גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בתי ההשקעות הגדולים מנהלים יותר משלושת רבעי טריליון שקל

עפ"י דירוג גלובס DUN'S 100, פסגות מוביל עם 193 מיליארד שקל, ואחריו מיטב דש ואקסלנס ■ אלטשולר שחם טיפס למקום הרביעי

בורסה / צילום: תמר מצפי
בורסה / צילום: תמר מצפי

כון לסוף שנת 2014 ניהלו 17 בתי ההשקעות הגדולים בשוק ההון המקומי למעלה משלושת רבעי טריליון שקל (766 מיליארד שקל) - גידול של כ-9.7% ביחס לסך הנכסים שנוהלו באותם גופים בסוף 2013. כך על פי דירוג גלובס DUN'S 100. מאז סיום 2014 ועד לסוף הרבעון הראשון השנה היקף הנכסים המנוהל בגופים אלה גדל אף יותר.

נתוני גלובס DUN'S 100 לענף בתי ההשקעות ממחישים עד כמה הפכו בתי ההשקעות לנדבך מרכזי בעולם הפיננסים המקומי. לפני שנים לא רבות בתי ההשקעות היו פעילויות חדשות וקטנות שנגסו במערכת הבנקאית, והתאפיינו בקהל לקוחות מצומצם למדי. ברבות השנים צמחו בתי ההשקעות וכבשו לעצמם נתחי שוק חדשים - תוך יצירת מוניטין.

הנסיקה הגדולה של ענף בתי ההשקעות התרחשה בעשור שעבר, עם הוצאת קרנות נאמנות, קרנות השתלמות וקופות גמל מהמערכת הבנקאית, בד בבד עם הגידול בפעילויות הפיננסים במשק, תוך יצירת כלי השקעה חדשים, כגון תעודות סל.

כיום מדובר בגופי ענק שמנהלים נתח משמעותי מנכסי הציבור, הגם שהם עדיין קטנים ביחס למתחרים המרכזיים מענף הביטוח, ומעולם הבנקאות. בתי ההשקעות פועלים בשורה של פעילויות, שהראשיות שבהן הן ניהול תיקי השקעה, ניהול קרנות נאמנות, ניהול גמל והשתלמות, ניהול תעודות סל (רק בארבעה גופים), ניהול קרנות פנסיה וביטוח וברוקראז'.

נכון לסוף 2014 ניהלו 17 הגופים הגדולים שנכללו בדירוג גלובס DUN'S 100 סך של כ-215 מיליארד שקל בתיקי השקעות מנוהלים, כ-243 מיליארד שקל בקרנות נאמנות, כ-210 מיליארד שקל בגמל והשתלמות ו-132 מיליארד שקל בתעודות סל וקרנות פנסיה (כולל פנסיה ותיקה בפסגות).

השחקן הגדול ביותר בשוק בתי ההשקעות המקומי הוא בית ההשקעות פסגות, שבניהול חגי בדש ובבעלות קרן אייפקס שבהובלת זהבית כהן. נכון לסוף 2014 היו בו 817 מועסקים, והוא ניהל נכסים בהיקף כולל של כ-193 מיליארד שקל.

פסגות נמצא בימים אלה בצומת דרכים מעניינת. מפאת גודלו ומרכזיותו, וגם משום הצורך של בעלת הבית לקדם "אקזיט" להחזקותיה בו, עליו לפעול בשלל תחומי השירותים הפיננסיים והחיסכון, לטווח קצר ולטווח ארוך, גם מול קבוצות הביטוח הגדולות והמבוססות.

במקום השני בדירוג גלובס DUN'S 100 לבתי ההשקעות ניצב בית ההשקעות מיטב דש, בניהול אילן רביב ובשליטת משפחת סטפק ואלי ברקת. בית ההשקעות כבש את מקומו המכובד בצמרת הדירוג לאחר שורה ארוכה של מיזוגים ורכישות, שהאחרון והגדול שבהם היה בין מיטב לדש איפקס. בדומה לפסגות, גם מיטב דש מתחרה בכל תחומי הפיננסים והחיסכון, אך בשונה מבית ההשקעות הגדול ממנו, הוא לא הקים חברת ביטוח.

במקום השלישי במונחי גודל ניצב בית ההשקעות אקסלנס, בניהול עוזי דנינו ובשליטת קבוצת הביטוח הפניקס. כתוצאה ממבנה הבעלות, אקסלנס לא פועל ישירות בתחום הביטוח והפנסיה - שמרוכזים בחברה האם - והוא נמצא היום בעיצומה של עסקת ענק להעברת השליטה בקבוצה לידי קבוצת פוסון הסינית (מידי קבוצת דלק). חלק ניכר מעוצמתה של אקסלנס, ודאי במונחי רווח, מגיע מפעילויות תעודות הסל והגמל.

הראל פיננסים ירד למקום 5

במקום הרביעי בשוק נמצא בית ההשקעות אלטשולר שחם, בניהול גילעד אלטשולר ורן שחם, שמציג תוצאות חזקות כבר כמה שנים, ושבשל כך נהנה מצמיחה ניכרת בעסקיו.

ב-2013 היה אלטשולר שחם במקום החמישי בדירוג, והשנה הוא עקף את הראל פיננסים, שבניהול סמי בבקוב ושבשליטת קבוצת הראל, שנמצא השנה במקום החמישי. אלטשולר שחם ניהל נכון לסוף 2014 נכסים בהיקף כולל של כ-63 מיליארד שקל, ולאחרונה הוא אף הקים חברת ביטוח שמתווספת לפעילויות קיימות גם בתחומי הפנסיה, ובוודאי שבתחומי החיסכון לטווח קצר.

במקום השישי נמצא הכוכב הגדול השני של שוק בתי ההשקעות בשנים האחרונות, לצד אלטשולר שחם: ילין לפידות. בית ההשקעות, שמחצית ממניותיו בידי המייסדים והמנהלים יאיר לפידות ודב ילין, והמחצית השנייה בידי לידר, מציג הצלחות רבות בשנים האחרונות, וכבר מנהל יותר מ-44 מיליארד שקל.

את העשירייה הראשונה סוגרים בסדר יורד אי.בי.אי הוותיק והטוב, שבולט מאוד בפעילות התיקים המנוהלים שלו - למוסדיים וללקוחות פרטיים; מגדל שוקי הון, שבניהול יוסי בן ברוך, ששייך לקבוצת הביטוח מגדל שבשליטת שלמה אליהו; אינפיניטי, של היו"ר אמיר איל ובניהול בני איל, שמנהל גם את הפנסיה של חברת החשמל, ובסך הכול אחראי על נכסים בהיקף כולל של יותר מ-34 מיליארד שקל; ופעילים - חברת ניהול התיקים של בנק הפועלים, שזוכה למוניטין טוב ולגב אדיר מהחברה האם.

יתר בתי ההשקעות הגדולים שבולטים בצמרת הדירוג של גלובס DUN'S 100 לשנת 2015 הם בית ההשקעות מנורה מבטחים פיננסים, שבבעלות קבוצת הביטוח מנורה מבטחים; הלמן אלדובי, שהנו תוצר של מיזוגים של כמה בתי השקעות; אנליסט הוותיק, שבניהול איציק שנידובסקי; איילון בית השקעות, שבשליטת קבוצת הביטוח איילון ובניהול נועם ברורמן; אפסילון של שמואל פרנקל; מור, שעשה קפיצת מדרגה ניכרת לפני שנים אחדות; ותפנית - פעילות ניהול התיקים של בנק דיסקונט.

דירוג בתי השקעות

עוד כתבות

סניף של רשת אושר עד. 39% בחרו בה כרשת הזולה ביותר / צילום: תמר מצפי

לא רק המחיר קובע: רשתות השיווק המועדפות בחברה החרדית - והפוטנציאל

קמעונאית המזון יש חסד היא המועדפת על החברה החרדית, בעיקר הודות לסניפים השכונתיים - כך עולה מסקר של אסקריא המתמחה במגזר זה ● במקום השני נמצאת אושר עד, הכוללת סניפי דיקסאונט באזורי תעשייה; ובמקום השלישי רשת רמי לוי, שעשויה לגדול אם תשפר את פריסתה

אורן מונטל, מנהל השקעות כספי עמיתים במנורה מבטחים / צילום: רמי זרנגר

פותחים את התיק: איפה השקיעו כוכבי התשואות של החודש, ולאן השוק הולך מכאן?

חודש אוגוסט היה חיובי לחוסכים הישראלים ● מנורה מבטחים השאירה אבק למתחרים בזכות השקעות בסין, יפן ומניית גוגל, בילין לפידות מתייצבים בתחתית טבלת התשואות, והכוכבות מור ואנליסט מאבדות גובה ● וגם: איך למגן את התיק מפני הטלטלה המדינית?

ראש הממשלה בנימין נתניהו בכנס השנתי של אגף החשב הכללי באוצר / צילום: תדמית הפקות

המהלך המדאיג שנרקם באירופה ועומד מאחורי נאום ספרטה של ראש הממשלה

זמן קצר לפני שנתניהו הצהיר כי ישראל בדרך ל"משק סגור", התקבל בממשלה מסמך חדש שמבשר על העמקת הבידוד הכלכלי ● הנציבות האירופית הודיעה כי תקדם את השעיית הסכם הסחר החופשי מול ישראל, באופן רשמי ● בינתיים, גורמים בכירים מספרים כי נציגי מודי'ס ביקרו בארץ בשבוע שעבר והביעו חששות מהמגמה השלילית

עשן עולה מעל עזה, הערב / צילום: ap, Leo Correa

גורם ביטחוני: התקיפות מהאוויר בעיר עזה - עצימות ומשמעותיות

הרמטכ"ל אחרי השלמת ההכנות לכניסה לעזה: "אנחנו פועלים בנחישות להסרת איומים, ופועלים לשימור עליונות מבצעית בכלל הזירות ● אמיר קטאר: "נחושים לעשות כל מה שנדרש כדי להתמודד עם התוקפנות הישראלית" ● מזכיר המדינה האמריקאי מרקו רוביו למשפחות חטופים: "עובדים על עסקה כוללת למרות שאנחנו יודעים שחמאס תמיד ינסה להשאיר אצלו חטופים" ● 48 חטופים - 710 ימים בשבי - עדכונים שוטפים

מיכה קאופמן, מנכ''ל פייבר / צילום: באדיבות Fiverr

250 עובדים ו-16 אזכורים למילה אחת: מה עומד מאחורי פיטורי הענק בפייבר

מיום הופעתו של ChatGPT, היה ברור שפלטפורמות הפרילנסרים - כמו פייבר ומתחרתה Upwork - יצטרכו להשתנות ● בפוסט שכתב אמש מנכ"ל פייבר מיכה קאופמן, בו הכריז על פיטורי כרבע מהעובדים, הוא ציין את המילה "AI" לפחות 16 פעמים. אבל האם החברה אכן מנצחת ב-AI? ● וגם: מה חושבים על פייבר בבית ההשקעות אופנהיימר?

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: תדמית הפקות

מיד: ראש הממשלה יתייחס לנאום ״הספרטה״ שעורר סערה

לאחר שאמר כי ישראל "תצטרך יותר ויותר להסתגל לכלכלה עם סממנים אוטרקיים", וכי השפעות שליליות על אירופה, עלולות ליצור "סנקציות על ישראל", מארגן ראש הממשלה בנימין נתניהו מסיבת עיתונאים כדי לנסות להרגיע את השוק והכלכלה הישראליים

פרטנר החלה לשדר את התכנים של yes / צילום: פרטנר tv+

השקה רכה: פרטנר החלה למכור את שירות הטלוויזיה החדש שלה

לפני כחודשיים החל פיילוט בקרב עובדי החברה, ואילו כעת מדובר בגרסת בטא המיועדת ללקוחות חדשים - בין אם בחבילות טלוויזיה ובין אם בחבילות משולבות אינטרנט סיבים אופטיים ונטפליקס ● בחודש הבא יחל באופן אוטומטי שדרוג מדורג ללקוחות הטלוויזיה הקיימים, עם חבילות טלוויזיה הכוללות גם את התכנים של yes

ליאורה עופר, הראל ויזל וישי דוידי. חברי פורום העסקים / צילום: ענבל מרמרי, דימה טליאנסקי, איל יצהר

"צועדים אל תהום מדיני וכלכלי": פורום העסקים מגיב לנאום ספרטה של נתניהו

לדברי פורום העסקים, "מדיניות הממשלה בראשות בנימין נתניהו מובילה את מדינת ישראל לשפל כלכלי ומדיני מסוכן וחסר תקדים. כאן זה לא ספרטה. החזון כפי שהוצג יקשה עלינו לשרוד בעולם גלובלי מתפתח" ● יו"ר ההסתדרות אמר כי "רוצה לראות את ההנהגה שלנו יודעת לאן היא לוקחת את מדינת ישראל" ● ממטה ההייטק נמסר "הבידוד הוא תוצאה של מדיניות כושלת ויכול להישבר על ידי מדיניות שונה"

מערכת PULS של חברת אלביט / צילום: אלביט מערכות

ספרד מבטלת עסקת ענק עם אלביט

מדובר בעסקה לרכישת מערכות ארטילריה מדגם PULS ● שווי עסקת התותחים הכולל הוא 700 מיליון אירו, כשמתוכם כ-150 מיליון אירו לאלביט ● ביטול זה מתווסף להחלטת ספרד מחודש יוני על השהיית עסקה לרכישת טילי ספייק LR 2 מרפאל תמורת כ־285 מיליון אירו ● המטרה: "להוריד לאפס" את התלות הטכנולוגית בישראל בשל המלחמה בעזה

אילוסטרציה: Shutterstock

עונשי מאסר ממושכים לאחים שהורשעו בהעלמת הכנסות והלבנת הון במאות מיליונים

עונשי מאסר ממושכים נגזרו על שני אחים שהורשעו בהעלמת הכנסות והלבנת הון במאות מיליונים מספסור כרטיסים לאירועי ספורט ומוזיקה בעולם ● במסגרת הטיעונים לעונש הדגישה הפרקליטות את התחכום, השיטתיות, פרק הזמן הארוך שבו ניתנו דיווחי שקר, ריבוי הגורמים הפיננסיים שנוצלו, ואת הנזק המשמעותי לקופת המדינה

צילום: Shutterstock

18 המניות האלה צפויות להוביל בוול סטריט, בגלל סיבה מפתיעה אחת

ניתוח היסטורי שנערך במרקטווץ' מעלה כי לקראת סוף שנה, מניות גדולות נוטות להניב ביצועים טובים יותר ממניות קטנות ● האנליסט מרק הולברט מצביע על סיבה מפתיעה לתופעה - וגם מסמן 18 מניות גדולות שלדעתו יובילו בשווקים ברבעון האחרון של 2025

מנכ''ל אנבידיה ג'נסן הואנג, לצד מייסד מלאנוקס איל ולדמן / צילום: תמר מצפי

מלאנוקס בלב המתיחות בין ארה"ב לסין: האם אנבידיה תספוג קנס של מיליארדים

הרשויות בבייג'ינג הודיעו כי אנבידיה הפרה את חוקי ההגבלים העסקיים במדינה עם רכישת מלאנוקס ב־2020 ● כעת ענקית השבבים עשויה לספוג קנס של עד 10% מהכנסותיה בסין ● המהלך מגיע לאחר שורת צעדים שארה"ב וסין נקטו אחת נגד השנייה באחרונה

מיכה קאופמן, מייסד ומנכ''ל Fiverr / צילום: שלומי יוסף

פייבר הישראלית הודיעה שתפטר 250 עובדים

מייסד ומנכ"ל חברת פייבר, מיכה קאופמן, הצהיר היום כי החברה צפויה לפטר 250 עובדים, במטרה להתאים את מבנה החברה לעידן ה-AI ● קאופמן ציין כי המהלך הוא חלק מתוכנית טרנספורמציה שמטרתה להפוך את החברה לממוקדת-AI, רזה ומהירה יותר, עם פחות שכבות ניהול

ח''כ מירב בן ארי, יש עתיד הזירה המרכזית, ערוץ כנסת, 10.09.25 / צילום: שלומי יוסף

יש עתיד תפתיע בקלפי? לרוב זה לא קורה

ביש עתיד לא מתרגשים מהסקרים הלא מחמיאים, וטוענים כי המפלגה תמיד מצליחה להפתיע בבחירות ● הנתונים לא ממש תומכים בתאוריה הזאת ● המשרוקית של גלובס

דירות חדשות שנבנות / צילום: Shutterstock

מחירי הדירות נמצאים בירידה עקבית, אבל יש בעיה במקום אחר

לפי מדד מחירי הדירות שפורסם אתמול, מחירי השכירות עולים בקצב מהיר - בעוד שמחירי הדירות יורדים בקצב איטי, וגם זה לא בכל המדינה ● מהם ממצאי המדד העיקריים, ומה ההסבר לשונות הגדולה במגמות? ● גלובס עושה סדר

איך ישפיעו דברי נתניהו על הכלכלה / עיבוד: טלי בוגדנובסקי

"נחזור לתקופת האבן": הבכירים מנתחים את נאומו החריג של נתניהו, ומי פחות נבהל?

כלכלנים בכירים, גם כאלו שצברו שעות עבודה רבות מול נתניהו, תהו מה פשר אמירותיו החריגות, שאף הביאו לירידות בבורסה ● "משק אוטרקי יהיה אסון לכלכלת ישראל וישפיע על איכות החיים של כל אזרח", הזהיר נשיא התאחדות התעשיינים, רון תומר ● אמיר איל, הבעלים של קבוצת ההשקעות אינפיניטי-אילים: "'אוטרקי' נשמע מבודד, אבל אני רואה בזה עוצמה ויכולת עמידה"

ראש הממשלה בנימין נתניהו בכנס השנתי של אגף החשב הכללי באוצר / צילום: תדמית הפקות

הדרמה בבורסה נרגעה, ובשוק מסבירים: "לא מאמינים לסרט של נתניהו"

הבורסה המקומית נפתחה הבוקר בירידות שערים חדות בצל נאומו של רה"מ בנימין נתניהו לצד העמקת התמרון הקרקעי בעזה; עם זאת, לאחר מספר שעות כל הירידות נמחקו ● "לא רואים קריסה במדדים או זינוק בדולר מול השקל" ● ראש הממשלה צפוי לקיים הערב מסיבת עיתונאים כלכלית

ראש עיריית איסטנבול המודח, אקרם אימאמאולו ונשיא טורקיה רג'פ טאייפ ארדואן / צילום: ap, Emrah Gure, Markus Schreiber

ארדואן סוגר חשבונות ומטלטל את הבורסה באיסטנבול

נשיא טורקיה מסלים את המאבק נגד מפלגת העם הרפובליקנית, במקביל לניסיונות להציב "נאמנים" בהנהגת האופוזיציה ● בזמן שהמערכת הפוליטית סוערת, מאבקים אלימים שוטפים את הרחובות ● המשקיעים, שחוששים מערעור היציבות, מטלטלים את שוקי ההון הטורקיים

השרה מאי גולן / צילום: נועם מושקוביץ', דוברות הכנסת

החשדות, המעצר של המקורב והחשש מתיאום גרסאות: פרשת מאי גולן מסתבכת

השרה מאי גולן זומנה לחקירה לאחר שחוקרי להב 433 פשטו על המשרד לשוויון חברתי וקידום מעמד האישה שבראשותה, וכן עצרו עו"ד המקורב לה ● לפי החשד, עובדיה עשו שימוש בעמותות ככלי להוצאת כספים בניגוד לחוק ● מומחים מעריכים: יגויסו עדי מדינה

רוברט פ. קנדי, שר הבריאות של ממשל טראמפ / צילום: Reuters, Elizabeth Frantz

הדיווח שגרם לצניחת המניות והעקיצה של מנכ"ל פייזר: חברות החיסונים תחת מתקפה

פרסום על כך ששר הבריאות של טראמפ מתכוון להציג נתונים על נזקי החיסונים לקורונה הובילו לירידות של מניות פייזר, מודרנה וביונטק ● מה עומד מאחורי הדיווח, עד כמה החברות צפויות להיפגע, ומדוע בשוק כבר יש מי שצופים את פרישת השר המתנגד לחיסונים?