גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"ה'מובילאיים' וה'רי-ווקים' הם המסר שצריך לצאת מכאן לעולם"

לן רוזן, מנכ"ל ברקליס ישראל, שולח מסר להסברה הישראלית ואומר בראיון ל"גלובס": "בשיא הפרסום הרע על ישראל במבצע 'צוק איתן', ראינו את ה'מובילאיים' וה'רי-ווקים' שעושים דברים נהדרים לטובת האנושות"

לן רוזן / צילום: אלון רון
לן רוזן / צילום: אלון רון

מובילאיי, ריווק, סייברארק, גלמד, כיל וקייט פארמה - אלה הן רק חלק מהחברות הישראליות שהצטרפו לוול סטריט ב-2014, שהייתה שנה חזקה במיוחד בשוק ההנפקות האמריקאי. ואכן, בנקי ההשקעות הזרים עבדו השנה קשה מהרגיל, אם כי אף אחד שם כמובן לא יתלונן. להיפך, כולם מקווים ומצפים להמשך פעילות ב-2015.

"זו הייתה השנה הכי חזקה בתחום ה-IPO (הנפקות ראשוניות) מתחילת שנות ה-2000, ועבור חברות ישראליות - השנה הכי חזקה", אומר לן רוזן, מנכ"ל ברקליס ישראל, בראיון ל"גלובס". "אנחנו כבנק השקעות בעל נוכחות ומחויבות גבוהה לישראל, נהנינו מכך".

- איזו הנפקה הייתה הכי מלהיבה מבחינתך?

"היו כמה כאלה. ריווק (ReWalk), למשל, שמפתחת שלד חיצוני שמאפשר למשותקים ללכת, זה פשוט סיפור פנטסטי. גם מובילאיי מייצרת מוצר מרשים, במובן שהוא תורם לאנושות ומונע תאונות דרכים. ליווינו את הנפקת חברת האבטחה סייברארק, ואנחנו רואים כל הזמן עדויות לכמה הפעילות שלה חשובה, לאור מה שקרה לאחרונה בסוני, למשל. גם כיל היא חברה גדולה וחשובה למשק הישראלי. הכול היה מרגש, ואנחנו שמחים להיות חלק מזה".

- בטח יש עוד חברות ישראליות שמתכוננות בימים אלה להנפקה.

"כן, יש, וכולן טובות. הן מגיעות מתחומים שונים והן בשלבי צמיחה שונים. יהיו עוד חברות ישראליות שיצאו להנפקה ב-2015, כי יש הרבה חברות טובות שראויות להיות ציבוריות ולהשיג מימון, אבל השאלה היא האם אנחנו באמצע או בסוף המשחק. לדעתי, החברות שיוצאות להנפקה היום טובות יותר, האיכות גבוהה ולא ראינו הרבה חברות שלא צריכות להיות בשוק".

- יש, למשל, כמה חברות ביומד ישראליות שהתשואות שהניבו מאז ההנפקה לא בהכרח מצביעות על כך.

"בתחום הביומד היו הרבה חברות קטנות שיצאו לשוק, וחלקן טובות מאוד", הוא מסתפק בהתבטאות דיפלומטית.

- איך תיראה 2015 בשוק ההנפקות?

"כתמיד, אנחנו מדברים על החיפוש אחר אלפא (התשואה העודפת מעבר לתשואת המדד, ש' ח' ו'). יש המון כסף שמגיע למערכת, שלמנהלי הכספים אין מקום אחר להשקיע אותו: החוב מניב תשואות נמוכות במיוחד וכלכלות אחרות חלשות יותר מארה"ב - לכן מתמקדים בארה"ב. בנוסף, יש כסף שיוצא מהמערכת - מניות שנמחקות מהמסחר על-ידי רכישות ו-Buy Back. הגורמים האלה מובילים לכך ששוק ה-IPO האמריקאי מהווה הזדמנות, כי ב-IPO התמחור הוא כזה שאפשר לקנות מניה בדיסקאונט של 10%-25%. ההזדמנות הזו צפויה להימשך.

"מנגד, חשוב להזכיר ש-2014 הייתה השנה הכי טובה מאז 2000, ומה שקרה אז היה שאחרי השיא הגיעה נפילה מהצוק. ובנוסף קרה הרבה השנה - מחיר הנפט, הצמיחה בסין, המשבר ברוסיה ואוקראינה, דאע"ש - כל אלה דוגמאות לכך שמשהו תמיד יכול לקרות ולהשפיע על השוק. השנה ההשפעה הייתה בעיקר על התנודתיות, בשלב מסוים באוקטובר היה נראה שהשוק מוחק את כל העליות של השנה, ואז הוא התאושש".

"לרוב אני טועה"

במקביל, גם תחום המיזוגים והרכישות המשיך להניב עסקאות מעניינות. בין החברות הישראליות שברקליס ליווה הייתה סופרדריבטיבס שנמכרה ב-350 מיליון דולר. "כל חברה צריכה להחליט האם יש לה סיכויים טובים יותר לצמוח עצמאית או כחלק מחברה גדולה. שני השווקים פתוחים ולכן במקרים רבים ייעצנו לחברות ללכת על מסלול כפול: הכנה ל-IPO תוך בחינת אפשרות להירכש. זה הגיוני, כי כשחברה מגישה תשקיף היא למעשה מאותתת לרוכשים פוטנציאליים שזה הזמן לקנות, כי אחר כך הם כבר יצטרכו לשלם פרמיה לבעלי המניות שירכשו בהנפקה".

- הבורסה בת"א היא לא חלק מחגיגת ה-IPO. מה אפשר לעשות כדי לשנות את המצב?

"זו שאלה מצוינת שרבים שואלים, בעיקר כי הבורסה באמת עושה הכול נכון כדי לנסות לגרום לזה לקרות וזה עדיין לא קורה. לדעתי, הסיבה המרכזית שהבורסה לא אטרקטיבית לחברות טכנולוגיה היא פשוט כי שוק ההון האמריקאי כל כך אטרקטיבי. יש שם המון נזילות, משקיעים מסתכלים על חברות ישראליות כמו על חברות מעמק הסיליקון, הם מבינים את החדשנות וההצלחה שלהן ומוכנים להשקיע הרבה - אז למה לבוא לת"א?

"מהכיוון השני, מעט מאוד משקיעים ישראלים התאמצו להבין ולהיות מומחים בטכנולוגיה של החברות שיוצאות מהחצר האחורית שלהם. לכן יש פער. עוד גורמים הם הרגולציה - אני אמנם לא מומחה בנושא, אבל אני חושב שיש יותר קושי שקשור בה - ובעיית מחזורי המסחר, משום שישראל אינה חלק ממדדים עולמיים מרכזיים, וזו בעיה שהבורסה מנסה לפתור".

- מצד שני, מגיעים לבורסה בתל אביב יזמי נדל"ן מארה"ב שמגייסים פה חוב.

"זו דינמיקה מאוד מעניינת. אף אחד מהם הרי לא צריך שקלים, אבל הם מסתכלים על שוק החוב פה ומחליטים שזה אטרקטיבי. המשקיעים הישראלים שמחים לשים כסף בנדל"ן עולמי, בעיקר בחוב, ושמחים למצוא עוד אפיק השקעה. לדעתי, זו דינמיקה חיובית, ואפשר להרחיב אותה לעוד תעשיות. אין שום סיבה שזה יוגבל רק לנדל"ן".

- אתה לא חושב שיש פה סיכון למשקיעים בישראל?

"לא. בכל מקרה, המוסדיים מגייסים כסף גם בחו"ל, ואני לא חושב שהם לוקחים פה סיכון מעבר לכך".

- תהיה השפעה של הבחירות על הכלכלה הישראלית? אתה חושש מכלכלת בחירות?

"כלכלת ישראל הייתה חזקה לאורך זמן ועל פני כמה ממשלות. אני לא מוטרד מתוצאות הבחירות, מה שמטריד אותי זה שלכלכלה קשה מאוד להישאר במומנטום חיובי לאורך זמן, ובזמן מסוים זה נעצר - אבל אין אינדיקציה מתי. בסך-הכול יש 3 חודשים עד הבחירות, נעבור את זה - לא יעשו הרבה נזק בתקופה כזאת. צוות משרד האוצר עושה עבודה מצוינת בהשארת הכלכלה על המסלול בזמן הבחירות, ואני מצפה שכך יקרה גם הפעם".

לרוזן יש גם מסר שנוגע להסברה הישראלית. "מה שהדהים אותי בקיץ, בשיא הפרסום הרע על ישראל במבצע צוק איתן, החברות הישראליות עשו דברים נהדרים לטובת האנושות באמצעות החדשנות, וזה המסר שצריך לצאת לעולם: ה'מובילאיים' וה'רי-ווקים' הם הדברים שהעולם צריך, והם יוצאים מישראל. המשקיעים בוול סטריט יודעים את זה, אבל יש עולם שלם שעלול לחשוב רעות על ישראל, והוא צריך לדעת את זה גם".

- רגע לפני 2015, איפה כדאי להשקיע היום?

"יש בברקליס הרבה כלכלנים שבודקים כל אפיק השקעה. אני לא אחד מהם ולא נותן המלצות השקעה. אבל אני יכול לומר שאני מאמין לטווח ארוך בכלכלת ארה"ב ובדולר - אני אומר את זה כל שנה, ולרוב אני טועה", הוא צוחק. "בכלל, ההבדל בין אנליסט טוב לאנליסט רע הוא שהטוב צודק ב-51% מהזמן והרע טועה ב-51% ממנו".

עוד כתבות

מגייסים, מוכנים למשחקי הרעב / צילום: באדיבות yes, יח"צ

המכון שמגייס את העובדים שלו בשיטת משחקי הרעב

מכון המחקר BTI ביקש ממועמדים לחבור לקבוצות לפי רצונם ולהגיש הצעת מחקר יחד, ואז שכר את הצוותים החזקים ● האם זה יעבוד גם בעסקים?

הבורסה בתל אביב / צילום: תמר מצפי

יציבות בת"א; אופקו קופצת, פנינסולה ומיטב דש מטפסות

טבע מזנקת 3% ● מיטב דש קופצת 7% לאחר שרכשה מניות פנינסולה ב-115 מיליון שקל ● ירידות באסיה ובאירופה על רקע עלייה במספר מקרי המוות מהתפרצות הווירוס

תושבי סין עם מסיכות פנים / צילום: Koki Kataoka, רויטרס

סין סוגרת לחלוטין את אזור ווהאן בו התפרץ וירוס הריאות המסתורי

העיר ווהאן, בה התפרץ וירוס הריאות המסתורי "קורונה", נסגרה לחלוטין על ידי הרשויות בסין ● כל תנועת התחבורה הציבורית נעצרה ותושבי העיר התבקשו לא לעזוב

יגאל רייחלגאוז וקרינה אודינייב, מייסדי קורטיקה / צילום: ענבל מרמרי

המערכת שתחליף את מפתחי האלגוריתמים הפיננסיים

הסטארט-אפ Fintica, חברת בת של Cortica, מפתח מערכת שמייצרת אלגוריתמים לזיהוי תבניות בשוק המסחר הבורסאי - החל מתבניות של הזדמנויות רווח מורכבות ועד לתבניות של הונאות מתוחכמות ● אלגוריתמים אלה לומדים ומשתנים כל הזמן, ללא צורך במהנדסי תוכנה

נוסעת ברכבת התחתית בביג'ינג  / צילום: Aly Song, רויטרס

סין מעלה הילוך במאבק בוירוס הריאות: הטילה הסגר על 3 ערים

הרשויות בעיר הואנגגאנג, בה חיים כ-7.5 מיליון בני אדם, סגרו את כל דרכי התחבורה הציבורית, כולל אוטובוסים ורכבות ● גם על אז'ו, עיר שכנה נוספת עם מעט יותר ממיליון תושבים, הוטל הסגר דומה

מלון סוליי באילת / צילום: יח"צ

יותר תיירים, יותר לינות - סיכום 2019 במלונות בישראל

4.5 מיליון ה תיירים שהגיעו לישראל ב-2019 שיפרו גם את מספר הלינות שהגיעו לשיא: בשנה זו נרשמו כ-12.1 מיליון לינות תיירים ב מלונות בישראל, עליה של 4.7% לעומת שנת 2018

חזי בצלאל בהשקת WE4G של אקספון \ צילום: איל יצהר

משרד התקשורת קבע שאקספון נדרשת לשלם מיליוני שקלים לבזק

לדברי המשרד, בזק ביצעה עבודות טכנאים לאקספון במסגרת השוק הסיטונאי שעליהם היא נדרשת לשלם בהתאם לתיק השירות. אקספון הבהירה שהיא מוכנה לשלם אך בהתאם למה שנקבע במקור בתיק השירות ולא לפי דרישות בזק. הנושא ככל הנראה הולך להכרעת בית המשפט

עו"ד חנן פרידמן - יוני רייף / צילום: יחצ

לאומי נהנה מאמון ממשקיעים זרים: מגייס 2.6 מיליארד שקל בהנפקת CoCo בחו"ל

הבנק סגר אמש בהצלחה את הליך התמחור לגיוס 750 מיליון דולר, עם ביקושים ליותר מ-4 מיליארד דולר, בהנפקה למוסדיים זרים של כתבי התחייבות נדחים שיוכרו כהון רובד 2 ● זוהי הנפקת חוב בחו"ל ראשונה מסוגה לבנק ישראלי

בני הזוג נתניהו עם הנשיא פוטין / צילום: עמוס בן גרשום, לע"מ

ראש הממשלה והנשיא פוטין חנכו את האנדרטה לזכר מגיני לנינגרד

בטקס השתתפו נשיא רוסיה ולדימיר פוטין, הנשיא ראובן ריבלין, שרי ממשלה, ראש עיריית ירושלים משה ליאון ונציגי ארגוני וטרנים

שדה תעופה/  צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

ערעור שהתקבל במחוזי הסיר אחריות מחברת הנסיעות בגין רישום יתר שביצעה חברת התעופה

בית משפט לתביעות קטנות קבע כי סוכנות הנסיעות תפצה נוסעים שטסו דרכה בגין רישום יתר שביצעה חברת התעופה – ועכשיו בית המשפט המחוזי פסל את ההחלטה וקבע כי הנוסעים ישיבו לחברת התיירות פגסוס סכום של כ-2,400 שקל שקיבלו כפיצוי

ג’רום פאואל / צילום: Jonathan Ernst, רויטרס

בעזרת הפד: בנקים עולמיים שוב נוהרים לשוקי הריפו

דוח לשכת היציבות הפיננסית מצביע על האטה ניכרת בצמיחת מכשירי "בנקאות צללים" מרכזיים, שמהווים את הסיכונים הגדולים ביותר למערכת הפיננסית העולמית ● הבנקים העניקו ב-2018 הלוואות ריפו ב-5.9 טריליון דולר, זינוק של 21%, ונטלו הלוואות קצרות טווח ב-6 טריליון דולר, גידול של 15%

עמנואל מקרון בביקורו בישראל / צילום: Atef Safadi, רויטרס

מקרון גער בשוטרים הישראלים; בצרפת מבקרים אותו על חוסר תכנון

נשיא צרפת גער בשוטרים הישראלים שרצו ללוות אותו לתוך כנסיית סנטה אנה בירושלים ● התקרית סוקרה בהרחבה בתקשורת הצרפתית, שביקרה את הנשיא על החלטתו "לצאת לטיול מאולתר" בעיר העתיקה

בנימין נתניהו ויובל שטייניץ על אסדת הגז / צילום: מארק ישראל סלם - ג'רוזלם פוסט

מצעקות על ביבי ועד "לפגוע בקובי מימון זה כמו לפגוע באח של כחלון": מה מסתתר בספרו החדש של יובל שטייניץ

"סבן התקשר אליי מלוס אנג'לס. תשובה עשה את טעות חייו כשהזמין אותי לבקר באסדת הגז. חברי הליכוד הזהירו אותי מפני משה כחלון" ● שר האנרגיה יובל שטייניץ מפרסם ספר שבו הוא מציג את גרסתו למאבקי הגז ● מה שטייניץ העדיף לשכוח, איפה הוא טועה ומתי הוא מקמץ במילים

אליזבת וורן, ג’ו ביידן וברני סנדרס / צילום: רויטרס

רגע לפני יריית הפתיחה: מיהם המתמודדים בפריימריז הדמוקרטים?

בעוד שבועיים ייפתח מירוץ הפריימריז למועמדות המפלגה הדמוקרטית בבחירות לנשיאות ארה"ב ● מה הסוד של ביידן? ● האם סנדרס יכול לפרוץ מעבר לקהל התומכים השרופים שלו? ● איך וורן הכניסה את עצמה לפינה, והאם בוטג'ג' מהונדס מדי? ● המדריך לטראמפיסט ממפה את המועמדים ● האזינו

בית הדין הרבני בתל אביב. / צילום: תמר מצפי

ביהמ"ש למשפחה: בגידה ממושכת של האישה אינה עילה לחלוקת רכוש לא שוויונית

בזמן שמערכת המשפט מחכה לדיון הנוסף של העליון בהלכת "פס"ד הבוגדת", צדדים לסכסוכי גירושים מנסים לזכות בנתח גדול יותר מהרכוש בטענה לבגידה ● והפעם: שופטת ביהמ"ש למשפחה מירב אליהו דחתה בקשת בעל לשנות את חלוקת הרכוש מאחר שאשתו בגדה בו במשך 20 שנה

מיכה אבני/ צילום: שלומי יוסף

הביקוש לאשראי חוץ בנקאי: פנינסולה גייסה 250 מיליון שקל בפרמיה של 6% על מחיר השוק

קרוב למחצית הסכום שגוייס בהנפקה הגיע מבעל השליטה, בית ההשקעות מיטב דש, ששמר על חלקו בחברה ● מניית פנינסולה בשיא לאחר עלייה של 120% בשנה האחרונה

תיירים מצלמים ליד מקדש לוקסור במצרים / צילום: Mohamed Abd El Ghany, רויטרס

המלחמה במזרח התיכון שלא הכרתם: למה ישראל עדיין נופלת משכנותיה ביכולת למשוך תיירים

ישראל נהנתה בשנה החולפת ממספר שיא של תיירים, אבל ביחס למדינות הקרובות אליה - ירדן, מצרים, לבנון וקפריסין - לא מדובר במספר פנומנלי ● אז מי שיאנית האזור, ועם אילו תוכניות עתידיות שלהן משרד התיירות יצטרך להתמודד?

מייקל בלומברג  / צילום: רויטרס

מייק בלומברג: פירוק ענקיות הטכנולוגיה זו לא התשובה. וורן וסנדרס לא יודעים על מה הם מדברים

"לפרק דברים רק כדי להיות רעים (nasty) זו לא התשובה", טען בלומברג, "חייבים סיבה טובה והסבר לאיך זה הולך לעבוד, ואני לא שומע את זה מאף אחד"

מתקן ההתפלה בשורק. /  צילום: מוטי יאיר

המדינה מניחה למאגרי המים להזדהם, ובעלי השליטה במתקני ההתפלה מרוויחים בגדול

בעידן משבר האקלים, אי אפשר להסתמך רק על מתקני ההתפלה • לפי דוח של "אדם טבע ודין", רבע מהבארות מזוהמות, מוקדי הזיהום במי התהום מתפשטים ופעולות שיקום אינן נעשות • רשות המים: "מטפלים ומקדמים באופן שוטף פעולות לשיקום זיהומים במי תהום"

בניין הקפיטול בוושינגטון / צילום: Sarah Silbiger, רויטרס

דעה - משפט טראמפ החל, אמריקה נקרעת לגזרים

הנשיא העדיף את האוויר הצח של דאבוס בשעה שהסנאט הפך לבית משפט ● ראשו של הנשיא לא יותז, אבל חרדה ודריכות מלוות את התהליך הפוליטי ● סקר חדש מראה כי רוב עצום של האמריקאים חוששים שהבחירות הממשמשות ובאות לא יהיו "בטוחות". לא היו עוד נתונים כאלה ● דעה