גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לאתר הרגיל | פורטל פיננסי | | |

מניית אנג'ל צונחת בעקבות הפסדים בעסקי הלחם והעוגות

עלייה בהפסדים מפעילות הלחם והעוגות הסבה למאפייה הירושלמית הפסד של כ-10 מיליון שקל במחצית ● מניית החברה איבדה 20% בחודש האחרון

פורסם בתאריך: 26.09.2018, 12:00 מאת: אביב לוי

ירון אנג'ל / צילום: תמר מצפי

עסקי הלחם והעוגות של מאפיית אנג'ל הירושלמית מדשדשים, ומושכים כלפי מטה את תוצאותיה הכספיות וגם את מניית החברה. דוחותיה הכספיים של אנג'ל לרבעון השני, שפורסמו בסוף חודש אוגוסט, מעידים על המשך החולשה המהותית בתוצאותיה, עם העמקת ההפסדים והערות רואי חשבון. על רקע פרסומם, צנחה מניית החברה ביותר מ-20% בחודש האחרון ומשקפת לחברה שווי של 170 מיליון שקל.

בשורה התחתונה, הפסדיה של אנג'ל בסיכום מחצית השנה הראשונה של 2018 גדלו פי 3 והגיעו ליותר מ-10 מיליון שקל, וזאת לאחר שאת 2017 כולה סיכמה בהפסד של 6.5 מיליון שקל. בסיכום מחצית השנה, הכנסותיה של אנג'ל נשחקו ב-6% ל-228 מיליון שקל, בדרך להפסד תפעולי של 11.5 מיליון שקל.

מניית אנג'ל צנחה 23% בחודש האחרון

תוצאות אנג'ל

שחיקה בהכנסות

למעט שנת 2016, שבמהלכה נהנתה אנג'ל מרווח הון חד-פעמי, החברה לא מצליחה להרוויח כבר כמה שנים ברצף, ולצד זאת מציגה מגמת שחיקה בהכנסותיה. מאפיית אנג'ל (או השמה המלא "שלמה א. אנג'ל"), נמצאת בשליטת יצרנית הקמח הפרטית שטיבל והמנכ"ל ירון אנג'ל ומחלקת את פעילותה ל-3 מגזרים - העיקרי הוא ייצור, שיווק והפצת לחמים, נוסף לייצור, שיווק והפצת עוגות ומאפים תחת המותג "אנג'ל" וכן ייצור ושיווק עוגות ופיתות בארה"ב תחת המותג "Angel's Bakery".

מאפיה לחם חלה לחמניות / צלם: רויטרס

את הפגיעה במכירות במחצית השנה הראשונה של 2018 מייחסת אנג'ל להפסקת פעילות מול כמה לקוחות גדולים, גם במגזר העוגות וגם במגזר הלחם, שהתווספה ל"ירידה כללית במכירות בכלל בענף הלחם התעשייתי".

בפילוח תוצאות מחצית השנה נמשכת המגמה השלילית בפעילות הלחם, שם הפסדיה התפעוליים של אנג'ל הגיעו ל-3.5 מיליון שקל - קצת יותר מבמחצית המקבילה וזאת אחרי שהכנסות המגזר נשחקו ב-6% ל-191 מיליון שקל. לצד זאת ניכרת הרעה גם במגזר העוגות, שם ההפסד התפעולי כמעט והוכפל והגיע ליותר מ-6 מיליון שקל אחרי צלילה של 30% בהכנסות מפעילות זו, שהסתכמה ב-16 מיליון שקל.

ההפסד בארה"ב גדל

הפעילות של אנג'ל בארה"ב לא מביאה עמה בשורה בינתיים, וההפסד התפעולי ממנה גדל והתקרב ל-2 מיליון שקל במחצית 2018 (לעומת כ-1.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה), למרות שההכנסות צמחו ב-9% ל-6 מיליון שקל. באנג'ל מייחסים את ההרעה בפעילות הליבה שלה - מוצרי הלחם, בעיקר לשחיקת מחירי המכירה המרביים של מוצרי הלחם שבפיקוח - לחם לבן, לחם אחיד וחלות רגילות, המהווים קרוב ל-30% מהכנסותיה, לאחר שהמדינה הפסיקה בשנים קודמות את המנגנון לשינוי מחירים שהיה נהוג בעבר.

באנג'ל מעריכים את הנזק מכך לחברה במחצית השנה ב-11 מיליון שקל - הכולל פגיעה מהימנעות עדכון מחיר הלחם והפסקת ההכרה בהנחות הניתנות לקמעונאים. בעקבות ההרעה בתנאי השוק, באנג'ל החליטו ליישם "תוכנית מקיפה לשם התמודדות עם מצבה הכספי של הקבוצה, שעיקרה שינוי בתנאי הסחר מול הקמעונאים, עדכון מחירים למוצרים שונים וביצוע מהלכי התייעלות נוספים לשיפור התוצאות של החברה והחברות הבנות".

תוכניותיה של אנג'ל לשיפור מצבה כוללות בין היתר "עדכון מחירים למוצרים שונים וביצוע מהלכים נוספים לשיפור התוצאות של החברות-הבנות, בין היתר בתחום העוגות", וזאת נוסף להתקשרות עם חברות ייעוץ "לליווי שוטף של התחום ושינויים מקצועיים-פרסונליים בתחום". לצד זאת מדגישים בחברה כי היא "תוכל לפרוע את התחייבויותיה במועדן ולהמשיך בפעילותה העסקית".

בסיכום מחצית השנה הראשונה הציגה אנג'ל התחייבויות שוטפות של 188 מיליון שקל - עיקרן לספקים ונותני שירותים, וכן אשראי והלוואות, והתחייבויות לזמן ארוך של 15 מיליון שקל. הונה העצמי עמד על 132 מיליון שקל וקופת המזומנים שלה כללה פחות מ-2 מיליון שקל. רואי החשבון של אנג'ל מפנים את תשומת-לב המשקיעים להפסדים התפעוליים הנמשכים מזה תקופה ולהון חוזר שלילי של כ-85 מיליון שקל - מגמה המיוחסת בחברה בעיקר לשחיקת מחירי מוצרי הלחם המפוקחים.

לפני כחודשיים חתמה אנג'ל על קבלת הלוואה של 52 מיליון שקל (בריבית שנתית של 6.35%) מאחד הגופים המוסדיים, שעיקרה (33 מיליון שקל) יועדה לפירעון הלוואה בנקאית שנפרעה במלואה בתחילת אוגוסט, ויתרתה מיועדת לצרכיה השוטפים.

ניתן להניח כי לא זה הכיוון עליו חשבו ביצרנית הקמח שטיבל כשנכנסו לשותפות במאפייה המשפחתית בשנת 2011, אז רכשה את מניותיו של גד אנג'ל (23% מההון) תמורת כ-90 מיליון שקל לפי שווי חברה של כ-370 מיליון שקל - במהלך שגם סייע לסיים סכסוך בין המוכר לבין בן הדוד, מנכ"ל החברה, ירון אנג'ל, וכמה בעלי עניין נוספים. מאז כניסתה של שטיבל לאנג'ל בתחילת 2011, מניית החברה נשחקה ב-35%.

בין לבין השינויים החדים בערך המניה והדשדוש בתוצאותיה, בסוף חודש מאי סיים המנכ"ל ירון אנג'ל לרצות כמה חודשי מאסר כחלק מהסדר טיעון שקשר אותו לעבירות לפי חוק ההגבלים העסקיים, וזאת במסגרת "פרשת קרטל הלחם", שעסקה בהימנעות מתחרות בין כמה מאפיות על-ידי חלוקת לקוחות ותיאום מחירים.

עוד כתבות

לילה סלימאני. סנסציה באירופה / צילום: Reuters

10 שנים במרוקו: הרומן הלא שגרתי של הסופרת עטורת הפרסים שהפכה לסנסציה

הרומן ההיסטורי החדש של לילה סלימאני מקפל בתוכו סיפור אהבה בין צעירה צרפתיה לחייל מרוקאי בימי מלחמת העולם השנייה ● לכאורה, ניתן לצפות לסיפור אהבה רווי תשוקה ברקע התותחים הרועמים, אך סלימאני מאתגרת את הז'אנר וחוקרת את המחיר שנשים משלמות בהגירה

בית המשפט המחוזי בתל אביב / צילום: תמר מצפי

בתי המשפט ישובו לפעילות מיום ראשון, בצפון נשארת מתכונת החירום

בעקבות ההודעה על הפסקת האש עם איראן, בתי המשפט יחזרו היום לשגרת עבודה ברוב חלקי הארץ, כאשר הדיונים שבוטלו מבעוד מועד להיום לא יתקיימו, והדיונים שנקבעו ליום ראשון יחולו כסדרם ● עם זאת, במחוזות חיפה והצפון בתי המשפט ימשיכו לפעול במתכונת מצומצמת עד ל-12 באפריל

נשיא ארה''ב, דונלד טראמפ / צילום: ap, Mark Schiefelbein

טראמפ הודיע על הפסקת אש של שבועיים: "הורמוז ייפתח"

אזעקות הופעלו באזורים רבים בארץ ● באיראן דיווחו על תקיפות באספהאן ● טראמפ צייץ: "אני מסכים להשעות את ההפצצות והתקיפה של איראן לתקופה של שבועיים. זו תהיה הפסקת אש דו-צדדית" ● שעות בודדות לפני שהודיע על הפסקת האש אמר נשיא ארה"ב: "אנחנו בעיצומו של מו"מ סוער" ● כל העדכונים

''המלאכיות'' המקוריות קייט ג'קסון, פארה פוסט וג'קלין סמית'. שיעור חשוב / צילום: Reuters, mptvimages

50 שנה ל"מלאכיות של צ'ארלי": המודל העסקי שעושה קופה עד היום

חמישים שנה אחרי שעלו למסך, "המלאכיות של צ'רלי" מתבררות לא רק כתופעת פופ, אלא כרגע שבו הוליווד גילתה איך למכור העצמה נשית והחפצה ● כך סדרת האקשן יצרה מודל עסקי חדש שבו סקס־אפיל הפך למנוע משומן ורווחי

צוערים בקורס קצינים של צבא ניו זילנד / צילום: ap, Corporal Naomi James

לאור התעוזה של סין, אפילו ניו זילנד מתחילה להתייחס לצבא שלה ברצינות

תרגילים ימיים של הכוחות הסיניים באש חיה באזור קרוב אליה במהלך 2025, הזכירו לניו זילנד כי היא לא יכולה להסתמך על מיקום בקצה הגלובוס כדי להימנע מצרות ● בשנים הקרובות מתכננת המדינה בת ה־5.3 מיליון איש להוציא מיליארדי דולרים על הגנה

פסל לכבודו של היוצר האנונימי של המטבע הדיגיטלי ביטקוין בפארק ליד נהר הדנובה בבודפשט, ניצב על בסיס אבן ועליו חרוט שמו של סאטושי נקמוטו / צילום: ap, Bela Szandelszky

החידה הגדולה בעולם הקריפטו נפתרה? התחקיר המקיף על מייסד הביטקוין

מיהו סאטושי נאקאמוטו? לפי תחקיר שמבוסס בין היתר על ניתוח מבוסס בינה מלאכותית, מדובר בבריטי בשם אדם באק, בן 55 ● ב"ניו יורק טיימס" אומרים שעמלו על התחקיר שנה שלמה וניתחו אלפי עדויות וכתבים בני עשרות שנים ● באק, מצידו, מכחיש

יותר טיסות, הרבה יותר נוסעים: בנתב"ג נערכים לחזרה לשגרה

מאז תחילת המלחמה פועל נתב"ג תחת מתווה מצומצם במיוחד שהותאם לסירוגין להמלצות מערכת הביטחון ● במסגרת המתווה הנוכחי, מספר המטוסים הישראלים המורשים לנחות ולהמריא בכל שעה מוגבל להמראה ולנחיתה אחת בלבד ● בחברות התעופה הישראליות כבר נערכים להקלה במגבלות לאור הפסקת האש עם איראן

הרכב שמגיע עם עיצוב ייחודי, ביצועים נמרצים והנחה של 30 אלף שקל

הקרוס־אובר היוקרתי של לקסוס RZ 500e מציע הנעה חשמלית משודרגת, עיצוב ייחודי, ביצועים נמרצים, תא נוסעים מרשים, איכויות דינמיות טובות, טווח סביר ומחיר נגיש ● בנוסף יש בו גימיקים טכנולוגיים שקורצים לגיימרים

לפי שווי של 56 מיליארד אירו: הרכישה החדשה של משקיע-העל

חברת פרשינג סקוור של ביל אקמן הגישה הצעה לרכישת יוניברסל מיוזיק גרופ בעסקה שתתבצע במזומן ובמניות ● העסקה צפויה להיסגר עד סוף השנה, והחברה הממוזגת תירשם למסחר בוול סטריט

יו''ר הפרלמנט האיראני מוחמד באקר קאליבאף / צילום: Reuters, Morteza Nikoubazl

יו"ר הפרלמנט האיראני: הפסקת האש הופרה עוד לפני המו"מ

סמ"ר טובאל יוסף ליפשיץ, לוחם בגדוד 13 בן 20 מבית שאן, נפל בקרב בדרום לבנון ● פיקוד העורף: חזרה למסגרות חינוכיות - ממחר בבוקר ● הבית הלבן: לבנון אינה חלק מהסכם הפסקת האש ● צה"ל: ביצענו את התקיפה הגדולה ביותר בלבנון מאז תחילת המבצע ● משרד החוץ של איחוד האמירויות: על איראן לשלם פיצויים על הנזקים ● שר המלחמה האמריקאי הגסת': "ניצחנו באופן מוחץ, איראן התחננה להפסקת האש הזו" • עדכונים שוטפים

למה מטרות המלחמה נהיו עמומות, ואיך הן משתנות תוך כדי הלחימה? / צילום: Shutterstock

מטרות המלחמה של ישראל עמומות למדי. מומחים מסבירים: זה לא במקרה

הממשלה יכולה לפרסם את מטרות המלחמה, אבל היא בוחרת שלא לעשות את זה ● ניסיון לדלות בכל זאת יעדים מוגדרים מראה שהם הפכו להיות מעורפלות יותר עם השנים ● ואיך המטרות משתנות כתלות במשך הלחימה? ● המשרוקית של גלובס

שיחת הטלפון שהגיעה ברגע האחרון ודחפה את איראן להפסקת אש

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל • והפעם: התפקיד של סין בהגעה להפסקת האש עם איראן, איך נראית הכלכלה האיראנית בעקבות המלחמה, ומדינות המפרץ מבינות שההגנה האמריקאית לא מספיקה • כותרות העיתונים בעולם

ספינות במצר הורמוז / צילום: ap, Altaf Qadri

אחרי ההכרזה על הפסקת האש, זו השאלה שמטרידה את העולם

בעוד שההצהרות של נשיא ארה"ב בנוגע להפסקת האש מדברות על פתיחה מלאה ומיידית של מצר הורמוז, ההצהרות של האיראניים שונות בתכלית ● בינתיים הספינות שתקועות כבר 40 יום במפרץ הפרסי לא זזות

12 דקות בלבד לפני ההכרזה הוא הימר שהפסקת האש בדרך - וזכה

חשבונות חדשים בפולימרקט גרפו מאות אלפי דולרים על ההימור האם ארה"ב ואיראן יגיעו להפסקת אש עד 7 באפריל - שעות ספורות לפני שהנשיא טראמפ הכריז על כך ● דפוס ההימורים המתוזמנים מעורר חשד: האם סוחרים בפלטפורמת החיזוי פעלו על בסיס מידע פנימי?

עליות בבורסת תל אביב / צילום: Shutterstock

עליות חדות בתל אביב; מדד הביטוח מזנקת ב-5%, נייס יורדת ב-4%

מדד ת"א 35 מזנק במעל 2% ● אל על מזנקת בכ-5%, מניות השבבים הדואליות נובה וקמטק קופצות ● מניות התוכנה יורדות בחדות ● מדד הביטחוניות הוא היחיד שנסחר בטריטוריה שלילית ● איום של טראמפ לחדש את הלחימה מעיב על האופטימיות ועל השווקים הבוקר, החוזים העתידיים על וול סטריט יורדים ● מחירי הנפט מטפסים

התרופה שהצמיחה תעשייה משגשגת, והתגלתה כקטלנית / צילום: Shutterstock

התרופה לדיכאון התגלתה כקטלנית במיוחד

לפני כמה שנים אושר השימוש בקטמין, חומר הרדמה בעל מאפיינים פסיכדליים, כטיפול חדשני לדיכאון ● הוא משווק ביותר מ-500 אתרים בארה"ב, שמקדמים אותו כתרופת פלא שיכולה לחווט מחדש את המוח ● אלא שהיום הוא כבר נקשר במאות מקרי מוות, בהם של מת'יו פרי, כוכב הסדרה "חברים"

נשיא ארה''ב דונלד טראמפ / צילום: ap, Alex Brandon