גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שוק שורי

מבט ארוך טווח מאוד על מדד הדאו ועל מה שהוא משדר לשנה הקרובה

פסל השור מחוץ לבורסה לניירות ערך בניו-יורק / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב
פסל השור מחוץ לבורסה לניירות ערך בניו-יורק / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

בזמנים של סיכומי שנה, החלטתי לכוון את המבט שלי לכיוון המדד המנייתי המייצג ביותר עבור העם האמריקאי. זה אינו המדד הנסחר ביותר, או שיש בו הטייה סקטוריאלית מיוחדת ומעניינת, אלא יותר המדד שאותו מזכירים כולם כאשר רוצים לציין את מצב שוק המניות בכללותו. מדובר, כמובן, במדד הדאו ג'ונס התעשייתי.

למרות שהוא מכיל רק 30 מניות מן המשק הגדול ההוא, המדד הזה עדיין מהווה את הדגל של הבריאות הכלכלית-פיננסית של ארה"ב בעיני אזרחיה. לכן, מבט עליו הוא שילוב נדיר של אמת מידה הונית, והשתקפות על הפסיכולוגיה ההמונית כלפי שוקי ההון שם. ובלי סיכומי שנה לא ניתן ולכן לפני שנציג את הגרף של הטווח הארוך מאוד שלו, הבה נזכור את מה שאירוע במדד הזה, באותה שנה האחרונה. במילה אחת: טיל! טיל לשמיים ללא עצירה, וללא תיקון משמעותי, וזאת במיוחד אם מדברים על המבט של הטווח ארוך.

לא מאמינים? אז הנה הגרף החודשי:

משהשלום-דאו-02-01

אגב, הקו האנכי הכחול מציין את מועד היבחרו של דונאלד טראמפ כנשיא (5 סגול), ומאז ניתן להיווכח כמה אנכית הייתה העלייה בערכו של המדד הגדול, והכבד הזה.

למעשה, לפנינו גרף המשתרע על תקופה די ארוכה, והמכיל גם את שתי הבועות שקדמו למה שקורה היום: בועת הדוט-קום, שנעצרה ב-2000, ובועת הסאב-פריים, אשר סופה היה בסוף 2007. קשה לומר שניתן לזהות תקופה דומה למגמה החדה של היום, בכל תקופת הגרף המוצג. ולכן העניין המיוחד שבתקופה הנוכחית, ולא רק בגלל היותה סוף שנה אזרחית.

לפני שאכנס לתיאור טכני של הזמן הנוכחי, הבה נסתכל על כמה מאפיינים של החזרה מעלה, מאז התחתית ההיסטורית של 2009:

היא החלה ב-V אדיר מימדים כאשר מאז, ועד עתה, היו לנו שתי עצירות (2 סגול) אשר כולן נבעו משינוי מדיניות מוצהר של הפד בדבר המשך מדיניות ההרחבה שלו. כמו כן, שימו לב שהעצירה השנייה, זו הנמצאת סביב 18400 הייתה גם סוג של היסוס שנבע מן הצורך להתגבר על המחסום הפסיכולוגי של קו המגמה התוחם עליות 1 כחול. זה אשר נבנה מן השיאים של הבועה האינטרנטית והנדל"נית.

ועוד משהו מעניין: מאז הבסיס הראשון שבין 9,500 ו-10,450, ועד עתה, המדד הצליח לנוע בתוך תעלה די צרה אם לוקחים בחשבון תקופה כה ארוכה. הקו התוחם של תעלה זו הוא קו המגמה 2 כחול (4 סגול), והוא עדיין בתוקף עד היום, כאשר הגבול העליון של אותה תעלה נפרץ רק לאחרונה (3 סגול). נפרץ, ומלווה בעמדה קיצונית במיוחד של ה-Stochastics (מצב של קניות יתר דרמטי) (6 סגול), ומומנטום לא פחות חיובי בדמות אינדיקטור ה-MACD ב-7 סגול.

- האם כל זה אומר משהו לגבי העתיד המיידי?

בוודאי שלא.

- האם פונדמנטלית יש הגיון במצב כזה?

יש האומרים שכל הציפיות מטראמפ, בתחום הפיננסי והרגולטורי, התגשמו, ומה שאנו רואים לפנינו בהחלט מהווה את התוצאה הברורה לכך. רפורמת המס כבר מניבה תגובות בינלאומיות של תחרות, והורדת מיסים (סין, אירופה...) כאשר כל אלו מרמזים על החשיבות הפוטנציאלית הגדולה של המהלך הזה להפיכת ארה"ב מגנט לחברות, שוב. בכל אופן, מה שכן ניתן לומר בוודאות טכנית היסטורית הוא שלפנינו משהו קיצוני, ואנכי מספיק, על מנת להניח שסיכוייו של "תיקון" מטה קורב יותר מאשר רחוק בזמן. ולו להקלה זמנית של אותם מצבי הקיצון החיוביים.

מה הם סימניו ההתחלתיים של תיקון מינורי או משמעותי כזה? כניסה חזרה של המחיר לתוך התעלה העולה הגדולה, שבירת קווי המגמה הפנימיים שלה. כל אלו יהוו תחנות שטחיות כאשר שבירה מטה של 18400 תהיה באמת אירוע משמעותי מאוד. אגב, מבחינה טכנית רשמית טהורה, רק שבירה מטה של 15500 תהווה ביטול המגמה העולה ארוכת הטווח כי אז ייווצר שפל נמוך מן הקודם. ולזה באמת שיש עוד חזון למועד, אם בכלל...

* אני מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר.

** יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל.

*** יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.

עוד כתבות

דונלד טראמפ / רויטרס

איך מגיבות ערי הפלדה בארה"ב לרפורמת המס של טראמפ?

מאז הכרזת טראמפ על רפורמת המס החדשה - צמיחת התעסוקה בעשר ערי הפלדה המובילות - יורדת

קאר שולץ / צילום: יחצ

טבע תקבל תשובה מה-FDA למוצר המיגרנה ב-16 לספטמבר

מוצר המיגרנה הוא אחד המוצרים האינובטיביים העיקריים עליה בונה טבע את התוכניות העסקיות שלה לשנים הקרובות

הראל ויזל / צילום: שלומי יוסף

פוקס רוצה לרכוש את השליטה בפעילות אמריקן איגל בישראל

פוקס מנהלת משא ומתן עם אמריקן איגל לרכישת השליטה בחברת FWS, האחראית על פעילות אמריקן איגל בישראל

אסדת קידוח / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

מחיר הנפט לא מפסיק לעלות; השוק יצטרך להסתגל מחדש

לאחר הנפילה הגדולה של השנים האחרונות במחירי הנפט, הנוזל השחור זורם בחזרה למרכז הבמה, אחרי עלייה של 20% במחיר החבית מתחילת השנה ● גם בשוקי המניות השתנה הסנטימנט: ביצועי הסקטור עולים בשבועות האחרונים באופן משמעותי על ביצועי יתר השוק, והיד עוד נטויה

אג"ח / תמונה שאטרסטוק

כמעט כל מי שקנה קרנות אג"ח מדינה בישראל השנה מופסד

בארה"ב ובישראל תשואות האג"ח הממשלתיות הארוכות עולות והמשקיעים מפסידים, אך בעוד שבארה"ב המשקיעים מצמצמים חשיפה לאפיק, בארץ המצב שונה ● ומה החלופות?

מנכ"ל BTG, טל לוי / צילום: אייל פישר

פרינג התחייבה להשקיע 15 מ' ד' בחברה-הבת הישראלית BTG

הסכום ישמש להרחבת יכולות הביוטק של BTG, כך שיתמכו במו"פ וייצור של טיפולים בתחום הפוריות ובריאות האישה

אמזון / צילום: שאטרסטוק

כבר לא ידידותית: אמזון חוסמת לקוחות שעושים לה כאב ראש

ענקית המסחר האלקטרוני חוסמת לצמיתות חשבונות של לקוחות שמחזירים יותר מדי פריטים, ובהם ישראלים רבים, בלי אזהרות או הסברים ● לקוחה ישראלית: "אילו ידעתי, לא הייתי קונה בגדים באמזון" ● דובר החברה: "יש מקרים נדירים שבהם מישהו מנצל לרעה את השירות שלנו לאורך פרק זמן ממושך"

הבורסה בתל אביב / צילום: איל יצהר

נעילה אדומה במסחר בת"א; אחרי הדוחות שטראוס עלתה ב-5%

המסחר בארה"ב נפתח בירידות שערים

תרופה / צילום: שאטרסטוק

חיסכון של מיליונים: מהלך להורדת מחירי התרופות יוצא לדרך

שר האוצר כחלון חתם על צו שיוביל להפחתת מחירי התרופות, בעקבות שינוי במודל הפיקוח עליהן ● לפי ההערכות, השינוי עשוי להוביל להוזלה ממוצעת של כ-5% במחירי התרופות היקרות ולחיסכון של 200-150 מיליון שקל לציבור

קרנית פלוג / צילום: פלאש 90

בנק ישראל: 15% מהלווים בהסתברות גבוהה להגיע לקשיי פירעון

מנתוני בנק ישראל עולה כי לקרוב למחצית ממשקי-הבית בישראל יש הלוואות צרכניות ומחזיקים במשכנתא ● רמת הסיכון הגבוהה בולטת בעיקר בשוק האשראי החוץ-בנקאי

עומרי בורל, מייסדת שותפה ב-TechForGood / צילום: ראובן קפוצ’ינסקי

קבוצת יכין תשקיע עד מיליון דולר במיזמים בשלבי סיד

זאת במסגרת חממת האגטק יכין אימפקט ● החממה החלה את פעילותה החודש עם 4 מיזמים בתחומי החקלאות החכמה והפתרונות לבעיית בזבוז המזון ● המיזמים ישתתפו בחצי שנת פעילות בחממה, במסגרתה יעבדו עם לקוחות שונים בתעשיית החקלאות, לצורך פיתוח פתרונות לבעיות הקיימות בשוק

אליעזר ריבלין / צלם:  אריאל ירוזלימסקי

מנפלאות מערכת השפיטה: רשמת הסמיכה את הקלדנית להציע לצדדים פשרות

עיון מעמיק בדוח השנתי של נציבות תלונות הציבור על שופטים מפרט על אופן הטיפול ב-834 תלונות שהוגשו במהלך 2017 ● 81 תלונות נמצאו מוצדקות ● בין המקרים התמוהים בדוח: פתרון מקורי לעומס? רשמת הסמיכה קלדנית להציע לצדדים הצעות פשרה

צבי צרפתי / צילום: אלי אטיאס

צבי צרפתי מוותר על שכר ותוקף את יריבו - יו"ר מגוריט

חברת הנדל"ן הודיעה על הסרת אישור תנאי העסקתו של צרפתי מסדר היום של אסיפת בעלי המניות ● הרקע: חוסר הסכמות בין בעלי השליטה לבין בעלי מניות המיעוט תומר חפץ וארז רוזנבוך, העומד בראשות מגוריט

איתי בן זאב / צילום : יעל ארנון

הבורסה נגד הפועלים: המלחמה על כספי העמלות הפכה לאישית

מהלך המכירה שמוביל מנכ"ל הבורסה גורם למערכת הבנקאית לצאת נגדו, מחשש כי מדובר רק בספתח לקראת חיפוש אחר הצמחת שווי הבורסה, גם על חשבון רווחי הבנקים, חברי הבורסה הנוכחיים, בעיקר מעמלות מסחר ● מדובר בכרוניקה של עימות חריף, שהפך כעת לאישי ואמוציונלי ● פרשנות

עמוס לוזון / צלם: תמר מצפי

גיוס החוב של לוזון: 40% מהביקושים ממפיצי ההנפקה

מתוצאות השלב המוסדי בגיוס של עד 50 מיליון שקל שמבצעת לוזון, עולה כי החברה הצליחה להבטיח סכום של 35 מיליון שקל בלבד, כשיותר מ-40% מתוכו הגיע ממפיצי ההנפקה או גופים הקשורים להם - בעיקר חברת החיתום ווליו בייס ואגוז הנפקות

בנק אוצר החייל / צילום: איל יצהר

ההסתדרות הכריזה על סכסוך עבודה בבנק אוצר החייל

הרקע לסכסוך הוא כוונת ההנהלה למזק את בנק אוצר החייל לתוך הבנק הבינלאומי מבלי למסור פרטים על המיזוג

איירבס 320 / צילום: יחצ

מטוס איירבס 320 חדש מצטרף לצי המטוסים של ישראייר

apple / צילום: שאטרסטוק

השבבים החדשים של האייפונים יאריכו את חיי הסוללה

אפל ויצרנית השבבים TSMC החלו בייצור שבבים של 7 ננומטר, כך דיווח "בולמברג" ● עפ"י הדיווח, השבבים החדשים ייצאו עוד בהמשך השנה

בעלי ג'נרל טרייד הודה בחקירה: על-שם האישה רשומות 4 דירות

רוז טען בפני המפרק, כי אין לו כל נכסים מהותיים, כי אשתו (בת כ-30) הינה שכירה העובדת בחברת ביטוח ("הפניקס"), וכי הוא גר בשכירות ● אבל במהלך החקירות חלו התפתחויות רבות שסותרות את האמירה הזו

יצחק מנור / צילום: אביב חופי

בעלי אגוד על הכוונה לפסול את מיזוג הבנק: "החלטה אומללה"

במכתב חריף שפרסמו היום, בעלי השליטה בבנק אגוד תוקפים בחריפות את כוונת רשות ההגבלים שלא לאשר את המיזוג עם מזרחי טפחות: "ההחלטה מבוססת במקרה הטוב על 'תחושת בטן' ובמקרה הגרוע על פחד מהדרג הפוליטי"