גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"2017 הייתה השנה הטובה ביותר עבור הישראליות בנאסד"ק"

כלכלני אופנהיימר מסמנים 10 מניות ישראליות מומלצות ל-2018, בהתבסס על תמחור, תחזית רווח עתידי והיכרות עם הפעילות ■ בין אלו: טאואר ש"עשויה להפוך ליעד אטרקטיבי לרכישה"

ראסל אלוואנגר  ליד משרדי טאואר / צילום: עינת לברון / צילום: יחצ
ראסל אלוואנגר ליד משרדי טאואר / צילום: עינת לברון / צילום: יחצ

למרות קריסתה של מניית טבע, שנת 2017 הייתה הטובה ביותר עבור הישראליות הנסחרות בנאסד"ק מאז בועת הטכנולוגיה של שנת 2000, כך כותבים כלכלני אופנהיימר. לדבריהם, העליות החדות בקרב הישראליות מציבות אתגר בפני המשקיעים המחפשים רעיונות השקעה שעדיין מתומחרים בצורה אטרקטיבית יחסית לקצב הצמיחה. בסקירה שערכו באופנהיימר לקראת 2018, האנליסטים סרגיי וסצ'ונוק, ניר חצב ואביבית מנה קליל מספקים רעיונות השקעה לשנה החדשה, מהמניות הישראליות הנסחרות בארה"ב. בהתבסס על השוואת תמחור יחסי, מגמות שינוי בתחזית הרווח העתידי וההיכרות עם פעילות החברות הישראליות, הגיעו באופנהיימר לרשימה של 10 מניות מומלצות, 6 מתחום הטכנולוגיה, 2 מתחומי הצריכה ו-2 מתחום הפארמה.

בין המומלצות מתחום הטכנולוגיה ניתן למצוא את יצרנית השבבים טאואר, הנסחרת בנאסד"ק ובת"א בשווי של 3.3 מיליארד דולר. "בעשור האחרון ביצעה החברה מהלך אסטרטגי משמעותי והגיעה ממצב של מצוקה פיננסית לצמרת חברות ה-foundry המובילות בעולם, עם מחזור הכנסות של מעל מיליארד דולר", כותבים באופנהיימר. להערכת הכלכלנים, פעילות טאואר נהנית מביקושים חזקים, שאינם תלויים במידה רבה בגורמים מחזוריים של שוק השבבים הכללי. הם מעריכים שקיים פוטנציאל להרחבת קיבולת הייצור באמצעות שיתופי פעולה. הם מזכירים שטאואר הציגה תחזית ארוכת-טווח הצופה הכפלת הכנסותיה ל-3.5 מיליארד דולר, עם תזרים חופשי של חצי מיליארד דולר. להערכתם, טאואר עשויה להפוך ליעד אטרקטיבי לרכישה.

מומלצת נוספת היא מלאנוקס, המספקת פתרונות לניהול תעבורה ברשתות תקשורת. לדברי כלכלני אופנהיימר, מלאנוקס פועלת בתחומים בעלי פוטנציאל צמיחה גבוה ונהנית מיתרונות טכנולוגיים חזקים, שבאים לידי ביטוי בשיעור רווח גולמי גבוה. אולם הפוטנציאל, לדבריהם, מתקשה לבוא לידי ביטוי במחיר המניה הנמוך ביחס לחברות דומות, וזאת "בשל חוסר אמון המשקיעים בהנהלת החברה וחששות מתחרות", כהגדרתם. באופנהיימר מעריכים שכניסת משקיע אקטיביסטי (קרן Starboard) עשויה להוביל להצפת ערך ניכרת. הם מדגישים שכבר כעת מלאנוקס נסחרת בתמחור אטרקטיבי בהשוואה לצמיחה הצפויה בשנה הקרובה, וזאת עוד לפני צעדי ההתייעלות הצפויים מכיוון סטארבורד, כך שמלאנוקס היא הזדמנות השקעה מעניינת גם לאחר הזינוק האחרון במניה.

עוד מניות מומלצות בתחום הטכנולוגיה הן נייס, אורבוטק, סולאראדג' וקמטק. על נייס כותבים באופנהיימר כי רכישת InContact ב-2016 התבררה ככדאית גם מהזווית הפיננסית ומהווה תרומה ניכרת לשווי החברה; להערכתם, קיים פוטנציאל להפתעה חיובית בתחזיות נייס ל-2018. בהקשר של קמטק, צופים באופנהיימר המשך מגמות צמיחה חזקות ושיפור ברווחיות בשנים הקרובות. לדבריהם, המניה נסחרת בחסר בשל זיכרון המשקיעים את כשלי העבר, והחזקת החברה האם פריורטק (44%) המקשה על הסחירות, אך "המצב מהווה הזדמנות השקעה".

"פריגו - כמו מניה בענף הצריכה"

בתחומי הצריכה, המומלצות של אופנהיימר הן סודהסטרים ופוינטר. סודהסטרים מייצרת ומשווקת מערכות ביתיות להכנת מים מוגזים, ובאופנהיימר סבורים שהיא נמצאת במומנטום עסקי מצוין, עם 7 רבעונים רצופים של צמיחה דו-ספרתית בהכנסות. לדבריהם, תחזיות השוק ל-2018 מצביעות על האטה משמעותית בקצב הצמיחה ולא צופות שיפור ברווחיות. עם זאת, "אנו נוטים להאמין שהמומנטום לא הגיע למיצוי, והחברה תוכל להפתיע לטובה את השוק בתחזיות ל-2018".

פוינטר, העוסקת בתחום ה-MRM - ניהול מערכות ניידות - מתומחרת להערכת הכלכלנים בצורה סבירה. זאת למרות זינוק של 170% במניה ב-2017, על רקע השיפור העסקי שהציגה. "בהתחשב ברצף התוצאות המרשימות ברבעונים האחרונים, בתמחור ובתחזיות השוק הדי-שמרניות, אנו מאמינים כי מניית פוינטר עשויה להמשיך ולבלוט לטובה", הם מציינים.

המניות המומלצות של אופנהיימר בתחום הפארמה הן פריגו, שאמנם אינה ישראלית אך נסחרת בבורסה בת"א במקביל לניו יורק, וחברת הביוטכנולוגיה אינטק פארמה. פריגו, לדבריהם, הצליחה תוך פחות משנה לשנות את מצבה בכמעט 180 מעלות - מחברה עם בעיות עסקיות, חוב גבוה ואי-סדרים בהגשת דוחות, לחברה המציגה תוצאות טובות למרות אתגרי התעשייה, ובעלת מינוף סביר. "בהשוואה לחברות גנריקה אחרות, וביניהן מיילן וטבע, מניית פריגו אינה זולה", הם כותבים. אולם לדבריהם ייתכן שקבוצת ההשוואה המתאימה היא דווקא חברות צריכה, משום ש-80% מפעילות פריגו מופנה ישירות לצרכן. חברות אלו זוכות למכפילים נדיבים יותר.

על אינטק פארמה כותבים כלכלני אופנהיימר כי היא מוערכת בחסר, וכי היקף המזומן שיש לה אמור להספיק לה עד 2019. בנטרול המזומן, נסחרת החברה בשווי 70 מיליון דולר, שהוא לדבריהם שווי נמוך מדי לחברה בעלת תרופה בשלב פיתוח מתקדם למחלת הפרקינסון, שוק גדול שגם מאופיין במיזוגים ורכישות. "הרמות הנוכחיות מהוות הזדמנות קנייה", הם מסכמים.

הישראליות המומלצות של אופנהיימר ל-2018

טכנולוגיה

טאואר, מלאנוקס, נייס, אורבוטק, סולאראדג', קמטק.

צריכה

סודהסטרים, פוינטר.

פארמה

פריגו,אינטק פארמה.

עוד כתבות

עדיאל שמרון/ צילום: גיל יוחנן

נחתם הסכם גג בנהריה: 1.7 מיליארד שקל ואלפי דירות חדשות

מדובר בהסכם גג במסגרתו עתידה המדינה לשווק קרקע לכעשרת אלפים דירות חדשות בשנתיים הקרובות ומאות אלפי מ"ר למסחר ותעסוקה בעיר ● המתנגדים להסכם: "נוצרה בעיר בועת נדל"ן, כולם כבר יודעים שעומדות כאן בנהריה דירות ריקות"

המודעה של משרד הפרסום ליאו ברנט

משרד הפרסום ליאו בראנט זכה בפרס בתחרות הפרסום של קאן

המשרד זכה בפרס אריה הברונזה בקטגורית שלטי חוצות ● לקטגוריה ניגשו 2,620 עבודות, מתוכם עלו לשלב הסופי רק 180

אסדה צפה של אנרג'יאן / מתוך אתר החברה

תשלום מס למלכת אנגליה מעכב כניסת אנרג'יאן לת"א

מדובר בתשלום של כמה מיליוני דולרים על ידי חברת האנרגיה היוונית הפועלת בישראל, שהשלימה לפני כשלושה חודשים הנפקת מניות ראשונה בלונדון בהשתתפות מוסדיים מישראל

שרגא ברוש/ צילום: התאחדות התעשייינים

יו"ר התאחדות התעשיינים מתנגד לניתוק ימי החופשה מהוותק

פרופ' יותם מרגלית מציע לנתק את הזכויות הסוציאליות מהוותק במקום העבודה וליצור חקיקה שתתמוך בגמישות בשוק העבודה ● יו"ר ההסתדרות, אבי ניסנקורן: "המדינה לא מאמינה בהסכמות משותפות עם המעסיקים והעובדים"

סל מחזור/ צילום: מיכל רז-חיימוביץ'

אין לכם איפה לחנות? לא נורא, העיקר שתמחזרו בקבוקים

אחרי שהופקעו מאות מקומות חניה יקרי-ערך ברחבי ת"א לטובת מיזם אוטותל, מציגה עיריית ת"א שיא חדש: מקומות חניה שמופקעים לטובת הצבת מכלי מיחזור של תאגיד המיחזור אל"ה

סוחר מודאג בוול סטריט / צילום: Brendan McDemid, רויטרס

המסחר בארה"ב נסגר בירידות חדות; הדאו ג'ונס צנח ב-1.15%

מדדי וול סטריט ושאר שווקי העולם הגיבו לאיומי מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין בירידות מתמשכות ●הנפט נפל בכ-1.7% ● טסלה נסחרה בירידות של 4.9%, בתחתית מדד הנאסד"ק

איל ולדמן/ צילום: באדיבות מלאנוקס

תם הסכסוך: מלאנוקס וסטארבורד חתמו על הסכם דירקטורים

על פי תנאי ההסכם דירקטורים בלתי תלויים המומלצים על ידי סטארבורד מונו לדירקטוריון מלאנוקס ● סטארבורד תקבל את הזכות למינוי נציג מטעמה לדירקטוריון, זאת במידה ומלאנוקס לא תעמוד ביעדי ביצוע תפעוליים מסוימים בשנתיים הקרובות ● איל ולדמן ידבר היום בכנס עושים שוק של "גלובס"

ברזיל נגד שוויץ /צילום: רויטרס, Marko Djurica

אפקט המונדיאל: הרייטינג של תאגיד השידור מזנק - אבל האם באמת יש שם סיבה למסיבה?

הרייטינג של התאגיד זינק כצפוי מאז תחילת המונדיאל, וב"כאן" מקווים לנצל את המומנטום כדי לצאת לדרך חדשה - אבל ההיסטוריה מלמדת שמדובר באתגר גדול ● בינתיים הערוצים המסחריים מתמודדים עם אירוע ספורט גדול ראשון בעידן שאחרי הפיצול ונוקטים טקטיקות שונות - מהתקפה ועד ירידה לבונקר

מנכ"ל בנק אגוד ישראל טראו / צילום: תמר מצפי

מנכ"ל בנק אגוד ישראל טראו עוזב את תפקידו לאחר 5 שנים

בעלי השליטה בבנק רצו שטראו יעזוב מחשש כי לא סייע להם מספיק בקידום העסקה למיזוג עם מזרחי טפחות

עורך דין אלי זהר / צילום: תמר מצפי

מה עשה עורך הדין של גונן שגב כשהלקוח שלו כיכב בחדשות?

וגם: מי הגיע לכנס אלי הורביץ לכלכלה וחברה של המכון הישראלי לדמוקרטיה, איתן רכטר ואבי (אבנר) שנור ביצעו בימים האחרונים כמה מימושים בהחזקותיהם בקרדן אן.וי, בהיקף מצטבר של כ-1.5 מיליון שקל

נהריה רחוב שדרות הגעתון / צילופ: פאול אורלייב

מחיר למשתכן: נסגר מכרז לבניית 190 דירות מוזלות בנהריה

מדובר במכרז המתייחס למגרש הממוקם בשכונה הצפון מזרחית של העיר ● המכרז כולל 190 דירות מוזלות לצד 82 דירות למכירה בשוק החופשי ● מחיר דירת 109 מ"ר - החל מכ-766.3 אלף שקל לזכאים

בנימין נתניהו וארנון מילצ'ן / צילומים: איל יצהר ויח"צ

כפי שנחשף ב"גלובס": נחקרת מעורבות מילצ'ן גם בתיק 2000

אמש חשפנו כי בידי המשטרה ראיות חדשות על מעורבות של מילצ׳ן במגעים בין נתניהו למו״ל ידיעות נוני מוזס ● חברת החדשות: בידי המשטרה ראיות חדשות לכך

פרוייקט גינדי בשרונה/ צילום: איל יצהר

ביהמ"ש לגינדי בתביעת דיירי שרונה: הרצחת וגם ירשת?

במהלך סכסוך בין גינדי החזקות לבין דיירי פרויקט שרונה בת"א, ביקשה גינדי להשיב לה ערבות בנקאית בסך 250 אלף שקל שהפקידה ● בית המשפט פסק: "גינדי טמנה פח לדיירים" והורה לה להחזיר את הערבות

ניקי היילי, שגרירת ארה"ב באו"ם/ צילום: רויטרס

ארה"ב פרשה מהמועצה לזכויות האדם בגלל הטיותיה נגד ישראל

ניקי היילי: "אם המועצה תוסיף לתקוף מדינות ששומרות על זכויות האדם ולסוכך עןל מדינות שמפרות זכויות אלה, ארה"ב אינה צריכה לספק למועצה שום מעטה של אמינות" ● דני דנון: "המועצה לזכויות האדם נהפכה כבר מזמן לאויבת זכויות האדם"

קובי הבר / צילום: איל יצהר

מלאומי לביטוח ישיר: קובי הבר יקבל עד 3.5 מיליון שקל לשנה

הבר, שייכנס לתפקיד מנכ"ל איי.די.איי ביטוח בחודש הבא, יקבל שכר חודשי של 187 אלף שקל ברוטו ויהיה זכאי להעלאת שכר הדרגתית ● שכרו יהיה ברף העליון שנקבע בחוק שכר הבכירים בסקטור הפיננסים

אורלי שואבי / צילום: יחצ

היזמת שגייסה 8 מיליון ד': "תתעלמו ממי שרוצים להוריד אתכם"

בסוף 2014 הקימה אורלי שואבי את הסטארט-אפ SafeDK כדי לאפשר למפתחי אפליקציות לשלוט בערכות פיתוח צד שלישי המוטמעות באפליקציות שהם מפתחים ● כיום, אחרי שגייסה מיליוני דולרים ומעסיקה 26 עובדים, היא נזכרת בתחילת הדרך: "עשינו 3-4 פגישות ביום עם משקיעים ואכלנו באוטו. קיבלנו הרבה מאד 'לא'"

אלכס דיקמן, יוליה קגן, בראל כפיר/  צילום: דניס קפל

תוכנית ההצערה של JVP: בני 32 ומטה לתפקידים בכירים

קרן ההון סיכון הירושלמית צירפה שלושה עמיתים חדשים, לצד שני אנליסטים: "מקדמים מנהלים צעירים לתפקידי מפתח"

מכרה פצלי שמן במישור רותם בנגב /צילום: שותפות רא"מ

כישלון להנפקת שותפות הפקת פצלי השמן רא"מ בבורסה בת"א

בהנפקה של רותם אנרגיה נרשמו ביקושים נמוכים, שלא הגיעו לסכום המינימום שאותו ביקשה השותפות המוגבלת לגייס - כ-20 מיליון שקל

משה כחלון / צילום: יוסי אלוני

צניחה של 34% בהתחלות הבנייה ברבעון הראשון של 2018

לפי נתוני הלמ"ס, בהשוואה לרבעון הקודם מדובר בירידה של כ-14.6% ● המשמעות: הקבלנים לא ממהרים לצאת עם פרויקטים חדשים ● בנוסף, הירידה בהתחלות הבנייה מעידה על התמשכות הליכי הרישוי והבנייה בתוכנית מחיר למשתכן

צוות טייניטאפ / צילום: טייניטאפ

הסטארט-אפ טייניטאפ השלים סבב גיוס A בגובה 5 מיליון דולר

החברה הישראלית פיתחה פלטפורמה המאפשרת ליצור משחקים חינוכיים ב-24 שפות ● בעבר השלימה גיוס סיד 3 מיליון דולר וזכתה בתחרות ורייזן במיליון דולר נוספים ב-2014