גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מסתמן: האוצר ימליץ למסות את הגז ליצוא בשיעור גבוה

הוועדה לבחינת המיסוי על היצוא תגיש בימים הקרובים את המלצותיה לשר האוצר ■ וודסייד, שאיימה כי היא עשויה לסגת מעסקת לווייתן אם לא יימצא פתרון לסוגיית המיסוי, מצפה כי המיסוי יתבסס על תשואות של 17%-19% על ההון

האם עסקת לוויתן בדרך לפיצוץ? האוצר ימליץ לממשלה להטיל מס על יצוא בשיעור הגבוה מזה שדרשה חברת וודסייד האוסטרלית. ל"גלובס" נודע כי החברה - שהזהירה שלשום (א') כי היא עשויה לסגת מעסקת לווייתן אם לא יימצא פתרון לסוגיית המיסוי - מצפה כי המיסוי שתטיל המדינה יתבסס על תשואות של 17%-19% על ההון שתשקיע במיזם. ואולם הוועדה לבחינת המיסוי על ייצוא הגז שמינה שר האוצר, יאיר לפיד, צפויה להמליץ על הכרה בשיעורי תשואה נמוכים יותר מאלה שמבקשת וודסייד.

בשל חשיבותו האסטרטגית של העניין יוצגו המלצות הוועדה בימים הקרובים לראש הממשלה, בנימין נתניהו, לפני שיוגשו לאישור הממשלה, כך שהחברה האוסטרלית יכולה עדיין לקוות כי נתניהו יתערב לטובתה. אחרי שהממשלה תכריע בסוגיה, יהיה צורך בהליך של שינויי חקיקה שעשוי להתמשך חודשים - אך לא יעכב את השלמת העסקה.

הוועדה לבחינת המיסוי על היצוא, בראשות מנכ"לית האוצר יעל אנדורן, תגיש בימים הקרובים את המלצותיה לשר האוצר, שהוסמך על ידי הממשלה ביוני אשתקד לגבש כללים למיסוי גז הנמכר לייצוא. החוק הנוכחי, שמבוסס על המלצות ועדת ששינסקי, קובע כי לצורך חישוב המס על עסקאות יצוא המדינה תקבע בעצמה מהו המחיר שבו מכרו בעלי המאגר את הגז לחברה המפעילה את מתקני הייצוא.

על ההפרש בין מחיר זה, המכונה "מחיר העברה", לבין מחיר העסקה יוטל מס מרבי של 60% לפי חוק המיסוי על רווחי גז ונפט, שנחקק בעקבות עבודתה של הוועדה בראשות פרופ' איתן ששינסקי. כתוצאה מחקיקת החוק נוצר פער ארביטראז' מהותי בין גובה המס המוטל על בעלי המאגר (כאמור עד 60%) לבין גובה המס המוטל על חברת ייצוא הגז, החשופה רק למס חברות (כיום 26.5%). באוצר מזהירים כי הפער הגדול בין שיעורי המס מהווה פתח לתכנוני מס יצירתיים שיגלגלו רווחים מחברת המאגר לחברת הייצוא. בדרך זו, מזהירים באוצר, עשויה המדינה להפסיד הכנסות מסים בהיקפים של עשרות מיליארדי שקלים.

סותמים את הפרצה

על מנת לסתום את הפרצה מונתה ועדת אנדורן שהורכבה מנציגי האוצר, רשות המסים, משרד המשפטים והמועצה הלאומית לכלכלה. הוועדה בחנה את שיטות המיסוי המקובלות בעולם, וכפי שדווח בראשונה ב"גלובס" לפני כחודשיים, בחרה בשיטה המבוססת על מודל ה-Netback. לפי שיטה זו, תקבע המדינה מהו הרווח הצפוי ליזמים - שעליו יוטל המס - לפי חישוב של מחיר העסקה, פחות שיעור החזר ההשקעה המקובל על עסקאות מסוג זה בתוספת שיעור התשואה המקובל על עסקאות מסוג זה.

על מנת למנוע מהיזמים את האפשרות למכור את הגז במחירים נמוכים במיוחד (ובדרך זו לחמוק מתשלום מס) קבעה ועדת אנדורן מנגנון שיבטיח כי מחיר הגז בעסקאות הייצוא לא יהיה נמוך מהמחיר המקובל בישראל. מנגנון זה יטיל מס יתר על היזמים אם יצהירו כי מכרו את הגז במחיר נמוך ממחיר הרצפה הישראלי - מחיר זה ייקבע לפי הממוצע המשוקלל של המחירים שהושגו בעסקאות מכירת גז ללקוחות מקומיים בשנים האחרונות.

שיטת המיסוי שמציעה ועדת אנדורן מורכבת ממספר משתנים שיכולים להשפיע על גובה המס שישולם בסופו של דבר. ואולם המרכיב שנמצא בליבת המודל הוא שיעור הרווח המקובל (או התשואה הנורמטיבית) בעסקאות מסוג זה. ככל שהתשואה הנורמטיבית שתקבע הוועדה תהיה גבוהה יותר, כך הרווח החייב במס יהיה נמוך יותר.

בהקשר זה טענו היזמים כי התשואה הנורמטיבית שתיקבע לא צריכה להיות אחידה. לטענתם, ישנם הבדלים מהותיים בין סוגים שונים של מיזמי יצוא שונים ביחס הסיכון/סיכוי שממנו נגזרת התשואה. כך, מיזם הנזלה צף (FLNG) מחייב השקעות הון ראשוני גדולות מאוד וסיכונים גבוהים יותר ממיזם של יצוא גז בצינור, ולכן גם התשואה הנורמטיבית עליו צריכה להיות גבוהה יותר. טענה זו אקוטית במיוחד לוודסייד, שנכנסה ל"לוויתן" במיוחד לצורך יצוא הגז מהמאגר באמצעות מתקן הנזלה צף (FLNG). מנכ"ל החברה, פיטר קולמן, הזהיר שלשום בראיון לעיתון אוסטרלי כי הנושא עשוי להביא לפיצוץ העסקה לרכישת 25% מהזכויות בלוויתן תמורת 2.71 מיליארד דולר. ל"גלובס" נודע כי וודסייד אף פנתה בעניין באחרונה לשר לפיד, וטענה כי התשואה המקובלת על מיזמי FLNG היא 17%-19%.

ואולם ועדת אנדורן הגיעה למסקנה כי טווח התשואות המקובל על מיזמי ייצוא הוא בין 5%-6% ל-17%-18%. באוצר השתכנעו כי מיזמים בתחום הייצוא השייכים למקטע המכונה בענף Midstream הם בעלי רמת סיכון נמוכה משמעותית ממיזמים לגילוי גז (אקספלורציה) השייכים למקטע המכונה בענף Upstream - זאת משום שבשלב הייצוא כבר קיימת ודאות רבה לגבי כמות הגז ואפשרויות ההפקה.

עוד כתבות

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Daniel Cole, Toby Melville)

״הטיסות יוצאות״, מכריז סונאק, ומוכן לגרש את המהגרים

מנהיג השמאל הקיצוני בצרפת "יודע את ההבדל בין יהודי לבין צלף של צה"ל" ● טראמפ מרשה לקונגרס לסייע לאוקראינה ● "הטיסות יוצאות", מכריז ראש ממשלת בריטניה, ומוכן לגרש מהגרים ● טסלה מאבדת את הדמוקרטים ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם

מפגינים בארה''ב בעקבות החקיקה נגד טיקטוק / צילום: Reuters, Lenin Nolly

ארה"ב נוקטת צעד דרמטי נגד טיקטוק. אלו המשמעויות

ארה"ב מציבה אולטימטום לאפליקציה החברתית הסינית: להימכר לקונים שיזכו לאישורה - או להפסיק לפעול במדינה ● האם מדינות נוספות יצטרפו לארה"ב, וכיצד תושפע הפעילות בישראל?

רצפת המסחר בבורסת וול סטריט / צילום: ap, Richard Drew

הבורסה האמריקאית בדרך למטה? זה מה שחושבים בבנקים הגדולים

הימים האחרונים בבורסה האמריקאית אופיינו בתנודתיות גבוהה - ירידות חדות שהתחלפו בעליות מרשימות ● בסיטיבנק, ג'יי. פי מורגן וגולדמן זאקס מספקים תחזיות סותרות לגבי ההמשך ● וגם: הסיבות לרכבת ההרים והכיוון של הבורסה בתל אביב

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

הכללים השתנו, עכשיו דרוש רוכש: האם הפניקס תהפוך לחברה ללא גרעין שליטה

הקרנות סנטרברידג' וגלטין פוינט, בעלות השליטה בהפניקס, סיכמו עם הרגולטור על מתווה למכירת רוב מניותיהן בתוך שנתיים שיהפוך את חברת הביטוח הגדולה בישראל לחברה ללא גרעין שליטה ● המשמעות: כוחם של היו"ר והמנכ"ל יתחזק עוד יותר

מסילת 431. 6 ק''מ של גשרים / צילום: ענת דניאלי לב

30 ק"מ ב-4 מיליארד שקל: זה יהיה אחד הפרויקטים התקדימיים בישראל

מסילת הרכבת 431, שאמורה לחבר את ערי השפלה ומישור החוף הדרומי עם מודיעין וירושלים, הולכת ונבנית בימים אלה מעל המכוניות הנוסעות בכביש ● האתגרים הטכנולוגיים והמחסור בפועלים מחייבים פתרונות יצירתיים

רחפן Autel EVO 2 Enterprise / צילום: Reuters, Steve Marcus

אלפי רחפנים מתוצרת סין בדרך לצה"ל. אלו החששות

אלפי רחפנים תוצרת DJI ואוטל הסיניות נרכשו כדי למלא את השורות בצבא, לאחר ערב רב של דגמים שהגיעו מתרומות ואנשי מילואים ● למרות האיסור בארה"ב ובעוד שצבאות מערביים חוששים מריגול סיני, בצה"ל מבהירים: "נעשו התאמות כדי לשמור על ביטחון המידע"

רונן דר ועומרי גלר, Run:AI / צילום: Run:AI

היזמים מכרו את הסטארט־אפ לחברה הלוהטת בעולם. כמה יקבלו העובדים?

בזמן שהיו דוקטורנטים להנדסת חשמל בתל אביב, הרבה לפני ש-AI הפך לטרנד הלוהט של השווקים, חברו להם יחד עמרי גלר ורונן דר להקמת חברה בתחום - Run:AI ● מי הייתה המשקיעה הראשונה שהביעה בהם אמון, מתי הבינו שבינה מלאכותית תהיה הדבר הבא, ואיך השפיעה עליהם המלחמה ● אתמול החברה נרכשה רשמית ע"י אנבידיה בסכום המוערך בכ-720 מיליון דולר

חשיפת הבעלים האמיתיים של חברה בע''מ בזמן גירושים / צילום: Shutterstock

העביר מניות לאחיו ללא תמורה, הגרושה תבעה מחצית. מה קבע ביהמ"ש?

האם מניות החברה שבבעלותו, שהעביר הבעל לאחיו במהלך הנישואים, נעשתה בתום-לב - או שמא מדובר בהעברה פיקטיבית לצורך הברחת החברה מאיזון המשאבים שנערך בין הבעל לאישה בעת הגירושים? בשאלה זאת דן בית המשפט לענייני משפחה בקריות במשך 12 שנה ● מה נפסק בסופו של דבר?

מייסדי קרן פיקצ'ר קפיטל מימין לשמאל: ראקש לונקאר, דן אמיגה, מיקי בודאי ומייק פיי./ צילומים: עמרי אראל, קייט רני, MKJ photography, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

המהלך שהפתיע את ענף הסייבר: מנכ"ל איילנד ינהל במקביל גם קרן השקעות

מייק פיי, מנכ"ל איילנד, הספקית הגדולה ביותר של פתרונות סייבר לתחום הדפדפנים, מצטרף כשותף מנהל בקרן ההון סיכון פיקצ'ר קפיטל ● המהלך עשוי ליצור, לכאורה, ניגוד עניינים בין עסקאות השקעה או שותפות בתוך איילנד לבין עסקאות שתערוך הקרן ● "אני מכבד ומקיים את חובות הנאמנות שלי כמנכ"ל איילנד", אומר פיי

מערכת הספיידר של רפאל / צילום: רפאל

הפגישה באתונה, החשש מטורקיה ומערכות ההגנה שיוון רוצה מישראל

מערכת ההגנה האווירית "ספיידר" של רפאל מספקת פתרונות הגנה אווירית בטווחים שונים, לרבות מל"טים וטילים בליסטיים לטווחים קצרים ● ההתעניינות מצידה של יוון במערכת הגיעה לאחר שארה"ב הודיעה לאתונה כי אושרה להם מכירת 40 מטוסי קרב מדגם F-35

מייסדי Deci / צילום: יח''צ

דיווח: אנבידיה בדרך לרכוש חברה ישראלית נוספת

חברת הסטארט-אפ דסי (Deci AI), אחת משלוש החברות הישראליות המפתחות מודלים של שפה, הוקמה לפני ארבע שנים בלבד וגייסה עד כה 55 מיליון דולר ● אמש רכשה אנבידיה את ראן איי.איי (Run:AI) הישראלית, בכ-680 מיליון דולר

מטוס B-52 שנושא עליו את טילי המיקרו־גל / צילום: Reuters, Michael Clevenger / Courier Journal / USA TODAY NETWORK

חודר בונקרים ומשבית כורים גרעיניים, ללא פגיעות בנפש: הנשק האמריקאי שיכול לשנות את מאזן הכוחות מול איראן

הכתבה הזו הייתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס, ועל כן, אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● לפי חשיפת "דיילי מייל" הבריטי, ארה"ב פרסה בחשאי מערכת טילי מיקרו-גל, שהפעימות האלטקרו-מגנטיות שהם פולטים יכולים להשבית כל מכשיר אלקטרוני – כולל מתקני גרעין תת קרקעיים ● איך היא עובדת?

מדפי סופר. פתיחת שוק המזון ליבוא התקדמה חלקית / צילום: טלי בוגדנובסקי

פתיחת שוק המזון ליבוא: ההחלטה קודמה, אך הצלחתה חלקית בלבד

מדור "המוניטור", של גלובס והמרכז להעצמת האזרח, עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות, תוך בחינה מפורטת של יישום או היעדר יישום של סעיפי ההחלטה ● הפעם, בשיתוף המכון הישראלי לתכנון כלכלי: הגברת התחרות והסרת חסמי יבוא מזון

בועז לוי, מנכ''ל התעשייה האווירית לישראל / צילום: יוסף יהושע

בתעשייה האווירית רוצים לחתוך את הדיבידנד למדינה. הבעיה: הבונוס לעובדים ייתקע

אחרי שיא בהכנסות וזינוק ברווח הנקי, לגלובס נודע שבתעשייה האווירית יבקשו מרשות החברות לנצל את הכסף למחקר ופיתוח ● עד שלא יסוכם הדיבידנד למדינה, גם המענקים לעובדים בהקפאה

חברת הייעוץ מקינזי / צילום: Shutterstock, T. Schneider

בגלל פרשת האופיואידים: מקינזי תחת חקירה פלילית בארה"ב

משרד המשפטים בארה"ב חוקר את העצות שנתנה מקינזי ליצרניות אוקסיקונטין ומוצרי אופיואידים אחרים

צבי לנדו, מנכ''ל סולאראדג' / צילום: איל יצהר

מניית סולאראדג' הידרדרה לשפל של 5 שנים בעקבות תוצאות פושרות של המתחרה

דוחות אנפייז האמריקאית לימדו על התאוששות איטית מהצפוי בשוק הסולארי שבו פועלת החברה מישראל ● מניית סולאראדג' צנחה ב-41% מתחילת השנה

מארק צוקרברג / אילוסטרציה: גלובס

הסיבות לצניחה של מניית מטא למרות תוצאות חזקות, והחשש מאפקט דומינו שיגיע עד לגוגל

מטא אכזבה בגדול את המשקיעים עם תחזית פושרת לרבעון הבא, למרות שהכתה את התחזיות בשורת הרווח וההכנסות ● אוראל לוי, מור קרנות נאמנות: "השוק חושש שטרנד ה-AI לא מצליח לייצר הכנסות" ● וגם: למה אחרי פרסום הדוח של מטא צנחה מניית אלפאבית במסחר המאוחר ומי עוד צפוי להיפגע מאפקט הדומינו?

השופט איתן אורנשטיין / צילום: דוברות בתי המשפט

פסק הבורר של אורנשטיין בתיק גרטנר נגד גרטלר נחשף. כל הפרטים

מאבק משפטי בן 14 שנה בין האחים משה ומנדי גרטנר למיליארדר דן גרטלר הוכרע בפסק בוררות של השופט בדימוס איתן אורנשטיין ● לגלובס נודע כי 95% מהתביעה של האחים גרטנר נדחתה • ערב החג ביקש גרטלר לפסול את אורנשטיין מתפקידו כבורר בתיק, אך נדחה ● הטענות לתרמית ומצגי השווא שטענו האחים נדחו

וול סטריט / צילום: Unsplash, Chenyu Guan

נעילה מעורבת בוול סטריט; אנבידיה ירדה בכ-3%, טסלה זינקה ב-12%

הנאסד"ק עלה ב-0.2% ● אירופה ננעל בירידות קלות ● מדד הנג סנג עלה ב-2% ● בנק פיקטה: "שוק המניות בארה"ב תלוי ברווחי החברות הגדולות" ● יו"ר UBS: "הבנק אינו גדול מכדי ליפול" ● טסלה פספסה את התחזיות, אך המניה זינקה במסחר המאוחר; תאיץ השקת דגמים מוזלים • דריכות בשוק לקראת דוחות מטא לאחר הנעילה בוול סטריט • בנק אוף אמריקה ממליץ על שתיים מ"שבע המופלאות"

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

נעילה אדומה בת"א; מניית בית זיקוק אשדוד זינקה בכ-9%

מדד ת"א 35 ירד ב-0.7% ות"א 90 איבד מערכו 0.9% ● התנודתיות בשקל נמשכת ● בלידר שוקי הון מעדיפים את האפיקים הצמודים בטווח קצר-בינוני בשוק האג"ח בישראל ● מטא פרסמה את תוצאותיה הכספיות והמניה צללה במסחר המאוחר ● בבלומברד אודייר חיוביים לגבי המניות אמריקאיות, בדגש על אנרגיה ושירותים ● עונת הדוחות בוול סטריט תופסת תאוצה: הערב יפרסמו דוחות אלפאבית ומיקרוסופט