דולריזציה / צילום: שאטרסטוק
המסחר בשוק המט"ח מתנהל על רקע הירידות בשווקים, ולקראת הודעת הריבית של הפד מחר. בהודעה האחרונה לשנת 2018, הפד צפוי להעלות את הריבית ב-0.25%. לפי התחזיות, הפד צפוי לצמצם את התוואי להעלאות בהמשך.
האירו מטפס 0.3% מול הדולר ונסחר סביב 1.13 דולרים, הין מאבד 0.37% מול הדולר ל-112.4 דולרים, הליש"ט מטפסת 0.47% מול הדולר ל-1.267 דולרים, הדולר אינדקס (DXY) מאבד 0.25%.
מול השקל, האירו ננעל ללא שינוי ושערו היציג נקבע על 4.2846 שקלים, הדולר איבד 0.4% ושערו היציב נקבע על 3.763 שקלים.
הפד צפוי לפי מרבית התחזיות להעלות מחר את הריבית, ומנגד להוריד את התוואי להמשך. לדברי אמיר כהנוביץ, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס: "הציפיות להעלאות ריבית ב-2019 כמעט והתאפסו, וב-2020 סיכוי גבוה יותר להפחתה - בחודש האחרון התרסקו הציפיות למספר העלאות הריבית בארה"ב ב-2019 ולפי המגולם בשוק היורו-דולר מגולמת בקושי העלאה אחת, בחודש מרץ לרמה של 2.75%".
"בשנת 2020 השוק מגלם כבר סבירות גבוהה יותר להפחתה מאשר להעלאה", אמר כהנוביץ. "הקושי העיקרי בהמשך העלאות נראה לרבים האטת הכלכלה האמריקאית או התהפכותו המתקרבת של עקום התשואות הקלאסי (2-10) ואולי גם נפילת שוק המניות, אלא שלפי חברי הפד הבעיה העיקרית היא ש"אין מספיק אינפלציה". ואכן האינפלציה בארה"ב מתקררת במהירות לציפיות האינפלציה בשוק בנפילה חופשית".
בנוגע לציפיות האינפלציה בשוק אומר כהנוביץ: "ציפיות האינפלציה בארה"ב מתרסקות יחד עם מחיר הנפט ועם האינפלציה בפועל שירדה כבר מרמה של 2.9% ביולי (CPI) לרמה של 2.2% בנובמבר. ציפיות האינפלציה לשנתיים נפלו ל-1.0% וציפיות האינפלציה ל-10 שנים ירדו ל-1.8%. קצב עליית מחירי היצוא מארה"ב ירד מרמה של 5.4% בשיא ביוני ל-1.8% בנובמבר, מה שמאותת על התקררות מחירי המוצרים הסחירים בעולם".
"באירופה הבנק המרכזי הוריד את ציפיות האינפלציה ל-2019 מ-1.7% ל-1.6%. בשונה מהמגמה העולמית בישראל ציפיות האינפלציה נותרו יציבות יחסית בשבוע החולף, למרות הפתעה כלפי מטה במדד המחירים לצרכן, בעיקר בשל הודעות על העלאות מחירים מקומיות, בניהן עליה חדה מהצפוי במחיר החשמל והודעה על ייקור חלק ממוצרי חברת אוסם, ועל רקע היחלשותו האחרונה של השקל בעולם", אמר כהנוביץ.
לדברי יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים מימון והשקעות: "פעילות סוף שנת הכספים בהובלת מוסדות פיננסים וחברות ציבוריות, גררה לביקושי מט"ח גבוהים ולפיחות השקל אל עבר רמת 3.78 שקלים לדולר. פיחות השקל אל עבר רמת 3.775 זימן לשוק פעילים מהמסחר האלגוריתמי אשר מכרו מט"ח בהיקפים גדולים. להערכתנו, אף בטרם מוצה פוטנציאל פיחות השקל בטווח הקצר, הרי שבטווח הבינוני והארוך השקל צפוי לשוב ולהתחזק, מהלך אשר עשוי לאתגר את בנק ישראל, היה והדולר יתחזק מול המטבעות המרכזיים בעולם".
עוד הוסיף מנכ"ל פריקו: "ועדת השוק הפתוח של הפד צפויה להעלות את ריבית הדולר מחר ב-0.25%, החלטה זאת תרחיב מחדש את פער הריביות שבין השקל לדולר. להערכתנו, במבט לשנת 2019 קצב העלאות הריבית בארה"ב צפוי להיות נמוך מהתחזית המוקדמת של 3-4 העלאות ועשוי לעמוד על 2 העלאות בלבד".