החורף מצטייר בעיני רבים כאפרורי, סוער, דורש הגנה, הכנה ובדיקת מערכות שונות. אבל בהקשר שלנו הכותרת היא אופטימית. לפחות בכל הנוגע לנובמבר-ינואר, החודשים שנחשבים למתגמלים ביותר, בממוצע, בכל שנת השקעות. אלו החודשים לקחת כסף מהשולחן. ואם קודם להם אוקטובר אדמדם, הרי הוא מייצר הזדמנות כניסה, שאותה ניתן לנצל גם על ידי רכישת אופציות CALL למניות נבחרות.
כידוע, אנחנו דוגלים בפעילות השקעות מאוזנת. להימנע מפעילות סרק מצד אחד, ולבצע פעילות נחושה כשצריך מצד שני. כך, למשל, כמעט לא עשינו פעילות בתקופה האחרונה, עובדה שלא הפריעה, ואולי תרמה, להגדלת פער התשואה שלנו בהשוואה ל-S&P 500.
מצד שני, כאשר מתבקש, כמו בתקופת ההכנה לנובמבר, אנחנו נעבור מגזר מגזר, מניה מניה, ונבנה תיק שאמור לנצל באופן מיטבי את תקופת עליות השערים. אלו הוא הפרמטרים הבסיסיים לבניית תיק כזה:
1. משקל גבוה למגזרים החזקים.
2. מניות עם פוטנציאל משמעותי לעלייה (כלומר של חברות שלא עלו הרבה, אלא נמצאות בשליש הראשון של מגמת עלייה).
3. מניות עם שער אופטי נמוך (מחיר מניה זול, בדולרים, שמקל מנטלית על קנייה בעליות שערים. למשקיעים "קל" יותר לקנות מניה שעלתה מ-2 דולר ל-3 דולר, מאשר מניה שעלתה מ-200 דולר ל-300 דולר).
4. מניות של חברות קטנות, וכמובן מניות עם סיפור טוב, דמיון, שבימים של אופטימיות זוכות לאהדת המשקיעים.
לפני שנדגים איך מממשים את הפרמטרים הללו לפעולה, צריך לצרף לתוכנית שתי הנחות יסוד:
1. מגמת העלייה בוול סטריט תימשך, לדעתנו לפחות עד 2015. זה נובע בין היתר מכך ש-S&P 500 פרץ לשיא חדש והשיא ההיסטורי משמש רמת תמיכה ומקפצה. תחזית זאת נשענת גם על שילוב תובנות שגיבשנו בחודשים האחרונים.
2. תורו של הנאסד"ק להגיע לשיא הגיע. הנחה זו מבוססת על הניתוח הטכני. המשמעות היא עדיפות למניות הרלוונטיות למדד הנאסד"ק.
מה עושים?
המשמעות של מה שכתבנו, היא לא שמסתערים עכשיו על המניות בתיק ומתחילים להחליף אותן תוך הפגנה בוטה של חוסר סבלנות. לרדוף אחרי השקעות זה מתכון בטוח למחיקת כסף ובזבוז אנרגיה. אם בסוף תהליך ההערכות נחליף 6-7 מניות בתיק, זה כבר יהיה משמעותי. המוטו שלנו הוא להקדיש זמן לחשיבה והרכבת התמונה, ולפעול מעט וממוקד ככל שאפשר. אנחנו גם לא חורגים משגרת העבודה שלנו, פשוט מכוונים את האופק הטכני לינואר 2014, ומה שלא נראה מדהים לתקופה הזמן הזו - זז הצידה.
דוגמאות מעשיות
שגרת העבודה שלנו היא בניית סל רעיונות והשוואתו לתיק הקיים. לא קונים מניה, אם אין מה למכור. כשאנחנו עוברים על התיק, ברור שנמכור מניות שאנחנו מעריכים שירדו. בתקופה של דשדוש נהיה יותר סבלניים למניות שנתקעו איפשהו במגמת העלייה. בתקופה הנוכחית נשים את התקועות בצד.
כמובן שתמיד ישנה האפשרות, שמניה שמכרנו תעלה הרבה ביום שאחרי. מי שבוחר להתייחס לאפשרות הזו, בוחר בשיתוק. אנחנו מקבלים את ההחלטה הטובה ביותר נכון לרגע ההחלטה. בדיעבד חלק מההחלטות הן שגויות. המבחן של תיק הוא מבחן התוצאה של סך ההחלטות, לא של החלטה בודדת. לכן, אם אתם חושבים שמניה תקועה, תמכרו אותה. אם היא תשתחרר דווקא יום אחרי - בסדר, זו בשורה טובה למי שמחזיק אותה.
ביום רביעי שעבר התחלנו במהלך ומכרנו את TXT. אנחנו עדיין חושבים שהסיפור העסקי מעניין פה, והמניה נשארה ברשימת הרעיונות שלנו. המניה נסחרה פעם במחיר של 70 דולר, ויש לה לאן לעלות. אבל בטווח הקצר היא סובלת מהתנגדות באזור 30-31 דולר. פריצה כלפי מעלה של ההתנגדות הזו, תהיה סימן חיובי, אבל לא ברור מתי היא תגיע.
לתיק החזרנו את BPOP - אחת ממניות הבנקים המומלצות, שירדה מ-34 דולר ל-26 דולר, ובעיננו זו "הנחה" ששווה לקחת. יש מי שירים גבה על כך שקנינו מניה אחרי שהיא חצתה כלפי מטה את כל הממוצעים. אנחנו סומכים על מגמת העלייה ארוכת הטווח, על בסיס התמיכה שנבנה ב-2011-2012, ועל הפוטנציאל העסקי. לפעמים אנחנו צריכים לשבור כלל טכני כזה או אחר, כשהתמונה הכללית מצדיקה זאת. חוץ מזה, מהנה ומאתגר לשחק קצת עם הכללים. זה שומר על כושר, ערנות וחדות.
הכותב הוא מנכ"ל משותף וראש תחום פיננסים בחברת BePlusDo - פיתוח כלים וטכנולוגיות אימון, ואסטרטג ההשקעות של קרן הגידור Green Ocean. אין לראות בטור המלצה לרכישה/מכירה של ניירות ערך ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.
ziv@beplusdo.co.il
www.facebook.com/groups/themallglobes
