גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המיזוג בין ערוץ עשר ורשת ממשיך לייצר דרמות: מחלוקת בין בעלי המניות על הזרמות כספים ומלאים

ל"גלובס" נודע כי לאחר שהנהלת ערוץ עשר עברה למשרדי רשת, היא נדרשה לחזור למשרדיה, זאת על רקע משבר בין בעלי המניות בנוגע להזרמות הכספים הנוספות שנדרשות כדי להשיג נתח של 40% • בין הצדדים קיים גם פער בנוגע למלאי שמוערך בעשרות מיליוני שקלים

יוסי ורשבסקי / צילום: איל יצהר
יוסי ורשבסקי / צילום: איל יצהר

המיזוג של רשת וערוץ עשר ממשיך לייצר דרמות מבית ומחוץ: ל"גלובס" נודע כי מאז תחילת השבוע הנהלת ערוץ עשר, שכבר עברה פיזית למשרדי רשת, קיבלה הוראה שלא להגיע למקום, ולכן יוסי ורשבסקי, מנכ"ל ערוץ עשר, וציון פרץ, המשנה למנכ"ל, שבו להתנהל ממשרדי הערוץ. עוד נודע ל"גלובס" כי הסיבה לכך אינה קשורה לשיקולים של הגבלים עסקיים, שכן במהלך הימים האחרונים הקפידו המנהלים משני הצדדים שלא להיחשף לחומרים שחוק ההגבלים לא מתיר להם.

נדגיש כי בשלב הזה מדובר כנראה במשבר טקטי שלא באמת מאיים על המיזוג בטווח הארוך, אך עשויות להיות לו השלכות על החלוקה הסופית בין בעלי המניות ועל אופיו של הערוץ.

בלווטניק שכר מומחה שיסייע במיזוג

הסיבה המרכזית להחלטה להחזיר בשלב זה את הנהלת ערוץ עשר למשרדי הערוץ נובעת מההבנה ההולכת וגוברת בקרב בעלי המניות של הערוץ הממוזג, בעיקר בקרב בעלי המניות של ערוץ עשר, שיש לבצע שינויים בתוכנית העסקית. נזכיר כי בתחילה בעלי הערוץ הממוזג כיוונו להגיע לנתח שוק של 40%, אך בהדרגה מתברר שכדי להשיג אותו יידרשו הזרמות כספיות משמעותיות יותר, כאשר מי שאמור לשאת בעיקר בעול הוא לן בלווטניק, מבעלי ערוץ עשר. האופציה השנייה היא לא להזרים יותר את הכסף הנוסף, כך שקיימת סבירות גבוהה שלא יצליחו להגיע לאותו נתח שאליו כיוונו.  

נזכיר כי הבעלות על הערוץ הממוזג צפויה להתחלק באופן הבא: 68% יוחזקו על-ידי בעלי ערוץ עשר לשעבר - בלווטניק ומשפחת רקנאטי, שאליהם הצטרף גם נדב טופולסקי, שמכהן כעת כיו"ר RGE וצפוי להיות היו"ר גם של הערוץ הממוזג. בנוסף, 32% יוחזקו בידי בעלי המניות של רשת לשעבר - אודי אנג'ל, מיכאל שטראוס, עידן עופר ואנדמול.

בנוסף, לפי מקורות מעורים, המשבר בין בעלי המניות, שהגיע בימים האחרונים לכדי פיצוץ של ממש, נובע, בין היתר, גם מסוגיית שווי של המלאי וכוח-האדם. עם זאת, למרות שהנהלת ערוץ עשר לא יושבת ברשת, נראה כי ההכנות עדיין נמשכות: ל"גלובס" נודע כי מחר (ד') צפוי לבקר ברשת מומחה שנשכר על-ידי בלווטניק כדי לסייע ביצירת המיזוג באופן המטבי. 

מי ישלם על העזיבות? 

נראה כי הוויכוח בין בעלי המניות על שוויים של המלאים, שהחל עוד לפני ההסכם ביניהם, התחדד כשהתברר כי קיים פער של עשרות מיליוני שקלים בין מה שרשת תופסת כמלאי לבין מה שערוץ עשר מתייחס אליו כמלאי. כך, רשת השאירה במלאי תוכניות פיילוט שלא שודרו בסופו של דבר, כאשר בערוץ עשר מתייחסים לכך כאל נכס ללא ערך שהם מעדיפים להשמיד כדי שלא לרשום הפסד. דוגמה אחרת לחילוקי הדעות היא סביב הערך של תוכניות לאחר ששודרו.

בערוץ עשר טוענים כי הפחתת הערך שנתנה רשת לתוכניות בשידורים חוזרים קטן מהמקובל לתוכניות בכלל ולתוכניות ריאליטי בפרט, שכן בז'אנר הזה לא צופים בדרך-כלל בשידורים חוזרים. מחלוקת נוספת סביב המלאים נעה סביב הפער בין ערך המלאי של רשת שאמור היה להספיק לשידור בשנה הקרובה, לבין ערך המלאי שמתכוונים להשתמש בו בערוץ הממוזג שהוא משמעותית זול יותר.

תחום נוסף שמעורר מחלוקות בין בעלי המניות הוא נושא כוח-האדם. נזכיר, כי בימים האחרונים מאז כניסתם של אנשי ערוץ עשר לרשת נודע באופן טבעי על עזיבתם של לא מעט חברי הנהלה - חלק מהם ביוזמתם ואחרים ביוזמת ערוץ עשר. כך שקיימות מחלוקות גם על האופן שבו מתרחשים הדברים, אך גם בנוגע לשאלה מי צריך לשאת בעלויות הכבדות שקשורות לעזיבות הללו. 

עם זאת, למרות אי-ההבנות, בשוק מעריכים כאמור כי רכבת המיזוג כבר יצאה לדרך, ולא יהיה פשוט להחזיר אותה לתחנה. כמו כן, נראה כי גם לבעלי המניות יש עדיין אינטרס שהמיזוג אכן יתרחש, למרות הקשיים שבהם נתקלים בדרך.

יצטרכו להגיש בקשה מחדש 

כאמור, לפני כמה שבועות הגיעו בעלי המניות של רשת ועשר להסכם סופי בנוגע לחלוקת המניות ביניהם בערוץ הממוזג, זאת לאחר שכבר ניתן להם אישור מהממונה על ההגבלים למהלך וגם לאחר שהרשות השנייה הודיעה כי תאשר אותו בכפוף להשלמות שנדרשו הערוצים להציג - הסכם סופי בין בעלי המניות של שני הערוצים, והסכם בין רשת לקשת בנוגע למכירת חלקה של רשת בחברת החדשות.

בשבוע שעבר החלו גורמים ברשת ובעשר להתכונן לימים של אחרי המיזוג, ובין היתר לתכנן גם את לוח השידורים החדש. נזכיר כי בימים האחרונים הודיעה הממונה על ההגבלים העסקיים, עו"ד מיכל הלפרין, לבית הדין להגבלים כי תבקש מבעלי ערוץ עשר ורשת להגיש את בקשת המיזוג מחדש. עמדתה של הממונה הוצגה כחלק מהתגובה שלה לבית הדין להגבלים בתשובה לבקשת הדיון הדחוף שהגיש עו"ד שחר בן מאיר יחד עם אלדד מן מעמותת "הצלחה", על רקע שינוי יחסי ההחזקות בין ההסכם הסופי בין בעלי המניות לבין מה שהוגש לממונה בתחילה וקיבל את אישורה.

בעלי המניות של רשת וערוץ עשר בחרו שלא להגיב.

עוד כתבות

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

דובר צה''ל, תא''ל דניאל הגרי / צילום: דובר צה''ל

דובר צה"ל: בכיר בחמאס חוסל בביה"ח שיפא

נזק נגרם לחצר בית בשלומי אחרי רצף אזעקות בגליל המערבי • דיווח: ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק, 2 נפצעו • בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה • מוקדם יותר: פצוע בינוני בפיגוע ירי בכביש 90 מצפון ליריחו • עדכונים שוטפים

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח