גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

פסגה זמנית

מבט טכני ארוך-טווח על מדד המניות האמריקאי S&P 500

S&P 500 / צילום: שאטרסטוק
S&P 500 / צילום: שאטרסטוק

מפעם לפעם אני נמצא בדילמה קשה: האם לפרסם מאמר דעה בנושא טכני מובהק, או לא. יש האומרים לי שה"טכני הזה" מרתיע רבים, וברגע שרואים גרף מבצבץ מן הכתוב, נכבות כל נורות הסקרנות, ועוברים למשהו הרבה יותר "מעמיק, ונטוע ברציונאל הכלכלי".

לא אכחש ואומר שגישה זו קצת מפתיעה: מדוע לבטל עוד קטגוריה של הסתכלות? האם זה באמת יכול להזיק לדעה מגובשת, על בסיס אותם אלמנטים של מקרו, ומיקרו, כל כך הגיוניים, וסיבתיים, לכאורה? אם זה המצב, אזי אומר לטוענים כך שיסודות ניתוחם רעועים ביותר.

בכל אופן, הפעם מדובר בדעה כזו, טכנית למהדרין, המביטה מגבוה, דהיינו ממבט של הטווח הארוך מאוד, על המצב הנוכחי של שוק המניות האמריקאי. נעשה זאת דרך פריזמת מדד S&P 500, המאגד את 500 החברות הגדולות במשק הכלכלי ההוא, והמהווה מדד לא רע בעיני, לאור העובדה שהוא הנכס הפיננסי הנסחר ביותר בעולם.

והנה המבט הטכני עצמו, דהיינו תנועת מחירו, דרך גרף שבועי מאז התחתית המפורסמת של 2009, כאשר המדד נשק למספר המעורר כל כך הרבה חלחלה:

משה-שלום-סנופי-06-02

זהו, למעשה, גרף שאני מתחזק עבורכם לעיתים, וזאת כאשר ישנם אלמנטים חדשים המאירים עיניים לאותה תקופה.

והנה עיקר השינויים שנעשו בו, מאז הצגתו הקודמת:
השמה של ממוצע נע 20 פשוט, על בסיס הממוצע הנע החשוב כל כך של ה-200 יום (באדום). נזכיר כאן שהממוצע הנע 200 מהווה עבור רבים את האופי המגמתי של הנכס: אם המדד מעליו, ייאמר שהמגמה חיובית, ומתחתיו, שלילית. במקרה שלפנינו, הממוצע 20 מהוה אלמנט דומה של הסתכלות מגמתית.
חישוב מרווחי נקודות בין פסגות שונות (בשחור). מאז 2009, יש משהו ב-700-760 כמספר נקודות מדד של מהלך מגמתי. אנא זכרו שסקאלת התצוגה היא לוגריתמית, ולכן המרחק הפיזי נראה קטן יותר בגרף למרות כמות הנקודות הזהה, או הגדול יותר.

מעל שני אלמנטים חדשים אלו, נזכיר גם את:
ציור התקופות המגמתיות העיקריות המסומנות על ידי המספרים הכחולים והקווים או האליפסות הרלוונטיות שלהם,
את סרגל ההשלכה מסוג Fibonacci (בכחול) המציין מקומות "אפשריים" שבו החלק ה-5 של המגמה ייעצר. הרמה של ה-100% הייתה 2853 (בירוק),
רמות התמיכה העיקריות בצהוב כאשר האחרונות עומדת על 1800,
ולבסוף אינדיקאטור של מומנטום, Macd, בחלק התחתון של התצוגה, כאשר בו ניתן לראות כל חלק במגמה בצורה אפילו יותר יפה מאשר במחיר עצמו.

ומה כל זה משדר לנו כעת:
הן על פי ההשלכה, והן על פי כמות הנקודות הצפוי בכל שלב מגמתי, סביבת 2850-2900 אמורה להיות סביבה של פסגה קשה. בה יהיה הגינוי שנראה התחלה של התבססות לקראת מהלך מתקן מסוג זה שראינו ב-2 וב-4.
החריגה מן הגבול העליון של ערכי אינדיקאטור המומנטום (הקו הסגול מעל השיאים של ה-מקדי) מראה כמה הייתה מידת ההתלהבות של המשקיעים בחלק החמישי של המהלך כולו. זהו תמיד סימן מובהק של סכנה גדולה, ומתגברת. בחקר המגמות אנו קוראים לזה "שלב הפיזור" כי שם נהוג שה"גדולים" מפזרים למגיעים אחרונים את הסחורה שהם קנו הרבה קודם.

האם אותה סכנה נמצאת בימים הקרובים ממש? הימים האחרונים של שבוע שעבר ובמיוחד יום שישי מרמזים שכן אבל שימו לב שבכל שלבי התיקון (2-4) ראינו ניסיונות רבים של פריצת השיא לפני התיקון וההגעה לרמות נמוכות.

ומה הם יהיו הסימנים למשהו רצינו מטה? הברור מאליו: חצייה מטה של רמות תמיכה יותר מינוריות, ובמקרה של הגרף הזה שבירה של קו המגמה 5 כאשר הממוצעים הנעים יתהפכו. כל זה מלווה, כמובן, בחזרה מטה של ה-מקדי עם סימן ראשוני של רצינות כאשר תהיה שבירה מטה של הקו התוחם הסגול. זה שהיה התנגדות, ועכשיו נמצא בתפקיד של תמיכה.

*** משה שלום הוא מנתח שווקים פיננסים. 

■ אני מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר. יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל. יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.

עוד כתבות

מדד דופק התעסוקה של "גלובס"

שוב מהפך: פחות חוזרים לעבודה מנפלטים מהשוק

המספרים של שוק התעסוקה בישראל מבלבלים, שלושה גופים רשמיים מפרסמים נתונים שונים, הפערים גדולים ובלתי מוסברים • "גלובס" מנסה לפזר את הערפל באמצעות מדד יומי חדש לבחינת "הדופק של שוק התעסוקה

דני רופ בקמפיין משרד האוצר / צילום: צילום מסך

על מה הולך הכסף? משרד האוצר - הקמפיין המושקע ביותר מבחינה תקציבית בשבוע החולף

גיאוקרטוגרפיה: הפרסומת האהודה ביותר בשבוע החולף היא של משרד הבריאות עם ישראל קטורזה ● מזגני טורנדו נותרת הזכורה

נתניהו בסיור במפעל ופלים בבית שמש. שיעור התמיכה בו ובליכוד ירד בכ־20% בחודשים מאי־אוגוסט / צילום: רויטרס

בחירות בחורף הקרוב? 4 סיבות לכך שזה ממש לא בטוח

המצב של נתניהו בסקרים, חיזוק המנהיגות בכחול לבן, היצמדות החרדים לליכוד וחובות המיליונים של המפלגות ● לאף אחד בקואליציה אין אינטרס להיגרר שוב לקלפי. ולזה תוסיפו את ההסכם ההיסטורי עם איחוד האמירויות

נתב"ג ריק בצל סגירת השמיים עקב הקורונה / צילום: יוסי פתאל

בדיקת קורונה ללא מגע בשדה התעופה: ככה זה הולך לעבוד

חברת בינה. AI, המפתחת מערכת לחישה מרחוק של סמנים רפואיים, הודיעה על תחילתם של שני ניסויי פיילוט עם שדות תעופה בעולם, לבדיקות קורונה ללא מגע

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

ת"א ננעלה בירידות: מדד הבנקים צנח ב-2%, קמהדע קפצה בכ-8%

מדד ת"א 35 רשם ירידה של 0.69% ומדד ת"א 90 השיל 0.08% ● ירידות בבורסות אירופה ● מניית בנק הפועלים איבדה 2% לאחר הדוחות ● סומוטו צנחה בכ-15%

מירי רגב / צילום: מארק ניימן, לע"מ

מירי רגב: "הצלחנו בעבודה מאומצת לאפשר לישראלים להיכנס לשתיים וחצי מדינות"

רגב התייחסה למתווה הראשוני של פתיחת השמיים, ואמרה "ישראל מוגדרת כמדינה אדומה, ולכן רוב המדינות הירוקות לא ששות לקבל אותנו" ● ישראל מתכננת להפעיל טיסות לבולגריה, קרואטיה וחלקים מיוון כבר ב-18 באוגוסט

אמיר ברמלי/ צילום: כדיה לוי

התכוון להימלט? אמיר ברמלי נעצר עד לתום ההליכים נגדו

הפרקליטות נימקה את בקשתה לעצור את ברמלי בקיומן של ראיות ישירות וקונקרטיות בעוצמה גבוהה במיוחד, המלמדות על כוונתו להימלט מן הארץ באופן מיידי, חרף צו איסור היציאה מן הארץ נגדו

דרור פויר /  צילום: יונתן בלום

כשלוקחים ממך קוראים לזה ביטוח, כשנותנים - קוראים לזה סיוע

הדרמה הנוכחית על סוגיית התקציב מבהירה שזאת תמיד אותה שיטה: שנים שמכריחים אותנו להתנהג כפושטי יד מול הממשלה; גורמים לנו להיות חסרי ודאות, קצרי נשימה, להתחרות זה בזה על הפרוסה האחרונה ● דרור פויר קיבל כיסא חדש במתנה שגרם לו להרהר על השיטה

מטוס של אל על / צילום: יח"צ

סיוע מחו"ל? באל על בוחנים מינוי של בנק ג'פריס כחתם ההנפקה כדי לעניין משקיעים זרים

מועד ההנפקה לגיוס של 150 מיליון דולר נקבע לסוף אוגוסט אך הוא צפוי להידחות לנוכח אי הוודאות באשר למצב החברה ויישום תכנית החילוץ שלה ● מתעניין חדש ברכישת מניות אל על: מאיר גורביץ, בעלי חברת הנדל"ן המקרטעת ארזים

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - 12 באוגוסט 2020

אמש באיכילוב: 8 פצועים בתאונות קורקינט ואופניים חשמליים

"גלובס" ובית החולים איכילוב חוזרים לדווח על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

קו הרקיע של דובאי / צילום: שאטרסטוק

מקפצת יחסי הסחר: אלו ההיבטים הכלכליים של נרמול היחסים עם איחוד האמירויות

הנורמליזציה עם אחוד האמירויות תפגיש את המגזר העסקי הישראלי עם מושגים ונורמות שעד כמה לא היו מוכרות במחוזותינו ● ההסכם עשוי לשמש כמקפצה לכינון יחסי סחר עם שכנותיה של איחוד האמירויות, וגם לתיירות שלנו צפוי שיפור משמעותי, בעיקר לאחר משבר הקורונה

דירות חדשות/צילום: אייל יצהר

הלמ"ס: היקף רכישת הדירות החדשות בחודש יוני זינק לנתוני הימים שלפני הקורונה

רבע מהדירות החדשות בחודש זה נמכרו במחוז הדרום ● בסך הכל כמות רכישת הדירות החדשות במחצית השנה נמוכה ב-2.5% מזו של המחצית הראשונה של 2019

יו"ר הרשות אבו מאזן וראש הממשלה הפלסטינית ראמי חמדאללה/  צילום: רויטרס: Mohamad Torokman

נשארו מחוץ להסכם: הפלסטינים יאלצו לשנות פרדיגמה

המסר היוצא מוושינגטון הוא ברור: לא מספיק להטיל סנקציות כלכליות על איראן, אלא יש לבסס ולחזק את הציר בין ישראל למדינות ערביות מתונות וזאת כדי להחליש את ציר הקיצוניים ● בינתיים, הפלסטינים לומדים לקח כואב - העולם הערבי לא מחכה להם לעד

אולם בית המשפט העליון / צילום: ראובן קסטרו

השופט מזוז, פלא סטטיסטי ואיוולת הימין

פסיקת בג"ץ שמנעה את הריסת בית המחבל הביאה את ראש הממשלה נתניהו לדרוש מהעליון דיון נוסף ועקרוני בנושא ● אלא שהדרישה הזו היא איוולת ● אם ראש הממשלה רוצה ללמוד כיצד מנתבים את הפסיקה לתוצאה הרצויה כדאי לו לתפוס את השופטת נאור לשיחה קצרה

פרופ' רוני גמזו צילום: איל יצהר

רוני גמזו הניח על שולחן הקבינט תוכנית אסקלציה לסגר

על אף שפרויקטור הקורונה מצדד בהצמדות לניסיון להפחית את התחלואה בהתנהלות הנוכחית, פרופ' גמזו התבקש להכין תוכנית לאפשרות של סגר ● גמזו הניח על שולחן הקבינט 3 תוכניות, בהן סגר חלקי ומלא

כיכר המדינה, ת"א / צילום: גיא ליברמן, גלובס

בדרך לעסקת מימון חוץ בנקאי ענקית בכיכר המדינה בתל אביב

בעלי הזכויות הפרטיים בקרקע חתמו על מזכר הבנות למימון בגובה של כ-1.8 מיליארד שקל מול חברת ברקת ● כלל ביטוח תיקח אף היא חלק במימון ● בפרויקט מתוכננים להיבנות שלושה מגדלים ובהם 450 דירות

ליאון רקנאטי / צילום: תמר מצפי

יצרנית המנועים של ליאון רקנאטי ומריוס נכט בדרך להנפקה לפי שווי של מיליארד שקל

החברה שבין בעלי המניות שלה נמנים מריוס נכט וליאון רקנאטי, פועלת בפיתוח מנועים חסכוניים ויעילים

ח"כ תהילה פרידמן / צילום: עדינה ולמן, דוברות הכנסת

"צאו לכמה בחירות שתרצו - אף אחד לא יעלם": נאום הבכורה שמסעיר את הכנסת והרשת

"יש בעולם שלי המון אמת ויופי. אבל לא כל האמת. לא כל היופי. אני לא רוצה שכולם יהפכו להיות אני" ● תהלה פרידמן, ח"כ מכחול לבן, נשאה השבוע במשך 11 דקות נאום בכורה יוצא דופן בכנסת שכולו בעד קירוב לבבות ואחדות ● למעלה ממיליון איש כבר צפו

ניסוי בחיסון לקורונה של חברת מודרנה בניו יורק   / צילום: Hans Pennink, Associated Press

קורונה זה התרופה שלהן: הנפקות הביוטק בארה"ב גייסו סכום שיא של 9.4 מיליארד דולר מתחילת השנה

הנפקות הביוטק שוברות את השיא של 2018, שבכולה גויסו 6.5 מיליארד דולר ● העלייה הממוצעת במניות ביום המסחר הראשון שלהן, בשיעור של 34% - הזינוק החד ביותר מאז ההייפ של מניות הטכנולוגיה בוול סטריט בשנת 2000

רה"מ בריטניה בוריס ג'ונסון / צילום: בן סטנסל, AP

הורידה 5,000 קורבנות: אנגליה שינתה את הגדרות התמותה מקורונה

באנגליה החליטו מעתה לא לספור במניין המתים מהמגפה אנשים שמתו לאחר יותר מ-28 יום לאחר שאובחנו לראשונה כחולי קורונה ● עכשיו עומד מספר המתים מקורונה בבריטניה כולה על 41,329 בני אדם