עברנו כבר יותר מחצי 2013 ובינתיים זו מסתמנת כשנה מוצלחת, הן ברמת התשואה הכללית והן ברמת הפער שתפסנו בהשוואה ל-S&P 500. הפער מצדיק את עבודתנו גם בניכוי עמלות, דמי ניהול וכדומה, שאינם מנוכים מהתיק הווירטואלי.
היעד הקבוע שלנו לשנה קלנדרית, נזכיר, הוא 500 S&P ועוד 6% או 12% לשנה - הגבוה ביניהם. תעשיית שוק ההון לא נוהגת להגדיר לעצמה יעדים, מחשש לאי-עמידה בהם. בעינינו, זהו הסבר מהותי לתוצאות הבינוניות ומטה שתעשייה זו מציגה לאורך השנים. מטרה ודרך הן הבסיס להשגת תוצאות. הן לא ערובה לתוצאות, וכאשר לא עומדים ביעד - היו לנו שנים כאלו - בודקים מה לא עבד ומתקנים.
הדרך המקובלת בשוק ההון, אשר לפיה הצלחות זוקפים לטובת בית ההשקעות וכישלונות לחובת השוק, מצליחה אולי לשמר לקוחות אבל לא את כספם. היעד הפנימי-אינטואיטיבי שלנו ל-2013 היה 25%. הוא נבע מהתחושה ששנה זו תהיה שנת השקעות טובה, שתאפשר לנו לממש את היתרון של הניתוח הטכני.
אנחנו מעריכים כי כך יהיה (שוק חיובי בהכללה) בהמשך השנה, וגם בשנים 2014-2015. הנחת יסוד זו היא הבסיס לעבודה שלנו, שכוללת מצד אחד נחישות טכנית ומצד שני סבלנות טכנית.
נחישות וסבלנות
נחישות טכנית משמעותה שלא מתפשרים על גרף. מניה שאין לה פוטנציאל לעלות עשרות אחוזים בטווח של שנה, נניח, לא מעניינת בתקופה כזו. אנחנו רוצים לסחוט את הלימון. זה תפקידנו בשנים טובות.
סבלנות משמעותה שניתן למהלכים הגדולים את הזמן להתממש, גם אם זה לא קורה בתזמון המדויק שצפינו, כל עוד הפוטנציאל נראה על הגרף. רדיפה אחרי מניה חמה תורנית, היא ערובה להריגת הזדמנויות ארוכות טווח. לדעתנו, יש הרבה מניות שפשוט יכולות לעשות לנו את העבודה, אם רק ניתן להן, ולכן אין סיבה "לעבוד קשה", אם כי רבים יגידו שסבלנות היא עבודה קשה. מדובר במניות כמו BAC , GE,AA ועוד רבות אחרות, שעליהן אנחנו פשוט יושבים.
הניתוח הטכני הוא השורה התחתונה
הניתוח הטכני הוא הבסיס לניהול התיק. הוא לא זוכה כאן לבמה משום שמדובר בעבודה שגרתית ורציפה. אנחנו עוסקים כאן בעיקר בשני עמודי התווך הנוספים: בחירת החברות וההתמודדות המנטלית עם ניהול התיק. היום נתמקד בניתוח הטכני, ולתת כמה דוגמאות שמסבירות את הבחירות שלנו. רק זכרו שהדוגמאות נכונות לבוקר יום שני (שלשום).
ALU היא דוגמה למניה עם שער אופטי נמוך, שבתקופה שורית, כמו זו שבה אנחנו נמצאים, בגיבוי הערכות חיוביות שמתפרסמות לגביה - אמורה לעשות את העבודה ולתת בוסט משמעותי לתיק. המניה כבר הכפילה עצמה מהתחתית, אבל זה לא צריך להרתיע אותנו מלהחזיק בה. היא רק סיימה עכשיו תהליך של שינוי מגמה. סביר שהתמיכה ב-1.75 דולר תהיה תמיכה חזקה מאוד.
BAC היא דוגמה ל"חלום" שלנו לתקופה הנוכחית. אין כאן שום הברקה ביחס לבחירת המניה. יש כאן שילוב של הבנה טכנית פשוטה, ותובנה שאם הכלכלה האמריקנית משתפרת, זה חייב לבוא לידי ביטוי גם במניית BAC. הזדמנות לקנות מניה בסיסית בשער נמוך, עם הרבה מקום לעלייה על הגרף. אנחנו מורווחים עליה 80% בממוצע בתיק, היא מהווה 4.8% ממנו (5% זה הרף העליון לקניית מניה שהצבנו לעצמו), ואת הפעולה האחרונה עשינו ב-18 בינואר השנה, אז קנינו עוד 1,500 מניות ב-11.11 דולר.
התמיכה העדכנית למניה היא באזור ה-14 דולר, והיא נמצאת במגמת עלייה ארוכת טווח. אפשר קצת לשחק איתה טכנית - להגדיל בימים של ירידות אל רמת תמיכה, ולמכור אחרי כמה ימים של עליות חדות, או פשוט לשבת עליה עוד שנה-שנתיים. הגרף מראה בסיס לעליות משמעותיות בהמשך.
אחרי ש- AAתתחיל לעלות אנחנו מקווים שזה יהיה הסיפור גם בה. בסיפור הזה אנחנו פשוט רוצים להיות פחות או יותר מההתחלה, ולכן דוגרים על המניה.
GLUU היא עוד מניה זולה של חברה קטנה, שיש לה תמיכה באזור ה-2 דולר והתנגדות באזור ה-5.8 דולר. יש התפתחויות לכאן ולכאן, אבל נראה שהסבלנות תשתלם. מהלך מעל 2.7 דולר יהיה סימן חיובי מאוד, ולאור התמיכה הקרובה - נראה שכדאי להצטייד לפני הפריצה.
MFG היפנית היא עוד דוגמה טובה. הבורסה היפנית התאוששה מהתיקון החד, ו-MFG רק בונה את הבסיס לעלייה. מהלך שלה מעל אזור ה-4.5 דולר אמור להוביל לגל עלייה משמעותי, שממנו נרצה ליהנות.
נסיים עם מקרה קצת שונה, SWC - ניסיון שלנו להרוויח על תחזיות לעליית מחיר הפלדיום. המניה לא נמצאת בדיוק בשפל, לא בשיא, איפשהו באמצע. אבל יש לה תמיכה באזור ה-10 דולר, ונראה כי היא מתארגנת לעלייה. מי שרוצה גם כאן "מניה בדולר" יכול ללכת על PAL. יש לה תמיכה לא רעה באזור 1.08 דולר, ועלייה ל-1.4 דולר לא צריכה להיות עבורה משהו מסובך מדי. אז שהמחצית השנייה של 2013 תהיה טובה ומיטיבה!
הכותב הוא מנכ"ל משותף וראש תחום פיננסים בחברת BePlusDo - פיתוח כלים וטכנולוגיות אימון, ואסטרטג ההשקעות של קרן הגידור Green Ocean. אין לראות בטור המלצה לרכישה/מכירה של ניירות ערך ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם
ziv@beplusdo.co.il
www.facebook.com/groups/themallglobes
