גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אחרי אוקטובר האדום: מיהם הנפגעים הגדולים בקרנות הנאמנות בחודש נובמבר

בחודש נובמבר פדו קרנות הנאמנות כ-630 מיליון שקל, כך שמתחילת השנה הן פדו במצטבר כ-2.5 מיליארד שקל ● מיטב דש מובילה את טבלת המגייסות מתחילת השנה וגם בחודש החולף, וילין לפידות, שהייתה מהמגייסות הגדולות בשנים האחרונות, סוגרת את טבלת הפודים הגדולים, כשמתחתיה אילים

ירידות שערים / צילום: ברנדן מקדרמיד, רויטרס
ירידות שערים / צילום: ברנדן מקדרמיד, רויטרס

חודש נובמבר 2018 התאפיין בתנודתיות חדה בשוקי המניות והאג"ח. בתחילת החודש עוד הייתה תקווה למגמה חיובית אחרי הירידות החדות של "אוקטובר האדום", שהסתיים בהתאוששות קצרה. "אולם במחצית הראשונה של החודש ראינו ירידות חדות ומשמעותיות במניות ובאג"ח", כדברי גורם בשוק, שמסביר גם כיצד באה לידי ביטוי התנודתיות, כאשר "בשבוע האחרון התהפכה המגמה ונרשמו עליות שערים חדות במניות".

כיצד זה בא לידי ביטוי בשוק קרנות הנאמנות המקומי? על פי גורמים בשוק, בחודש נובמבר רוב קרנות הנאמנות רשמו הפסדים, כאשר עיקר הפגיעה התרכזה בלקוחות הסולידיים. לדברי גורם באחד מגופי ניהול קרנות הנאמנות, "קרנות אג"ח מדינה רשמו ירידות חדות ולקוחות שלא החזיקו חשיפה למניות, היו הנפגעים הגדולים" כש"גם קרנות האג"ח הקונצרניות חוו חודש קשה במיוחד. אחת הסיבות לחולשת הקרנות הקונצרניות הייתה ההתנהגות השלילית של האג"ח האמריקאיות". עוד הוא הוסיף כי "האג"ח של חברות הנדל"ן האמריקאיות בישראל, בלטו במיוחד החודש לשלילה, מאחר ורשמו ירידות חדות במיוחד, כאשר מדד התל בונד גלובל רשם ירידה חדה של 2.1% בעקבות חששות המשקיעים מפני אפשרות ניהול הסדרי חוב בחברות שהתאגדו ב-BVI".

בהקשר זה מציין מורן צביק, מנהל קשרי יועצים במיטב דש קרנות נאמנות, כי "שוק קרנות הנאמנות השיג בחודש נובמבר תשואה שלילית ממוצעת של 0.25%", כך ש"התשואה מתחילת השנה מגיעה ל-0.3%". עוד הוא מציין כי "קבוצת הקרנות המתמחות במניות בישראל סיכמה את החודש עם תשואה חיובית של 0.95%, כאשר קרנות מניות ת"א 35 עלו בכ-3.15%", וש"קרנות שמתמחות במניות בחו"ל רשמו ירידה בשיעור משוקלל של 0.35%", כשהוא מוסיף בהקשר זה כי "קרנות המתמחות במניות בישראל רשמו מתחילת השנה תשואה חיובית ממוצעת של כ-1.4%. הקרנות שבלטו לטובה בתשואות מתחילת השנה הן קרנות ת"א 35 וקרנות ת"א 125 שעלו ב-10.2% וב-5.75%, בהתאמה", כש"קרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו מתחילת השנה תשואה חיובית נמוכה בהרבה מזו של הקרנות המתמחות במניות ישראל - והיא נאמדת ב-0.7%. הקרנות שבלטו לחיוב הן קרנות ארה"ב חשופות מט"ח שעלו בממוצע מתחילת השנה ב-7.6%, תודות דווקא לפיחות השקל מול הדולר".

עוד מפרט צביק כי "קרנות אג"ח כללי השיגו בסיכום חודשי תשואה שלילית ממוצעת של 0.25%. אלו שבחרו שלא להיחשף למניות כלל השיגו תשואה שלילית גבוהה יותר המסתכמת ב-0.45%. מנגד, אלה שבחרו להשקיע בקרנות אג"ח כללי עם חשיפה של עד 30% מניות, רשמו תשואה חיובית ממוצעת של 0.05%", כשהוא מוסיף כי "קרנות אג"ח קונצרניות רשמו החודש תשואה שלילית ממוצעת של כ-0.5%", וש"אגרות החוב הממשלתיות מסכמות את נובמבר בירידות שערים, כך שקרנות אג"ח מדינה סיכמו את החודש עם תשואה שלילית של 0.3%". עוד הוא מוסר כי "קרנות אג"ח חו"ל רשמו החודש תשואה שלילית הנאמדת בכ-0.6%, על רקע חולשת הדולר מול השקל שנבעה בין היתר מהפתעה של העלאת הריבית בארץ".

הגיוסים והפדיונות בשוק קרנות הנאמנות בנובמבר

השנה: פדיונות ב-2.5 מיליארד שקל

ומה לגבי התשואות באפיקים אלה לאורך כל 2018? לדברי מיטב דש, "קרנות אג"ח כללי רשמו מתחילת השנה תשואה שלילית של 0.45%. קרנות אג"ח כללי ללא חשיפה למניות השיגו למשקיעים תשואה שלילית עמוקה הנאמדת ב-1%. קרנות עם חשיפה של עד 10% למניות רשמו תשואה שלילית של 0.55%, קרנות שחשופות עד 20% למניות: 0.4%-, וקרנות עד 30% חשיפה מנייתית נותרו ללא שינוי", כשבנוסף, "קרנות הנאמנות הקונצרניות ללא מניות ירדו מתחילת השנה בכ-0.55% בממוצע" ו"מתחילת השנה קרנות אג"ח מדינה רשמו תשואה שלילית הנאמדת ב-0.65%".

בכל אופן, על פי נתוני חברות ניהול קרנות הנאמנות, בסוף נובמבר נוהלו באמצעותם נכסים בשווי של כ-238 מיליארד שקל, לאחר שבחודש החולף נרשמו אצלן פדיונות מצרפיים של כ-629 מיליון שקל, כך שמתחילת השנה הן פדו במצטבר כ-2.5 מיליארד שקל. "הסיפור המרכזי של חודש נובמבר הוא שונות גבוהה בגיוסים בין חברות הקרנות", אומר לנו גורם בשוק, שממשיך ומפרט כי לתפיסתו, "למרות הירידות בחודשים אוקטובר ונובמבר, לא נרשמו פדיונות משמעותיים בענף קרנות הנאמנות". נציין כי בחודשיים החולפים נפדו מהשוק פחות מ-2 מיליארד שקל - לא סכום זניח, אך גם לא סכום שהשוק לא ראה כמותו לא פעם בעבר.

רוב תעודות הסל - כבר קרנות סל

שוק זה נמצא היום בעיצומו של שינוי מהותי, עם הפיכתן ההדרגתית של תעודות הסל לקרנות סל. זה החל באוקטובר ויסתיים בסוף דצמבר. ומה עם הרפורמה להפיכת תעודות הסל לקרנות סל נכון לעכשיו? רשות ני"ע מפרסמת באופן ספורדי את נתוני קרנות הסל ואילו איגוד לשכות המסחר פסק מלפרסם את נתוני תעודות הסל. כלומר, יש כמה עשרות מיליארדי שקלים שנמצאים בערפל עד סוף השנה.

כך או כך, מנתוני רשות ני"ע האחרונים עולה כי נכון ל-22 בנובמבר היו קרנות סל בשווי מצרפי של כ-50.2 מיליארד שקל, כך שיותר ממחצית תעודות הסל כבר עשו את הדרך לעולם קרנות הסל. אגב, בשקלול הקרנות המחקות עולה כי תחום הקרנות הפסיביות, עוקבות המדדים, מסתכם כיום בקצת יותר מ-80 מיליארד שקל. סכום זה צפוי לצמוח עד סוף השנה בכ-40 מיליארד שקל נוספים. למול זאת יש ב"קרנות אקטיביות", מסורתיות ואחרות, כ-205 מיליארד שקל.

מיטב דש מובילה בגיוסים

בכל אופן, כאמור, שוק קרנות הנאמנות מתאפיין זה זמן בשונות גדולה בין מנהלי הקרנות, גם בחודשים בהם לא נרשמת דרמה בסיכום הכללי, כשמצד אחד יש גופים כגון מיטב דש, פסגות ומגדל שוקי הון, שרשמו גיוסים משמעותיים בחודש החולף, ומהצד השני אי.בי.אי, אלטשולר שחם, אלומות סיגמא ואנליסט, שרשמו החודש חולשה יחסית ופדיונות גדולים. השונות הזו באה לידי ביטוי גם בבחינת דירוגי הגיוסים והפדיונות מתחילת השנה.

כך, ילין לפידות, שהייתה מהמגייסות הגדולות של 2017 (וגם קודם לכן) סוגרת מתחילת השנה את טבלת הפודים הגדולים כשמתחתיה אילים, שתוך פחות משנה וחצי הפכה מחברת הקרנות המגייסת ביותר בשוק לחברה הפודה ביותר, מה שהוביל אותה תוך זמן קצר מניהול נכסים בשווי של כ-11 מיליארד שקל לניהול נכסים של פחות מ-1.5 מיליארד שקל - ללא ספק דרמה יוצאת דופן בשוק הקרנות.

כמו כן, אי.בי.אי שרשמה נובמבר חלש יחסית, בהמשך לפדיונות של מאות מיליוני שקלים בארבעת החודשים האחרונים, עדיין בולטת בצמרת המגייסות מתחילת השנה, כשהיא שנייה במדד זה למיטב דש, שמובילה את השוק בגיוסים. מגדל שוקי הון ניצבת במקום השלישי בדירוג המגייסים מתחילת השנה, כשאחריה עוד אחת מ"הענקיות", או ה"סופרמרקטים", שמחזיקים בקרנות בכל אפיק השקעה - מגדל שוקי הון שבמקום השלישי והראל פיא שבמקום החמישי במגייסות, וביניהן תמיר פישמן הקטנה.

ולסיום, נתמקד במגייסת הרביעית בטיבה מתחילת השנה: תמיר פישמן. החברה גייסה מתחילת השנה כמעט 1.5 מיליארד שקל והיא מנהלת עתה 2.2 מיליארד שקל. מוקדם יותר השבוע הודיעה החברה כי פחות משנה וחצי לאחר שהצטרף לתמיר פישמן כמנכ"ל משותף של קרנות הנאמנות, טמיר שפירא עוזב את החברה, כך שאלדד תמיר, העומד בראש בית בית ההשקעות, ייוותר המנכ"ל היחיד של חברת קרנות הנאמנות. הפרישה נעשתה "בהסכמת שני הצדדים", והיא קרתה על רקע חילוקי דעות. 

עוד כתבות

ציור הקיר להחזרת החטופים, ובהם אלמוג מאיר ג'אן / צילום: באדיבות משפחת מאיר

אימו של החייל החטוף: "גורמי הביטחון הפחידו אותנו"

מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני ובן 21 ובן 13 נפצעו קל ● דיווחים פלסטיניים: צה"ל תוקף בצפון הרצועה; במקביל, פעילות נרחבת של הכוחות באיו"ש ● קבינט המלחמה דן בחידוש המגעים לעסקה ● סמ"ר ניסים כחלון, בן 21 מחדרה, נהרג בדרום הרצועה • דיווחים: 9 הרוגים בתקיפת צה"ל בשני מוקדים בדרום לבנון • עדכונים שוטפים

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע שיוגבל לפי מדרגות מקסימליות ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מירבי

בורסת לונדון / צילום: Shutterstock

עליות קלות באירופה; הניקיי צלל בכ-1.5%

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות קלות ● בריטניה נכנסה למיתון ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

עובדי חברת הביומד גמידה סל / צילום: איל יצהר

חברת הביומד גמידה סל תהפוך לפרטית ותפטר 25% מהעובדים

קרן הייברידג' משתלטת על גמידה סל באמצעות המרת אג"ח ותהפוך אותה לחברה פרטית ● מנכ"ל החברה אבי ג'נקינס: "החיפוש שלנו אחר חלופה אסטרטגית לא הניב תוצאות" ● המניה צונחת ביותר מ-80%

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

נילי גולדפיין, ג'ודי (יהודית) אפרימי, ולימור שאקו בכנס משאבי האנוש / צילום: רמי זרנגר

הכלים שכל מנהל משאבי אנוש צריך לאמץ בעקבות המלחמה

הטראומה הקולקטיבית הציבה אתגרים חדשים בפני עולם העבודה הישראלי, בהיקפים עצומים ● הפתרונות להתמודדות עמדו בלב כנס שערכה השבוע ישראכרט לסמנכ"לי משאבי אנוש ● ישראל מתגייסת

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בעליות; אנבידיה צללה בכ-3%

הנאסד"ק עלה ב-0.5% ● מדד דאקס עלה ב-0.5%, הקאק ירד ב-0.3% ● גולדמן סאקס: לשוק המניות בארה"ב יש אפסייד מוגבל ● נובוקיור וסייברוואן מזנקות בטרום מסחר ● ערב הפסחא, מחירי הקקאו בשיא כל הזמנים, מה זה אומר לגבי יצרניות הממתקים הגדולות ומחירי השוקולד?

נשק אמריקאי נוחת בישראל אחרי המתקפה ב־7 באוקטובר / צילום: ap, Lolita Baldor

אמברגו הנשק הקנדי על ישראל רק נכנס לתוקף, וכבר עומד בסימן שאלה

ברקע החלטת הפרלמנט הקנדי לעצור את היצוא הביטחוני לארץ, הודיע משרד החוץ במדינה כי חברות עם אישורים בתוקף, יוכלו להמשיך ● בשלהי 2023, זינק יצוא הנשק מקנדה לישראל

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

אחרי שהפסידה 1.6 מיליארד שקל בשלוש שנים - פתאל חזרה לרווח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: רונן חורש

האוצר על הצעת משרד הבינוי לעזור לקבלנים: "לא ישימה בעליל"

מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון יהודה מורגנשטרן אמר כי יבוצע פיילוט לסיוע לקבלנים שיאחרו במסירת דירה בשל המלחמה, תחילה בשלוש ערים - בשדרות, בקריית שמונה ובשלומי • מנכ"ל האוצר הייזלר: "לא מכיר את ההצעה"

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

פרופ' דניאל כהנמן / צילום: יח''צ מטר

פרופ' דניאל כהנמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, הלך לעולמו

כהנמן, בן 90 במותו, זכה בפרס נובל בכלכלה בשנת 2002 על מחקר בתחום של קבלת החלטות בתנאי אי-ודאות

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה שהוא גם בעלים של חלק מהחצר ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות