גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שוק שורי

מבט ארוך טווח מאוד על מדד הדאו ועל מה שהוא משדר לשנה הקרובה

פסל השור מחוץ לבורסה לניירות ערך בניו-יורק / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב
פסל השור מחוץ לבורסה לניירות ערך בניו-יורק / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

בזמנים של סיכומי שנה, החלטתי לכוון את המבט שלי לכיוון המדד המנייתי המייצג ביותר עבור העם האמריקאי. זה אינו המדד הנסחר ביותר, או שיש בו הטייה סקטוריאלית מיוחדת ומעניינת, אלא יותר המדד שאותו מזכירים כולם כאשר רוצים לציין את מצב שוק המניות בכללותו. מדובר, כמובן, במדד הדאו ג'ונס התעשייתי.

למרות שהוא מכיל רק 30 מניות מן המשק הגדול ההוא, המדד הזה עדיין מהווה את הדגל של הבריאות הכלכלית-פיננסית של ארה"ב בעיני אזרחיה. לכן, מבט עליו הוא שילוב נדיר של אמת מידה הונית, והשתקפות על הפסיכולוגיה ההמונית כלפי שוקי ההון שם. ובלי סיכומי שנה לא ניתן ולכן לפני שנציג את הגרף של הטווח הארוך מאוד שלו, הבה נזכור את מה שאירוע במדד הזה, באותה שנה האחרונה. במילה אחת: טיל! טיל לשמיים ללא עצירה, וללא תיקון משמעותי, וזאת במיוחד אם מדברים על המבט של הטווח ארוך.

לא מאמינים? אז הנה הגרף החודשי:

משהשלום-דאו-02-01

אגב, הקו האנכי הכחול מציין את מועד היבחרו של דונאלד טראמפ כנשיא (5 סגול), ומאז ניתן להיווכח כמה אנכית הייתה העלייה בערכו של המדד הגדול, והכבד הזה.

למעשה, לפנינו גרף המשתרע על תקופה די ארוכה, והמכיל גם את שתי הבועות שקדמו למה שקורה היום: בועת הדוט-קום, שנעצרה ב-2000, ובועת הסאב-פריים, אשר סופה היה בסוף 2007. קשה לומר שניתן לזהות תקופה דומה למגמה החדה של היום, בכל תקופת הגרף המוצג. ולכן העניין המיוחד שבתקופה הנוכחית, ולא רק בגלל היותה סוף שנה אזרחית.

לפני שאכנס לתיאור טכני של הזמן הנוכחי, הבה נסתכל על כמה מאפיינים של החזרה מעלה, מאז התחתית ההיסטורית של 2009:

היא החלה ב-V אדיר מימדים כאשר מאז, ועד עתה, היו לנו שתי עצירות (2 סגול) אשר כולן נבעו משינוי מדיניות מוצהר של הפד בדבר המשך מדיניות ההרחבה שלו. כמו כן, שימו לב שהעצירה השנייה, זו הנמצאת סביב 18400 הייתה גם סוג של היסוס שנבע מן הצורך להתגבר על המחסום הפסיכולוגי של קו המגמה התוחם עליות 1 כחול. זה אשר נבנה מן השיאים של הבועה האינטרנטית והנדל"נית.

ועוד משהו מעניין: מאז הבסיס הראשון שבין 9,500 ו-10,450, ועד עתה, המדד הצליח לנוע בתוך תעלה די צרה אם לוקחים בחשבון תקופה כה ארוכה. הקו התוחם של תעלה זו הוא קו המגמה 2 כחול (4 סגול), והוא עדיין בתוקף עד היום, כאשר הגבול העליון של אותה תעלה נפרץ רק לאחרונה (3 סגול). נפרץ, ומלווה בעמדה קיצונית במיוחד של ה-Stochastics (מצב של קניות יתר דרמטי) (6 סגול), ומומנטום לא פחות חיובי בדמות אינדיקטור ה-MACD ב-7 סגול.

- האם כל זה אומר משהו לגבי העתיד המיידי?

בוודאי שלא.

- האם פונדמנטלית יש הגיון במצב כזה?

יש האומרים שכל הציפיות מטראמפ, בתחום הפיננסי והרגולטורי, התגשמו, ומה שאנו רואים לפנינו בהחלט מהווה את התוצאה הברורה לכך. רפורמת המס כבר מניבה תגובות בינלאומיות של תחרות, והורדת מיסים (סין, אירופה...) כאשר כל אלו מרמזים על החשיבות הפוטנציאלית הגדולה של המהלך הזה להפיכת ארה"ב מגנט לחברות, שוב. בכל אופן, מה שכן ניתן לומר בוודאות טכנית היסטורית הוא שלפנינו משהו קיצוני, ואנכי מספיק, על מנת להניח שסיכוייו של "תיקון" מטה קורב יותר מאשר רחוק בזמן. ולו להקלה זמנית של אותם מצבי הקיצון החיוביים.

מה הם סימניו ההתחלתיים של תיקון מינורי או משמעותי כזה? כניסה חזרה של המחיר לתוך התעלה העולה הגדולה, שבירת קווי המגמה הפנימיים שלה. כל אלו יהוו תחנות שטחיות כאשר שבירה מטה של 18400 תהיה באמת אירוע משמעותי מאוד. אגב, מבחינה טכנית רשמית טהורה, רק שבירה מטה של 15500 תהווה ביטול המגמה העולה ארוכת הטווח כי אז ייווצר שפל נמוך מן הקודם. ולזה באמת שיש עוד חזון למועד, אם בכלל...

* אני מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר.

** יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל.

*** יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.

עוד כתבות

השופט חאלד כבוב / צילום: תמר מצפי

שופט המחוזי כבוב הסיר את מועמדותו לבית המשפט העליון

שופט בית המשפט העליון בדימוס, סלים ג'ובראן, מסר ל"גלובס" בתגובה: "חבל מאד. הוא שופט טוב וראוי"

 

 

רה"מ נתניהו והיועמ"ש מנדלבליט / צילום: רויטרס

מחיר ההתבצרות של נתניהו: שחיתות איננה מחלה חד פעמית

ב-21 בספטמבר 2008, שבועיים אחרי שהמשטרה המליצה להעמיד אותו לדין פלילי, הניח אולמרט מכתב התפטרות מראשות הממשלה ■ אבל נתניהו הוא לא אולמרט - החוק אינו מחייב אותו להתפטר בשלב הנוכחי של החקירות נגדו ונתניהו אפילו אינו מהרהר בכך

הראל לוקר  / צילום: איל יצהר

תיק 4000: הראל לוקר יו"ר תע"א מסר עדות במשטרה

לוקר כיהן כמנכ"ל משרד ראש הממשלה כ-4 שנים ■ שימש כאיש הביצוע של ראש-הממשלה נתניהו מול שרי ומשרדי הממשלה

איוב קרא / צלם: איל יצהר

חוק ערוץ 20: הטבות של הרגע האחרון וקרבות בין המועצה לשר

הכול חוקי: הח"כים ביצעו שינוי דרמטי בטלוויזיה המסחרית לקראת קריאה שנייה ושלישית ■ נציגי משרדי האוצר והמשפטים הבהירו כי הם מתנגדים לחוק, מכיוון שמשמעותו היא שהממשלה תוכל למעשה לסגור ערוצים

נתי סיידוף / צילום: אבי שאולי

סיידוף נותר לבד במגרש: שיפר את הצעתו לרכישת יורוקום

דירקטוריון דיסקונט, הנושה הגדול של קבוצת יורוקום, ידון מחר בבוקר בהסדר גם אם תהיה מחר הצבעה ייתכן שוגשו הצעות אחריה

חץ 3 / צילום: רויטרס, אמיר כהן

ניסוי מוצלח לטיל חץ 3: פגע במטרה סימולטיבית בחלל

בשעות הבוקר נערך ניסוי נוף בטיל חץ 3 הנועד ליירט ראשי נפץ גרעיניים ■ סמנכ"ל התעשייה האווירית: "הטיל ביצע את כל המצופה ממנו. אנחנו מרוצים מהתוצאות" 

ראש הממשלה, בנימין נתניהו / צילום: אוליביה פיטוסי-הארץ

נתניהו צפוי להיחקר בקרוב בחשד לשוחד גם בתיק 4000

ורמים המקורבים לחקירה אמרו היום ל"גלובס" כי תיק בזק נראה כתמונת מראה חמורה של תיק 2000 שבו נתניהו ניסה להגיע לעסקה מושחתת עם מו"ל ידיעות אחרונות נוני מוזס

ישי דווידי/ צילום: יהונתן בלום

מנועי בית שמש השלימה גיוס של 137 מיליון ש' בהנפקת זכויות

בעקבות הגיוס גדל שוויה של מנועי בית שמש בבורסה ל-715 מיליון שקל ■ שווי ההשקעה הנוכחי של פימי במנועי בית שמש עומד על כ-320 מיליון שקל

סניף יינות ביתן בישפרו סנטר / צילום: שוקה כהן

חילופים בצמרת יינות ביתן: שני סמנכ"לי הסחר עוזבים

יינות ביתן: "נפרדים משני קניינים שעבדו ברשת. תפקידיהם יאוישו על ידי קניינים מתוך הרשת"

טדי שגיא / תמר מצפי

שגיא לא לבד: מנהלי בראק אן.וי ימכרו מניות תמורת 180 מ' ש'

מניות השליטה בחברת הנדל"ן יימכרו לחברת הנדל"ן הגרמנית אדלר תמורת 1.4 מיליארד שקל ■ מכירה שתניב לשגיא רווח של כ-300 מיליון שקל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב / צילום: איל יצהר

יום המסחר הראשון של השבוע בת"א התנהל בעליות שערים

דרמה בחקירת בזק: המשטרה ורשות ני"ע עצרו בכירים בקבוצה, המניה ירדה במעל ל-1% ■ טדי שגיא מוכר השליטה בבראק.אן.וי ב-1.4 מיליארד שקל ■ ברקשייר הת'וואיי של וורן באפט דיווחה בסוף השבוע על החזקה של 1.8% ממניות טבע ■ דלק מתאוששת מעט, לאחר תקופה מורכבת

ערן יעקב / צילום: תמר מצפי

ועדת האיתור תמליץ על מירי סביון וערן יעקב למנהל רשות המסים

ועדת האיתור למינוי מנהל רשות המסים תמליץ לשר האוצר על מינוי אחד מהשניים ■ יעקב משמש הממונה על השכר באוצר וסביון כמשנה למנהל רשות המסים

לויד בלנקפיין, ארוחת מנכ"לים עם ברק אובמה / צילום: רויטרס

5 מנכ"לי הבנקים הגדולים בוול סטריט קיבלו העלאה ב-2017

התגמול הכולל לחמישה הסתכם ב-126 מיליון דולר ■ זו השנה החמישית ברציפות של עליות בתגמול למנהלים במגזר הבנקאי בארה"ב ■ הקפיצה הגדולה ביותר בתגמול הייתה של מייקל קורבט, מנכ"ל סיטי, היחיד מבין החמישה שאינו מכהן גם כיו"ר הבנק

לינור יוכלמן / צילום: יחצ

מזכירת בזק ביצעה האזנה אסורה לבכירים והועברה מתפקידה

בזק הודיעה הבוקר כי זימנה לשימוע את לינור יוכלמן, המעורבת בפרשת השחיתות בחברה, וכי החליטה להעבירה מתפקידה לאור "האזנות לדיונים בחדר הדירקטוריון שאסור היה לה להיות חשופה אליהם" ■ עם זאת, יוכלמן תישאר בבזק ותעבוד לצד סמנכ"ל הפיתוח העסקי עמיקם שורר

מבקשי מקלט ברשות ההגירה והאוכלוסין / צילום: איל יצהר

גירוש מבקשי המקלט ישאיר בקופת המדינה עשרות מיליוני ש'

המבצע לגירוש מבקשי המקלט לרואנדה צפוי לצאת לדרך בתחילת אפריל ■ בעמותת קו לעובד טוענים: רשות המסים מקשה על מבקשי המקלט לקבל החזרי מס המגיעים להם ■ החשש: ברגע שייצאו מהמדינה - לא יוכלו לקבל את כספם ■ רשות המסים: נפרסם הנחיות מקלות בקרוב

ישראל כץ / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

שר התחבורה הכריז כי הרכבת לי-ם תתחיל לפעול במארס, אילו קיצורי דרך הוא מוכן לעשות בדרך לשם

למרות הכרזות שר התחבורה כי הקו יחל לפעול בקרוב, בדיקת "גלובס" מגלה כי העבודות רחוקות מלהסתיים ושהמבצעים מתעלמים מכללי בטיחות ■  מבקר המדינה הזהיר כי החיפזון עלול לסכן חיי אדם

אודי מוקדי, מנכ"ל חברת CyberArk / צילום: סטיוארט גרפילד

תנופת צמיחה: סייברארק מצפה לצמוח 19%-21% השנה

חברת אבטחת הסייבר סיכמה את 2017 עם צמיחה של כ-20.8% בהכנסות

פועלים באתר בניה / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

תאונה נוספת באתר בניה: מנוף קרס בכפר סבא על מכונית

תאונה קשה בסמוך לאתר בנייה בעיר כפר סבא ■ חלק ממנוף שפעל באתר בנייה הסמוך לכניסה הדרומית לעיר קרס על רכב שעבר במקום

בנימין נתניהו / צילום: שלומי יוסף

כל ה"נחלים" זורמים אל נתניהו? | פרשנות

נראה כי עוד פרשה עתידה להגיע אל פתח מעון ראש הממשלה. בשלב זה לא ברור אם נתניהו ייחקר בפרשה 4000, אך מענה לשאלה יינתן בקרוב

אסיה / צילום: רויטרס - Toru Hanai

אסיה: שבוע המסחר נפתח בעליות שערים; חופשה בסין

המסחר בשווקים נפתח כשתשואות האג"ח עומדות על 2.87% והשינויים עוד בדרך, לכן ככל שהתשואות יעלו הן ימתנו את העליות בשוקי המניות עד שיתבססו על נקודת האיזון שעל פי הערכות, בשלב זה, נמצאות סביב רמה של 3% ■ מניות הגז והנפט באסיה מרכזות עניין