקים, עומדים פחות אמצעים להתמודד עם משבר כלכלי נוסף".
אל-אריאן פותח את מאמרו בציטוט רשמי מההודעה שיצאה ביום ו' האחרון מטעם ה-G20, לפיה עלינו: "להיות עירניים לתופעות הלוואי השליליות והלא מכוונות הנובעות מתוכנית ה-QE". נזכיר, כי משמעותה של תוכנית זו, היא פעולתם היזומה של הבנקים המרכזיים בעולם לרכישת אג"ח ממשלתיות, וכך לפעול להורדת הריבית, תוך התחייבות לעשות זאת לתקופת זמן ממושכת ככל שיידרש.
אל-אריאן מסביר כי בבסיסו הרעיון הוא פשוט: "יצירת מניפולציה בשווקים במטרה לדחוף את המשקיעים לקחת יותר סיכונים". בסופו של דבר, תהפוך פעילות מלאכותית זו לעובדה, ותקבל תוקף משלה, מה שיש לקוות, יאפשר לבנקים המרכזיים לצאת.
"ועדיין", טוען אל-אריאן, "למרות המניפולציה בשווקים, הצמיחה והמשרות היו נמוכות באופן עקבי מהציפיות". הוא מסביר כי כתגובה לעובדה שהנתונים עדיין אינם מספקים ואינם עומדים בציפיות הבנקים המרכזיים, האחרונים דווקא הרחיבו את תוכנית ההרחבה (QE).
"ארגון ה-G20 מכיר עכשיו במה שיו"ר ה'פד', בן ברננקי אמר כבר באוגוסט 2010, כאשר ציין שיש לדבר מחיר וסיכונים", כותב אל אריאן ומדגיש כי הבעיה המרכזית היא שהשווקים לא בנויים לתהליכים מלאכותיים שכאלה.