גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המוסד להשקעות מיוחדות

גם בארגון הביון כבר הבינו - הגיע הזמן לשנות את דפוסי השקעת המוסדיים

מידע- טכנולוגיה/ קרדיט: שאטרסטוק
מידע- טכנולוגיה/ קרדיט: שאטרסטוק

לפני מספר ימים נודע שהמוסד למודיעין ולתפקידים מיוחדים (המוסד), מקים זרוע חדשנות באמצעות קרן להשקעות בסטארט-אפים. הקרן שתוקם מכספי המוסד - כסף ציבורי שנכלל בתקציב משרד ראש-הממשלה, ללא משקיעים חיצוניים - תשקיע בחברות לא בתמורה למניות אלא תמורת הזכות לשימוש במוצרים שיפותחו בהן. סביר להניח, שמדובר במוצרים הקשורים לביטחון כמו: סייבר, ניתוחי מידע, צילומי שטח, אבטחה רציפה וכיו"ב.

הקונספט אמנם חדש מבחינת ארגון ביון בישראל, אך הוא מוכר בחו"ל. סוכנות-הביון האמריקאית, ה-C.I.A, הקימה כבר לפני 20 שנה קרן השקעות להשקעה בסטארט-אפים, כדי לקרב את הסוכנות לטכנולוגיות חדשות. גם ברוסיה קיימת פעילות ממשלתית דומה, לא-רשמית. במקביל למוסד, נודע שקרן השקעות סינית חדשה תשקיע לפחות 100 מיליון דולר ברעיונות היי-טק ישראליים, ובמידת הצורך הסכום יוכפל.

אחרי המוסד והסינים, הודיעה גם ממשלת פולין על מענקים של עד 80% מסך תקציב ההשקעה הדרוש לחברות היי-טק ישראליות, שיפעלו - בפולין. נוסף לסינים ולפולנים גם האנגלים והשווייצרים מוכנים לממן מיזמי היי-טק. נוסף לממשלים, בנקים זרים ידועים מקימים נציגויות למימון היי-טק. בתחום הרפואי, המוכר לי אישית, יש התנפלות של משקיעים וכסף חם, על כל סטארט-אפ שנשמע כבעל רעיון יישומי מעניין; ביניהם פיתוחים קרדיולוגיים עוד בשלב האבטיפוס, שעוררו עניין אצל קרנות ומשקיעים.

מספר סיבות חברו למרדף אחרי הסטארט-אפים. במקרה של המוסד, אם הפיתוח יצליח ויוכל להיות שימושי, אז הגישה של המוסד לגורמים שונים תהיה מהירה וקלה. סביר שבמהלך פיתוח המוצר המוסד ידאג שיהיו בו אלטרנטיבות יעילות לשימושו, וכך ניצול הסטארט-אפ עשוי להיות יעיל עם דגש על ביטחון.

במקרים של משקיעים כמו הסינים והפולנים, המטרה היא להכניס רעיונות שימושיים לאוכלוסיות גדולות, במקום לשלם פרמיית אקזיט גדולה אם הם ירצו לקנות את השליטה בחברה. בקרב בנקים זרים מימון חברות שבשלות לפיתוח, הוא עסק רווחי כאשר להלוואות מצטרפות אפשרויות להיות חתמים להנפקות בעתיד, ואף לקבל אופציות חינם תמורת מימון נוח והסדרים נוספים שמבטיחים רווחים.

מעבר לסיבות שמנינו, ישנה סיבה מרכזית נוספת לרצון להשקיע כספים - יש בשווקים שפע כסף בריבית נמוכה, שמחפש השקעות מו"פ מבטיחות עם תשואות טובות יותר. חברות כמו ווייז, מובילאיי, פורסייט, וענפי הסייבר והביומד הישראליים שחוגגים עליות בוול-סטריט, הציתו את תיאבון המשקיעים בעולם להגיע לציון, בתקווה לטעום פרוסה ויותר מעוגת הרווחים שהולכת ותופחת.

כניסתו של המוסד לתחום ההיי-טק מעידה שקיימת יכולת טכנולוגית רצינית בישראל. אך זו משום-מה אינה מספיק מושכת לגופים מוסדיים ולבתי-השקעות ישראליים שמצויים בשטח, ואמורים להכיר ישירות וללא מתווכים את הסטארט-אפים וחברות היי-טק שנמצאות בדרך להבשלה. בעוד שקרנות הון סיכון פרטיות ישראליות וזרות נהנות מאקזיטים נאים, הגופים המוסדיים בישראל מתנהגים בשמרנות מביכה ומתמיהה.

יהיו שיגידו, שהסינים והפולנים נשבו בקסם הג'ניוס היהודי, אבל הקמת זרוע חדשנות במוסד מעידה שיש רעיונות מעניינים לפיתוח ולמימוש, שיכולים להניב תשואות יפות למוסדיים, לקופות-הגמל ולקנות הפנסיה. נכון, קיים סיכון בהשקעות היי-טק, ועל המוסדיים להשקיע חלק יחסי מוגבל מכספם באפיק מסוכן, אבל הם נמנעים גם מכך, ומעדיפים להמשיך להשקיע בשוק הסולידי.

הגיע הזמן לשנות את דפוסי השקעת המוסדיים, ולהתאימם למציאות החדשה בעולם ההשקעות.

■ הכותב, קרדיולוג, סגן-דיקן מל"א - המרכז ללימודים אקדמיים, וחבר הנהלת שיבא. 

עוד כתבות

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

נעילה מעורבת בוול סטריט; S&P 500 ודאו ג'ונס שברו שיאים

סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ●  אמזון השקיעה 2.75 מיליארד דולר באנטרופיק ● מחר "יום שישי הטוב" לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

גזירת סרט בפתיחת משרדי ASI, חברת הבת בהודו יחד עם שגריר ישראל בהודו, נאור גילאון / צילום: תעשייה אווירית

מתחת לרדאר: התעשייה האווירית הקימה חברה בת בהודו

התעשייה האווירית השיקה השבוע את חברת הבת ההודית שלה בניו דלהי ● החברה הוקמה במסגרת שיתוף הפעולה בין התעשייה האווירית לבין DRDO, גוף המחקר והפיתוח בנושאי הגנה של ממשלת הודו

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע