גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ברודקום וקוואלקום? אנחנו נרוויח

למה הצעת הרכש של ברודקום חצופה במקצת

ברודקום / צילום: רויטרס, Mike Blake
ברודקום / צילום: רויטרס, Mike Blake

עולם ההיי-טק רוחש וגועש ביממה האחרונה, מאז הודיעה חברת ברודקום  אתמול בבוקר שהיא מגישה הצעת רכישה למתחרה המרה שלה, קוואלקום. ברודקום מתכוונת לרכוש את חברת קוואלקום  במחיר של 130 מליארד דולר (70 דולר למניה, 60 במזומן ו-10 במניות). אם היא תצא לפועל, זו תהיה העסקה הגדולה ביותר אי פעם בהיי-טק העולמי. ובהגדרה, זו תהיה השתלטות עוינת. קוואלקום לא חיפשה לעצמה רוכשת, בטח לא את ברודקום. אבל, על פי חוקי המשחק וגם בשל אחריותם התאגידית, חברי הדירקטוריון של קוואלקום יהיו חייבים להתכנס במהרה, לדון בכובד ראש בהצעה ולשקול אותה מול אלטרנטיבות, אם יש כאלו, תוך דגש על טובת בעלי המניות שלהם ולא על שום דבר אחר כגון אגו או כעס אישי.

בשנת 2016 דורגה ברודקום כיצרנית הצ'יפים החמישית בגודלה בעולם, בעוד קוואלקום דורגה מעליה במקום השלישי. המכירות של ברודקום בארבעת הרבעונים האחרונים שדיווחה עליהם הסתכמו בכ-18 מיליארד דולר, בהשוואה ל-22 מיליארד דולר של קוואלקום, הנמצאת במגמת ירידה. הצעת הרכישה הזו מתקבלת כשקוואלקום מצידה עדיין עסוקה בימים אלה בניסיון להשלים עסקת ענק אחרת: קניית יצרן השבבים NXP במחיר של 38 מיליארד דולר במזומן. אבל, על מנת להסיר ספק, ברודקום הדגישה בהודעתה שהצעת הרכש שלה איננה תלויה בסגירה הסופית של העסקה הקודמת בין קוואלקום לבין NXP.

קוואלקום היא יצרנית שבבי תקשורת ("צ'יפים") שזכתה לעדנה כשרכבה באופן מוצלח ביותר על גל המובייל ששטף את העולם בעשור האחרון. מוצריה היו בין השאר חלק ממהפכת האייפון עד שהיחסים בינה לבין אפל עלו על שרטון, מה שגרם לירידת ערך המניה ולדאגות בקרב משקיעיה. השבבים שלה נמכרים כיום במכשירי הדגל החדשים של סמסונג ו-LG וגם כחלק ממשקפי המציאות המדומה של גוגל. בשנה האחרונה נמצאת קוואלקום במלחמת חורמה משפטית נגד אפל על הפרת פטנטים בו בזמן שאפל תובעת אותה על גבייה לא חוקית של עמלות. אבל ברודקום היא ספקית משמעותית של שבבים לאפל וייתכן שהרכישה הזו היא פתרון נוח ליישוב הסכסוך היקר הזה בדלת אחורית. בנוסף, ברודקום מוכרת שבבים המהווים היום חלק אינטגרלי ממוצריהן של, HTC סמסונג, גוגל ואחרות. סביר להניח שהכיסוי המשותף של החברות האלו, בהנחה שאכן עסקת המיזוג ביניהן תצא לפועל, יאפשר להן לתת מענה רחב לדורות חדשים של מוצרים של חברות הטכנולוגיה המובילות בעולם.

עם הצעת הרכישה החצופה במקצת שלה, ברודקום מנסה לייצר הזדמנות להרחיב את הכיסוי שלה בעולם המכשירים הניידים, שהפך בשנים האחרונות להיות הבסיס המניע למהפכה הטכנולוגית השוטפת את העולם. האיחוד הזה, אם אכן ייצא לפועל, יוכל בסופו של דבר גם להיטיב עם הצרכן הסופי בהינתן שהתחרות בין יצרניות השבבים הגדולות בעולם רק תתעצם ותלך.

מעניין לציין שדווקא מסין נשמעים קולות מודאגים לגבי העסקה הזו. קוואלקום שילמה שם קנס של כמעט מיליארד דולר לפני כשנתיים, כדי לפצות על תביעה נגדה בתואנה של יצירת מונופול בתחום ייצור שבבי מוליכים למחצה. הממשל הסיני מעודד את התפתחות התעשייה הזו במדינה ויצירת חברה ענקית ממדים על בסיס המיזוג המדובר מאיימת על חברות סיניות מקומיות בתחום. עד כדי כך, שדיווחים מסין ביממה האחרונה מספרים שהנושא צפוי לעלות לשולחן הדיונים בין נשיא ארצות-הברית לבין המנהיגות המקומית בזמן ביקורו של טראמפ במדינה בימים הקרובים.

העולם צריך צ'יפים

וכמובן, יש למיזוג הצפוי גם זווית ישראלית: אחרי שנים של דעיכה איטית אך מתמדת בהקמת חברות סטארט-אפ המפתחות שבבים, תיתכן עדנה מחודשת של התחום הזה בהיי-טק הישראלי. את ניצניה כבר ראינו בשנתיים שלוש האחרונות. עם כל הכבוד לתוכנה ולאינטליגנציה מלאכותית (ויש הרבה כבוד), בסופו של דבר גם מכשירי העידן החדש מונעים על ידי רכיבי ליבה חומרתיים. ההיי-טק הישראלי ייצר בעבר עשרות חברות שפתחו וייצרו מוליכים למחצה ומספר לא קטן מהן נקנו על ידי ברודקום וקוואלקום. זרוע ההשקעות של קוואלקום פעילה מאוד בישראל.

עסקת הענק הזו יכולה לחדד עוד יותר את חשיבות החומרה במהפכה הטכנולוגית השוטפת את העולם. כי החומרה עדיין חשובה, גם אם במקרה התפתינו לחשוב אחרת. ומי שצופה ברעש ההולך ומתגבר סביב תעשיית הרכב, המקושר, המאובטח ואולי יום אחד גם האוטונומי, ובמקביל לזה מהפכת המציאות המדומה והרבודה והתעצמות הדרישות המיחשוביות ממכשירי הסמארטפון, מי שצופה בכל אלה מבין שהעולם המודרני עדיין זקוק להרבה מאוד צ'יפים חדישים והרבה חברות יזמיות שיפתחו אותם. בשורה טובה למהנדסי חומרה ושבבים ולכל מי שמוכן להשקיע בהם. מדענים ומהנדסים יקרים, הגיעו זמנים טובים, לכו לפתח.

■ יזהר שי הוא שותף מנהל בקיינן פרטנרס ישראל. 

עוד כתבות

בורסות אירופה (צילום: רויטרס)

ירידות חדות באירופה; נעילה אדומה בסין: שנגחאי נפל בכ-4%

לאחר שטראמפ הודיע בסוף השבוע כי יטיל מכסים נוספים על מוצרים מסין בהיקף 50 מיליארד דולר, הודיע אתמול כי בכוונתו להטיל על מוצרים נוספים מסין מכסים בשווי 200 מיליארד דולר ● סין מבטיחה בתגובת נגד אם האיומים יתממשו ● מחיר הנפט נפל ב-1%

חץ 3 / צילום: רויטרס, אמיר כהן

הסנאט אישר 500 מיליון ד' לתוכניות הטילים של ישראל ל-2019

הסכום – בהתאם למזכר ההבנות עם הממשל לחבילת סיוע ל-10 שנים ● בשנת הכספים 2018, הקציבה ארה"ב לתוכניות הטילים 708 מיליון דולר ● בסך-הכול תקבל ישראל ב-2019 3.8 מיליארד דולר

הדוכן הישראלי בתערוכה הביטחונית הבין-לאומית Eurosatory / צילום: רויטרס

נלקחו מהסט של ג'יימס בונד: הגאדג'טים הבולטים בתחום הנשק

רחפנים קטנטנים ומתקפלים, מכשיר חכם שצד אותם ומערכת להגנה מפני מרגלים ● הגאדג'טים שבלטו בתערוכת כלי הנשק בפריז

עגבניות שרי/ צילום: תמר מצפי

אריאל ומגדלי הירקות ינסו לבלום התייקרות העגבניות

לפי הסיכום בין שר החקלאות, אורי אריאל, לבין מזכיר ארגון מגדלי הירקות, אורי יפרח, מחיר העגבניות לא יעלה מעל ל-7 שקלים במחיר סיטונאי עד סוף החודש

מכוניות בתור לתחנת דלק \ צילום: אריאל ירוזולימסקי

כאן חולבים: מיסוי שוק הרכב מגיע לכ-50 מיליארד שקל בשנה

בעוד שתשומת הלב הציבורית מופנית להתייקרות של כמה אגורות בחלב, עיבוד מחודש של דו"ח מנהל הכנסות המדינה לשנת 2016 חושף את יעילות ה"חליבה" משוק הרכב: קרוב ל-50 מיליארד שקל בשנה, שיעור בלו הדלק הגבוה ב-OECD, אגרות מנופחות וכפל מס משולש בשווי השימוש

דוד פתאל / צילום: רפי דלויה

מחר בכנס שוק ההון של "גלובס": דוד פתאל ודורון תורג'מן

באירוע השלישי והאחרון בסדרת אירועי "עושים שוק" של "גלובס", שיתקיים מחר בבית השמחות בת"א, ישתתפו בין היתר מנכ"ל אינטרנט זהב דורון תורג'מן ודוד פתאל, מייסד רשת המלונות פתאל ● בנוסף תתקיים שיחה נדירה ומיוחדת בין מנכ"ל מלאנוקס איל וולדמן ובשאר אל מסרי, מייסד העיר רוואבי ● בין הנואמים באירוע נמנים שרת המשפטים איילת שקד וסגן שר האוצר איציק כהן

פרוייקט גינדי בשרונה/ צילום: איל יצהר

ביהמ"ש לגינדי בתביעת דיירי שרונה: הרצחת וגם ירשת?

במהלך סכסוך בין גינדי החזקות לבין דיירי פרויקט שרונה בת"א, ביקשה גינדי להשיב לה ערבות בנקאית בסך 10 מיליון שקל שהפקידה ● בית המשפט פסק: "גינדי טמנה פח לדיירים" והורה לה להחזיר את הערבות

טדי שגיא / צילום: יוסי כהן

טדי שגיא במו"מ לרכוש פעילות הדיוטי פרי של סקאל ב-30 מ' ש'

הפעילות של סקאל בתחום הדיוטי פרי מנוהלת תחת חברת-הבת לים ולפי ההערכות בשוק מגלגלת כ-200 מיליון שקל בשנה ● לשגיא יש עסקי איקומרס באירופה, ובשוק מעריכים כי זו אחת הסיבות להתעניינות שלו בפעילות הדיוטי פרי

אורלי שואבי / צילום: יחצ

היזמת שגייסה 8 מיליון ד': "תתעלמו ממי שרוצים להוריד אתכם"

בסוף 2014, הקימה אורלי שואבי את הסטארט-אפ SafeDK כדי לאפשר למפתחי אפליקציות לשלוט בערכות פיתוח צד שלישי אשר מוטמעות באפליקציות שהם מפתחים ● כיום, אחרי שגייסה מיליוני דולרים ומעסיקה 26 עובדים, היא נזכרת בתחילת הדרך: "עשינו 3-4 פגישותביום עם משקיעים ואכלנו באוטו, קיבלנו הרבה מאד 'לא'"

פרוקטר אנ גמבל /צילום: רויטרס - John Sommers

P&G: להגביר את הגיוון המגדרי בשרשרת יצירת הפרסום והתוכן

החברה מנצלת את הבמה המרכזית של ענף הפרסום - פסטיבל "אריה הזהב" של קאן - כדי להכריז על סדרת שיתופי-פעולה שמטרתם להגביר את הגיוון המגדרי ● חתמה בין היתר על שיתופי-פעולה עם חברות המדיה והבידור של קווין לטיפה וקייטי קוריק

מאגר לוויתן/ צילום: נובל אנרג'י

ועדת אדירי: מכסות יצוא הגז יישארו ללא שינוי

עוד הוחלט על הקלות בחובת החיבור לחוף של המאגרים הקטנים והבינוניים – זאת במטרה לעודד תחרות ולגרום ליזמים נוספים להגיע לישראל כדי לחפש גז ונפט

אדוארדו אלשטיין / צילום: רוני שיצר

מכירת שופרסל תציף לדסק"ש רווח הון אדיר של 1.5 מיליארד ש'

העסקה תשחרר ממגבלות חוק הריכוזיות את רשת המזון הגדולה בישראל, שמנייתה זינקה בכ-200% ב-3 השנים האחרונות ● מכירת המניות צפויה בהיקף 500-800 מיליון שקל

דוחות שנתיים/ צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

מתחילים להשקיע בדוחות: 3 רעיונות לשיפור הדיווח הרבעוני

לאחרונה פרסמה רשות ני"ע טיוטה שנועדה להסדיר מחדש את הדיווחים הרבעוניים של חברות ניהול תיקי ההשקעות בישראל • הטיוטה, שנכתבה בעקבות קשיים שאותם הציפו הלקוחות והחברות עצמן במשך השנים, כוללת הצעות ל–‭23‬ שיפורים באופן ההצגה של הדוחות • להלן התייחסות ל-3 נקודות מרכזיות בהצעה

בית משפט / צילום: Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

ביהמ"ש דחה בקשה לאפוטרופוס לאישה "שמתלבשת חשוף"

בני משפחה של אישה בת"א ביקשו מביהמ"ש לענייני משפחה למנות לאישה אפוטרופוס ולהוציא לה צו עיכוב יציאה מהארץ, בטענה שהיא "מתלבשת בצורה פרובוקטיבית, מתאפרת בצורה קיצונית ומבזבזת כספים בצורה משמעותית" ● ביהמ"ש: "לפטרנליזם יש גבול"

עורכי הדין אופיר נאור ורנן גרשט / צילום: איל יצהר

עוה"ד שתבעו את תנובה מתנגדים לייקור מוצרי החלב בפיקוח

עורכי הדין רנן גרשט, שחר בן-מאיר ואופיר נאור, המנהלים מאבק משפטי מתמשך נגד תנובה באמצעות תביעות ייצוגיות על הפקעת מחירים, כתבו לשרי האוצר והחקלאות והביעו התנגדות חריפה להעלאת המחירים הצפויה

הבורסה בת"א/ צילום: בז רתנר, רויטרס

יום נוסף של ירידות בבורסת תל אביב; שופרסל ירדה בכ-6%

מניות קבוצת יורוקום ריכזו עניין ● ברן עדכנה אתמול על זכייה בחוזה גדול בפרויקט לאספקת מי שתייה באחת ממדינות מערב אפריקה

אילן ישועה / צילום: איל יצהר

בבזק רוצים לדעת עליכם הכול: מסתמן כי מכירת וואלה תתבצע בלי המידע על הגולשים

על רקע הרצון להעמיק אחיזה בעולמות החדשנות והדיגיטל, מיזם הדאטה BU צפוי להישאר בקבוצת בזק ● תג המחיר שקבעה בזק לוואלה לא השתנה כבר חודשים ועומד על מעל 200 מיליון שקל

סל מחזור/ צילום: מיכל רז-חיימוביץ'

אין לכם איפה לחנות? לא נורא, העיקר שתמחזרו בקבוקים

אחרי שהופקעו מאות מקומות חניה יקרי-ערך ברחבי ת"א לטובת מיזם אוטותל, מציגה עיריית ת"א שיא חדש: מקומות חניה שמופקעים לטובת הצבת מכלי מיחזור של תאגיד המיחזור אל"ה

משה חוגג / צילום: יונתן בלום

הקריפטו משתלם: משה חוגג רכש קרקע ב-70 מיליון ש'

על הקרקע מתכנן חוגג לבנות וילה פרטית עם בריכת שחייה ● מדובר באחת העסקאות הגדולות שבוצעו בשוק נדל"ן היוקרה בשנה החולפת

קידוח נפט / צילום: רויטרס, Essam Al Sudani

אל תחששו מדרמה בפגישת שרי אופ"ק, עוד נפט בדרך לשוק

אופ"ק חזר לסכסוכים הפנימיים המסורתיים שלו אחרי תקופה של הרמוניה כמעט מלאה ● משקיעים שמהמרים על עליית מחירי הנפט בציפייה למחלוקת לא מכירים היטב את ההיסטוריה של הקרטל הזה, וגם לא את מצב שוק הנפט הנוכחי