גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המדרון החלקלק של גילה

יש להחיל את דיני המונופולין בזהירות, ולא בהחלה כוללת על כל יבואן רשמי

דיויד גילה / צילום: אלון רון
דיויד גילה / צילום: אלון רון

בימים אלה פרסמה רשות ההגבלים העסקיים שני תזכירי חוק חדשים להערות הציבור, אשר עוסקים ברפורמה בחוק ההגבלים העסקיים. תזכירי החוק, אם יתקבלו, עשויים להוות מהפכה של ממש בכל הקשור להגברת הפיקוח הרגולטורי על גופים עסקיים בתחום המיזוגים והמונופולין.

התזכיר הראשון, המבקש להחיל תיקון בפרק המיזוגים שבחוק ההגבלים, מביא עימו תפיסה רעיונית חדשה לגבי חובת הדיווח על מיזוגים פוגעניים. נכון להיום, מיזוג של חברות חייב בדיווח לרשות ההגבלים העסקיים, כדי לוודא כי האיחוד הזה עומד בתנאי-סף של מחזור מכירות ונתח שוק, מבחן שבמהותו הוא טכני ופשוט להפעלה.

אולם על-פי המוצע בתזכיר החדש, גם אם המיזוג עצמו אינו חייב בדיווח לפי הכללים "הטכניים" הקבועים בסעיף 17(א) לחוק ההגבלים העסקיים, על חברות המבקשות להתמזג תחול החובה החדשה לבחון גם ממד מהותי נוסף, שהוא: האם קיים "חשש סביר לפגיעה משמעותית בתחרות".

ממד מהותי זה, שרשות ההגבלים מבקשת להוסיפו להגדרת המיזוגים החייבים בדיווח, הוא בעייתי ועלול ליצור חוסר ודאות והכבדה משמעותית על המגזר העסקי. לחברות המתמזגות אין יכולת לבצע את הבדיקה הנ"ל (קיום חשש לפגיעה משמעותית בתחרות) באופן עצמאי, ולשם כך הן יידרשו להעסיק משפטנים וכלכלנים, שהתמחותם בדיני התחרות. בנוסף, בדיקת הממד המהותי לבחינת מיזוגים, גם עשויה, בסופו של יום, לבוא לידי ביטוי בגלגול עלויות הבדיקה אל הלקוחות של החברות.

על מנת להפחית במקצת את חוסר הוודאות, מוצע בתזכיר מנגנון חדשני בדין הישראלי, של הודעת מיזוג וולונטרית. כלומר, חברה שלא מתקיימים לגביה התנאים הטכניים, אך שיש לה חשש שמא המיזוג שברצונה לערוך יעורר "חשש סביר לפגיעה משמעותית בתחרות", תוכל להגיש "הודעת מיזוג וולונטרית".

על-פי התזכיר, אם הוגשה הודעה מעין זו, הממונה מתחייב להודיע בתוך 15 יום ממועד קבלת ההודעה אם בכוונתו לבחון את המיזוג. אי-מתן הודעה מצד הממונה, או הודעה שלפיה אין בכוונתו לבחון את המיזוג, משמעותם כהסכמת הממונה למיזוג. תוקף הוראה זו מוגבל ל-3 שנים שבהן תיבחן השפעתה ויעילותה.

המנגנון הנ"ל יטיל נטל כבד על המגזר העסקי. בעוד שכיום מדובר במבחן טכני יחסית לצורך קיום החובה להגיש הודעת מיזוג, אם התזכיר החדש יהפוך לחוק, ויתווסף הממד המהותי של "חשש סביר לפגיעה משמעותית בתחרות" - התוצאה הבלתי נמנעת תהא הכפלה של כמות בקשות המיזוג (לרבות הבקשות "הוולונטריות"); והשאלה היא, האם רשות ההגבלים העסקיים, ובפרט מערך הפיקוח על מיזוגים שבה, ערוכים לכך מבחינה מנהלית ולוגיסטית. וזאת, בלי להזכיר את גלגול עלויות הבדיקה אל הצרכנים.

תזכיר החוק השני שהתפרסם, העוסק בתיקון פרק המונופולין שבחוק ההגבלים, מציע להחיל על יבואנים רשמיים את החיובים המיוחדים החלים על מונופולים. זאת, מתוך רצון לעודד את היבוא המקביל כאמצעי להוזלת יוקר המחיה.

משמעות התיקון היא דרמטית. אם התזכיר יהפוך לחוק, ייקבע כאן לראשונה כי דין יבואן רשמי כדין מונופול (כמעט) - גם אם היבואן מחזיק בנתח שוק הקטן מ-50%.

תכלית התיקון היא לסכל ו/או לצמצם את היכולת של יבואן רשמי לפגוע בתחרות מצידם של יבואנים מקבילים. במילים אחרות: יבואנים רשמיים כגון ישפאר (המייבאת את מוצרי סוני ועוד), כלמוביל (המייבאת את רכבי יונדאי ומרצדס ועוד), סידס (המייבאת שורה של מוצרי מזון), אשר נתח השוק שלהם קטן בהרבה מ-50%, עלולים להיכנס - אם התיקון יעבור - למעגל הפיקוח של דיני המונופולין, כאילו מדובר בחברות שהן מונופול מובהק, כגון תנובה, שטראוס ובזק, שנתח השוק שלהן, בנוגע למוצרים שבמונופולין שהן משווקות, גבוה מ-50%. זו עשויה להיות מהפכה של ממש.

להרחבה דרמטית של דיני המונופולין על יבואנים רשמיים, שנתח השוק שלהם נמוך מ-50%, באופן כוללני וסוחף, אין תקדים בעולם. מדובר במהלך קיצוני ומסוכן, המוביל לעודף רגולציה ולפיקוח יתר על השוק.

נכון יותר להחיל את דיני המונופולין בזהירות ובתבונה, תוך בחינה של שוק קונקרטי על נסיבותיו המיוחדות, ולא בהחלה כוללת על כל יבואן רשמי.

טוב תעשה רשות ההגבלים העסקיים אם תפרסם לציבור מחקרים כלכליים ואחרים, שמצדיקים כביכול צעד חסר תקדים כזה, ואם הרשות תשקול לצמצם את ההחלה הגורפת של התיקון המוצע, על כל יבואן רשמי באשר הוא, למקרים שבהם קיימים כשלי שוק תחרותיים או לגבי יבואנים רשמיים שהם בעלי מעמד דומיננטי מובהק.

■ הכותבים הם ממשרד עורכי הדין שביט בר-און גלאון צין יגור.

עוד כתבות

מתחם ביג גלילות, בשבוע שעבר / צילום: גלית חתן

שנה לביג גלילות, בשוק עדיין מורגשת "רעידת האדמה"

מתחם הענק בגלילות של רשת המרכזים המסחריים ביג עורר עניין עוד לפני הפתיחה, אבל אחרי ההייפ של החודשים הראשונים, הפדיון היומי ירד כצפוי בעשרות אחוזים ● רשימת ההמתנה עדיין קיימת, אך בשוק מספרים גם על תנאים מקלים לשוכרים ● על כמה עומד הפידיון היומי ומה קרה למתחרים?

טדי שגיא / צילום: יונתן בלום

טדי שגיא חוזר לבורסה בת"א: אולטרייד מיחזור הנפיקה לפי שווי של 300 מיליון שקל

חברת מיחזור האלקטרוניקה של טדי שגיא ועודד רייכמן גייסה 150 מיליון שקל בהנפקה ראשונית, ומניות החברה יחלו להיסחר בת"א בימים הקרובים ● כספי הגיוס ישמשו לפריעת הלוואה מבנק ולהקמה ובנייה של מפעלי מיחזור

מימין: יוסף עליאש, ריצ'י האנטר, דני בן רעי / צילום: דרור סיתהכל

גרין לנטרן רוכשת מחצית מקפה גן סיפור לפי שווי של כ־150 מיליון שקל

קרן גרין לנטרן של ריצ’י האנטר נכנסת כשותפה ברשת בתי הקפה של ברנרדו בלכוביץ’; העסקה מצטרפת לגל עסקאות גדולות בענף המסעדנות

פאנלים סולאריים מעל שדה חקלאי / צילום: אמיר טרקל

האיום החדש על שדות סולאריים חקלאיים עוד לפני שהוקמו

בדיון בכנסת התגלה שהקמת פאנלים סולאריים מעל שטחים חקלאיים יגרור חיוב בהיטל השבחה, מכיוון שבוטלה הדרישה בהליך תכנוני חדש לשדות ● משרדי הממשלה חלוקים, והחקלאים חושבים מחדש אם הפרויקט משתלם

קלדנית בבית המשפט / צילום: ap, Ohad Zwigenberg

האולם הדיגיטלי יוצא לדרך: כלי AI בשירות השופטים וסוף לעידן הקלדנות

מערכת המשפט מתקרבת להשלמת המעבר לדיגיטל, לטובת הפחתת העומס והבירוקרטיה ● לצד כלים המסייעים בכתיבת פסקי דין, מערכת חדשה תאפשר לקיים דיונים בווידאו ללא הגעה פיזית ● במקביל, התמלול האוטומטי מחליף את הקלדניות - שנוצר עבורן תפקיד חדש

ליאור אלג'ם, מנהל מחלקת מחקר ניירות ערך בבנק דיסקונט / צילום: ישראל הדרי

המניות שהגיעו ל"תמחורים גבוהים", והאלטרנטיבה

ליאור אלג'ם, מנהל מחלקת מחקר ני"ע בבנק דיסקונט, צופה שהמגמה החיובית בשוקי המניות בת"א ובוול סטריט תימשך השנה, ומסמן את הסקטורים שיובילו את המהלך ● למשקיעי אג"ח הוא ממליץ להתמקד בממשלתיות ובקונצרניות בדירוג גבוה: "סיכון חפשו באפיק המנייתי"

העלמת הכנסות / אילוסטרציה: Shutterstock, Andre Boukreev

חשד: העלים 12 מיליון שקל מהכנסות משכירות

רשות המסים מנהלת חקירה נגד תושב ביתר עילית החשוד כי העלים הכנסות בסך 12 מיליון שקל מהשכרת דירות לחברות כוח-אדם ● בבדיקה צולבת בין דיווחיו של החשוד לרשויות המס לבין חשבונות הבנק שלו נמצאו הפקדות בסך מיליוני שקלים שלא דווחו

ג'נסן הואנג, מנכ''ל אנבידיה / צילום: ap, John Locher

תצא מהקיפאון? אנבידיה תצטרך להציג יותר מדוחות טובים כדי להרשים את המשקיעים

ענקית השבבים צפויה להכות שוב את התחזיות, אך בשוק ההון כבר התרגלו, והמניה מדשדשת מאחורי המתחרות ● המבחן האמיתי של ג'נסן הואנג ביום רביעי לא יהיה רק שורת הרווח, אלא היכולת להוכיח ששולי הרווח המפלצתיים שלו חסינים מתחרות

מחנה ''מטווח 24'' / צילום: חורחה נובומינסקי

נסגר מכרז ל-1,100 דירות ב"שדה דב" של ראשון לציון

שבעת המכרזים הראשונים על הקרקעות ב"מטווח 24" במערב ראשון לציון נמכרו בסך כולל של 1.4 מיליארד שקל ● ענקית הטכנולוגיה אפלייד מטיריאלס חנכה ברחובות מרכז מו"פ חדש, וחברת המינרלים ICL חנכה את בניין המטה החדש שלה בבאר שבע

תעשיות ''מלח הארץ'' / צילום: אתר החברה

הקרקעות ששימשו לרכישת השליטה בבנק הפועלים עברו לידי המדינה: זה הרווח של הבעלים

חברת המזון סוגת מעדכנת כלפי מעלה את הרווח שתרשום מההסכם לפינוי בריכות המלח שלה בעיר הדרומית, מ־70 לעד 105 מיליון שקל ● הקרקע תשמש לבניית דירות, מסחר ומלונאות

סדרת הדרמה ''הבת'' / צילום: אוהד רומנו

לראשונה: קשת מוכרת סדרת מקור לאפל טיוי

פלטפורמת הסטרימינג אפל טיוי רכשה לשידור את סדרת הדרמה "הבת" של קשת 12, בעסקה שהוגדרה מהגדולות שביצעה זרוע ההפצה של הקבוצה • דורון שליט יעמוד בראש השלוחה הישראלית של חברת התרופות באייר ● ומינויים חדשים בלי קופר וב-PTC ● אירועים ומינויים

וול סטריט / צילום: ap, M. Spencer Green

הדוח האפוקליפטי שהפחיד את המשקיעים בוול סטריט

דוח ויראלי של חברת המחקר Citrini Research הצית גל ירידות חריג בוול סטריט והעמיק את חשש המשקיעים כי האצה חדה בהתפתחות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית עלולה לערער את השוק

הזמר במסכה / צילום: צילום מסך מאתר קשת

המדד שקובע אפקטיביות בפרסום: "הזמר במסכה" וליגת העל במקום הראשון

ניתוח של מאות קמפיינים שעלו בטלוויזיה ב-2025, והתרומה שלהם לחיפושי מותג, שיחות נכנסות, המרות ומכירות, הוביל את חברת אנימו ליצור את מדד אפקטיביות הפרסום ● החלק הראשון לא מתחשב בתקציב שהושקע אלא רק בביצועים, והחלק השני משקלל אותו לתוך הנוסחה

שר האוצר בצלאל סמוטריץ', כנס ירושלים של עיתון ''בשבע'', 16.02.25 / צילום: יצחק קלמן

הפירות והירקות יקרים? זה עניין של היצע וביקוש

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הסביר כי ההתייקרות של הפירות והירקות נובעת מסיבה פשוטה: האוכלוסייה גדלה, אבל התוצרת לא ● מבט על שני העשורים האחרונים מגלה שזה אכן מה שקורה ● המשרוקית של גלובס

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

לא רק הפטור ממע"מ: הסדקים בקואליציה מאיימים על הבטחות האוצר

ההפסד בהצבעה על המע"מ מסמן את הקושי הצפוי לסמוטריץ' בקידום צעדיו הכלכליים ● עתיד רפורמות החלב ומס הרכוש תלוי ביכולתו לגייס רוב בוועדות, בעוד ההתנגדות בקואליציה גוברת

גיא ברנשטיין, מנכ''ל מג'יק ופורמולה; ומוטי גוטמן, מנכ''ל מטריקס / צילום: יח''צ, עידן גרוסמן

המניה שנמחקת מהבורסה בתל אביב אחרי 25 שנים

מיזוג מטריקס ומג'יק נסגר השבוע, ומניית מג'יק, חלוצת הרישום הכפול בת"א, תהפוך לחברה בת בבעלות מלאה של מטריקס ותימחק מהמסחר ● במקביל היא תימחק גם מהנאסד"ק אחרי 35 שנים

השופט דוד מינץ / צילום: שלומי יוסף

בג"ץ נגד המוסכים: "מרוויחים על חשבון המבוטחים"

בג"ץ דחה את עתירת המוסכים לחייב את חברות הביטוח לשלם על חלקי החילוף לפי מחירון של חברות יבוא חלקי החילוף לרכב (חלפים) - שגבוה במאות אחוזים ולפעמים יותר מ"מחיר השוק" ● השופטים תקפו את משרד התחבורה: "כשל שוק. מצב מעוות"

חן גולן, יו''ר נקסט ויז'ן / צילום: שלומי יוסף

ההשקעה החדשה של יו"ר נקסט ויז'ן

לגלובס נודע כי חן גולן, יו"ר נקסט ויז'ן, הופך לשותף בבית ההשקעות פרופאונד והזרים עשרות מיליוני דולרים להשקעה דרך מוצרי החברה ● בית ההשקעות מנהל כ-3.5 מיליארד שקל והוקם על־ידי המנכ"ל עודד שטרנברג ושי אנגל, מנהל ההשקעות הראשי

אוריאל קנורוביץ, מייסד שותף ומנכ''ל Nimble / צילום: Nimble

בשווי של 400 מיליון דולר: החברה שמאמנת את המודלים הגדולים בעולם

החברה הישראלית-אמריקאית נימבל מאמנת כמה ממודלי השפה הבולטים בעולם ומסייעת להם לשפר את הדרך שבה הם אוצרים מידע מהרשת ● היום היא נחשפת לראשונה, בהודעה על גיוס סבב הון מאוחר יחסית בהיקף של 47 מיליון דולר ● "אין הרבה חברות בישראל שעושות AI אמיתי", אומר המנכ"ל אוריאל קנורוביץ, "אנחנו ממציאים את החיפוש לעסקים מחדש"

הסופרקמפיוטר של חברת סריבראס בחוות שרתים בקליפורניה / צילום: Reuters, REBECCA LEWINGTON/CEREBRAS

יצרנית השבבים שרוצה להתחרות באנבידיה לוקחת צעד דרמטי

שלושה חודשים לאחר שדווח כי בכוונתה להגיש תשקיף, יצרנית שבבי ה־AI סריבארס הגישה מסמכים חסויים ל־SEC ומקדמת פגישות עם משקיעים ● במקביל, שווי החברה קפץ דרמטית ל-23 מיליארד דולר, ועסקת ענק עם OpenAI משנה את תמונת הסיכון