גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

תחזית חלשה לאורמת ו"חולשה" בבקרה הפנימית; המניה צונחת

ההכנסות ממגזר החשמל צמחו ברמה השנתית ב-7.3%, והכנסות מגזר המוצרים ירדו ב-0.8% ■ המנכ"ל: "אנו ממוקדים בהגדלת חלקו של מגזר החשמל בסך ההכנסות"

יצחק אנג'ל / צילום: איל יצהר
יצחק אנג'ל / צילום: איל יצהר

באיחור של שבוע פרסמה חברת האנרגיה הגיאותרמית אורמת טכנולוגיות את תוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2017, ובתגובה צנחה מנייתה בשני ימי המסחר האחרונים בניו-יורק ב-9.4%, למחיר המשקף לה שווי של כ-2.9 מיליארד דולר.

בהתאם, היום (א') נסחרה המניה בבורסה בתל-אביב בירידות של 11% בשעות הבוקר. אורמת דחתה את פרסום הדוחות על רקע בדיקת סוגיות מס בארה"ב. גם לאחר פרסום התוצאות ביום חמישי, החברה טרם פרסמה את הדוח המלא שלה (10K) ל-2017.

החברה ציינה כי העיכוב נובע מהצורך להשלים תהליכי בחינה נוספים, הנוגעים בעיקר לסוגיות בנושאי מיסוי ודיווח כספי. עם זאת, אורמת עדכנה כי "אף שהבחינה עדיין ממשיכה, במסגרת הבקרה הפנימית החברה זיהתה חולשה מהותית הקשורה להערכותיה בנוגע לחשבונאות בנושא המיסוי. חולשה מהותית זו בבקרה הפנימית באה לידי ביטוי בחישובי מס שגויים, אשר הנהלת החברה הגדירה כלא מהותיים בדוחות הרבעוניים הלא מבוקרים, אך יתוקנו עבור הדוח השנתי ל-2017". אורמת הוסיפה כי הדוח המלא יפורסם עד 16 במארס, וייתכן שחלק מהסכומים שפורסמו ישתנו. "החברה נמצאת בתהליך של תכנון והטמעה של תוכנית תיקון לטיפול בחולשה המהותית", הוסיפה אורמת.

המשקיעים התאכזבו

בינתיים, התוצאות שכבר פורסמו והתחזיות ל-2018 אכזבו את המשקיעים. אורמת רשמה ברבעון הרביעי הכנסות של כ-166 מיליון דולר, ללא שינוי ביחס לרבעון המקביל ונמוך מתחזיות האנליסטים. אורמת פועלת בשני מגזרים: במגזר המוצרים היא מקימה תחנות כוח גיאותרמיות עבור לקוחות, ובמגזר החשמל היא מחזיקה בבעלות על התחנות האלה (החל מהשנה, ידווח גם מגזר "אחר" שיכלול את תחום אגירת האנרגיה).

ההכנסות ממגזר החשמל, הרווחי יותר עבורה, צמחו ברבעון הרביעי ב-12.1%, לכ-129 מיליון דולר, בזמן שהכנסות מגזר המוצרים התכווצו ב-27% ל-37.9 מיליון דולר. ברמה השנתית, ההכנסות ממגזר החשמל צמחו ב-7.3%, והכנסות מגזר המוצרים ירדו ב-0.8%, בעוד שסך ההכנסות צמח ב-4.6% לכ-693 מיליון דולר, בהתאם לתחזיות החברה.

הרווח לפני מס הסתכם ברבעון ב-40 מיליון דולר, עלייה של 9.1% ביחס לרבעון המקביל, ובשנה כולה הוא גדל ב-21% לכ-171 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) הגיע ברבעון ל-87.4 מיליון דולר, ובשנה כולה ל-344 מיליון דולר, בטווח התחזיות שמסרה אורמת בעבר.

ב-2018 מצפה אורמת להכנסות של 688-712 מיליון דולר, ואמצע טווח התחזית משקף צמיחה של 1% לעומת 2017. האנליסטים ציפו להכנסות גבוהות יותר, של 751 מיליון דולר, אולם התחזית הנוכחית עדיין לא כוללת את התרומה של U.S Geothermal, שעל רכישתה הודיעה החברה לאחרונה - עסקה שעדיין לא נסגרה.

במגזר החשמל יצמחו ההכנסות ב-7%-9% ל-500-510 מיליון דולר, ומגזר המוצרים יקטן ב-15%-20%, להכנסות של 180-190 מיליון דולר. ההכנסות מאגירת אנרגיה יסתכמו השנה ב-8-12 מיליון דולר. אורמת מצפה ל-EBITDA מתואם שנתי של 355-365 מיליון דולר, עלייה של 4.7% מ-2017.

נכנסת ל-2018 עם פורטפוליו צומח

לדברי יצחק אנג'ל, מנכ"ל החברה, "אנו ממוקדים בהגדלת חלקו של מגזר החשמל בסך ההכנסות. בשנת 2018 אנו צופים כי הגידול ברווחיות במגזר החשמל תבוא בעיקר מתרומתן המלאה של התחנות החדשות, שנכנסו לפעילות במהלך 2017. אנו צופים כי הגידול בהכנסות וברווחיות במגזר החשמל יפצה על הירידה בהכנסות מגזר המוצרים, יגדיל את סך שיעורי ה-EBITDA ויתמוך בצמיחה רווחית".

אנג'ל הוסיף שאורמת נכנסת ל-2018 ממוצבת היטב, עם פורטפוליו צומח של תחנות, צבר משמעותי של פרויקטים בהקמה ופיתוח הזדמנויות חדשות כתוצאה ממיזוגים ורכישות.

בתגובה לדוחות כתבו כלכלני Roth Capital, שהפוקוס המרכזי נותר הצמיחה במגזר החשמל, וכי התחזית הנמוכה ביחס לצפי השוק נובעת בעיקר ממגזר המוצרים, שסובל מלחצים על ההכנסות והרווחים. האנליסט גארי סוויני מ-Roth ממליץ לנצל את החולשה במניה ולרכוש מניות אורמת, והמלצתו נותרת ללא שינוי, "קנייה", במחיר יעד של 67 דולר, שגבוה ב-18.2% ממחיר השוק.

אורמת הודיעה על חלוקת דיבידנד של 23 סנט למניה (לעומת 7-8 סנטים שחולקו ברבעונים קודמים), אשר יחולק בסוף החודש. הנהנית המרכזית מהחלוקה היא החברה היפנית Orix, שרכשה ב-2017 את מניות קרן פימי ומשפחת ברוניצקי בחברה, בעסקה של 630 מיליון דולר. היא תקבל 2.5 מיליון דולר בחלוקה הקרובה.

עוד כתבות

צילומים: ענת לברון, איל יצהר, שלומי יוסף, תמר מצפי, טלי בוגדנובסקי

פי 3 בשנה: מאחורי התשואה הפנטסטית של מניות הביטוח בת"א

מדד ת"א ביטוח קפץ היום ביותר מ-5% בבורסת ת"א בהובלת מניית מגדל ● בין הסיבות לזינוק: החברות לא צפויות להיפגע מהמלחמה עם איראן, הדוחות הטובים מהרבעון הראשון ורוח גבית מהביצועים החזקים של הבורסה המקומית ● ואיזו חברה מובילה בתשואה בשנה האחרונה?

מכונות הדפוס של לנדא דיגיטל פרינטינג / צילום: באדיבות לנדא דיגיטל פרינטינג

הצרות בחברת הדפוס של בני לנדא מגיעות לחברת הנדל"ן המניב

חברת ויתניה דיווחה היום כי חברת לנדא דיגיטל פרינטינג שוכרת משרדים בשלב א' בפרויקט שהיא מקימה בנס ציונה ואמור להתאכלס בשנה הבאה ● דמי השכירות שאמורים היו להיות משולמים מוערכים בכ-48 מיליון שקל בשנה

בני לנדא / צילום: Miguel Gutierrez

אחרי הפיטורים - ספינת הדגל של בני לנדא הגישה בקשה לעיכוב הליכים

לפני כשבועיים ביצעה לנדא דיגיטל פרינטינג של בני לנדא מהלך קיצוצים במסגרתו פוטרו יותר מ-100 עובדים ● כעת הגישה החברה לבית המשפט בקשה לעיכוב הליכים, לאחר שנקלעה לחובות של 1.7 מיליארד שקל ● עם זאת, בחברה מאמינים כי יוכלו להשתקם

פגיעת הטיל האיראני בבאר שבע / צילום: ap, Leo Correa

השקל החזק רק ימתן: הגזירות שמאיימות להקפיץ את מחירי המכוניות החשמליות

הטלטלה במשק בעקבות המלחמה מערפלת את אופק התכנון של ענף הרכב למחצית השנייה של 2025 ומעבר לה ● בקרוב אפשר לצפות לגזירות מס חדשות, ומנגד, לשערי מטבע נוחים שיהוו גורם מאזן ● אבל עם תנאי מאקרו הפכפכים ואי-ודאות ביטחונית, גם תחזיות זהירות הן מסוכנות

נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון / צילום: עודד קרני

לידר מעריכים: הריבית עשויה לרדת כבר בשבוע הבא

לפני פריצת המערכה מול איראן, השוק בישראל העריך כי הבנק המרכזי יוריד את הריבית במשק בהחלטת הריבית בספטמבר ● כעת יש מי שמעריכים בהסתברות של 50% כי הפחתת הריבית תוקדם כבר לחודש אוגוסט

חנות של רשת סבון / צילום: יח''צ-דן לב

קבוצת גולף נמצאת במגעים מתקדמים לרכישת מרבית הפעילות של רשת סבון

גולף דיווחה כי היא מעוניינת לרכוש את פעילות ההפצה, הפעלת החנויות ואתר האינטרנט של סבון ● במקביל, סבון עדכנה כי היא נמצאת בשלב מתקדם של מו"מ למכירת מפעל הייצור שלה הממוקם בקריית גת ● אם המפעל לא יימכר, הוא מתוכנן להיסגר בעוד שנה

זהבית כהן יוסף / צילום: רמי זרנגר

מצטרפת למימושים: קרן אייפקס מוכרת מניות מקס סטוק ב-120 מיליון שקל

לאחר שמניית מקס סטוק זינקה ב-34% בחודש האחרון, מצטרפת בעלת המניות הגדולה בה, אייפקס, למגמת המימושים בבורסה ● החברה מכרה 5.5% מניות מקס סטוק ב-15.4 שקל למניה - הנחה של 5% על מחיר השוק

מבנה בית המשפט העליון / צילום: Shutterstock

העליון בפסק דין תקדימי: גם נכסים מלפני הנישואים עשויים להתחלק שווה בשווה בגירושים

בפסק דין תקדימי, נקבע כי הזכויות בחלקת קרקע שקיבלה האישה במתנה לפני הנישואים יחולקו בינה לבין בן זוגה ● שופטת העליון יעל וילנר קבעה כי התנהגות הזוג לאורך השנים, מלמדת על הסכמה ביניהם לשתף גם את הנכס שהיה רשום רק על שם האישה

בורסת תל אביב / צילום: Shutterstock, MagioreStock

נעילה חיובית בת"א לאחר יום מסחר תנודתי; מדד הביומד ירד בכ-2%

מדד ת"א 35 עלה ב-0.4% ● החשב הכללי: "השפעת המלחמה על הגירעון מתונה" ● פרמיית הסיכון של ישראל ממשיכה לרדת ● בעקבות פרישת המנכ"לים בנופר אנרג'י, בקשה לתביעה ייצוגית נגד החברה ● במיטב מצביעים על חולשה של הכלכלה בארה"ב ● למרות שהיא בשיאה, בוול סטריט אופטימיים לגבי אנבידיה: "תגיע לשווי שוק של 6 טריליון דולר"

נשיא ומנכ''ל חברת טבע, ריצ'רד פרנסיס / צילום: אלעד מלכה

השקעה של עשרות מיליוני דולרים: תוכנית החדשנות שמשיקה טבע

ענקית התרופות טבע משיקה תוכנית חדשנות לסטארט-אפים, במסגרתה יושקו אתגרים פעמיים בשנה, שיעסקו בשילוב חדשנות בתחומי הפעילות של החברה ● דוגמה לאתגר: טכנולוגיות משלימות או חלופיות לניסויים בבעלי חיים

השקל מתחזק, אבל מחירי המזון לא יורדים / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

השקל מתחזק ומחירי הסחורות בירידה, אז למה ההוזלות לא מגיעות לצרכנים?

הדולר נחלש, מחירי הסחורות בירידה - אבל המחירים בסופר לא צפויים לזוז בקרוב ● בכירים בתעשייה מסבירים כי היבואנים והיצרנים לא ממהרים להוזיל בשל התנודתיות הרבה של השקל, התחייבויות עבר וקשיים לוגיסטיים ● ירידות מחירים, אם יגיעו, לא צפויות לפני 2026

מתחם בזן במפרץ חיפה / צילום: שגיא מורן

בזן חוזרת לפעילות חלקית ותשוב לפעילות מלאה עד אוקטובר

בשל טיל האיראני שפגע בתחנת הכוח של בזן במפרץ חיפה, שלושה מעובדי בית הזיקוק נהרגו, ופעילות בזן הופסקה לחלוטין ● כעת בזן מודיעה: חזרנו לפעילות חלקית ● מניית בזן   עלתה ב-20 הדקות האחרונות של יום המסחר ב-1.6%, ובכך השלימה עלייה יומית של 2.5%

מנכ''ל הכללית אלי כהן / צילום: באדיבות קופ''ח כללית

מנכ"ל בית חולים גדול בעבר ובהווה: בורסת השמות למנכ"ל קופת חולים כללית

על אף שהליך האיתור הוקפא, בסביבת קופת חולים כללית נוקבים בשמות של מועמדים אפשריים לתפקיד המנכ"ל ● ביניהם: מנכ"ל סורוקה שלומי קודש, יו"ר מגדל רוני גמזו וד"ר אורלי וינשטיין שמובילה את הקמת שיבא נגב ● ומה הסיכוי שהמנכ"ל הנוכחי אלי כהן בכל זאת לא סיים את תפקידו?

שלמה קרמר / צילום: Eclipse Media and Leonid Yakobov

חברת הסייבר של שלמה קרמר מגייסת 360 מיליון דולר והופכת לאחת הגדולות בישראל

סבב הגיוס הנוכחי של קייטו נטוורקס בוצע לפי שווי חברה של כ-4.8 מיליארד דולר, זאת לעומת 3 מיליארד דולר לפני פחות משנתיים ● בכך היא הופכת לאחת מחברות הסייבר הישראליות בעלות השווי הגבוה ביותר ● שיעור הצמיחה הגבוה של החברה מקרב אותה ליציאה להנפקה, אם כי טרם נודע האם היא מתקרבת לרווחיות

המשרוקית מארחת. חברה ממשלתית / צילום: Shutterstock

להפריט או לא? זה המושג שעומד בלב המחלוקת המתמשכת

בממשלה נאבקים על השליטה בהן, והוויכוחים אודותן נמשכים כבר עשורים • מה עומד מאחורי "החברות הממשלתיות"? ● המשרוקית של גלובס מציגה: המוניטור מבאר מושגים

וול סטריט / צילום: Shutterstock

נעילה ירוקה בוול סטריט; רובינהוד קפצה ב-13%, פלנטיר בכ-4%

נאסד"ק עלה ב-0.5% ● אירופה ננעלה בירידות קלות ● פעילות הייצור בסין התכווצה בחודש יוני זה החודש השלישי ברציפות ● קנדה מבטלת את המס על שירותים דיגיטליים "מתוך ציפייה" להסכם סחר כולל עם ארה"ב ● סין מזהירה את ארה"ב כי לא תסבול הסכמי סחר עם מדינות אחרות אשר מנוגדים לאינטרסים שלה ● בוול סטריט, שבוע המסחר יהיה מקוצר ויסתיים ביום חמישי ב-20:00 שעון ישראל

מנכ''ל אנבידיה, ג'נסן הואנג / צילום: ap, Nic Coury

האם זו החברה הראשונה בוול סטריט שתגיע לשווי שוק של 6 טריליון דולר

58 מתוך 66 האנליסטים שמסקרים את מניית אנבידיה בוול סטריט ממליצים לרכוש אותה, ואנליסט אחד אף צופה שהיא תזנק עד למחיר של 250 דולר, כ-60% מעל מחירה כעת ● "אנחנו בנקודה שבה אנבידיה מתחילה להגדיל את ייצור שבבי ה-Blackwell"

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: עמוס בן גרשום לע''מ

נתניהו: "נפתחו הרבה הזדמנויות - לחלץ את החטופים ולהכריע את חמאס ואפשרויות אזוריות רחבות"

סמל ישראל נתן רוזנפלד, נהרג בפיצוץ בתוך מבנה בג'באליה, האירוע מתוחקר ● שב"כ סיכל תשתית חמאס בחברון, מהגדולות שנחשפו בשנים האחרונות ● צה"ל יגיע בימים הקרובים לשליטה ב-75% משטחי הרצועה, הרמטכ"ל יציג היום לקבינט: אנו מגיעים ליעדים שהגדרתם לנו ● 632 ימים למלחמה 50 חטופים בעזה • עדכונים שוטפים

נשיא אזרבייג'ן אילהם אלייב (מימין) עם נשיא איראן מסעוד פזשכיאן / צילום: ap

המל"ט שחשף ידידה ותיקה של ישראל להאשמות איראניות

על רקע קשריה ההדוקים עם ישראל, מוצאת את עצמה אזרבייג'ן מטרה לחשדות של טהרן בשיתופי-פעולה ביטחוניים עם ישראל בזמן המלחמה, לרבות תנועות של מל"טים על גבול איראן ● באקו מכחישה, אבל המשטר האיראני דורש הסברים - והמתיחות האזורית מתגברת

בני לנדא / צילום: Miguel Gutierrez

המשקיעים שוויתרו והמשמעות לעובדים: מאחורי ההתרסקות של חברת הדפוס של בני לנדא

לנדא דיגיטל פרינטינג הגישה אתמול בקשה לעיכוב הליכים בשל החלטת המשקיעים האירופאים להפסיק להזרים לה הון ולחדול מהענקת הלוואות ● מה הביא להתרסקות החברה המבטיחה, ובמה שונה הקריסה של לנדא דיגיטל פרינטינג מקריסת לוסיקס, חברת היהלומים הסינתטיים של בני לנדא?