גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

רוצים להרוויח מצניחת מחירי הנפט? קבלו קרן סל מעניינת

קרן הסל XTN, המספקת חשיפה לתחום התעבורה, היא פופולרית פחות ממקבילתה IYT ■ אולם הימנותן של מספר מניות תעופה אמריקאיות בין החזקותיה הבולטות, לצד יתרונות קטנים אחרים, הופכים אותה לפתרון טוב יותר בניסיון להרוויח מצניחת מחירי הנפט

מתקן לחיפוש נפט / צילום: בלומברג
מתקן לחיפוש נפט / צילום: בלומברג

מחירי הנפט בעולם נמצאים בצניחה חופשית - הם ירדו בשיעור חד של כ-40% בתקופה קצרה של ששת החודשים האחרונים. המצב נובע מהגדלת היקפי הפקת הנפט בארה"ב, המלווה בתהליכי האטה בכלכלה הגלובלית מחוץ לארה"ב (אירופה, יפן, סין והשווקים המתעוררים), שמורידים את הביקוש המצרפי לנפט. לפני כחודש החליטו ארגון יצואני הנפט אופ"ק, בראשות ערב הסעודית, לא להקטין את התפוקה, והדבר הוביל להגברת קצב הירידה במחיר הנפט.

ישנם לא מעט נפגעים מהירידה החדה במחירי הנפט, כולל מניות מגזר האנרגיה, שעלול להניב השנה את התשואה הנמוכה ביותר מכלל המגזרים של מדד 500 S&P האמריקאי (וגם בתוך מדדי המניות בשאר המדינות המפותחות), מדדי המניות ואיגרות החוב של השווקים מבוססי סחורות (רוסיה, ונצאולה, ניגריה, דרום אפריקה, מדינות הערב - בקרב השווקים המפתחים; קנדה ואוסטרליה - בקרב השווקים המפותחים) ועוד. יחד עם זאת, נציין כי לא מעט תחומים ייהנו ממחירי הנפט הנמוכים - בראש ובראשונה מדובר בצרכנים ברחבי העולם, שמקבלים הקלה בחשבונות הדלק, וגם במגוון תחומים שעבורם מהווה דלק רכיב משמעותי מההוצאות התפעוליות.

מהם המגזרים שנהנים ממחירי הנפט הנמוכים, והיכן ניתן להיחשף אליהם? ראשית, התחום שצפוי ליהנות מהשפעה מיטיבה על מבנה ההוצאות, כתוצאה מירידת מחירי הנפט, הוא מגזר חברות התעופה. אולם יש בעיה להשקיע בתחום זה, כיוון שקרן סל מתאימה אינה קיימת יותר (בוטלה עקב חוסר עניין משקיעים).

פיזור גבוה, דמי ניהול נמוכים

המשקיעים שמחפשים כלי השקעה סחיר, שצפוי ליהנות מירידת מחירי הנפט, עשויים למצוא פתרון חלופי בקרן סל על תחום התעבורה הרחב. נציין כי בארה"ב קיימות שתי קרנות מובילות המספקות חשיפה לתחום התעבורה: iShares Transportation Average (סימול: IYT) ו-SPDR S&P Transportation ETF (סימול: XTN). הקרן הראשונה היא פופולרית יותר, בעלת היקף נכסים של כ-1.85 מיליארד דולר וסחירות גבוהה של כ-600 אלף מניות ביום (מחזור יומי של כ-90 מיליון דולר במונחים כספיים). באחרונה עלו המחזורים בקרן סל זו אל מעבר למיליון מניות ביום.

יחד עם זאת, בהסתכלות על קרן הסל הקטנה יותר, XTN, עולים מספר יתרונות על מתחרתה הגדולה IYT. ראשית, קרן XTN מציגה ביצועי יתר על פני IYT לאורך זמן, וגם מתחילת השנה הנוכחית הציגה תשואה גבוהה יותר - כ-27% לעומת תשואה של כ-21% של IYT. שנית, היא נושאית בדמי ניהול נמוכים יחסית, של 0.35% לשנה, בהשוואה לדמי ניהול של 0.45% בשנה של קרן IYT (וזאת למרות היקפה הגדול).

שלישית, ואולי הכי חשוב, קרן סל XTN היא בעלת פיזור גבוה - החזקתה הגדולה מהווה כ-3% בלבד מהיקף נכסיה, ואילו 10 ההחזקות הגדולות אחראיות על פחות מ-30% מסך החזקות הקרן; לעומתה, 10 החזקות קרן IYT הגדולה מהוות כ-70% מהיקף נכסיה, וההחזקה הגדולה (מניית FDX) מהווה כ-12% מנכסי הקרן.

קרן XTN נוסדה בינואר 2011 ומנהלת נכסים של כ-474 מיליון דולר. הקרן מורכבת מ-49 החזקות, כולל מניות חברות תעופה, תובלה, רכבות, משלוחים ועוד, הנסחרות במכפיל רווח ממוצע של 18 (פרמיה למדד 500 S&P הרחב, אך נמוך במעט ממכפיל הרווח הממוצע של קרן IYT). המחזור היומי הממוצע בקרן מסתכם בכ-10 מיליון דולר.

ההחזקות המובילות של XTN הן חברת התעבורה Swift Transportation (סימול: SWFT, כ-3.1% מהיקף הקרן), ואחריה - מניות חברות התעופה האמריקאיות Hawaiian Holdings (סימול: HA, 2.9% מהקרן), American Airlines (סימול: AAL, 2.9% מהקרן), Alaska Air (סימול: ALK, 2.8% מהקרן), Southwest Airlines (סימול: LUV, 2.8% מהקרן), United Continental Holdings (סימול: UAL, 2.7% מהקרן) ו-JetBlue Airways (סימול: JBLU, 2.7% מהקרן). החשיפה הניכרת למגזר חברות התעופה (בניגוד לקרן IYT, שעם 10 החזקותיה הבולטות לא נמנית אפילו חברת תעופה אחת), עשויה לספק הסבר לביצועי היתר של קרן XTN.

*** הכותב הוא אנליסט בכיר בבנק ההשקעות אופנהיימר ישראל. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך, והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

עוד כתבות

דינה זילבר / צילום: דוברות אוניברסיטת חיפה

"הם ישסעו ואנחנו נאחד": המשנה ליועמ"ש דינה זילבר בנאום תקיף כנגד הביקורת על מערכת המשפט

בנאום בכנס העמותה למשפט ציבורי בישראל, זילבר השיבה אש ואמרה כי ההסתה נגדם בנויה על "מיתוסים , מיסקונספציות, פייק ניוז", אותם היא ביקשה להפריך

בניין ימק"א עוטה חג / צילום: יותם יעקבסון

כמעט כמו באירופה: מרי כריסמס, ג’רוזלם

בימק"א ירושלים חוגגים חג מולד כמעט כמו באירופה - עם עץ, סנטה, יין חם וערמונים, אבל בטאץ' מקומי של אוכל מזרחי ומכונת שלג מלאכותי

צילום: Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

"הדתה? אין פה שום הדתה". או שאולי יש? תלוי את מי שואלים

האם ישראל מצויה בעיצומו של תהליך הדתה מפר איזון, שמשתולל במערכת החינוך ובצבא, או אולי בכלל מדובר בהתפתחות חברתית טבעית של מדינה שמספר הדתיים, החרדים והמסורתיים בה מצוי בעלייה מתמדת? ● ובכן: תלוי (מאוד) את מי שואלים

אלשטיין. “ישראלים רוצים לדעת את התוכניות שלך מראש ולעשות שורטים" / צילום: כפיר זיו

אדוארדו אדלשטיין לא כועס על נוחי דנקנר ולא מתחרט שהשקיע מיליארדים בישראל. למרות ההפסדים

"אין שום מקום אחר בעולם שבו יש לך 55% מהמניות ולא מזמינים אותך לישיבת דירקטוריון" ● למרות ההפסדים, החובות, החיכוכים עם הרגולטורים והעזיבות של מקורביו, יו"ר אי.די.בי אדוארדו אלשטיין בטוח שהוא במקום הנכון: "העסקים שקניתי הם כמו יצירת אמנות שמשאירים לדורות הבאים"

מתקן הפקת נפט/  צילום: רויטרס, Axel Schmidt

יצרניות הנפט יצמצמו את תפוקת הנפט ב-500 אלף חביות ליום

שרי האנרגיה מכמה ממעצמות הנפט הגדולות בעולם הודיעו היום כי נתקבלה הסכמה להעמיק את ההפחתה בייצור הנפט ● כתוצאה מכך, מחירי הנפט מזנקים כעת ב-1.3%

עדר פרות בארה"ב/ צילום: רויטרס, Christinne Muschi

חזון החלבונים המתוכנתים: המהפכה שעשויה לחסל את תעשיית הבשר

חברי צוות החשיבה העצמאי RethinkX, שהקימו יזם ומרצה בסטנפורד ומשקיע מלונדון, משרטטים עולם חדש ומופלא של חלבונים מעובדים, אבל בריאים וזולים ● מתכנון מולקולות במחשב ועד יצירת טעמים חדשים בעזרת שפים, כך טכנולוגיות מעולם התרופות עשויות לחולל מהפיכה

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - 4 בדצמבר 2019

אתמול באיכילוב: 11 נפגעי תאונות קורקינט ואופניים חשמליים

מדי יום "גלובס" ובית החולים איכילוב מדווחים על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

השור של וול סטריט / צילום: שאטרסטוק

נתוני תעסוקה הקפיצו את וול סטריט; הדאו ג'ונס עלה 1.2%

קרטל הנפט אופ"ק יחד עם מעצמות נפט נוספות הגיעו להחלטה לצמצם את תפוקה הנפט ● בחודש נובמבר, כלכלת ארה"ב הוסיפה 266 אלף מקומות עבודה וזאת מעל לתחזיות האנליסטים שצפו תוספת של 186 אלף מקומות עבודה בלבד ● שיעור האבטלה המשיך לשבור שיאים וירד ל-3.5% ● כעת יורדת הסבירות שהפד יוריד את הריבית ● תשואות האג"ח הממשלתיות קפצו בהתאם

סוחר בבורסת ניו יורק / צילום: רויטרס, ברנדן מקדרמיד

בורסות וול סטריט ננעלו ללא שינוי מהותי; מניית טבע צנחה בכ-5% ללא דיווח מצד החברה

המדדים בוול סטריט ננעלו סביב רמת הפתיחה ● נעילה שלילית באירופה, מלבד מדד הקאק הצרפתי ● מניית גלנקור נפלה ב-9% בלונדון בצל חקירה וחשד לשוחד ● ההזמנות ממפעלים בארה"ב בחודש אוקטובר האחרון עלו ב-0.3%, אך הנתון לספטמבר עודכן מטה

רוחאני. מסר פייסני לארה"ב  / צילום: רויטרס

החרם הכלכלי מעיק, אז מדוע ההנהגה באיראן אופטימית

בממשל טהראן הצליחו לדכא את המהומות במדינה, ונהנים גם מהצטרפותן של שש מדינות אירופיות למנגנון עקיפת הסנקציות האמריקאיות

רכבת ישראל / צילום: דוברות רכבת ישראל

בקשה לדיון נוסף בפסק-הדין שעורר את "סערת אפרופים"

חברת "ביבי כבישים ועפר" הגישה בקשה לקיים דיון נוסף בפסק-הדין של ביהמ"ש העליון שהכריע לרעתה בסכסוך על עשרות מיליוני שקלים עם רכבת ישראל. לטענתה, מדובר בפסק-דין המהווה "שינוי דרמטי" ● בכתבה שפורסמה ב"גלובס" מוקדם יותר השבוע טענו משפטנים בכירים אחרת

מתוך הסדרה "מראדונה במקסיקו" / צילום: באדיבות פורום פילם

נרקומן של צומי: הסדרה "מראדונה במקסיקו" היא שברון לב

בסדרה "מראדונה במקסיקו", הפער בין דייגו שבתחתית החיים לבין המיתוס שהיה, דוקר בעיניים ומרסק את הלב

מורן שוחט שניר

הקוד הגנטי שלנו, האקזיט ב-50 מיליון דולר שלה: ראיון עם מייסדת קליר ג'נטיקס מורן שוחט שניר

מורן שוחט שניר הבינה שאפשר לפתח טכנולוגיה שתיתן לציבור הרחב תמונת מצב גנטית מיידית ● יחד עם בן זוגה היא הקימה את 'קליר ג'נטיקס', פלטפורמה אינטרנטית שמנגישה למטופלים את המידע האישי ● החודש נמכרה החברה ב-50 מיליון דולר ● ראיון בלעדי לליידי גלובס

סוחר בבורסת ניו יורק. המצטרפת החדשה אינמוד סיימה את אוגוסט בזינוק של 42%   / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

זהירות, האטה לפניך: אם לא יקרה שינוי גם החגיגה בשווקים תיגמר

קצב הצמיחה בכלכלות החזקות מאט, אך הביצועים של השווקים השנה היו בין הטובים בשנים האחרונות ● אם לא יקרה שינוי, גם החגיגה בשווקים תיגמר ● כדי שיקרה השינוי שיאפשר את המשך הביצועים הטובים, צריך להבין מה היו הסיבות להאטה בצמיחה בשנתיים האחרונות

היועץ המשפטי לממשלה, ד"ר אביחי מנדלבליט / צילום: גלובס

היועמ"ש על מינוי מ"מ לפרקליט המדינה: "איני מעוניין בעימות עם אוחנה, אך לא אתפשר על עקרונות שלטון החוק"

בדברים שנשא בכנס בחיפה, התייחס אביחי מנדלבליט למחלוקת עם שר המשפטים בנוגע לשאלה מי יהיה מ״מ פרקליט המדינה במקום שי ניצן ● "משקלה של עמדת היועץ המשפטי יהיה רב ומשמעותי"

פרשת הצוללות/  צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קריאייטיב

"גלובס" מאמ;לק: כל מה שצריך לדעת על פרשת הצוללות ב-5 שלבים

האם שיקולים זרים גברו על שיקולי הביטחון? כיצד מיקי גנור הפך מעד מדינה לנאשם המרכזי? ומה יקרה הלאה? ● "גלובס" מאמ;לק

הטרדה במקום עבודה, אילוסטרציה / צילום: שאטרסטוק

עובדים צעירים חווים ושמים לב לאפליה יותר מאשר עמיתיהם המבוגרים

כך לפי סקר חדש של גלאסדור ומכון האריס שסקר 1,100 עובדים מקבוצות גיל שונות ● הצעירים דיווחו יותר גם על אפליה על רקע גיל (גילנות)

שר החוץ ישראל כ"ץ לצד מקבילו הרוסי, שר החוץ סרגי לברוב / צילום: סטאפנו מלוני

שר החוץ ישראל כ"ץ ביקש מעמיתו, שר החוץ הרוסי לברוב: שהנשיא פוטין יתן חנינה לנעמה יששכר

עוד ביקש כ"ץ מלברוב לאפשר יותר ביקורים לבני משפחתה של יששכר ● בתחילת אוקטובר בית המשפט ברוסיה גזר על יששכר עונש של 7.5 שנות מאסר בשל החזקת סמים קלים

צדיק אליקים/ צילום: צדיק אליקים אדריכלים

"עירוב שימושים נהיה מנטרה, סוג של קלישאה"

האדריכל צדיק אליקים מתקומם נגד התכנון של השכונות החדשות שנראות כולן אותו דבר, וחסרות זהות מקומית • בראיון ל"גלובס" הוא מסביר איך נוצר ההבדל בין השכונות מעוז אביב ונווה עופר ואיך מתכננים סביבת חיים טובה

מחאת האקלים / צילום: Cheena Kapoor, רויטרס

האם מדינות יתקשו לממן שירותי בריאות בשל משבר האקלים

ההתחממות הגלובלית, הקרחונים הנמסים, חלקו של המגזר העסקי ומחאת הענק ● כמה נקודות מעניינות מהימים האחרונים של פסגת האקלים