גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שוק שורי

מבט ארוך טווח מאוד על מדד הדאו ועל מה שהוא משדר לשנה הקרובה

פסל השור מחוץ לבורסה לניירות ערך בניו-יורק / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב
פסל השור מחוץ לבורסה לניירות ערך בניו-יורק / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

בזמנים של סיכומי שנה, החלטתי לכוון את המבט שלי לכיוון המדד המנייתי המייצג ביותר עבור העם האמריקאי. זה אינו המדד הנסחר ביותר, או שיש בו הטייה סקטוריאלית מיוחדת ומעניינת, אלא יותר המדד שאותו מזכירים כולם כאשר רוצים לציין את מצב שוק המניות בכללותו. מדובר, כמובן, במדד הדאו ג'ונס התעשייתי.

למרות שהוא מכיל רק 30 מניות מן המשק הגדול ההוא, המדד הזה עדיין מהווה את הדגל של הבריאות הכלכלית-פיננסית של ארה"ב בעיני אזרחיה. לכן, מבט עליו הוא שילוב נדיר של אמת מידה הונית, והשתקפות על הפסיכולוגיה ההמונית כלפי שוקי ההון שם. ובלי סיכומי שנה לא ניתן ולכן לפני שנציג את הגרף של הטווח הארוך מאוד שלו, הבה נזכור את מה שאירוע במדד הזה, באותה שנה האחרונה. במילה אחת: טיל! טיל לשמיים ללא עצירה, וללא תיקון משמעותי, וזאת במיוחד אם מדברים על המבט של הטווח ארוך.

לא מאמינים? אז הנה הגרף החודשי:

משהשלום-דאו-02-01

אגב, הקו האנכי הכחול מציין את מועד היבחרו של דונאלד טראמפ כנשיא (5 סגול), ומאז ניתן להיווכח כמה אנכית הייתה העלייה בערכו של המדד הגדול, והכבד הזה.

למעשה, לפנינו גרף המשתרע על תקופה די ארוכה, והמכיל גם את שתי הבועות שקדמו למה שקורה היום: בועת הדוט-קום, שנעצרה ב-2000, ובועת הסאב-פריים, אשר סופה היה בסוף 2007. קשה לומר שניתן לזהות תקופה דומה למגמה החדה של היום, בכל תקופת הגרף המוצג. ולכן העניין המיוחד שבתקופה הנוכחית, ולא רק בגלל היותה סוף שנה אזרחית.

לפני שאכנס לתיאור טכני של הזמן הנוכחי, הבה נסתכל על כמה מאפיינים של החזרה מעלה, מאז התחתית ההיסטורית של 2009:

היא החלה ב-V אדיר מימדים כאשר מאז, ועד עתה, היו לנו שתי עצירות (2 סגול) אשר כולן נבעו משינוי מדיניות מוצהר של הפד בדבר המשך מדיניות ההרחבה שלו. כמו כן, שימו לב שהעצירה השנייה, זו הנמצאת סביב 18400 הייתה גם סוג של היסוס שנבע מן הצורך להתגבר על המחסום הפסיכולוגי של קו המגמה התוחם עליות 1 כחול. זה אשר נבנה מן השיאים של הבועה האינטרנטית והנדל"נית.

ועוד משהו מעניין: מאז הבסיס הראשון שבין 9,500 ו-10,450, ועד עתה, המדד הצליח לנוע בתוך תעלה די צרה אם לוקחים בחשבון תקופה כה ארוכה. הקו התוחם של תעלה זו הוא קו המגמה 2 כחול (4 סגול), והוא עדיין בתוקף עד היום, כאשר הגבול העליון של אותה תעלה נפרץ רק לאחרונה (3 סגול). נפרץ, ומלווה בעמדה קיצונית במיוחד של ה-Stochastics (מצב של קניות יתר דרמטי) (6 סגול), ומומנטום לא פחות חיובי בדמות אינדיקטור ה-MACD ב-7 סגול.

- האם כל זה אומר משהו לגבי העתיד המיידי?

בוודאי שלא.

- האם פונדמנטלית יש הגיון במצב כזה?

יש האומרים שכל הציפיות מטראמפ, בתחום הפיננסי והרגולטורי, התגשמו, ומה שאנו רואים לפנינו בהחלט מהווה את התוצאה הברורה לכך. רפורמת המס כבר מניבה תגובות בינלאומיות של תחרות, והורדת מיסים (סין, אירופה...) כאשר כל אלו מרמזים על החשיבות הפוטנציאלית הגדולה של המהלך הזה להפיכת ארה"ב מגנט לחברות, שוב. בכל אופן, מה שכן ניתן לומר בוודאות טכנית היסטורית הוא שלפנינו משהו קיצוני, ואנכי מספיק, על מנת להניח שסיכוייו של "תיקון" מטה קורב יותר מאשר רחוק בזמן. ולו להקלה זמנית של אותם מצבי הקיצון החיוביים.

מה הם סימניו ההתחלתיים של תיקון מינורי או משמעותי כזה? כניסה חזרה של המחיר לתוך התעלה העולה הגדולה, שבירת קווי המגמה הפנימיים שלה. כל אלו יהוו תחנות שטחיות כאשר שבירה מטה של 18400 תהיה באמת אירוע משמעותי מאוד. אגב, מבחינה טכנית רשמית טהורה, רק שבירה מטה של 15500 תהווה ביטול המגמה העולה ארוכת הטווח כי אז ייווצר שפל נמוך מן הקודם. ולזה באמת שיש עוד חזון למועד, אם בכלל...

* אני מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר.

** יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל.

*** יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.

עוד כתבות

המכונית המעופפת של משפחת ויזלי / צילום: יח"צ

10 סיבות שבגללן מכוניות מעופפות יישארו חלום רחוק

עשרות חברות ובהן אובר, פולקסווגן, איירבאס ודיימלר מבקשות להפוך למציאות את סרטי המדע הבדיוני ולאפשר למכוניות לרחף באוויר • אלא שבדרך למטרה הזאת ניצבים מכשולים כלכליים, פיזיקליים ותכנוניים קשים, שלא לדבר על הרעש מחריש האוזניים • אם לא יימצאו לבעיות אלה פתרונות בשנים הקרובות, החזון המלהיב של עולמות הטק והתחבורה עלול להתרסק אל קרקע המציאות

אור הלר / צילום: אלון רון

ערוץ עשר דוחה את הורדת רצועת הבוקר בשבועיים

הפסקת שידורי רצועת הבוקר של הערוץ נדחית בשבועיים וצפויה להתרחש כעת ב-15 בנובמבר ● זאת על רקע אי וודאות לגבי עיתוי המיזוג בין ערוץ עשר ורשת

 עובד ליהמן ברדרס שפשט רגל / צילום: רויטרס, Andrew Winning

10 שנים אחרי המשבר: למשק האמריקאי שלום

עשור לאחר הקריסה הפיננסית הגדולה אפשר להודות שהציפיות הקודרות ביותר התבדו, בין שאלה הציפיות להתמוטטות הקפיטליזם או לשחיקת הדולר ● לאחר 8 שנים של צמיחה חיוורת, כלכלת אמריקה עומדת בעיצומה של גאות היסטורית - אבל המשבר המערכתי הבא אורב מעבר לפינה ● עשור למשבר הפיננסי, פרויקט מיוחד

מגרש מכבי יפו / צילום: תמר מצפי

מחיר למשתכן: המכרז החוזר בת"א נכשל

היום נסגר ללא תוצאות המכרז החוזר על שני המתחמים שנותרו במתחם מכבי יפו, לאחר שבסבב הראשון הוגשו הצעות רק למתחם השלישי ●  גורמים הבקיאים במכרז טוענים כי בשל מורכבות המכרז לא היה ליזמים ולקבלנים די זמן להיערך להגשת הצעות

סוחרים בוול סטריט / צילום: Brendan McDermid, רויטרס

נעילה שלילית בוול סטריט; מניית רדקום התרסקה

שוקי המניות האמריקאיים הגיבו באופן שלילי לאיומים החדשים של מלחמת סחר בין ארה"ב לסין ● מניית טוויטר ירדה בכ-4% ואפל איבדה 2.7% ● רדקום צנחה בכ-29% ומיי סייז נופלת בכ-15% בניו יורק ● המסחר באירופה ננעל בירידות

הטיל החדש נגד טנקים של רפאל, ספייק ER-2 / צילום: רפאל מערכות לחימה

התחרות מתחממת: רפאל נושפת בעורפה של אלביט-תע"ש

התחרות על שיווק ויצוא של המערכות הישראליות להגנה אקטיבית על טנקים ועל נגמ"שים מתגברת: הצבא האמריקאי מתעניין במערכת פורצת דרך של רפאל

רג'פ טאיפ ארדואן / צילום: רויטרס

אמיר קטאר העניק לארדואן מטוס פרטי בשווי חצי מיליארד דולר

נשיא טורקיה סיפר כי שליט קטאר החליט להעניק את המטוס במתנה לאחר שגילה כי טורקיה שוקלת לרכוש אותו ● ארדואן: "מטוס של רפובליקת טורקיה, לא שלי"

בן ברננקי/ / צילום: רויטרס Kevin Lamarque

כל אנשי המשבר: מה קרה ל"כוכבי" הקריסה ב-2008

האנליסטית שהקדימה לזהות את הקטסטרופה, שר האוצר שפספס את ממדי הביצה הטובענית, המנכ"ל המנותק שהצדיק את הלא מוצדק, יו"ר הבנק המרכזי שכשל בזיהוי אבל יצא כמנצח, הכלכלן שהתריע לפני כולם, השותפה הבכירה ששילמה את המחיר והמנכ"לים שצלחו בשלום את הסערה המושלמת  ● כל דמויות המפתח שכיכבו במשבר הכלכלי הגדול, ובסופו של דבר רובם יצאו עם פגיעה תדמיתית בלבד ● עשור למשבר הפיננסי, פרויקט מיוחד

קריסה בבורסות אוסטרליה באוקטובר 2008 / צילום: רויטרס

מליהמן ברדרס ועד מודי'ס: 8 שאלות על המשבר הגדול ב-2008

השבוע לפני עשור התרחשה פשיטת הרגל הגדולה בהיסטוריה של ארה"ב - בנק ההשקעות ליהמן ברדרס קרס עם חובות עתק של 600 מיליארד דולר ● הקריסה הזו הייתה יריעת הפתיחה ● כמה אתם יודעים על המשבר הכלכלי החריף שהכה כמעט בכל העולם?

ד“ר שלומית ווגמן–רטנר / צילום:יונתן בלום

"מלביני ההון לא מדמיינים אילו כלים יש לנו"

ד"ר שלומית ווגמן-רטנר, ראשת הרשות לאיסור הלבנת הון, היא חלום הבלהות של עברייני הצווארון הלבן והפשע המאורגן ● בראיון ראשון מאז נכנסה לתפקיד ב-2016, היא הודפת את הזעקה הציבורית על שימוש דורסני בכלי החילוטים וחושפת טפח מהאופן שבו הרשות מתחקה אחר הכסף הגדול של העבריינות הכלכלית: "אצלנו לכסף יש ריח"

אביגדור וילנץ / צילום: חגי אהרון

נחשפה החברה החדשה של וילנץ: "שבב ה-AI המהיר בעולם"

מאחורי הקמת הבאנה ניצב מייסד גלילאו אביגדור וילנץ, שגם היה המשקיע הראשון בחברה ● אתר EE times מציין כי הנתונים שמציגה החברה גוברים על כל מעבדי ה-CPU וה-GPU הקיימים כיום, אם כי החברה לא חשפה את מלוא המפרט הטכני של השבב החדש

אבי ניסנקורן / צילום: אבשלום ששוני

הנהגים כבר לא חולים: הסתיימה השביתה ברכבת

ההסתדרות דיווחה הלילה כי בתום למעלה מ-11 שעות של מו״מ הגיעו הצדדין להסכמות לפיהן ייכנסו למו״מ בתחילת חודש אוקטובר ● כזכור, לפני יומיים פרצה בפתאומיות ״שביתה איטלקית״ בקרב למעלה מ-30 נהגי קטרים מאזור הדרום שטענו שהם חולים ולא התייצבו לעבודה

מטוס ממריא / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

טסתם ב-12 לספטמבר? ייתכן שעליכם להתחסן נגד חצבת

משרד הבריאות מפרסם היום כי במספר טיסות לישראל מקייב או מאמסטרדם שהתקיימו ב-12 לספטמבר קיים חשש להידבקות במחלת החצבת ● לפי הודעת המשרד, על נוסעי הטיסות האמורות המשתייכים לקבוצות סיכון לפנות ללא דיחוי לרופא המטפל לקבלת חיסון סביל עד מחר

דודו מזרחי / צילום: איל יצהר

אושר שכרם של מנכ"ל ויו"ר בזק: עלות שנתית של 7.5 מיליון ש'

המנכ"ל דודו מזרחי יהנה מעלות שכר שנתית של 2.5 מיליון שקל וממענק שנתי, בכפוף לעמידה ביעדים, בהיקף 1.9 מיליון שקל ● היו"ר שלמה רודב יקבל דמי ניהול שנתיים בהיקף 3 מיליון שקל על 75% היקף משרה

דונלד טראמפ / צילום: רויטרס,  Kevin Lamarque

סין מגיבה לטראמפ: מלחמת הסחר מחריפה

(עדכון): סין צפויה להטיל מכסים על סחורה אמריקאית בשווי 60 מיליארד דולר ● אמש, בניסיון ללחוץ על הממשל הסיני לקראת סבב שיחות שצפוי להיפתח בסוף החודש מימש טראמפ את האיום להחריף את הסנקציות והטיל מכסים נוספים על סחורה סינית ● יחד עם זאת, שיעור המס יעמוד כרגע על 10% בלבד ויעלה בסוף השנה ל-25% ● וול סטריט נעלה אמש בירידות על רקע החשש מהתגברות מלחמת הסחר ופגיעה במניות הטכנולוגיה

משה גפני / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

אלימות לפני יום כיפור: ח"כ גפני הותקף אמש על ידי צעירים

(עדכונים): מדובר בקבוצות של צעירים אלימים, המתנגדים לגיוס לצה״ל ורואים בגפני כנבחר ציבור מתון מדי לטעמם ● הנשיא ריבלין: "אלימות שכזו לא תעלה על הדעת ולא משנה איזה מאבק היא משרתת"

סיכום שנה בהייטק / צילום: Shutterstock

הרגעים הגדולים של גלובס טק: כתבות שאסור לפספס

חברת ההייטק של בני גנץ נחשפת, העולם המטורף של הביו-האקרים, סודות המחשוב הקוונטי, הרחפנים פוגשים את הבלוקצ'יין, הריגול הטכנולוגי במקומות העבודה ולמה אנחנו מדברים עם שואבי אבק ● עורך מדור הטכנולוגיה של גלובס חוזר לכמה מהכתבות הבולטות של השנה

לאן מועדות פנייה של פלורנטין/צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

ג'נטריפיקציה של בחירות 2018: העשירים יבריחו את המקומיים?

האם מעבר של אוכלוסייה מהמעמד הבינוני והגבוה לשכונות חלשות במרכזי ערים תעלה את ערכי הדירות ותבריח את התושבים המקומיים? המתמודדים בבחירות טוענים בלהט שכן. אנחנו לא כל כך בטוחים

אלון מאסק/ צילום:ג'ו סקיפר, רויטרס

אלון מאסק נתבע על ידי צוללן שכינה פדופיל

ורנון אנסוורת', צוללן בריטי שהשתתף בחילוץ 12 הנערים מהמערה בתאילנד, תובע ממאסק 75 אלף דולר ● מנכ"ל טסלה קרא לאנסוורת' פדופיל בציוץ בטויטר ביולי האחרון

שי באבד / צילום: תמר מצפי

ההחלטה על זהות הממונה על שוק ההון נדחתה לאחרי כיפור

ועדת האיתור זימנה אמש 3 מועמדים נוספים ובסך הכל ראיינה 10 מועמדים ● ההחלטה נדחתה בשלב זה ליום חמישי לאחר שמספר מועמדים ערעורו על ההחלטה שלא לזמנם במקור לראיונות