גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"המתיחות בין קנדה לארה"ב יכולה להיטיב עם כיל"

אלה פריד, אנליסטית בלאומי שוקי הון, מעריכה בסקירתה היום כי הכנסות כיל יגדלו השנה ב-1.5% והרווח יגדל ב-5.4% לעומת 2017

מכרה אשלג / צילום: רויטרס
מכרה אשלג / צילום: רויטרס

"החשש מפני גלישת מלחמת הסחר מול סין לא נראית לנו הגיונית, והמתיחות בין קנדה לארה"ב רק יכולה להיטיב עם כיל" - כך מעריכה אלה פריד, אנליסטית בלאומי שוקי הון, בסקירה מעודכנת שפרסמה היום על מניית כיל 

פריד צופה שכיל, הנמצאת בשליטת החברה לישראל של עידן עופר ופועלת בתחום הדשנים והמינרלים, תרשום השנה הכנסות של כ-5.5 מיליארד דולר ורווח נקי של כ-410 מיליון דולר (גידול של 1.5% בהכנסות ושל 5.4% ברווח לעומת 2017). על בסיס מכפיל רווח של 14.5 (נמוך בכ-25% מממוצע חברות הדשנים המובילות בעולם), היא מציבה מחיר יעד של 18.1 שקל למניה - גבוה בכ-6% ממחירה בבורסה.

"מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה נותרה ללא שינוי, מהגבוהות בענף. עם זאת, חשוב לשים לב כי אף שהדיסקאונט במכפיל הרווח הנקי כיום מהותי, הוא צפוי להצטמצם משמעותית בשנת 2019", היא מציינת.

התחזית של פריד משקללת את השפעת מכירת פעילות בטיחות האש בסוף הרבעון הראשון (עסקה שהניבה לכיל רווח הון של 841 מיליון דולר, אבל צפויה להביא לאובדן רווחים בהיקף שנתי של כ-120 מיליון דולר). "בתוצאות התפעוליות אנו צופים כי ההתאוששות במחירי האשלג ברבעון השני תקזז חלקית את הירידה ברווח, הנובעת מירידה קלה במכירות. נציין כי הצפי למחיר סגירת החוזה מול סין ברמה של כ-252 דולר לטונה אשלג משקף תוספת של כ-22 דולר", כתבה.

כיל מתומחרת בדיסקאונט מינורי

בדומה לחברות נוטראין ומוזאיק, גם בכיל העיבו על רווחיות מגזר הדשנים ברבעון הראשון השנה עליות מחירי התעבורה הימית ותהליכי ההתייעלות שטרם הושלמו. "אנו ממשיכים להיות זהירים, אף שהביקושים לאשלג מסתמנים כחזקים מאוד, בין השאר, בגלל החשש שעליית המחירים בחוזי האשלג מול הודו וסין תבטא, בסופו של דבר, בעיקר את התייקרות התשומות ותשפיע על הרווחיות ברבעונים הבאים", כתבה פריד.

בנוגע לשני מיזוגי הענק, של מונסנטו עם באייר וסיג'נטה עם China National Chemical Corp, אומרת פריד: "אלה פתחו צוהר לדיון באיומי הטווח הארוך על השחקנים הפעילים בחקלאות. זאת גם אחת הסיבות שלא ראינו בעין יפה את מכירת מוצרי בטיחות האש ו-IDE, שהגבירו את תלותה של כיל בדשנים. עם זאת, מבחינת העיתוי, נראה כי בשנת 2018 אובדן רווח זה לא יבוא לידי לביטוי באופן דרמטי".

בשורה התחתונה, אומרת פריד, כיל מתומחרת בדיסקאונט מינורי, וביצועי המניה "יהיו צמודים, להערכתנו, לביצועי הסקטור. אי-הוודאות העיקרית בטווח הקצר נובעת מיכולתן של היצרניות לתרגם את רמת המחירים בעולם המערבי להעלאה ראויה בסין והודו. להערכתנו, התמחור הנוכחי משקף חלק ניכר מסיכוני הטווח הקצר, והדאון-סייד מוגבל".

מניית כיל נסחרה היום ללא שינוי, אך השלימה התקדמות של יותר מ-20% בחצי השנה האחרונה, על רקע עליית מחירי סחורות חקלאיות שונות, הנפט והאשלג. שווי שוק החברה עומד על כ-22 מיליארד שקל.

נזכיר כי לפני כחודש נכנס לתפקיד מנכ"ל החברה, רביב צולר, לאחר קדנציה בת כ-10 שנים בתפקיד מנכ"ל ביטוח ישיר. צולר החליף בתפקיד את אשר גרינבאום, שכיהן כממלא מקום המנכ"ל מספטמבר 2016. 

עוד כתבות

מקרה מבחן / צילום: Shutterstock

טובת הנעה: איך מנהל מתוסכל ושחוק יכול למצוא שוב חשק לעבוד?

רפי הוא מנהל מתוסכל, שכבר לא נהנה מהעבודה ● רגע אחד של דמיון מודרך עזר לו להיזכר מה באמת מניע אותו, ובהתאמות קטנות של תחומי אחריותו הוא הצליח למצוא שוב חשק לעבוד ● אבל איך שומרים על האנרגיה הזו ביומיום?

חמי פסקא. השף והבעלים / צילום: חיליק גורפינקל

ביקורת משלוחים: המסעדה הטבריינית הכי טובה בחיפה

שולה אולי רק בת שנה וחצי, אבל היא מרגישה כמו מסעדת פועלים בת 150 - כמה פשוט, ככה טעים ● ועד שאפשר יהיה להגיע אליה פיזית, תתפללו שאתם באזור המשלוחים

תומכי טראמפ מסתערים על הקפיטול / צילום: Reuters, Leah Millis

טראמפ קורא לעיתונות "אויבת העם", אבל הוא זה שראוי לתואר הזה

הנשיא היוצא של ארה"ב פילג, קיטב והסית ● הוא קירב את הדמוקרטיה האמריקאית אל חורבן ● היא תלקק את פצעיה עוד זמן רב, אבל ייתכן שניצלה

הבניינים ברחוב אידר בחיפה. פרשנות גמישה ותכליתית להוראות החוק / צילום: איל יצהר

התנגדו לתמ"א אבל נאלצו לוותר (זמנית) על החניה

המפקחת על המקרקעין גילתה יצירתיות משפטית לצורך קידום פרויקט תמ"א 38 בחיפה: השכנים יוותרו על חניה למשך 90 יום לטובת בנייה בבניין הסמוך

בדיקות קורונה במעבדה בבית חולים בילינסון  / צילום: דוברות בית החולים רבין

אותרו 4 מקרים נוספים של הווריאנט הדרום אפריקאי של הקורונה בישראל

ארבעת המקרים החדשים מגיעים מאיחוד האמירויות ● עד כה אותרו בסך הכל 12 מקרים של הווריאנט הדרום אפריקאי של הקורונה בישאל ● מצב התחלואה מוסיף להיות קשה - אתמול אומתו מעל 8,000 חולים חדשים ברחבי הארץ

אחוזה בבריטניה. בדרך כלל יש בית קטן נוסף לצוות / צילום: Shutterstock

משבר הקורונה: הלונדונים רוצים יותר מרחב וקונים בתים בכפר

מגפת הקורונה הפכה את העבודה מהבית לנורמה, והמריצה מחדש את שוק הבתים הכפריים

רפת פרות / צילום:  איל יצהר

ותודה לקורונה: זינוק של עשרות אחוזים בשוק תחליפי הבשר

בעוד שוק המזון מהחי עלה ב-10.4% בשנה החולפת, שוק התחליפים זינק ב-27.5% ● המוצרים שבלטו: הטופו והבשר הצמחי ● מרבית האנליסטים צופים כי שוק החלבון האלטרנטיבי יהווה מעל 10% משוק החלבון העולמי עד 2030

הספרייה בעיר הייקו, באי היינן בסין / הדמיה: SAN

בסין מוקמת ספרייה שמעוצבת כסלע שהוחלק על ידי הגלים

המבנה שיוקם על חוף ים סין הדרומי הוא אחד משבעה שיוקמו לאורך החוף ● מדור אדריכלות חדש

צעדת המפגינים מגשר המיתרים לרחוב בלפור בירושלים / צילום: רפי מיכאלי

גם בגשם: ההפגנות נגד ראש הממשלה בבלפור נמשכות

ההפגנה המרכזית מתקיימת בסמוך למעון ראש הממשלה בנימין נתניהו ברחוב בלפור והפגנה נוספת מתקיימת בסמוך למעונו הפרטי בקיסריה ● כל ארגוני המחאה השתתפו בתהלוכה שהחלה בגשר המיתרים והסתיימה בבלפור

ג'ו ביידן / צילום: Associated Press, Susan Walsh

במה יתרכז ביידן בעשרת הימים הראשונים: קורונה, כלכלה, אקלים ובמתח הגזעי

הממשל החדש שואף להפוך כמה מהמדיניות של טראמפ בסדרה של פעולות של הזרוע המבצעת

מפלגת הרשימה המשותפת לאחר ביקורה בבית הנשיא / צילום: הרשימה המשותפת

רע"מ וחד"ש פרסמו את מועמדיהן לכנסת: עודה ועבאס נשארו בראש

מועצת חד"ש אישרה את סדר הרשימה כשבראש איימן עודה היו"ר, ואחריו עאידה תומא סלימאן, עופר כסיף יוסף ג'ברין וג'אבר עסאקלה ● גם ועידת רע"ם של הרשימה המשותפת אישרה את אותה הרשימה לכנסת ● בל"ד ותע"ל אמורות לבחור השבוע את נציגיהן

אילוסטרציה - בורסה ת"א / צילום: שלומי יוסף

ירידות בת"א: טבע מזנקת ב-6%, נקסט ג'ן מזנקת ב-20%

מדד ת"א 35 רושם ירידה של כ-0.3% ומדד ת"א 90 נסחר בירידה של 0.6% ● אחרי שלוש שנים האינפלציה חוזרת לטריטוריה שלילית ● עליות בולטות במניות אופקו, גילת, לייבפרסון ואודיוקודס

הסיפורים הבולטים של סוף השבוע / צילום: גלובס

הטעויות של הסקרים והקרב החדש של הקיבוצים: הכותרות הבולטות של הסופ"ש

הדרך של מנכ"ל שופרסל לפסגה ● הנפקת חברת ההימורים ● גורו העסקים מגלה מה הסוד המלוכלך של הקורונה ועוד שלושה סיפורים בולטים מהסופ"ש האחרון

דניאל שרייבר + שי וינינגר - למונייד lemonade / צילום: שלומי יוסף

ספגה אש משורטיסט: מניית למונייד צנחה לאחר הנפקה של כ-800 מיליון דולר

במסגרת ההנפקה מכרו מחזיקים בחברת הביטוח הדיגיטלי, בראשות המנכ"ל דניאל שרייבר וקבוצת הראל, מניות בכרבע מיליארד דולר

בנימין נתניהו ובני גנץ / צילום: יהונתן סמייה, דוברות הכנסת

סוגיית הבנייה בשטחים: נתניהו מנסה להתערב, גנץ בולם בגופו

הבוקר התכנסה ועדת המשנה לתכנון ורישוי במינהל האזרחי ביהודה ושומרון לדיון במתן הקלות ואישורים לבנייה פלסטינית בשטחי C ● לדברי שר הביטחון גנץ, גורמים מלשכת רה"מ יצרו קשר ישיר עם נציגי המינהל האזרחי וביקשו לעצור את הדיון, אך גנץ הורה להמשיכו: "לא אאפשר עקיפת סמכויות"

וואטסאפ / צילום: Reuters, Pavlo Gonchar / SOPA Images/Sipa USA

השבוע בהייטק: הנסיגה הטקטית של וואטסאפ ומה משותף לזום ולמונייד‎

אף אחד לא יודע מתי כל הטוב הזה יגמר, אבל גם השבוע נראה היה נראה שכולם מנסים לרכב על הגאות במניות הטכנולוגיה כל עוד היא כאן ● וגם למה פייסבוק לא באמת נסוגה ● סיכום השוק בהייטק וטכנולוגיה

כספומט דיגיטל בנק לאומי / צילום: בר - אל

העולם משתנה במהירות, והבנקים מגלים את אמריקה

תהליכים שלובים של התפתחות טכנולוגית, הבשלה עסקית של הבנקים והנהלותיהן והשתנות הדרגתית של הרגולטורים יביאו בסופו של דבר למערך הכוחות הבינלאומי החדש ● הסוסים כבר ברחו מהאורווה, זה הזמן ללמוד לרכוב

מסך ענק בטיימס סקוור מציג את הלוגו של חברת פלייטיקה בעת הנפקת החברה בוול סטריט / צילום: Reuters, Brendan McDermid

בואו נקרא לילד בשמו. מיטב בנינו הנפיקו חברת הימורים

גיימינג? משחקים? הימורים? פלייטיקה שהונפקה בסוף השבוע היא סיפור הצלחה משוגע, אבל היא גם חברה שחלק מהפעילות שלה מבוסס על משחקי מזל והימורים ● אז למה אנחנו לא מדברים על זה?

בנימין נתניהו במתחם חיסוני קורונה קופת חולים כללית טירה / צילום: תומר אפלבאום - הארץ

למרות לחצי הרשימה המשותפת: ראשי הרשויות הערביות יפגשו עם נתניהו כמתוכנן

ראשי הרשימה המשותפת ואישים אחרים בחברה הערבית טענו כי ראש הממשלה מנצל את ראשי הרשויות לצרכיו הפוליטיים ● בפגישה ישתתפו יו"ר הוועד מודר יונס, ראש עיריית ערערה ועימו צוות ראשי הרשויות האחראי על סוגיית האלימות ● חמישה מראשי הערים הודיעו כי יחרימו את הפגישה

שימוש באפליקציית ביט / צילום: אתר בנק הפועלים, יח"צ

בקצב הביט: למה אפליקציית התשלומים הפופולרית צריכה להטריד אתכם?

אפליקציית התשלומים ביט של בנק הפועלים הפכה למעצמה בתחום התשלומים ● האם השינוי הזה צריך להטריד אותנו, ואיך זה קשור לריכוזיות? ● האזינו