גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

עוד נתגעגע לריבית האפסית

בשלב ראשון נשלם קצת יותר על ההלוואות, בשלבים הבאים נשלם הרבה יותר. הבנקים נהנים, בינתיים

משכנתא / צילום: Shutterstock / א.ס.א.פ קריאייטיב
משכנתא / צילום: Shutterstock / א.ס.א.פ קריאייטיב

במשך כמעט ארבע שנים ריבית בנק ישראל עמדה על 0.1%, והייתה גן עדן ללווים, החל מהחברות הגדולות ועד למשקי-הבית ונוטלי המשכנתאות. קל להתרגל לדברים טובים, וכבר די קשה לזכור את התקופה של טרום המשבר הכלכלי הגדול לפני כעשור, כאשר ריבית בנק ישראל היתה גבוהה משמעותית מהריבית אליה התרגלנו בעשור האחרון.

העלאת ריבית לרמה של 0.25% עדיין לא מביאה לשינוי גדול כמובן, אבל היא ככל הנראה מסמנת את סופה של הריבית האפסית. אנו מעריכים שבשנים הקרובות נראה את הריבית עולה בקצב הדרגתי.

משקי-הבית נהנו מהריבית האפסית, כאשר לאורך העשור האחרון ראינו עלייה דרמטית בהלוואות לרכישת דירה וגם למטרות אחרות. היקף המשכנתאות שהציבור לקח יותר מהכפיל את עצמו, ואילו ההלוואות שלא לצורך רכישת דירה עלה אף הוא בשנים האחרונות בעשרות אחוזים. חלק גדול מההלוואות הללו צמודות לריבית הפריים (ריבית בנק ישראל + 1.5%), והעלייה בתשלום החודשי בגינן צפויה לעלות באופן מיידי.

אם נניח שבערך שליש ממשכנתא שנלקחה בשנים האחרונות היא בריבית משתנה הצמודה לפריים, ובהנחה שהמשכנתא הממוצעת כיום עומדת על קרוב ל-700 אלף שקל, הרי שהתוספת השנתית בגין העלאת הריבית הנוכחית עומדת על כ-350 שקל, כאשר כל עלייה נוספת של 0.25% צפויה לייקר המשכנתא בכ-600 שקל נוספים. מעבר לכך גם ההלוואות הצמודות למדד תורמות לעלייה קלה בתשלומים החודשיים בשל העלייה, הקלה בינתיים, בסביבת האינפלציה.

לגבי ההלוואות הרגילות לכל מטרה, הרי שרובן הגדול הינן בריבית משתנה הצמודה לפריים ונראה עלייה בתשלומים בהיקף של 150 שקל לשנה לכל 100 אלף שקל שלקחנו. הדברים נכונים להלוואות הקיימות, כאשר ניתן להעריך שכל ההלוואות החדשות בכל אפיקי ההצמדה (קבוע, צמוד למדד וצמוד לפריים) יהיו יקרות יותר.

כל עליית ריבית, גם ההעלאה המינורית הנוכחית, פוגעת ביכולת ההחזר של הלווים. אלה שכבר היום נמצאים במצוקה כלכלית עלולים להגיע לקשיים אמיתיים בהחזר החוב. אנו מניחים שהיקף הלווים שייקלעו לפיגור בהחזר ההלוואות יעלה בשנים הקרובות, כאשר הקלות שבה ניתנו הלוואות בשנים האחרונות עלולה להתברר כמוגזמת.

נכון להיום ההערכות הן כי קצב העלייה יהיה הדרגתי ואיטי, אולם למדנו בעבר כי המציאות הכלכלית יכולה להכתיב קצב מהיר בהרבה. הדבר תלוי בשורה של גורמים ובהם מצב המשק, גובה האינפלציה, המדיניות הכלכלית וכמובן גם גובה הריבית בארה"ב.

מרבית החזאים צופים נכון לעכשיו עלייה מתונה של 0.25% נוספים עד סוף שנת 2019. נסתכן ונגיד שלהערכתנו קצב העלייה עלול להפתיע.

לפחות בשלב הראשון הבנקים הם הנהנים הגדולים. הם צפויים לרשום תוספת של מאות מיליוני שקלים בשנה לרווחי המימון שלהם. העלייה ברווחי הבנקים נובעת מכך שחלק גדול מהכספים שהבנקים מלווים הם הפיקדונות שלנו, ובעוד שאנחנו נמשיך לא לקבל ריבית על הכספים הנמצאים בעו״ש, ריבית הפריים תעלה ואיתה המרווח הפיננסי של הבנקים.

ההנחה היא שכל עוד ריבית בנק ישראל תישאר ברמה של פחות מ-1%, לא נראה תזוזה משמעותית של כספים מהפיקדונות לאפיקים אחרים (שעדיין נותנים ריבית מאוד נמוכה), ולפיכך העלאות הריבית הראשונות צפויות לתרום לשיפור משמעותי ברווחי הבנקים.

בהחלט ייתכן שהעלאות הריבית יגרמו בעתיד גם לגידול בהפסד האשראי של הבנקים, אולם בשלב זה הבנקים מאושרים מהעלאת הריבית.

ואנחנו עוד נתגעגע לריבית האפסית וכנראה בעוד מספר שנים רק נוכל להיזכר בגעגוע בתקופה שבה הכסף ניתן כמעט בחינם.

■ הכותב הוא סמנכ"ל בלידר שוקי הון. 

עוד כתבות

עפרה שטראוס, יו”רית קבוצת שטראוס / צילום: איל יצהר

הבנק הקנדי נובה סקוטיה הפך לבעל עניין בחברת שטראוס עם החזקה בשווי שוק נוכחי של קרוב ל-600 מיליון שקל

סקוטיה, הנחשב לאחד הבנקים הקנדיים הגדולים, הגיע להחזקה של כ-5% ממניות שטראוס באמצעות זרוע ההשקעות שלו, הנושאת את השם 1832 Asset Management ● מניית שטראוס נסחרת ברמת שיא המשקפת לחברה שווי המתקרב לכ-12 מיליארד שקל

דוד פורר / צילום: רפי דלויה	,

אורנשטיין העניק להראל ואלטשולר שעות בודדות להגיב לאפשרות שעסקת ביקום-סרצ'לייט תיחתם על בסיס רוב של 70% בלבד

בדיון דחוף שנערך הבוקר אצל נשיא בית המשפט המחוזי בת"א, השופט איתן אורנשטיין, עשוי לאפשר לשתי החברות לחתום כבר ביומיים הקרובים על העסקה במטרה להמשיך ולקדמה

משה ברקת / צילום : רפי קוץ

תזוזות בצמרת רשות שוק ההון: גל, אוסטרובסקי וכספי מצטרפים, שרעבי יוצא לשנת לימודים

במקביל ליציאתו של הראל שרעבי, סגן הממונה על הרשות והאחראי על תחומי החיסכון לטווח ארוך, לשנת לימודים במכללה לביטחון לאומי, מצטרפים לרשות שלושה סגנים בכירים חדשים, שמגיעים לרשות מ"השוק" עם ניסיון עסקי ורגולטורי אחר ושיחלו בעבודתם כבר בשבוע הבא

נגיד הפד, ג'רום פאואל/ צילום: רויטרס / Jonathan Ernst

יו"ר הפד: שוחחנו עם פייסבוק על המטבע הדיגיטלי שלה

ג'רום פאואל התייחס להכרזת פייסבוק על פרויקט ליברה, בשיחה עם עיתונאים בתום ישיבת ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב ● נגיד הבנק המרכזי של אנגליה הזהיר כי המטבע של פייסבוק יצטרך להיות "כפוף לסטנדרטים הגבוהים ביותר של רגולציה" ● הסנאט האמריקאי קבע שימוע לפרויקט ליברה ב-16 ביולי

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

אבישי עובדיה הוא הרוכש של 49.8% מאתר ביזפורטל

עובדיה, פעיל שוק הון ותיק שכתב גם טורי פרשנות ל"גלובס" (ראו גילוי מלא) רכש היום כמחצית מאתר שוק ההון, ונהיה שותף של קו מנחה

איילת שקד, ישראל כץ, בצלאל סמוטריץ / צילומים: איל יצהר, שלומי יוסף, עיבוד: טלי ב

השאלות הלא פתורות באיחוד הימין: מסוגיית שקד ועד למעמדו של בן גביר

בעוד שהמפלגות הערביות מיהרו להתאחד אחרי הכישלון בבחירות האחרונות, נראה שבימין דווקא לוקחים את הזמן שלהם ● בבית היהודי ישמחו אם שקד תצטרף, אבל לא נראה שפרץ יפנה את מקומו, ותוהים אם עוצמה יהודית מביאה גם מנדטים בנוסף לצרות ● וגם: כ"ץ נכנס למשרד חוץ מדולל וחלש ● פרשנות

תל אביב/צילום:אייל יצהר

הלמ"ס: ירידה בהתחלות הבנייה; שיאנית הבנייה החדשה: תל אביב

ירידה של 2.1% בהתחלות בנייה בחתך כלל ארצי – כך עולה מנתונים שמפרסמת היום הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (למ"ס) ומשווים בין 12 החודשים האחרונים לבין 12 החודשים שקדמו להם ● ביבנה, בהרצליה, בגדרה ובאשדוד נרשמו קפיצות גדולות בהיקפי הבנייה בפרק זמן זה

ארז קמיניץ, ועידת ישראל לנדלן / צילום: איל יצהר

היועמ"ש מאמץ את המלצות קמיניץ על ריבית ההיוון: קורא לביהמ"ש העליון להחילן מיידית

בעמדה משלימה שהוגשה לביהמ"ש העליון ושבמסגרתה הוא "מצטרף להמלצה" שהתקבלה ברוב קולות בוועדת קמיניץ, קוראת פרקליטות המדינה לממשלה לקדם חקיקה בנושא ● ואולם, בשל הבחירות והצפי שתיקוני החקיקה לא ייעשו מהר, קוראת המדינה לביהמ"ש להעמיד את ריבית ההיוון על 3% כבר עתה

פייסבוק מציעה תחליף כסף שיהיה מבוסס על רשתות חברתיות/ צילום:  רויטרס, DADO RUVIC

המטרה מאחורי המטבע החדש: לשנות את השיח על פייסבוק

כניסתה של פייסבוק לעולם הקריפטו הוא סימן חיובי, אבל גם מפחיד ● האם הרשת החברתית מסוגלת לשמור על ביטחון המידע של המשתמשים?  ● מה אומר המהלך על כוחן של ענקיות הטכנולוגיה מול מדינות? ● ולמה למרות החדשנות, אין כאן באמת חדשנות? ● האזינו

ארז ויגודמן / צילום: איל יצהר

ניצחון לטבע: בית המשפט לא מצא פסול במענקי המיליונים לבכירים הפורשים - למרות מצבה הרעוע

סגן נשיא ביהמ"ש המחוזי בתל-אביב, חאלד כבוב, דחה את הטענה לפיה נוכח מדיניות התגמול של טבע והפסדי העתק שספגה, היה עליה להימנע מלהעניק מענקי פרישה על-סך מיליוני דולרים לבכירה שפרשו: ארז ויגודמן שכיהן כנשיא ומנכ"ל טבע, וסיגורדור אולפסון ששימש כמנכ"ל ונשיא הפעילות הגנרית הגלובלית של טבע ●  כבוב לא התייחס לשאלה האם מדובר במענקים סבירים או לא

ד"ר איתן חי / צילום: איל יצהר

סאיקי החלה לשווק את משאף הקנאביס שלה בבתי המרקחת ולבית

המוצר משווק על ידי טבע ישראל וסלא ● "בניסויים הקליניים שלנו הראינו כי המינון הדרוש נמדד במיקרוגרמים"

קשישה / צילום :  Shutterstock

ניצולי שואה יקבלו תוספת סיוע של 15 מיליון אירו בשנה

ניצולי שואה, הזכאים לרנטה חודשית ממשלת גרמניה, יקבלו תוספת לקצבה שתנוע בין 100 ל-400 אירו בחודש

אשטון קוצ'ר ומילה קוניס / קרדיט: REUTERS/Mario Anzuoni

פייק ניוז: כך הגיבו אשטון קוצ'ר ומילה קוניס לפרידה המזויפת

זוג הסלבריטאים,שנישאו בשנת 2015 ולהם שני ילדים, בחרו בדרך מקורית להגיב לצהובון שפרסם כי הם נפרדים, ושילב פרטים עסיסיים על מאבק משמורת וסודות אפלים שנחשפו ● "בהצלחה במכירת המגזין השבוע", כתב קוצ'ר באינסטגרם

אביליטי / צילום: אתר החברה/ צילום: רויטרס

ממשיכה להסתבך: רשות ני"ע האמריקאית הגישה תביעה אזרחית נגד אביליטי ובעלי השליטה בה

בתביעה טענות בדבר הפרה לכאורה של תקנות ניירות ערך, על רקע עסקה שביצעה ספקית הטכנולוגיות המודיעיניות בסוף 2015 עם השלד הבורסאי Cambridge, שבמסגרתה הפכה לחברה ציבורית בנאסד"ק

עוד איל ינון  / צילום: רפי קוץ

חלק מהח"כים החדשים לא יצטרכו לסיים את פעילותם העסקית

לאור נסיבות התפזרות הכנסת ה-21, ח"כים חדשים לא מחויבים לסגור כליל את פעילותם העסקית הקודמת - כך על פי שורת הנחיות אתיקה שפרסם היום עו"ד איל ינון

טירה / צילום: איל יצהר

לראשונה בעיר טירה: תוכנית לבנייה על קרקעות מדינה

הוועדה המחוזית מרכז במינהל התכנון אישרה תוכנית להקמת שכונת מגודים חדשה, שתכלול 606 יחידות דיור ● 120 דירות יוקצו עבור דירות קטנות

מכונת דפוס של דולרים/ צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

הדולר מאבד גובה לאחר הריבית של הפד: נופל 0.7% מול השקל

הפד הותיר אמש את הריבית ללא שינוי, אך הותיר פתח להורדת ריבית בהמשך ● פריקו: "ירידת הדולר אל מתחת לרמת 3.6 שקלים, גררה מימוש הוראות מכירה בארה"ב והפילה את הדולר"

מוריס קאהן, פרץ לביא וסמי סגול  / צילום: ניצן זוהר, דוברות הטכניון,

ד"ר סגול: סמי סגול קיבל תואר "דוקטור לשם כבוד" מהטכניון 

יחד עם סגול קיבלו את התואר גם נינה אבידר ווינר, משה ספדיה ומספר חוקרים אחרים

אחמד טיבי ואיימן עודה עם נשיא המדינה רובי ריבלין / צילום: מארק ניימן לע"מ

נמשכים המגעים לקראת רשימה משותפת חדשה; מריבה על מקומות 11-13

הסכמה בקרב ראשי הסיעות הערביות כי ברשימה המשותפת החדשה עשרת המקומות הראשונים יורכבו מעשרת חברי הכנסת שנבחרו בבחירות האחרונות ● בהודעה שפרסמו היום ארבע המפלגות נאמר כי בפגישת נציגיהן השבוע כל הצדדים הביעו את מחויבותם המלאה לרשימה המשותפת

פרופ' אבי שמחון / צילום: תמר מצפי

פרופ' אבי שמחון: "חיפה לא מצליחה להתרומם, אבל הממשלה אינה אשמה בכך"

בהרצאה בוועידת השיווק של הצפון אמר שמחון כי הנוכחות של מפעלים מזהמים במפרץ חיפה עשויה להיות סיבה עיקרית למצבו העגום של מטרופולין חיפה ● שמחון הדגיש את הצורך ליישם את המלצות דוח מקינזי בנושא המפעלים במפרץ חיפה