גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בתי ההשקעות הגדולים מנהלים יותר משלושת רבעי טריליון שקל

עפ"י דירוג גלובס DUN'S 100, פסגות מוביל עם 193 מיליארד שקל, ואחריו מיטב דש ואקסלנס ■ אלטשולר שחם טיפס למקום הרביעי

בורסה / צילום: תמר מצפי
בורסה / צילום: תמר מצפי

כון לסוף שנת 2014 ניהלו 17 בתי ההשקעות הגדולים בשוק ההון המקומי למעלה משלושת רבעי טריליון שקל (766 מיליארד שקל) - גידול של כ-9.7% ביחס לסך הנכסים שנוהלו באותם גופים בסוף 2013. כך על פי דירוג גלובס DUN'S 100. מאז סיום 2014 ועד לסוף הרבעון הראשון השנה היקף הנכסים המנוהל בגופים אלה גדל אף יותר.

נתוני גלובס DUN'S 100 לענף בתי ההשקעות ממחישים עד כמה הפכו בתי ההשקעות לנדבך מרכזי בעולם הפיננסים המקומי. לפני שנים לא רבות בתי ההשקעות היו פעילויות חדשות וקטנות שנגסו במערכת הבנקאית, והתאפיינו בקהל לקוחות מצומצם למדי. ברבות השנים צמחו בתי ההשקעות וכבשו לעצמם נתחי שוק חדשים - תוך יצירת מוניטין.

הנסיקה הגדולה של ענף בתי ההשקעות התרחשה בעשור שעבר, עם הוצאת קרנות נאמנות, קרנות השתלמות וקופות גמל מהמערכת הבנקאית, בד בבד עם הגידול בפעילויות הפיננסים במשק, תוך יצירת כלי השקעה חדשים, כגון תעודות סל.

כיום מדובר בגופי ענק שמנהלים נתח משמעותי מנכסי הציבור, הגם שהם עדיין קטנים ביחס למתחרים המרכזיים מענף הביטוח, ומעולם הבנקאות. בתי ההשקעות פועלים בשורה של פעילויות, שהראשיות שבהן הן ניהול תיקי השקעה, ניהול קרנות נאמנות, ניהול גמל והשתלמות, ניהול תעודות סל (רק בארבעה גופים), ניהול קרנות פנסיה וביטוח וברוקראז'.

נכון לסוף 2014 ניהלו 17 הגופים הגדולים שנכללו בדירוג גלובס DUN'S 100 סך של כ-215 מיליארד שקל בתיקי השקעות מנוהלים, כ-243 מיליארד שקל בקרנות נאמנות, כ-210 מיליארד שקל בגמל והשתלמות ו-132 מיליארד שקל בתעודות סל וקרנות פנסיה (כולל פנסיה ותיקה בפסגות).

השחקן הגדול ביותר בשוק בתי ההשקעות המקומי הוא בית ההשקעות פסגות, שבניהול חגי בדש ובבעלות קרן אייפקס שבהובלת זהבית כהן. נכון לסוף 2014 היו בו 817 מועסקים, והוא ניהל נכסים בהיקף כולל של כ-193 מיליארד שקל.

פסגות נמצא בימים אלה בצומת דרכים מעניינת. מפאת גודלו ומרכזיותו, וגם משום הצורך של בעלת הבית לקדם "אקזיט" להחזקותיה בו, עליו לפעול בשלל תחומי השירותים הפיננסיים והחיסכון, לטווח קצר ולטווח ארוך, גם מול קבוצות הביטוח הגדולות והמבוססות.

במקום השני בדירוג גלובס DUN'S 100 לבתי ההשקעות ניצב בית ההשקעות מיטב דש, בניהול אילן רביב ובשליטת משפחת סטפק ואלי ברקת. בית ההשקעות כבש את מקומו המכובד בצמרת הדירוג לאחר שורה ארוכה של מיזוגים ורכישות, שהאחרון והגדול שבהם היה בין מיטב לדש איפקס. בדומה לפסגות, גם מיטב דש מתחרה בכל תחומי הפיננסים והחיסכון, אך בשונה מבית ההשקעות הגדול ממנו, הוא לא הקים חברת ביטוח.

במקום השלישי במונחי גודל ניצב בית ההשקעות אקסלנס, בניהול עוזי דנינו ובשליטת קבוצת הביטוח הפניקס. כתוצאה ממבנה הבעלות, אקסלנס לא פועל ישירות בתחום הביטוח והפנסיה - שמרוכזים בחברה האם - והוא נמצא היום בעיצומה של עסקת ענק להעברת השליטה בקבוצה לידי קבוצת פוסון הסינית (מידי קבוצת דלק). חלק ניכר מעוצמתה של אקסלנס, ודאי במונחי רווח, מגיע מפעילויות תעודות הסל והגמל.

הראל פיננסים ירד למקום 5

במקום הרביעי בשוק נמצא בית ההשקעות אלטשולר שחם, בניהול גילעד אלטשולר ורן שחם, שמציג תוצאות חזקות כבר כמה שנים, ושבשל כך נהנה מצמיחה ניכרת בעסקיו.

ב-2013 היה אלטשולר שחם במקום החמישי בדירוג, והשנה הוא עקף את הראל פיננסים, שבניהול סמי בבקוב ושבשליטת קבוצת הראל, שנמצא השנה במקום החמישי. אלטשולר שחם ניהל נכון לסוף 2014 נכסים בהיקף כולל של כ-63 מיליארד שקל, ולאחרונה הוא אף הקים חברת ביטוח שמתווספת לפעילויות קיימות גם בתחומי הפנסיה, ובוודאי שבתחומי החיסכון לטווח קצר.

במקום השישי נמצא הכוכב הגדול השני של שוק בתי ההשקעות בשנים האחרונות, לצד אלטשולר שחם: ילין לפידות. בית ההשקעות, שמחצית ממניותיו בידי המייסדים והמנהלים יאיר לפידות ודב ילין, והמחצית השנייה בידי לידר, מציג הצלחות רבות בשנים האחרונות, וכבר מנהל יותר מ-44 מיליארד שקל.

את העשירייה הראשונה סוגרים בסדר יורד אי.בי.אי הוותיק והטוב, שבולט מאוד בפעילות התיקים המנוהלים שלו - למוסדיים וללקוחות פרטיים; מגדל שוקי הון, שבניהול יוסי בן ברוך, ששייך לקבוצת הביטוח מגדל שבשליטת שלמה אליהו; אינפיניטי, של היו"ר אמיר איל ובניהול בני איל, שמנהל גם את הפנסיה של חברת החשמל, ובסך הכול אחראי על נכסים בהיקף כולל של יותר מ-34 מיליארד שקל; ופעילים - חברת ניהול התיקים של בנק הפועלים, שזוכה למוניטין טוב ולגב אדיר מהחברה האם.

יתר בתי ההשקעות הגדולים שבולטים בצמרת הדירוג של גלובס DUN'S 100 לשנת 2015 הם בית ההשקעות מנורה מבטחים פיננסים, שבבעלות קבוצת הביטוח מנורה מבטחים; הלמן אלדובי, שהנו תוצר של מיזוגים של כמה בתי השקעות; אנליסט הוותיק, שבניהול איציק שנידובסקי; איילון בית השקעות, שבשליטת קבוצת הביטוח איילון ובניהול נועם ברורמן; אפסילון של שמואל פרנקל; מור, שעשה קפיצת מדרגה ניכרת לפני שנים אחדות; ותפנית - פעילות ניהול התיקים של בנק דיסקונט.

דירוג בתי השקעות

עוד כתבות

מטוס של אייר אינדיה / צילום: Shutterstock

זו חברת התעופה שלא תשוב לפעול בישראל בחודשי הקיץ

אייר אינדיה, חברת התעופה היחידה שמפעילה טיסות ישירות להודו, האריכה את השהיית הטיסות לישראל ● החברה מוותרת על הקיץ בישראל - אלה היעדים דרכם תוכלו לטוס להודו

קת'י ווד / צילום: Reuters

קראו לה משמידת הערך הגדולה מכולם, עכשיו היא כובשת את צמרת התשואות

קת'י ווד היא אחת המשקיעות הצבעוניות בוול סטריט ● עם אמונה בלתי מתפשרת בקריפטו ובטסלה, ווד יודעת לעיתים להציג תשואות שאף אחד אחר לא יודע, אבל גם להתרסק ● מתחילת השנה, היא זוכה להצלחה מסחררת. אבל האם זה יימשך?

גירושים. שיתוף נכסים עשוי להיווצר גם בלי כוונה מפורשת / אילוסטרציה: Shutterstock

ביהמ"ש הכריע: בעל ישלם לגרושתו 50 מיליון דולר - "אחד המקרים המקוממים"

סכסוך גירושים באלפיון העליון הוביל להכרעה דרמטית נגד מי שנקבע כי השתמש במומחיותו למקלטי מס ונאמנויות, כדי להסתיר רכוש משפחתי בהיקף של 75 מיליון דולר ● האישה צפויה לקבל כמחצית מהרכוש ומהבית, ובסך-הכול כ-50 מיליון דולר ● עורכי דינו של הבעל: "בפסק הדין נפלו טעויות חריפות, נערער"

מצלמות לרחפנים של נקסט ויז'ן / צילום: יח''צ

המצלמה שהפכה את האלוף במילואים, ולא רק אותו, למיליונר כבד

המניה שזינקה ב־2000% בארבע שנים, המימושים שהניבו לבכיריה 800 מיליון שקל והאלוף במיל' עמירם לוין שרשם אקזיט עצום ● איך הפכה חברה ביטחונית קטנה מרעננה לאחד מסיפורי ההצלחה הגדולים של שוק ההון, והאם יש סדקים בחלום של נקסט ויז'ן?

מל''ט אנקה 3 / צילום: צילום מסך יוטיוב

המל"ט הטורקי שהתרסק והביך את ארדואן

אנקה 3, המל"ט המתקדם ביותר של טורקיה, התרסק במהלך טיסת ניסוי ● קוריאה הצפונית תקבל הדרכה שתאפשר לה לייצר כטב"מים איראניים מסוג שאהד 136, תמורת העברת 25 אלף עובדים למפעל כטב"מים ברוסיה ● אוקראינה מייצרת מוקשים במדפסות תלת־ממד ● והודו חושפת כטב"ם מתאבד חדש ● השבוע בתעשיות הביטחוניות

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בשיאים חדשים בעקבות דוח התעסוקה שהפתיע לטובה

נאסד"ק עלה ב-1% ● הנשיא טראמפ אמר שג'רום פאוול "צריך להתפטר מיד" בפוסט שפרסם אתמול בלילה ברשת Truth Social ● תשואות האג"ח עולות והדולר מתחזק ● הסיכויים להורדת ריבית בקרוב ירדו דרמתית ● דרמה כלכלית בבריטניה: שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, פרצה בבכי בפרלמנט ● בורסות אירופה ננעלו בעליות ● מחר לא יתקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום העצמאות במדינה

תיקון והתנצלות

צילום: Shutterstock

מדד ה-S&P 500 הציג "צלב מוזהב" לראשונה מאז 2023 - אלו המשמעויות

בזמן שמדד ה-S&P 500 נסחר ברמות שיא, ביום שלישי האחרון, הממוצע הנע של המדד ל-50 יום חצה את הממוצע הנע שלו ל-200 יום כלפי מעלה - מה שיצר חיתוך המכונה "צלב מוזהב" ● ניתוח היסטורי שבוצע במרקטוואץ' העלה כי ברוב המקרים, בשנה שבאה לאחר "צלב מוזהב", התשואה גדולה יותר מאשר בתקופות אחרות

דונלד טראמפ, נשיא ארצות הברית פוסט ברשת Truth, 26.6.25 / צילום: ap, Michael Perez

חנינה בלי הרשעה: האם הנשיא יכול לחלץ את נתניהו ממשפט?

הקריאה של הנשיא האמריקאי להפסיק את משפט נתניהו העלתה לשיח את האפשרות שהנשיא הרצוג יעניק לו חנינה ● אלא שנתניהו טרם הורשע בדבר, מה שמקשה על כניסה למסלול הזה ● וגם: מה חשב בזמן אמת אהרן ברק על הרעיון?

גל קרובינר, מנכ''ל פאגאיה / צילום: יח''צ פאגאיה

מנכ"ל פאגאיה רוצה לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים

שלוש שנים לאחר הדרמה שנלוותה להנפקת פאגאיה בנאסד"ק, מציגה החברה לראשונה רווח נקי ● גל קרובינר, מנכ"ל ואחד ממייסדי החברה, מסמן יעד שאפתני: "להוכיח שאפשר לבנות חברת פינטק של עשרות מיליארדי דולרים מישראל" ● ההמלצה שלו ליזמים צעירים: "להשקיע בבחירת השותפים, ולהבין שזה כמעט כמו נישואים"

קיבוץ ניר עם, 2021 / צילום: אייל פישר

עם טכנולוגיה גרמנית: מפעל מחזור סוללות הרכב הגדול בישראל ייפתח בקיבוץ ניר עם

בהשקעה של 50 מיליון שקל: חברת BRI, יחד עם קבוצת סמלת, קבוצת דן תחבורה, קבוצת מאיר, קרן מוביליטק קפיטל ומשפחת נוסבאום החלו להקים בקיבוץ ניר עם מפעל למחזור סוללות של רכבים ואוטובוסים חשמליים ● המפעל נבנה בטכנולוגיה גרמנית, ועובדים מגרמניה הוזמנו כדי להשתתף בבניה

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה לניירות ערך / צילום: כדיה לוי

האקזיט של המשקיעים הזרים על מניית הבורסה בת"א, ומדוע הגופים המקומיים נעדרים ממנו

שתי קרנות השקעה זרות מכרו בימים האחרונים מניות הבורסה ב־650 מיליון שקל, ובתשואה של יותר מפי 10 על השקעתן

נשיא טורקיה ארדואן עם עמיתו הסורי, אחמד אל–שרע / צילום: ap, Francisco Seco

טראמפ שם על השולחן: נשק לטורקיה בתמורה להסכם בין ישראל לסוריה

האמריקאים שואפים לצרף את סוריה להסכמי אברהם בעסקת חבילה: האיסור על מכירת F-35 לטורקיה יבוטל - בתמורה לנרמול יחסים עם ישראל ● החשש: היתרון האווירי של ישראל ייפגע

הסכם ממון / אילוסטרציה: Shutterstock, Elnur

האם ניתן להגיש תביעת נזיקין נגד בן או בת זוג שבגדו?

בני זוג רשאים לערוך ביניהם הסכם ממון הכולל ענישה כלכלית על בגידה ● בדרך-כלל הסכם זה מתווסף על רקע ניסיון עגום קודם שבו נחשף חוסר הנאמנות הזוגי של מי מהם ● כמסקנה מפסקי דין בנושא מהעבר, חשוב להגדיר מה ייחשב בעיני בני הזוג "כבגידה" המצדיקה את הפעלת הסנקציה הכלכלית

כוחות צה''ל בעזה / צילום: דובר צה''ל

1 מכל 3 צעירים בסיכון להתמכרות: חיילים בסדיר ומילואימניקים צעירים בסיכון מוגבר

נתוני המרכז הישראלי להתמכרויות ולבריאות הנפש מגלים שמאז 2018 קפץ מספר המדווחים על בעיית התמכרות בכ־150% ● ובקרב בני 18־26 התופעה רחבה עוד יותר ● מנהלי המרכז מסבירים כיצד רצף המשברים בארץ מרחיב את מעגל ההתמכרויות ואיזה טיפול יחולל שינוי אמיתי

אלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי. פרש מצה''ל ב-2018 / צילום: דובר צה''ל

קטארגייט: האלוף במיל' יואב (פולי) מרדכי נחקר באזהרה

מרדכי - שפרש מצה"ל ב-2018 אחרי ששימש בין היתר כמתאם פעולות הממשלה בשטחים - הוא בעלי חברה החשודה כי העבירה מאות אלפי שקלים ליונתן אוריך, יועצו הקרוב של רה"מ נתניהו, במהלך 2024 - זאת לכאורה לטובת קמפיין לטובת קטאר ● מטעמו של מרדכי נמסר: "פולי מרדכי שירת ומשרת את מדינת ישראל מזה עשרות שנים, ולא דבק רבב בפעילותו"

נתב''ג / צילום: Shutterstock

חברות הלואו קוסט יחזרו? טרמינל 1 ייפתח באוגוסט

טרמינל 1 צפוי להיפתח מחדש בתחילת החודש הבא - מה שמעלה את הסיכוי שחברות הלואו קוסט יקדימו את חזרתן לארץ ● חזרתן של החברות עשויה לתרום משמעותית להגדלת היצע המושבים ולהורדת מחירי הטיסות, שהתייקרו מאוד מאז תחילת המלחמה

דונלד טראמפ, נשיא ארה''ב / צילום: ap, Evan Vucci

טראמפ סוחט ניצחון דחוק: הסנאט אישר את "החוק הגדול היפה" שלו במחיר כבד

החקיקה שמוביל הנשיא פוערת גירעון ענק בתקציב האמריקאי: עד 5 טריליון דולר בעשור הקרוב ● במרכזה עומדים קיצוצי מסים, לצד הקצאות למניעת הגירה והוצאות ביטחון ● הפוליטיקאים ממשיכים מסורת של 40 שנה, ומשתמטים מטיפול במשבר הפיננסי הגדול ביותר מאז ומעולם

הזדמנות לבנות מחדש / צילום: ap, Bernat Armangue

"אין כוח בעולם שיעצור עכשיו פרויקט תמ"א": בוועדות התכנון משנים גישה במתן היתרי בנייה

ההרס הרב שגרמו הטילים מאיראן העלה את הצורך בפתרונות מיגון מיידיים ● משיחות עם גורמים ובעלי תפקידים ברשויות ניכר כי לנגד עיניהם עומד הצורך בהפחתת הבירוקרטיה בוועדות, לצד פתרונות כמו היתרים מהירים להריסה, או מכירת דירות שנפגעו למדינה ● כמו כן, מורגשת ירידה בסרבנות לפרויקטים מצד דיירים ● הזדמנות לבנות מחדש, פרויקט מיוחד 

יונדאי טוסון הייבריד 4X4 / צילום: יח''צ

זה לא מחיר חריג, אבל ב-200 אלף שקל, יש לרכב הזה תחרות לא קלה

הגרסה האמריקאית של הטוסון, שהגיעה לישראל באדיבות מכסי טראמפ, מציעה תוספת מקום ומערכת הנעה היברידית חסכונית ● המחיר מציב לה אתגר שיווקי ● מבחן דרכים