גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מניית המשביר מייצרת הפסדים למבוטחי הפניקס והכשרה ביטוח

לאחר ירידה של 75% במניה בשלוש השנים האחרונות, גם פיצוי של 5% מההון מותיר את הפניקס עם הפסד של כ-15 מיליון שקל "על הנייר" ברשת בתי הכלבו ● בהכשרה ביטוח של אלי אלעזרא מדובר בהפסד יותר מכפול

רמי שביט, מנכ"ל המשביר / צילום: יחצ
רמי שביט, מנכ"ל המשביר / צילום: יחצ

האופטימיות ששידרה קבוצת המשביר לצרכן לפני כשלוש שנים עם הקצאת מניות שביצעה לחברת הביטוח הפניקס, רחוקה מלבוא לידי ביטוי בביצועי מנייתה מאז. זו צללה בתקופה זו בכ-75% ומייצרת להפניקס הפסד של כ-15 מיליון שקל "על הנייר" - מחצית מכספי ההשקעה שביצעה ברשת בתי הכלבו של רמי שביט.

מניית המשביר צללה

המשביר עדכנה לקראת סוף השבוע האחרון כי בעקבות ירידת שוויה, היא תקצה להפניקס כ-5% ממניותיה, וזאת בהתאם למנגנון פיצוי שנקבע בהסכם ההקצאה שנחתם בין הצדדים לפני כשלוש שנים. בין היתר נקבע אז כי שער המניה המינימלי לפיו יחושב הפיצוי יעמוד על 1.4 שקלים - גבוה בכ-70% משוויה הנוכחי של המניה, כ-80 אגורות.

טרם ההקצאה הנוכחית, מחזיקה הפניקס בכ-6.5% ממניות המשביר, בשווי נוכחי של כ-8 מיליון שקל, וכעת תקבל כאמור כ-5% נוספים, בשווי שוק של כ-6 מיליון שקל - ובסך הכל החזקה של כ-11% בשווי של כ-15 מיליון שקל.

השקעתה של הפניקס במניות המשביר , תמורת סכום כפול של כ-30 מיליון שקל - נעשתה לפי שווי מניה של 2.8 שקלים, שהיה אז נמוך בכ-15% ממחיר המניה בשוק, ושיקף למשביר שווי חברה של כ-420 מיליון שקל "אחרי הכסף". רמי  שביט מסר אז כי הוא "שמח על הבעת האמון של הפניקס בפעילות הקבוצה ובחזונה העסקי, ואנו שמחים על הפיכה לשותף אסטרטגי ארוך טווח". לאחר ההקצאה הנוכחית להפניקס, חלקו של שביט במניות המשביר, בהן הוא מחזיק באמצעות קבוצת שביט-גיטרץ, יעמוד על כ-63% מההון. 

בהסכם בין הצדדים נקבע כי זכותה של הפניקס לפיצוי תפקע במקרה שבו תגיע המשביר לשווי שוק של 700 מיליון שקל. אולם שווי השיא אליו הגיעה זמן קצר לאחר העסקה עמד על כ-535 מיליון שקל, ומאז הוא נמצא בכיוון ההפוך - כשמוקדם יותר החודש המשביר הגיעה לנקודת שפל מאז החתימה על העסקה כששוויה עמד על כ-110 מיליון שקל (כיום נסחרת המשביר בשווי חברה של כ-125 מיליון שקל, אחרי צלילה של קרוב ל-60% במנייתה מתחילת השנה). את עיקר השקעתה במשביר ביצעה הפניקס בכספי המבוטחים המנוהלים בפוליסות המשתתפות ברווחים ("ביטוחי מנהלים"), והיתר בכספי הנוסטרו. 

שחיקה ברווחיות על אף שיפור בפעילות הכלבו

גוף מוסדי נוסף שרחוק מליהנות מפירות השקעה שביצע בקבוצת המשביר הוא חברת הכשרה ביטוח של אלי אלעזרא. הכשרה ביטוח השקיעה במהלך 2014 כ-60 מיליון שקל (מתוכם כ-10 מיליון שקל כהלוואה) כנגד הקצאת כ-13% ממניות המשביר. השקעה זו נעשתה לפי שווי מניה דומה לזה של הפניקס (2.8 שקלים) ומומנה בשיעור שווה מכספי הנוסטרו ומכספי המבוטחים של החברה. שווי החזקתה הנוכחית במשביר מסתכם בכ-14 מיליון שקל, קרי הפסד "על הנייר" של כ-36 מיליון שקל על ההשקעה ההונית בלבד. 

בדומה להפניקס, גם בהסכם שנחתם בין הכשרה ביטוח למשביר נקבע סעיף פיצוי במקרה של ירידת שווי, בתנאים דומים, אולם מועד הפיצוי נקבע בתום חמש שנים ממועד השלמת העסקה, שנחתמה במאי 2014.

קבוצת המשביר מתקשה להרוויח זה תקופה ארוכה, ובסיכום הרבעון הראשון של השנה הציגה הפסד של 4.5 מיליון שקל, לאחר שב-2017 כולה הפסידה כ-9 מיליון שקל. בסך הכול בארבע השנים האחרונות (2014-2017) הפסדי החברה מצטברים לכ-65 מיליון שקל.

כיום פעילותה של המשביר מתרכזת ברשת בתי הכלבו הנושאת את שמה (המשביר החדש לצרכן) וכוללת קרוב ל-40 בתי כלבו וסניפי קונספט בפריסה ארצית, וזאת לאחר שבסוף 2017 השלימה המשביר את מכירת רשת ניו פארם לשופרסל תמורת כ-130 מיליון שקל - עסקה ממנה היא צופה רווח הון של כ-40 מיליון שקל.

המשביר גם שותפה עם ויזה כאל בכרטיס האשראי החוץ בנקאי מועדון 365, וכן מחזיקה בפעילות של פיתוח טכנולוגיות בתחום ההסעדה (טכנולוגיות 365).

בסיכום רבעוני נהנתה המשביר מעלייה של יותר מ-5% בהכנסותיה, שהגיעו ל-246 מיליון שקל, אולם הרווח הגולמי נשחק ב-6% ל-95 מיליון שקל והעביר אותה להפסד תפעולי של יותר מ-3 מיליון שקל, אחרי שורה מאוזנת בסעיף זה ברבעון המקביל אשתקד.

עיקר השיפור במכירות הרבעוניות הגיע מפעילות בתי הכלבו, שהושפעה ככל הנראה מעיתוי חג פסח, אולם הרווח התפעולי של פעילות זו צלל ב-80% ל-1.5 מיליון שקל - מגמה המיוחסת ל"שחיקה ברווח הגולמי בגין מחלקת הקוסמטיקה".

במשביר מציינים כי "בהמשך לשינויים בשוק הקמעונות ולתחרות המתגברת בענף, פועלת החברה למיצובה מחדש של הרשת באמצעות הגדלת וייחוד מגוון המוצרים, על-ידי יבוא מותגים בינלאומיים בבלעדיות, וכן בבנייה מחדש של מחלקת הילדים עם מותגים אירופיים". כמו כן היא פועלת "להרחבת המגוון והגדלה משמעותית של מחלקת הספורט, מחלקת אביזרי אופנה והנעליים. כל אלה, במקביל להרחבת המותג הפרטי אותו בונה החברה במוצרי הבייסיק".

עוד כתבות

אלפא ג'וליה וולוצ'ה 2020 / צילום: יח"צ

"רומיאו ויוליה" של עולם הרכב: אלפא רומיאו מציגה רומן בהמשכים

מכונית הספורט-סלון אלפא ג'וליה וולוצ'ה 2020 היא קלאסיקה מודרנית עם עיצוב שפונה לרגש והתנהגות דינמית, שכבר קשה למצוא כיום ● הגרסה המחודשת לא מיישרת קו עם הגרמניות באגף האלקטרוניקה אבל מדובר באופציה ייחודית

עופר מלכה / צילום: יח"צ

עופר מלכה מונה לתפקיד מנכ"ל משרד התחבורה

הממשלה אישרה הבוקר את מינויו של עופר מלכה לתפקיד בהתאם לבקשת השרה הנכנסת מירי רגב ● במשך כ-20 שנה שימש מלכה בתפקידים שונים במשרד ראש הממשלה

איור של סצינה ממשפט דרייפוס / צילום: Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

למה נתניהו משווה את עצמו לדרייפוס, ואיך זה קשור לטראמפ

עד כמה מופרכת קביעתו של ראש הממשלה כשהוא אומר לנו: "אני דרייפוס, הקורבן הגדול ביותר בעולם ב–244 שנות דמוקרטיה" - ואיך זה קשור לטראמפ? שיעור ברפובליקה השלישית

הפגנה בקליפורניה בשבוע שעבר, במחאה על הסגר  / צילום: Ronen Tivony, רויטרס

מצאו פרצה: כך סידרה הקורונה לבעלי בניינים במנהטן סיוע חלומי

עשרות חברות נדל"ן בארה"ב הצליחו לקבל סיוע בהיקף עשרות מיליוני דולרים באמצעות חברות ניהול, בגלל "חור" בתוכניות הסיוע

משרדי מודרנה / צילום: Brian Snyder, רויטרס

הניסוי הצליח, המניה מתרסקת: מדריך למשקיע הביומד הנבוך

כשחברה מדווחת על "הצלחה" בניסוי - המסקנה של המשקיעים רחוקה מלהיות חד-משמעית, והתנהגות המניה בהתאם ● מודרנה הגדירה את ניסוי הקורונה שלה כהצלחה, אך זכתה לביקורת חריפה, ששלחה את המניה לצלילה של 27% בשבועיים האחרונים וחשפה את המניה לתביעה פוטנציאלית

יצחק תשובה, בעל השליטה בקבוצת דלק / צילום: גדעון לוין

נחתמו שתי עסקאות הענק של דלק שיכניסו לה כ-1.1 מיליארד שקל

החתימה סוללת את הדרך גם למכירת דלק ישראל עצמה ● במסגרת העסקה הראשונה מכרה דלק ישראל תמורת 720 מיליון שקל את מלוא זכויותיה בשותפות דלק פי גלילות לקבלן יחיאל אבו ● בעסקה השנייה נמכרו לרפק אנרגיה שתי תחנות כוח ב-367.5 מיליון שקל

מארק צוקרברג / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

בעקבות הביקורת: צוקרברג הודיע שישקול שינויים במדיניות התוכן של פייסבוק

שינויים אלה, אמר מנכ"ל פייסבוק מארק צוקרברג, נועדו לאפשר לחברה דרכי פעולה נוספות בנוגע לתכנים, מלבד המדיניות "הבינארית", לדבריו, של "להשאיר או להסיר"

מימין: יואב שמחי, אלי כהן, צביקה אברמוביץ, רן גוראון  / צילום: yes, יח"צ

הושלמה החזרה לעבודה מלאה בכל החברות-הבנות של בזק

נחתם הסכם חדש בין ההנהלה לבין עובדי yes, שיקבלו מעניק חד-פעמי ויוותרו על הנופש השנתי בחו"ל

נתב"ג ריק בצל סגירת השמיים עקב הקורונה / צילום: יוסי פתאל

בענף התעופה רוצים שיפסיקו עם החובה בבידוד לשבים מחו"ל. האם זה יעבוד?

הגישה הזהירה שנוקטים במשרד הבריאות מרמזת על כך שאיש לא ירצה להיות חתום על הסרת חובת הבידוד במקרה שזו תביא לגל שני ● אבל בנתב"ג ובענף התעופה הישראלי מתחילים לאבד את הסבלנות

אילן פז מנכ"ל ברקליס ישראל / צילום: יוסי זליגר

"אימצתי רעיונות טובים מהקולגות באסיה, שהתחילו את המשבר לפנינו"

אתגר המנכ"ל עם אילן פז, מנכ"ל ברקליס ישראל, על ההתמודדות עם משקיעים שצריכים לקבל החלטה מרחוק, על ההתייעצויות עם קולגות בעולם ועל "שעת הקפה" שעברה לזום ● ויש גם טיפ: אחרי מי כדאי לעקוב

אולפן חדשות 13 / צילום: צילום מסך, גלובס

עכשיו זה סופי: חדשות 13 והרדיו האזורי - כבר לא

כפי שנחשף לראשונה ב"גלובס", המהלך החל במו"מ בין חדשות 12 לתחנות הרדיו שבבעלות אלי עזור המחזיק במספר תחנות רדיו אזוריות - המשמעותיות בהן הן 99 FM ו-103 FM ● החל מיולי ישודרו בתחנות מהדורות חדשות של חדשות 12

בנימין נתניהו / צילום: עדינה ולמן, דוברות הכנסת

נתניהו בישיבת הממשלה: מביע צער על הרג איאד אלחלק

רה"מ: "מה שקרה עם משפחת אלחלק זו טרגדיה. זה אדם עם מוגבלויות שנחשד שלא בצדק. כולנו משתתפים בצערה של המשפחה, ואני מצפה לבדיקות המלאות" ● עוד אמר נתניהו בישיבה: "הגיע העת שהקהילה הבינ"ל תצטרף לארה"ב ותטיל מחדש סנקציות משתקות על איראן"

קריסטין לגארד, נשיאת הבנק האירופי המרכזי / צילום: Kai Pfaffenbach, רויטרס

התחזיות דיברו על משבר בממדים היסטוריים. הן לא טעו

האיחוד האירופי נכנס למיתון הגרוע בתולדותיו, ובבריטניה מעריכים כי הכלכלה תתכווץ בשיעור החריף ביותר ב–300 השנים האחרונות • בישראל, לעומת זאת, המצב מעט יותר טוב: בנק ישראל צופה מיתון קל יותר מהתחזית, אבל זו לא בהכרח סיבה להיות אופטימיים

שדה נפט בקנדה / צילום: Todd Korol, רויטרס

אופ"ק ובעלות בריתה סיכמו על הארכת קיצוץ תפוקת הנפט עד סוף יולי

מדינות אופ"ק ובעלות בריתה סיכמו לקצץ 9.6 מיליון חביות ביום ● עיראק וניגריה הסכימו לקיצוץ עמוק יותר, כפיצוי על אי ציות להסכם קודם ● מקסיקו סירבה להמשיך בקיצוצים

איתי בן זאב, מנכ"ל בורסת ת"א  / צילום: תמר מצפי

הנהלת הבורסה החליטה לא לפתוח את המסחר היום בעקבות עיצומי העובדים

ועד עובדי הבורסה: "לאורך כל השבוע שעבר המשיכה ההנהלה להתנגח בהסתדרות ובוועד, חרף ההודעה המוקדמת המתריעה מפני צעדים ארגוניים" ● הנהלת הבורסה: "הוועד אינו מסתפק בבונוס של 15 מיליון שקל. עלות השכר הממוצעת של עובד בורסה עומדת על כ-50,000 שקל בחודש"

גיל אגמון / צילום: איל יצהר

דלק מוטורס תקבל חזרה מס בהיקף כ-5 מיליון שקל ששילמה לרשות המסים

רשות המיסים קבעה כי יש להתעלם מהנחה שנתנה מאזדה לדלק מוטורס במחיר חלקי חילוף שרכשה, וחייבה את דלק מוטורס במס ייבוא על מחירם המלא; ביהמ"ש המחוזי מרכז קיבל את עמדת דלק מוטורס לפיה לא ניתן לחייב אותה במס יבוא בגין המחיר המלא, וקבע כי על הרשות להשיב לה את המס ששילמה

שי לי שפיגלמן - ראש מטה המיזם הלאומי ישראל דיגיטלית שמוביל המשרד לשוויון חברתי - יח"צ

"היא נחמדה מדי": גבר ואישה מונו באותו היום למנכ"לים של משרד ממשלתי. נחשו מי חטפה מקלחת קרה

שלוש נשים בלבד מונו למנכ״ליות של אחד מ-34 המשרדים בממשלה הנוכחית. הן זכו לקבלת פנים צוננת על אף שפע התארים, הניסיון וההצלחות המוכחות שהביאו עמן. למה זה עדיין קורה?

מתוך ההפגנה בדטרויט, מישיגן / צילום: Paul Sancya, Associated Press

מי היא אנטיפה והאם היא באמת מנהלת את המהומות בארה"ב

בסדרת התבטאויות אמר טראמפ כי מאחורי האירועים האלימים בהפגנות בארה"ב עומדת "קואליציית אנטיפה" ● הנשיא הבטיח כי הממשל יגדיר אותה כארגון טרור, אלא שהדעות חלוקות בעניין הזה ● כך או כך מלחמה נגד טרוריסטים היא יותר פוטוגנית ממאבק נגד "הוירוס הסמוי" שטראמפ כבר הפסיד לו

קנצלרית גרמניה והזוג הנשיאותי האמריקני בטקס לציון 100 שנים למלחה"ע הראשונה / צילום: רויטרס

הידרדרות ביחסי גרמניה-ארה"ב: טראמפ הורה להוציא אלפי חיילים אמריקאים מהמדינה

אחת מהסברות לתזמון הנוכחי הוא כעס בבית הלבן על קנצלרית גרמניה, שסירבה להגיע באופן אישי לפסגת ה-G7 שתתקיים באמצע החודש בארה"ב● טראמפ איים לעשות זאת כבר בעבר, במהלך העימותים הכלכליים עם גרמניה ואירופה ועל רקע מלחמת הסחר וכן אי-נכונותה של גרמניה להגדיל את תקציב הביטחון שלה כחלק מנאט"ו

מנכ"לית מינהל התכנון, דלית זילבר / צילום: ענבל מרמרי

דוח מינהל התכנון 2019: אושרו יותר יחידות דיור מהיעד שקבעה הממשלה

מהדוח עולה כי מוסדות התכנון אישרו 140,608 יח"ד - 33% יותר מהיעד שקבעה הממשלה; מתוכן, 42,500 יח"ד ביישובים הערביים ● כמו כן, נודע כי קודם פרויקט המטרו, פרויקט התשתית הגדול ביותר שתוכנן אי-פעם בישראל, וכי אושרו 20 שמורות טבע