גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המשימה: גיבוש הנהלה חדשה

המינוי של שולץ הוא חדשות טובות מאוד עבור בעלי המניות בטבע

קאר שולץ / צילום: יח"צ
קאר שולץ / צילום: יח"צ

בעלי המניות של טבע   זכו הבוקר (ב') לבשורה טובה מאוד שלפיה לחברה ימונה מנכ"ל חדש, שבניגוד לקודמו יגיע מתוך תעשיית התרופות הגלובלית. בתקופת כהונתו הקצרה יחסית של קאר שולץ כמנכ"ל חברת לונדבק השתפרו ביצועיה התפעוליים של החברה ומחיר המניה זינק בשיעור של כ-215%. היום, עם היוודע דבר עזיבתו, המניה צנחה ב-12% והדבר נותן אינדיקציה לחשיבות שמייחסים המשקיעים בבורסה הדנית לתפקידו של המנכ"ל העוזב בהצלחת החברה.

חברה מסדר גודל שונה

חברת לונדבק היא חברת תרופות דנית לא גדולה במונחים גלובליים המתמקדת בתחום פיתוח תרופות למוח. טבע קיבלה ממש לאחרונה אישור מהותי לתרופה ששמה AUSTEDO המתחרה ישירות באחת מתרופות הדגל של לונדבק ושמה Xenazine. טבע קנתה את הזכויות לתרופה כחלק מרכישת חברת Auspex תמורת 3.2 מיליארד דולר במזומן במארס 2015. התרופה אמורה לספק פתרון קליני משופר לכוריאה ביחס ל-Xenazine התרופה של חברת לונדבק, שהיא התרופה היחידה המאושרת לטיפול בסימפטום. האישור התקבל כמעט שנה לאחר ש-FDA עיכב את מתן האישור לתרופה וביקש מטבע לבחון את תוצרי הפירוק של התרופה בדמם של המטופלים בשל חשש להשפעה רעילה על החולים. בנתונים אלו נראה כי גיוס המנכ"ל של לונדבק מהווה נדוניה לא קטנה בהחדרה מוצלחת של תרופת AUSTEDO לשוק.

חברת לונדבק מעסיקה 5,000 עובדים בלבד, לעומת כ-57,000 עובדים בחברת טבע. כדי להמחיש את ההבדל העצום בין המשימות העומדות בפני המנכ"ל הנכנס נציין כי טבע צפויה לפטר עד תום השנה ברחבי העולם 7,000 עובדים. מספר זה לבדו עולה על מספר כל עובדי לונדבק. זווית נוספת הממחישה את ההבדלים היא היקף הוצאות המחקר השנתיות. בלונדבק הוצאות אלה עומדות על כ-400 מיליון דולר בשנה בלבד, כרבע מהוצאות מחקר ופיתוח של חברת טבע. הכנסות חברת לונדבק במחצית הראשונה של 2017 עמדו על כ-1.4 מיליארד דולר וה-EBITDA החצי-שנתית עמדה על כ-428 מליון דולר. תחזית ההכנסות המונמכת של טבע לשנת 2017 היא להכנסות שנתיות של כ-23 מיליארד דולר ו-EBITDA שנתית של כ-7.2 מיליארד דולר, כך שמדובר בסדר גודל שונה לחלוטין של חברות.

שווי השוק של לונדבק הוא כ-12 מיליארד דולר, לא רחוק מזה של טבע - כ-16 מיליארד דולר - לאור קריסת המניה. ההבדל בשוווי השוק של החברות נובע מהמינוף האדיר של טבע. המנכ"ל החדש שלה נדרש להנהיג, לנהל, לפטר, למזג, להתייעל ועוד. מדובר במשימה מסדר גודל אחר לחלוטין מזו שנדרש לה בלונדבק.

הניסיון של שולץ בחברת הענק הדנית נובו נורדיסק, שבה כיהן בתפקידו האחרון כנשיא ומנהל תפעול בחברה ובה העביר את מרבית שנותיו המקצועיות, הוא ניסיון חיוני מאוד לתפקידו בטבע. מדובר בחברה המעסיקה כ-41.4 אלף עובדים ברחבי העולם ומוצריה המרכזיים הם בתחום הטיפול בסכרת. הכנסותיה החצי-שנתית הן בהיקף של כ-9 מיליארד דולר והרווח החצי-שנתי הוא כ-3.2 מיליארד דולר. משרת הניהול הנוכחית בטבע היא משרת הניהול הראשונה של המנכ"ל החדש בחברה שאינה דנית ולפיכך מעניין יהיה לראות כיצד יסתגל להבדלי התרבות בחברת טבע ולעבודה מול הדירקטוריון הבעייתי של החברה.

סימן שאלה מרכזי נוסף העולה מקורות החיים של המנכ"ל הנכנס הוא יכולותיו וניסיונו בתעשייה הגנרית שמובילה חברת טבע. טבע הימרה בגדול על המשך הובלת התעשייה הגנרית עם רכישת אקטביס ג'נריקס במינוף אדיר. המגזר הגנרי מייצר לחברת טבע הכנסות של כ-3 מיליארד דולר ברבעון והוא מצוי בעיצומו של שחיקת מחירים הנובעת מתחרות גוברת ומיזוג לקוחות מרכזיים. שולץ יידרש להוכיח כי הוא מסוגל לבצע את ההתאמות הנדרשות כדי לנהל חברה עם זרוע גנרית אדירה ורועדת מסדר הגודל של טבע.

בשורה התחתונה, המינוי של שולץ הוא חדשות טובות מאוד עבור בעלי המניות בטבע, ואולם המשימה לשיקום טבע גדולה מאוד. מדובר בצעד הכרחי וחיוני ואולם אף צעד בודד אינו מבטיח החזרת טבע לימיה הטובים.

המשימה המיידית של מנכ"ל טבע הנכנס תהיה גיבוש הנהלה חדשה ומימוש נכסים לא ליבתיים על מנת להקטין את החוב העצום העומד על 4.6 פעמים ה-EBITDA השנתית, וזאת כדי לעמוד בקובננטים על החוב. הדרך לרווחי הון מהותיים בחברת טבע ארוכה ועוברת דרך עמידה ביעדי התייעלות מאתגרים, התייצבות בשחיקת מחירי הגנריקה, מימוש נכסי ליבה ועוד ואינה מופע של אדם יחיד מוכשר ומנוסה ככל שיהיה.

הכותב הוא האסטרטג הראשי של קבוצת איילון. כותב המאמר ו/או החברה עשויים להחזיק או לסחור בני"ע המצוינים בכתוב. האמור בכתבה אינו מהווה תחליף לשיווק השקעות ו/או ייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

עוד כתבות

מדוזה אורליה במפרץ אילת/ צילום:  גולן רידר רשות הטבע והגנים

מזל דגים: מה הקשר בין לוקוס לסביבה ומה נסראללה עושה פה?

אי ירוק בים - זה נשמע פסטורלי, אבל כשצוללים במים העמוקים רואים שזה לא תמיד ככה ● ביקור בשמורה הימית החדשה באכזיב-ראש הנקרה

טקס הסמכת עורכי דין בשנה האחרונה/ צילום: איל יצהר

"הביאו לי חד קרן עם גלימה": הדרישות המוגזמות של משרדי עורכי הדין

על משרדי עורכי הדין להתאים את עצמם לשוק התעסוקה החדש על ידי שיטות מיון מקצועיות והגמשת תנאי הסף ● דעה

ברט טיילור / צילום: סיילספורס

האיש שהמציא את הלייק ועזב את שתי חברות האינטרנט הגדולות בעולם מסמן את הדבר הבא

אחרי שני אקזיטים והמצאות ששינו את ענקיות הטכנולוגיה, ברט טיילור הוא כיום אחד האנשים הבכירים בסיילספורס, ויש מי שמסמנים אותו כמנכ"ל הבא ● בראיון ל"גלובס" הוא מתאר את הסיפורים מאחורי הפיתוחים של הלייק ו-Google Maps, ומדבר על השפעות המהפכה התעשייתית הרביעית על ארגונים

ההפצצות הטורקיות בסוריה./ צילום: רויטרס

גרמניה וצרפת משעות מכירת נשק לטורקיה בשל המתקפה בסוריה

עם זאת, ההודעות מתייחסות רק ל"נשק שעלול להיות בשימוש בסוריה", מה שמאפשר את המשך עסקאות הצוללות וכלי השיט בין גרמניה לטורקיה ● מחר יתכנסו בבריסל שרי החוץ של האיחוד לדון בתגובה למתקפה

אמבולנס של מגן דוד אדום / צילום: תמר מצפי

חשד לחיסול באור יהודה: גבר בן 37 נהרג מפיצוץ רכב

התקרית אירעה סמוך לכניסה לעיר בכביש 412 ● צוותי מד"א שהגיעו למקום נאלצו לקבוע את מותו של נהג הרכב, תושב העיר המוכר למשטרה וככל הנראה השתייך לארגון הפשיעה של מיכאל מור

יאיר דוכין, ויצמן נגר, אביחי שניר ואפרת טולקובסקי / צילום: שלומי יוסף

"אנחנו לקראת הסופה התחבורתית המושלמת בגוש דן. פקק של יממה"

המחירים בשמים? המשקיעים אשמים במשבר הדיור? הממשלה מגזימה בהתערבות בשוק? חסרות דירות? ● בפאנל "גלובס" כינסנו הפעם 4 חוקרים: ד"ר אפרת טולקובסקי, ד"ר ויצמן נגר, ד"ר יאיר דוכין וד"ר אביחי שניר, שמסכימים כי הדרך לפתור את משבר הדיור חייבת לעבור דרך תשתיות התחבורה

ההנפקה של ליפט./Shutterstock  צילום:א.ס.א.פ קריאייטיב

אובר לא לבד, גם ליפט תובעת את עיריית ניו יורק: "פוגעת בנוסעים ובנהגים"

חוק חדש בניו יורק קובע כי מעתה על הנהגים יהיה להסיע נוסעים ברכבם לפחות 69% מהזמן ● דובר ליפט: "חוק זה אינו נועד להתמודד ברצינות עם נושא העומס התחבורתי והפקקים, וסופו לפגוע בנוסעים ובנהגים בניו יורק"

אסתטיקה מדברית בקיבוץ לוטן / יותם יעקבסון

תיירות ומשבר האקלים: גם בארץ יש צימרים אקולוגיים

כשאומרים "צימר אקולוגי", למה בדיוק הכוונה? שלוש דוגמאות מקומיות לתיירות שמתחשבת בסביבה

צב ים עם קשית תקועה בפיו/ צילום:  Shutterstock א.ס.א.פ קריאייטיב

הגיליון הירוק: פרויקט מיוחד על משבר האקלים

הגיע הזמן להודות בכך: למשבר האקלים יש השלכות כלכליות מובהקות והאחריות מוטלת על כולנו ● למה לא באמת מדובר בסוגייה פוליטית, מה ההשלכות של עוד כמה מעלות ואיך עסקים בעולם כבר נערכים עם פתרונות ● מגזין G של "גלובס" הוקדש השבוע כולו לסיקור משבר האקלים. קבלו הצצה

אפס פסולת / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

הרשת שעוברת לקשיות מנייר וחנות למילוי כדי חלב: כך נאבקות רשתות בעולם בהתחממות הגלובלית

רשתות גדולות וגם עסקים פרטיים בישראל עדיין לא משקיעים בתחום הקיימות ● עד שזה יקרה, הנה כמה פתרונות מעוררי השראה מהעולם

מתוך אלבום האינסטגרם של מיכל נגרין

סופו של מותג: על נפילתה של מיכל נגרין

הגורמים שתרמו להצלחה השיווקית של מיכל נגרין, יוצרת התכשיטים שהפכה את האופנה לאומנות, הם גם אלה שנעלו וגידרו את ההצלחה והביאו לדעיכה של מפעל חייה ● דעה

אביב כוכבי צילום: ארז חרודי – עושים צילום

בצל ההסלמה הביטחונית, הקבינט אישר לאחרונה תוספת לביטחון שהיקפה עשוי להגיע לכ-320 מיליון שקל

ל"גלובס" נודע כי התוספת תובא בקרוב לאישור הוועדה המשותפת לוועדת הכספים וועדת חוץ וביטחון והיא מיועדת למימון פרויקט בטחוני רגיש הקשור לבטחון השוטף ● הרמטכ"ל אביב כוכבי ושר האוצר משה כחלון נפגשו אתמול

פרופגנדה אפקטיבית /צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

חפשו את הנבל, את הדפוס ואת הפרופגנדה: הכירו את החוקרת שמלמדת לצרוך תקשורת באופן ביקורתי

פרופ' רנה הובס, שעוסקת בחינוך לצריכת מדיה באופן ביקורתי, חושבת שפרופגנדה היא לא בהכרח דבר רע והיא חלק בלתי נפרד מהדמוקרטיה, לא רק ממשטרים אפלים ● הבעיה מתחילה בחוסר הבנה של תפקיד הרגש בגיבוש האידיאולוגיה ובחוסר מודעות להטיות של הסיפור

שיחת עבודה בין הרמטכ"ל יצחק רבין (משמאל) לשמעון פרס / צילום: לע"מ

האם השמאל הציוני הגיע לסוף דרכו? ואיך ניתן לשקם אותו?

כיצד הגיע מחנה השמאל לעבר פי סכנת הכחדה מוחלטת בשתי מערכות הבחירות האחרונות? ● שמונה דמויות מפתח בשמאל הפוליטי מנסות להבין לאן ממשיכים מכאן ● פרויקט מיוחד

פקק תנועה / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

פקקים ומחסור בחניה: הפתרון הוא (גם) הסברתי

מאות חברות טכנולוגיה פועלות במטרה לסייע ולפתור בעיות תחבורה בארץ ובעולם ● אולם זה לא מספיק – נדרש מאמץ חינוכי והסברתי לשכנע את הציבור ● דעה

ג'רום פאוול, יו"ר הפדרל ריזרב / צילום: Sarah Silbiger, רויטרס

מתערב בשוק האג"ח: הפד ירכוש אגרות חוב החל משבוע הבא

הפד צפוי להתחיל לרכוש אגרות חוב אמריקאיות לטווחים הקצרים בהיקף של עד 60 מיליארד דולר ● המהלך שיחל ביום ג' וימשך לפחות עד הרבעון השני ב-2020, צפוי להעלות את מאזן הבנק לרמה של 4.2 טריליון דולר

השחקנית ג'יין פונדה / צילום: רויטרס

השחקנית והאקטיביסטית ג'יין פונדה נעצרה בוושינגטון בעקבות הפגנות משבר האקלים

השחקנית נעצרה יחד 15 אקטיביסטים נוספים, כך דווח ממשטרת גבעת הקפיטול בוושינגטון ● לעצורים צפוי עונש של עד 90 יום בכלא

סינגפור מראה כללי/צילום:shutterstock אס איי פי קריאייטיב

תיירות ומשבר האקלים: סינגפור מדגימה איך אפשר להפוך לימון סביבתי ללימונדה תיירותית

סינגפור היא אחת המדינות המוטרדות מאוד כבר עכשיו מנזקי האקלים, בעיקר מעליית פני הים ● את הדאגה המוצדקת ניתבה לשורה של פרויקטים סביבתיים, שהפכו גם לאתרי פנאי ולאטרקציות תיירותיות

עמוס לוזון / צילום: איל יצהר

תביעות ענק ומוניטין בצניחה: דורי בנייה הרימה ידיים. כך זה נראה מאחורי הקלעים

הליך משפטי של חברת אינסטלציה לגביית חוב הוביל את החברה להגשת בקשה להקפאת הליכים ● בדיקת "גלובס" מגלה שהחברה איננה מעורבת בשום פרויקט נדל"ני, וכי לקריסתה "אחראים" פרויקטים שבנתה בעבר ושבגינם היא נתבעת על ליקויים רבים

מלחמת סחר בין ארה"ב לסין / שאטרסטוק

טראמפ אומר שהגיע עם סין להבנות משמעותיות בחלק מסעיפי הסכם הסחר

טראמפ אמר שארה"ב וסין הגיעו להסכם סחר ראשוני וסיימו את "השלב הראשון" בדרך לחתימה על הסכם סופי ● בהסכמות נכללים כמה תחומי מסחר, בהם שירותים כלכליים, קנין רוחני ורכישות של תוצרת חקלאית ● המכס על מוצרים תוצרת סין שהיה אמור להתחיל ביום ג' הקרוב מושהה לעת עתה